连平：推进资本和金融账户的开放 是我国整个金融开放战略中的重要一环

　　2021年服贸会金融服务专题展期间，2021中国国际金融年度论坛9月4日在北京举行。本届论坛由中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局、北京市人民政府担任指导单位，由北京市地方金融监督管理局、北京石景山区人民政府、北京市西城区人民政府主办。中国首席经济学家论坛理事长、植信投资首席经济学家兼研究院院长、交通银行前首席经济学家连平出席会议并发言。

　　连平指出，资本和金融账户开放这个提法是比较实际也是比较准确的，我们的国际收支3个大项目中第二个就是资本和金融账户。有关资本和金融账户的开放不仅涉及到的是资本的流动、资金的流动，还涉及到货币的汇兑，在实际操作过程中管理中，资本和金融账户的开放当然包含资本的流动、资金的流动以及货币的兑换。从市场主体来说涉及到的比较多的是企业法人，但是也涉及到自然人。

　　他表示，推进资本和金融账户的开放毫无疑问是我们国家整个金融开放战略中的重要一环，可以说是一个核心的内容，是一个关键的内容，也是一个具有风险的内容。我们国家提出了新发展格局，未来加快推进资本和金融账户的开放步伐有助于稳定产业链和供应链，增强国内国际经济效益的联动，为加快形成新发展格局提供动力。推进资本和金融账户的开放对于我们国家经济高质量发展也会带来积极的推动，它有助于推动国内的规则和国际的规则标准接轨，高质量引进外资，促进国内金融机构深化改革更好的服务实体经济。

　　此外他强调，资本金融账户开放也是我们国家扩大和深化对外开放的迫切要求。一是从贸易角度来看，中国出口的快速发展对于资本流动也会产生很多需求，因为许多相关的资本资金的流动都和贸易有密切关系，因此如果资本和金融账户进一步开放无疑对于贸易的进一步推进和深化有好处。第二，从直接投资来看，直接投资本身就是资本和金融账户开放中间的一个具体内容，我们直接投资，如果金融和资本账户开放得更为宽松更为便利的话有助于直接投资进一步发展，而这个发展是双向的发展。第三，和金融有关，主要是证券投资。资本和金融账户的管理对于资本流动的影响是非常大的，毫无疑问越是宽松这块的流动速度就越大，从长远来看一定需要证券投资包括债券、股票和其他的金融方面的投资的流动的速度进一步加快，规模进一步扩大，这就需要我们资本和金融账户进一步扩大开放。除此之外他还指出，人民币国际化和资本和金融账户的开放密切相关，作为一个国际化的货币，它不能仅仅自由兑换，以这个货币表示的资产和资金不能自由的流动，显然对于货币的国际化是不利的，对它是有制约的。所以未来人民币要进一步推进国际化，尤其是在现有的水平上要上一个台阶的话，需要资本和金融账户进一步扩大开放。

　　他强调，资本和金融账户开放对于中国金融中国经济进一步扩大开放在全球更好的配置资源，更好地提升全要素的劳动生产率等等都是有积极意义的，但开放进一步的提升也是有风险的，我们需要理性的认识资本和金融账户开放中间可能出现的风险。他举例称一些发展中国家，由于在资本和金融账户开放这个问题上面过于激进，因此都不同程度地受到了打击，比如拉美曾经出现过墨西哥的金融危机、南美一些国家的金融危机、亚洲四小龙包括日本在亚洲金融危机中间受到重创，重要的原因就是资本和金融账户的开放是过度的，这是需要认真总结的经验和教训。

　　他指出，未来资本和金融账户开放推进过程中特别需要和整个经济体的状态和表现以及其他领域存在的风险紧密结合起来，国际经验表明，一个经济体如果有“四高一大”，它离系统性的风险爆发可能已经不远了，四高就是物价、房价、股价、汇率高，一大就是收入差距比较大，目前来看国内汇率不高，股价也不算高，物价也不算高，高的是局部的房价，但是收入差距是比较大的，中国的杠杆水平是偏高的，未来资本和金融账户进一步开放需要关注这些方面的变化。

　　最后他表示，中国经济的基本面加上国际收支总体的情况以及我们在这方面的管理经验和操作的手段工具，它的积累丰富程度，未来实现资本和金融账户的基本开放还是有可行性的。而且它的重点可能是在个人的部门和自然人有关的开放领域。未来实现资本和金融账户开放有这样六个方面需要我们很好的构建一个政策的框架加以实施加以保障，一个就是合理和稳妥的设计资本和金融账户基本开放的步骤和路径，第二是进一步深化人民币汇率制度改革，通过提高汇率的灵活性发挥调节资本流动的功能，其实在贸易战过程中人民币的这一波贬值很好的发挥了调节资本流动的功能。第三是构建稳健又有弹性的外债管理体系，为稳定资本流动创造良好的条件。第四是保持境内的市场流动性合理充裕，每当境内流动性处于偏紧的状况，我们会发现在境外的融资从境外来获得各种各样的融资形态的资金流入都有非常明显的发展。第五是合理做好征收并税，第六是建立与国际接轨的跨境资本流动统计监测体系以及风险管控体系。

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责任编辑：蒋晓桐