澳大利亚联邦主权信用评级公告_新浪财经

　　东方金诚国际信用评估有限公司（以下简称“东方金诚”）评定澳大利亚联邦（以下简称“澳大利亚”）长期本、外币主权信用等级AAAw，评级展望稳定。

　　评级观点

　　澳大利亚政治体制成熟，政府廉洁高效。澳大利亚政党数目众多，业已形成由联盟党（自由党和国家党组成的右翼联盟）以及工党轮流执政的两党制格局，且议会制政体运作成熟，权力交接过程平稳，政局长期保持稳定。自由党—国家党联盟于2013年、2016年连续两次赢得大选执政后，2019年5月在总理斯科特·莫里森带领下第三次赢得大选，政策延续性得以保障。当前，联合政府共获议院151个席位中的77席，参议院76个席位中的35席，议会席位优势较上届有所扩大，但议案通过仍需联合其他小党派，或增加周期性立法僵局的出现。不过，澳大利亚政府廉洁高效，国家治理能力很强，为政府实施宏观经济政策奠定了良好的基础。

　　澳大利亚经济发展水平很高，经济增长稳健。澳大利亚经济基础稳健，2019年人均GDP为53825美元，经济发展处于很高水平。澳大利亚资源禀赋优越，农牧业和采矿业是其传统支柱产业，2009-2018年澳大利亚年均经济增速为2.6%。2019年，由于出口下滑，房价下跌令住房投资萎缩，工资增长疲软以及家庭债务高企使国内消费支出低迷，全年经济增速放缓至1.8%。2020年，年初森林大火以及新冠疫情导致的社会隔离措施对消费以及服务业产生重大影响，矿产出口亦受到主要经济体需求萎缩影响，预计2020年澳大利亚经济将出现萎缩。2021年，在政府减税、就业救助计划以及宽松刺激下，房价和就业预计将持续复苏，矿产投资和出口也将受益于外需恢复，预计经济将反弹至6%。中期看，澳大利亚经济结构调整持续推进，不断壮大的中产阶级以及劳动生产率优势明显，使其仍具备年均2.5%的经济增长潜力。

　　金融强监管下澳大利亚稳健状况良好。澳大利亚银行体系发达，金融深化水平较高，2019年M2/GDP为108.2%。澳大利亚金融监管体系完善，在审慎的监管框架下，2019年资本充足率、不良贷款率以及资产利润率分别为15.7%、1%和0.9%，均处于良好状态。移民放缓以及资本流入减少，使房价自2018年以来开始下降，2019年上半年房价指数下降3.7%，家庭债务负担率高位缓降，2019年为119.5%。由于通胀持续低于目标，经济增速放缓，澳大利亚央行2019年以来已四次降息，基准利率降至0.25%的历史低位，短期将为经济复苏提供宽松环境。

　　澳大利亚财政赤字和政府债务负担率短期扩大，经济复苏后将逐步好转。2008年国际金融危机之后，澳大利亚各级政府财政开始由盈余转向赤字，2010年达到4.6%的赤字高峰，随后在经济复苏和财政巩固下逐步收窄至2019年的1.5%，政府债务负担率由2008年的11.8%上升至2019年的45%。受新冠疫情影响，2020年4月政府批准800亿美元的就业救助计划，预计短期财政赤字将扩张，2020年政府债务亦将升至55%左右。中期，随着疫情因素消退，经济复苏下政府将重回财政巩固，财政赤字和政府债务负担率将逐步好转。

　　澳大利亚经常项目长期逆差，澳元的商品货币地位及合理债务结构为其外债偿付能力提供保障。由于外资引入规模庞大，每年大量海外投资收益汇出使经常项目长期逆差，2010-2018年年均经常项目逆差/GDP为3.3%。2019年，铁矿石价格上涨带动贸易顺差扩大，经常项目逆差/GDP收窄至0.3%。2020年外需低迷使贸易及旅游服务出口下降，预计短期经常项目将扩大，但随着外需复苏，经常项目逆差将逐步收窄，预期2020-2022年将维持1.2%左右逆差水平。长期以来澳大利亚外债负债率偏高，2019年该指标为117.5%，主要为金融部门持有。澳大利亚是资本净流入国，净债务占GDP比重为50.5%。由于澳大利亚外债中约49.4%以澳元计价，且期限结构合理，加之澳元属国际商品货币，澳大利亚外债偿债能力整体处于很高水平。

　　展望

　　未来1-2年，联盟党连任保障了澳大利亚政策的连续性，金融风险有所释放，虽短期冲击下经济增长放缓，但经济长期稳定增长及中等偏低的债务水平使政府具备较大的财政空间来应对此次疫情冲击，政府本外币偿债能力仍可稳定在很高水平。由此，东方金诚对澳大利亚联邦政府本、外币主权信用评级展望均为稳定。