银行理财市场积极恢复:7月上旬规模增长超万亿

银行理财市场积极恢复:7月上旬规模增长超万亿
2023年07月13日 19:29 21世纪经济报道

  21世纪经济报道 记者李愿 北京报道

  在半年末“拉存款”任务完成后,存款开始向理财市场流动。

  7月13日,中金公司(33.970, 0.28, 0.83%)发布的研报显示,据其观测,7月上旬银行理财规模已增长1.07万亿,显示出积极复苏趋势。此前,多家券商分析师也预测,在7月第一周,银行理财规模已恢复增长超过8000亿元。

  国金证券(8.610, -0.04, -0.46%)固定收益团队测算,7月第一周银行理财规模回升超8500亿元;广发证券(15.520, -0.05, -0.32%)固定收益团队测算,7月第一周银行理财规模回升8100亿元。

  “往后看,理财存量规模在7月初快速恢复,三季度有望复刻二季度的规模增长。”广发证券固定收益分析师刘郁预测称。

  具体来看,7月上旬银行理财规模增长超万亿,中金公司认为主要来自两方面:现金管理类理财产品规模增长7741亿元,主要源自二季度末商业银行“存款冲量”后的理财资金回流;固收类理财产品规模增长2986亿元,增量主要为1个月以内的短期限产品。

  今年一季度,在金融市场波动未完全消除的情况下,银行理财市场延续规模下降的趋势。二季度,随着债市行情好转,4月、5月连续两个月理财规模出现回升。数据显示,4月、5月银行理财规模分别环比增加1.3万亿和0.4万亿。

  伴随着理财规模回升的同时,银行存款出现同比少增。央行数据显示,4月人民币存款减少4609亿元,同比多减5524亿元;5月人民币存款增加1.46万亿,同比少增1.58万亿。

  6月,人民币存款仍是同比少增:6月人民币存款增加3.71万亿,同比少增1.12万亿。“6月银行理财存续规模较5月环比下降7423亿元,低于去年同期跨季规模减少幅度,也低于同年一季度跨季规模降幅,说明二季度季末银行负债端的压力较小,对理财资金的回表需求下降。”刘郁分析称。

  不过,光大证券(17.550, 0.01, 0.06%)金融业首席分析师王一峰表示,季末效应影响下,6月末理财规模环比下降1万亿左右。

  王一峰测算理由为:根据普益标准金融数据平台统计,截至6月末,理财公司最新存续规模总量为20.7万亿,较上月末下滑3.8%,较2023年初-6.9%。根据银行理财登记中心数据,截至2022年末,理财公司存续理财产品规模占全部理财产品比重为80.4%,是理财市场的绝对主力。“预估6月全市场理财规模变化趋势与理财公司相似,较5月下滑1万亿左右。”

  展望未来,多家机构均认为,三季度银行理财规模将延续二季度增长趋势。中金公司表示,进入三季度的理财旺季,理财市场修复趋势有望得到延续,主要基于:一是定期存款利率下调,降低了理财产品的竞争压力,定期存款对理财的“替代效应”有望减弱;二是商业银行今年信贷投放较为前置,随着信贷投放趋缓,银行扩表速率有望降低、存款揽储力度亦将下降;三是年初以来信用债市场修复积极,理财产品积攒了一定赚钱效应;四是整体流动性环境保持宽松,对比宏观经济复苏进程,预计今年难以重演去年的债市负反馈。

  刘郁表示,回顾2020年以来季末月理财规模变化情况,往往三季度理财规模跨季压力较小。同时,三季度如果延续二季度信贷投放偏弱的情况,理财规模持续增长的概率较大;但若后续信贷投放逐步反弹,银行对负债端依赖度提升,或对理财市场带来一定的冲击。

  “二季度以来理财的新增结构以短期限产品为主,或与居民风险偏好较低有关,其趋势可能延续。在当前宏观环境没有明显回暖的背景下,居民风险偏好或延续,也就意味着理财的增量或仍以短期限产品为主。”刘郁同时表示。

  21世纪经济报道记者注意到,近期包括中银理财、招银理财、兴银理财、交银理财、华夏理财、北银理财等多家理财公司发布费率调整公告,产品费率下调涉及销售服务费、固定管理费、超额业绩报酬等,这也或将在一定程度上促进银行理财规模的回升。

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责任编辑:宋源珺

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