来源：WIND
周五（11月16日），期货现券上午一度震荡盘整，中午财政部50年期国债中标结果明显好于预期，刺激债市大涨，国债期货午后明显拉升，10年期主力合约T1812收涨0.40%，创逾一个月最大涨幅；银行间现券收益率大幅下行，长债表现好于短债，尤其是30年期国债交投活跃收益率下行达9.00bp。交易员称，财政部50年期国债中标利率低于预期超13bp，价值洼地再现刺激债市大涨，此外降准预期再起，10月经济金融数据显示经济下行压力仍未缓解，债市明显走好。
一位期货公司的债券分析师认为，今天午后行情的催化剂主要是50年期国债中标结果超预期的好，中标利率比预期低13bp，价值洼地再现，刺激债市大涨。
国债期货午后明显拉升全线收红。10年期主力合约T1812收涨0.40%报96.915元，创逾一个月最大涨幅，5年期主力合约TF1812收涨0.19%报98.90元；2年期主力合约TS1812收涨0.01%报100.075元。
银行间现券收益率大幅下行，长债表现好于短债。截至17：00，10年期国开活跃券180210收益率下行7.50bp报3.8725%，5年期国开活跃券180211收益率下行4.51bp报3.62%；10年期国债活跃券180019收益率下行4.50bp报3.3450%，30年期国债活跃券180017收益率下行9.00bp报3.86%。
日前10月份宏观、金融数据已陆续披露。宏观政策托底稳增长呼声加大。财政政策方面，明年赤字率是否突破3%仍存争议。不过货币政策方面，降准预期明显升温，只是时间、次数仍有争议。显然，无论如何选择，这些政策将对防风险、去杠杆、稳汇率形成影响，政策亦需做出平衡。
一位银行的交易员称，中美利差接近20bp了，都不知道该怎么买债了，最近数据显示经济下行压力仍未缓解，市场也在炒降准的预期。
一级市场方面，财政部50年期国债中标利率明显低于中债估值。据交易员透露，财政部91天期贴现国债中标利率2.2158%，边际利率2.2588%，全场倍数2.68，边际倍数3.83；50年期国债中标利率3.82%，全场倍数3.08，边际倍数24.75。11月15日中债国债到期收益率数据显示，3个月、50年期国债到期收益率分别为2.2552%、3.9591%。
资金面方面，银行间市场资金供给尚属平衡偏松局面，隔夜和七天回购利率略有上涨。交易员表示，央行公开市场连续16日逆回购缺席，同时月度缴税申报截止但资金走款在途，早间隔夜资金一度供给略有收敛，但随后即有改善，其余期限则拆借毫无压力，流动性整体并无大碍。
公开市场方面，央行公告称，受税期等因素影响，银行体系流动性总量有所下降，但仍处于合理充裕水平，11月16日不开展逆回购操作。至此本轮逆回购“静默期”已持续十六个交易日。当日无逆回购到期，公开市场无回笼无投放。
兴证固收称，在宽货币+结构化宽信用的政策组合下，融资需求中枢趋缓的方向并未改变，并可能逐渐有所显性化，市场核心矛盾有望从资产负债表风险向利润表的方向演变，逻辑切换中虽然可能有风险偏好的摆动，但并不改利率债的走牛趋势。
华创屈庆认为，目前降息的可能性不大，10月经济数据相对稳定；近两个交易日宏观数据对利率的利好已有所反应，在看不到数据进一步下滑的情况下，估计利率继续下行的空间也有限。
责任编辑：牛鹏飞
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
