节后首日债市延续强势月初资金宽松短券更受青睐|主力合约_新浪财经

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　　原标题：节后首日债市延续强势，月初资金宽松，短券更受青睐|债市综述

　　来源：Wind资讯

　　//债市综述//

　　5月6日，五一小长假后首个交易日，现券期货延续暖势。国债期货小幅收涨，10年期主力合约涨0.15%；银行间主要利率债收益率小幅下行1-3bp，短券表现较好；月初资金宽松，银行间主要回购利率普遍明显下行；少数网红信用债波动较大，“17文投MTN001”涨超15%，“12青国投MTN3”涨超12%。交易员称，月初资金面继续向好支撑交投情绪，不过长端因地方债供给等因素扰动仍施压，表现不及短债。现在除了关注资金面，还要看政策进一步动向。

　　周四，国债期货小幅收涨，10年期主力合约涨0.15%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.03%。A股五月“开门黑”，疫苗股大跌；假期消息面多空交织，A股早盘波动较大，沪指冲高回落，创业板指大幅回调；上证指数收跌0.16%，深证成指跌1.58%，创业板指跌2.48%。

　　银行间主要利率债收益率小幅下行1-3bp，短券表现较好。10年期国开活跃券210205收益率下行1.5bp，1年期国开活跃券190207收益率下行3bp；10年期国债活跃券200016收益率下行1.75bp，1年期国债活跃券210001收益率下行3.26bp。

　　江海证券称，从债市表现上来看，对于假日期间的政治局会议、五一消费数据等事件消化较为充足，通胀预期的担忧、央行回笼等对债券市场的影响也较为有限，再次体现债市韧性较强。展望后市，市场对于资金、供给、通胀等压力的担忧依旧存在，但能否证实仍旧需要等待。

　　信用债行情整体稳定，少数网红债波动较大。“17文投MTN001”涨超15%，“12青国投MTN3”涨超12%，“18阳煤02”涨超10%，“18同方MTN002”涨超9%，“20大庆城投MTN001”涨近6%，“16文投MTN001”涨近5%，“PR长轨交”涨超7%，“H6泰禾03”涨超5%“19新钢EB”涨超3%；“20大双债”、“20HG01”、“16蓝光01”均跌超4%，“18浔开01”跌超3%。

　　五一小长假后首个交易日，银行间主要回购利率普遍明显下行，其中隔夜质押式回购加权利率下行逾19bp，七天和14天下行22-24个bp左右。交易员称，转入月初回购利率下行符合预期，供求总体平衡局面下需求略显强，导致隔夜利率跌势稍谨慎。对券商等非银机构来说，进入月初后以信用债为抵押融入七天期资金，目前价格降幅也较为有限。

　　至于周四央行公开市场400亿元的净回笼量，交易员认为，这主要是因为五一假期里堆积过多的逆回购到期所致，预计央行近期稳定操作策略不会改变。央行5月6日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作。Wind数据显示，周四500亿元逆回购到期，因此当日净回笼400亿元。

　　关于债券市场走势，广发证券称，5月存在可能打破当前平衡的利空因素：一是地方债和缴税压力下，流动性可能面临收敛；二是通胀预期可能继续升温，对长端利率形成负面影响。不过在流动未出现趋势收紧的情况下，利率上行空间可能受到一定程度的约束。预计长端利率上行风险、上行空间小于短端利率。

　　华林证券指出，5月市场不确定的因素仍较多，相较于4月份宽松的资金面，市场对5月份的担忧较为明显，以1年期国股存单的利率为例，利率下行到2.9%附近，市场需求偏淡，观望态度明显。此外，大宗商品的继续上涨和地方债的供给压力，可能会引发市场对货币政策担忧，市场存在一定的变局。

　　// 债市要闻 //

　　1、央行4月对金融机构开展中期借贷便利操作共1500亿元

　　央行：4月，人民银行未对金融机构开展常备借贷便利操作，期末常备借贷便利余额为0亿元；对金融机构开展中期借贷便利操作共1500亿元，期限1年，利率为2.95%，期末中期借贷便利余额为54000亿元；国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净归还抵押补充贷款178亿元，期末抵押补充贷款余额为31762亿元。

　　2、财政部：加强地方政府债务管理，对隐性债务实行穿透式监管

　　财政部部长刘昆：加强逆周期调节，科学确定赤字率、政府债务规模、税费政策，开源节流、盘活存量、用好增量，保持合理支出强度，实现财政政策逆周期调节和跨周期设计相统一，促进经济运行在合理区间，加强财政与货币、就业、产业、投资、消费、环保、区域等政策的配合；加强地方政府债务管理，防范化解地方政府隐性债务风险，对隐性债务实行穿透式监管。

　　3、隆鑫控股：未能按期足额兑付“16隆鑫MTN001”本息

　　隆鑫控股有限公司公告称，因公司自2018年5月份起受宏观政策变化、过度投资、及大额外部应收款多年未能收回等多方面主观、客观因素影响，公司出现严重的流动性困难，未能按期足额兑付“16隆鑫MTN001”本息。

　　4、宜华企业：未能按期足额偿付“17宜华企业MTN001”利息

　　宜华企业（集团）有限公司公告称，公司受多方面不利因素影响，导致资金流紧张，截止5月6日日终，公司未能按期足额偿付“17宜华企业MTN001”利息。

　　5、中诚信国际：将起步股份信用等级由AA-下调为A

　　中诚信国际公告称，将起步股份的主体信用等级由AA-调降至A，并将评级展望由稳定调整为负面，维持深圳担保集团有限公司的主体信用等级为AAA，维持“19起步01”的债项信用等级为AAA。

　　6、穆迪：下调蓝光发展企业家族评级至“B2”

　　穆迪报告称，将四川蓝光发展股份有限公司企业家族评级由“B1”下调至“B2”，评级展望维持“稳定”；将由Hejun Shunze Investment Co．， Limited发行，由蓝光发展提供无条件及不可撤销担保的票据的有支持高级无抵押评级由“B2”下调至“B3”。

　　同时，标普报告称，将四川蓝光发展股份有限公司展望从“稳定”调整至“负面”，同时，确认其长期发行人信用评级为“B+”，未偿高级无抵押票据的长期发行评级为“B”。

　　7、苏宁易购：“18苏宁02”本息兑付资金已于5月6日足额划付

　　苏宁易购公告称，“18苏宁02”将于5月10日支付2020年5月9日至2021年5月8日期间的利息并兑付本金。本期债券本息兑付资金已于5月6日足额划付至中国结算深圳分公司指定的银行账户。

　　// 资金市场 //

　　公开市场操作：

　　央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，5月6日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，当日500亿元逆回购到期，因此当日净回笼400亿元。

　　资金面（CP）：

　　//利率债市场//

　　利率债成交走势（TBCN）：

　　最活跃利率债成交统计（BBQ）：

　　10年国债连续活跃行情（GZHY）：

　　10年国开连续活跃行情（GKHY）：

　　T2106日内走势（TF）：

　　//信用债市场//

　　信用债成交基准统计（CBCN）：

　　信用债成交活跃统计（BBQ）：

　　信用债成交偏离监控（BBQ）：

　　//同业存单//

　　同业存单发行（NCD）：

　　同业存单成交（NCD）：

　　同业存单成交偏离监控：

　　//债券发行//

　　5月6日，债券市场共发行95只债券，总发行量1010.56亿元，127只债券到期，34只债券提前兑付，5只债券回售，无债券赎回，总偿还量982.63亿元，当日净融资额为27.93亿元。

　　从发债类型看，5月6日，债券市场共发行同业存单44只，金融债3只，公司债8只，中期票据13只，短期融资券27只。

　　建行-万得银行间债券发行指数（CCBM）：

　　//招标情况 //

　　1、国开行1年、5年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.3278%、3.1924%、3.4905%，投标倍数分别为4.14、4.3、3.68。

　　// 银行间债券市场交易结算日报 //

　　5月6日（周四），全国银行间债券市场结算总量为41，428.82亿元，较上日增加59.94%，交易结算总笔数为17，449笔。其中，质押式回购37，543.97亿元，买断式回购152.99亿元，现券交易3，387.19亿元，债券借贷344.66亿元。银行间债券市场回购利率整体下行，其中，7天回购利率下行20.4bp至2.129%。