本周资产证券化回顾

【天风研究·固收】孙彬彬/谭逸鸣（联系人）

摘要

银行间市场：

本周有3期银行间市场信贷资产支持证券和9期资产支持票据公开发行，总规模208.17亿元。

下周银行间市场共有1期资产支持票据公开发行，总规模5亿元。

本周银行间信贷资产支持证券成交127笔，成交金额292.44亿元，基础资产包括个人住房抵押贷款、消费性贷款、汽车贷款、不良贷款、企业贷款。

交易所市场：

本周共有23期资产支持专项计划在基金业协会备案，本次备案产品中，基础资产包括应收账款、企业债权、租赁租金、信托受益权。

本周有8期资产支持专项计划在交易所挂牌，均在深交所，本次挂牌转让产品中，基础资产包括应收账款、信托受益权、企业债权与保理融资债权。

根据上交所、深交所公告，本周共有18期资产支持专项计划通过交易所审核，10期在上交所，8期在深交所，合计通过审核的ABS拟发行金额为297.73亿元。

银行间市场

1、本周市场回顾

本周有3期银行间市场信贷资产支持证券和9期资产支持票据公开发行，总规模208.17亿元。

20钱江1A、20钱江1B发行利率分别为2.3%、2.8%，与可比短融中票利差分别为43bp、25bp。

20建元1A1_bc、20建元1A2_bc、20建元1A3_bc发行利率分别为2.28%、2.89%、3.21%，与可比短融中票利差分别为-2bp、-6bp、-46bp。

20捷赢2A、20捷赢2B发行利率分别为3.95%、4.87%，与可比短融中票利差分别为140bp、208bp。

20联易融ABN001优先发行利率为2.7%，与可比短融中票利差为-24bp。

20前海同煤ABN003优先发行利率为5.5%，与可比短融中票利差为256bp。

20前海华远ABN001发行利率为5.2%，与可比短融中票利差为190bp。

20新苏环保绿色ABN001优先A1、20新苏环保绿色ABN001优先A2、20新苏环保绿色ABN001次发行利率分别为4.2%、5.2%、6.2%，与可比短融中票利差分别为107bp、207bp。

20华发大湾ABN002优先发行利率为3.47%，与可比短融中票利差为53bp。

20海通恒信(疫情防控债)ABN001优先A1、20海通恒信(疫情防控债) ABN001优先A2、20海通恒信(疫情防控债)ABN001优先A3发行利率分别为3.05%、3.1%、4.1%，与可比短融中票利差分别为5bp、10bp、110bp。

20通商租赁(疫情防控债)ABN001优先01、20通商租赁(疫情防控债) ABN001优先02、20通商租赁(疫情防控债)ABN001优先03发行利率分别为2.8%、3.1%、3.58%，与可比短融中票利差分别为-15bp、15bp、63bp。

2、下周发行信息

2.1 发行计划

下周银行间市场共有1期资产支持票据公开发行，总规模5亿元。

2.1 产品信息

（1）20弘创ABN

发起机构：弘创融资租赁有限公司

基础资产：本期资产支持证券基础资产系指由委托人为设立信托而根据《信托合同》在信托生效日信托予或转让予受托人的每一笔融资租赁债权及其附属担保权益；入池资产涉及发起机构与13户承租人签署的14笔租赁合同。截至基准日（2019年11月1日），资产池的未收租金余额约为5.66亿元，其中未收本金余额约为5.12亿元。本次初始入池资产的承租人地区涉及8个，其中前两大地区为河北省、山东省，入池金额占比分别是25.67%和17.13%；前三大地区入池资产未偿本金余额占比为41.11%，地区集中度较高。

3、银行间成交统计

本周银行间信贷资产支持证券成交127笔，成交金额292.44亿元，基础资产包括个人住房抵押贷款、消费性贷款、汽车贷款、不良贷款、企业贷款。

交易所市场

1、基金业协会备案信息

本周共有23期资产支持专项计划在基金业协会备案，本次备案产品中，基础资产包括应收账款、企业债权、租赁租金、信托受益权。

2、交易所挂牌信息

本周有8期资产支持专项计划在交易所挂牌，均在深交所，本次挂牌转让产品中，基础资产包括应收账款、信托受益权、企业债权与保理融资债权。

3、项目进度信息

根据上交所、深交所公告，本周共有18期资产支持专项计划通过交易所审核，10期在上交所，8期在深交所，合计通过审核的ABS拟发行金额为297.73亿元。

4、交易所成交统计

本周上交所资产支持证券成130笔，成交金额38.76亿元。本次成交个券中，基础资产包括应收账款、信托受益权、企业债权、不动产投资信托REITs、租赁租金、商业房地产抵押贷款、基础设施收费、PPP项目、小额贷款。

本周深交所资产支持证券成交2671.58万份，成交金额27.17亿元。成交个券基础资产包括应收账款、租赁租金、企业债权、不动产投资信托REITs等。

风险提示

基础资产现金流风险，信用增级有效性风险

固收彬法是孙彬彬带领的固定收益研究团队成果分享平台，致力于为市场带来最接地气的研究产品和服务，感谢您的关注！

重要声明

证券研究报告《本周资产证券化回顾》

对外发布时间：2020年03月29日

报告发布机构 天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师 孙彬彬 SAC 执业证书编号：S1110516090003