美联储正重复2018年的模式，警惕美债发出的信号

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　　原标题：美联储正重复2018年的模式，警惕美债发出的信号

　　市场情绪有所回暖，投资者开始怀疑：股市是否已经准备好摆脱2022年的坎坷开端？

　　标普500指数周三小幅上涨，此前美联储主席杰罗姆鲍威尔（Jerome Powell）发誓，美联储将使用其‘工具’来控制通货膨胀，而不损害经济。即使数据显示消费者价格创下1982年以来最快年度涨幅，美股三大指数隔夜仍收涨。

　　但部分投资者认为，市场的全面反弹可能还没有完全到来。CrackedMarket博客知名投资者Jani Ziedins认为：‘从超卖水平的反弹往往是艰难而快速的，而本周150点的盘中反转绝对算得上迅速。这就是说，更多的时候，第三次反弹才是真正的交易机会，这意味着在这一切结束之前，我们可能会看到几次对低点的测试。’

　　此外，被称为‘债券之王’的DoubleLine首席执行官Jeffrey Gundlach公布了他对未来一年的预测。他认为，对于 ‘受到QE（量化宽松）支持’、现在面临美联储缩减的股市来说，存在着不利因素，鲍威尔每次讲话都听起来 ‘更加鹰派’。

　　Gundlach表示：‘当前像是鲍威尔在重复2018年的公式：结束QE并提高官方短期利率。’他说，他还没有‘预测经济衰退’，但认为这些压力正在形成。

　　Gundlach进一步指出，收益率曲线已经出现了 ‘相当强大的扁平化’，并且 ‘正在接近预示着经济疲软的地步。在这个阶段，收益率曲线不再发出‘别担心，开心点’的信号。相反，它正在发出一个‘注意’的信号。’

（图片来源：Wind）

　　Gundlach强调了美国密歇根大学消费者信心调查，表示这个调查结果 ‘看起来有些衰退’。他说，飙升的汽车价格可能是罪魁祸首之一，因为价格已经攀升了很多，‘人们不认为现在是买车的好时机，如果他们能找到一辆车的话。’他说，这种价格的飙升甚至使人们有可能通过炒卖车辆来赚钱。

　　ARK投资公司的首席执行官凯西伍德也警告说，二手车和新车市场将出现 ‘灾难’。这位基金经理表示，住房市场正受到低供应量的推动，只要抵押贷款利率较低，就应该受到支撑。她对黄金持中立态度，认为美元将继续走弱。

　　Gundlach则认为，美国股票相对于其他地方来说是昂贵的。他指出，欧洲市场是他在2021年的最爱，在2022年看起来仍将表现出色。

　　回顾Gundlach对2021年的预测，这位经理提出了一个 ‘成功’的投资组合模式：一半是现金和国债，25%是股票，主要集中在新兴市场和亚洲，还有25%是实物资产，如黄金或房产，以对冲更高的通货膨胀。他预计美国股票将落后于全球其他地区，同时通货膨胀和市场波动性也在上升。

　　MSCI新兴市场指数在2021年下跌了5%，而SPDR S&P 500 ETF信托基金则反弹了27%。房地产确实被证明是一个值得押注的投资点，尽管黄金在2021年下跌了4%，而美国国债在这一年里表现糟糕。

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责任编辑：郭建