国家信息中心首席经济师祝宝良：着力解决需求不足问题，双政策加码保证经济平稳复苏_新浪财经

　　7月16日，由中国财富管理50人论坛举办的“2022中期宏观峰会”在北京召开。国家信息中心首席经济师祝宝良出席并发表演讲。祝宝良从三方面分析了当前国内经济发展所面临的问题，同时也给出自己的意见。

　　首先，祝宝良指出，目前中国经济最主要矛盾的还是需求不足的问题。他表示，这一轮新冠疫情跟上一次比，抗击疫情的成本大幅度增加，对经济的供给端还是有影响，同时微观主体也受到了较大冲击，但随着国家政策的陆续出台，目前企业形势还是不错的，而反观居民的消费信心确实还不足。因此，他认为国家出台政策要长短结合，通过需求端让财政政策发挥更好的成熟效应，来稳定下半年的经济增长。

　　其次，祝宝良谈到“目标”时认为，下半年主要任务应该考虑在防疫情况下，想办法拉动消费，要稳定好民营企业的预期，并且加大财政力度，加之以货币政策的配合。而拉动消费，特别是服务性消费很重要的目标，也要着力解决大学生就业问题。

　　“总的来说，我们应该采取一些措施，来保证下半年经济的平稳复苏。”祝宝良最后说到。

　　以下为演讲全文：

　　谢谢50人论坛给提供了一个和大家交流的机会，前面听了几位领导的发言还有刚才三位嘉宾的发言，还是很受启发。大家对当前中国经济的看法是基本一致的，可能在政策上稍微强调的重点不一样，有的可能强调供给，有的强调需求。另外中短期也要结合，这些我都同意。

　　目前我想讲三个内容：

　　第一个内容，这个话说的可能稍微尖锐一点，我的意思确实今年以来，前面王院长讲的很清楚，经历了三个阶段，1、4月份在去年下半年，特别去年三、四季度以来，我们不再出台紧缩政策以后，预期有所改善，经济恢复。3月份疫情来了，加上俄乌冲突，特别疫情影响，经济到4月份触底。5、6月份经济开始回升，现在看如果疫情能得到控制，回升的趋势没有问题。但是在这种情况之下，我想讲三个观点。

　　1、目前中国经济最主要矛盾的还是需求不足的问题，我特别同意王院长的看法，包括黄益平老师的看法。需求不足，王院长讲了四个理由，我都同意，前不久也写过一个文章，如果把这一轮疫情发生和2020年当时疫情发生，跟那个时候比，我们确实存在四个不同，把这四个不同简单再表述一下。

　　一是现在由于这一轮新冠疫情跟上一次比，抗击疫情的成本大幅度增加，因为疫情的特点，以及二十大要召开等。这样一来我们就业成本就要上升，对经济的供给端还是有影响，这是一个条件。

　　二是从微观主体上讲，包括企业，包括居民，2020年当时的情况跟现在不一样了，2020年之前2018、2019年，我们为了应对中美贸易摩擦，从开始的“六稳”，到后来总书记的民营企业家座谈会，特别是2019年，大规模的供给侧改革，主要是降税，包括企业所得税、企业增值税，个人所得税，目的从供给端解决企业很多问题。到2020年1月份，中美达成了贸易协定第一阶段。在那种情况下，我那时候的感觉，包括新经济、数字经济的蓬勃发展，独角兽企业很多。那时候企业的信心相对来说是比较足的。居民的杠杆率尽管也在上升，那两年在加杠杆买房子，但是居民消费信心也是很足的，所以微观主体的活力在那个时候比现在要强。经过了三年的困难，微观主体的活力刚才大家也讲了资产负债表，甚至现金流不可同日而语了，这是第二个微观主体上的问题，现在是比较严峻的。这一次俄乌冲突以后，中小微企业进一步受到比较大的压力。在防资本无序扩张以后，平台经济也受到一定影响，这是第二个问题。

　　微观主体再多讲两句，2020年疫情爆发以后，针对这种情况，当时出台的政策就是保护市场主体，当时市场主体包括企业和居民，信心很足情况下，出台“六保”的政策，只要保住市场主体就保住了就业，就保住了消费，那个思路是非常正确的。同时利用好其他国家疫情防控不好的情况下，我们大幅度增加出口。那时候我认为企业形势是不错的。

　　三是国际环境，不展开讲了，跟那个时候不一样了，中国今年上半年出口还是很有韧性，但是出口量只增长了2%，过去两年我们出口量是增了15%。真正拉动经济增长的出口量，不是看出口额，因为有通货膨胀。在今年的情况下，由于内需不足，进口很慢，所以今年出现了衰退性的顺差，顺差可能对今年中国经济作用比预期高一点，但不能过高估计这个问题，这是第三个问题。

　　四是需求不足，一是房地产，到目前为止房地产并没有稳住，前面戴行长都讲了这些，尚主席都讲过了。居民的消费信心确实不足，前面王院长讲了很多数据。即使现在继续要保企业，过去两年出台的各种财政、货币、减税、降费的工具，已经出台了很多。再出台，高院长也讲了，边际效应是递减的。现在我们在调查过程当中，即使供给端有问题，可能供给端的反应主要在订单上，没有订单是活不好的，又回到了需求问题。所以第一个问题，目前最重要的矛盾短期看是需求不足的矛盾，当然中长期的很多结构性问题都还存在，出台政策要长短结合，目前看最关键的问题是怎么让财政货币政策发挥更好的成熟效应，通过需求端让它发挥更好的成熟效应，来稳定下半年的经济增长。这是第一。

　　如果把这几个因素考虑起来，国际环境，微观主体的情况，疫情防控的策略，目前还有调控的政策，包括房地产，包括居民，前面讲了一些结构性问题，杠杆率等等，收入差距的问题，包括今年1-6月份出来的数据，我们已经看到了，居民消费在下降的同时，收入差距是在扩大的，中位数的增长速度还是迈入平均增长速度，只是农民的收入比我们预期得要好得多，因为农业还是保的不错的，这是第一个问题。所以在当前从短期看要出台政策，要着眼于怎么稳定需求的政策。

　　第二是目标，今年经济增长的目标到底怎么考虑，我自己的看法如果把下半年经济稳定在全年原来设定的5.5的增长目标上就很好了，也不用过多的考虑更多的，能稳在5.5，同时为未来发展创造好的条件，我认为可以达到我们的目标，这样全年经济增长速度可以在4%左右，这个速度跟全球比也不是很差的。但如果说要把速度搞的更高，我个人觉得刚才前面讲的这些因素，我认为难度也比较大，可能也会带来更多的问题。在这种情况下，下半年主要任务应该考虑在防疫情况下，坚持疫情要防住的政策条件下，想办法怎么需求，特别是怎么拉动消费，这里面消费的重要性是服务性的消费。目前从结构上看，服务消费太慢，而服务消费没有急促效应，不会像商品消费，要跨期挤出效应，这期买了下期不买，消费没有，是面对面的服务，他只要消费就拉动了经济，不消费就没了。所以一定要在这方面采取一些措施。大的措施就不展开讲了。

　　一是从供给端稳预期，稳定好平台企业等等这些预期，稳定好民营企业的预期，使得它们刚开业，开在那可能没有收入，但是得先开了，现在很多人回家了。

　　二是财政的力度要加大，7月份要召开政治局会议研究经济，应该要确定今年财政扩张的力度。我自己大概算了一个账，今年应该缺2万亿的大数，哪2万亿，就是经济下降，要短收大概3000亿，从一季度1-6月份的数据看到了，1-6月去掉留底退税以后，财政的税收收入只增了0.9，本来按今年预算要增长3.8，所以3个百分点已经没了，基本上就是3000亿，即使后面经济恢复到常态，3000亿是少下来了。第二8.4%的预算支出，今年绝不能动摇，一定要完成这个数字，不能用这个数字减税的钱弥补税收的，说收入少了支出就少，这个对预期是不利的，8.4的财政支出要坚持。另外33条里面又减税了600亿，还有1400亿增加留底退税，这一进一出就有5000亿的资金来源，这是一块钱。第二块钱就是刚才讲的上半年预算收入少了18000亿土地，我们两会预算讲的，土地预算收入要增0.4%，就是下半年能保持增0.4%，全年下来比原来预期少了1万亿，这就15000亿。第三块是需求消费，我认为消费是不足的，消费不足，尽管下半年经济可以回升，但是由于上半年经济下降，居民收入下降，居民的消费倾向提高，储蓄率增加，如果这个趋势不变，下半年的消费增长是很难起得来的，不可能起到跟GDP5.5同步的水平，因为消费是有滞后期的，这一块我们应该采取措施，把消费往上托一托。如果我们服务性消费券发出去以后如果80%能用出去就不错了，国际上基本上就是这样。特别防止还有跨期挤出的效应。所以我是主张发消费券，如果这个消费刺激能从供给端解决汽车、家电，如果有些没法从供给端，必须从需求端解决的，主要是在一些服务业上，应该发5000亿左右的消费券，把消费拉上大概4000亿，4000亿相当于我们一年居民消费的1%，可以把下半年的消费多拉上去两个百分点，因为上半年已经过去了，我认为这块拉动消费，特别是服务性消费很重要的目标，就是要解决大学生就业问题。从上半年看，拉动基建是有利于农民工就业，这个政策已经见效了，但是大学生的就业下半年是要采取措施的，这是第二个财政政策。

　　第三是货币政策要跟它配合，现在这个2000万亿的钱，前面已经讲了有8000亿政策性银行加上3000亿，已经解决了一部分。剩下这部分钱到底通过什么办法，通过赤字的办法还是债券的办法，我是觉得应该考虑。货币政策在这个基础上要跟它配合，加加力，特别在稳定房地产市场上应该发挥作用，剩下的政策就不再展开讲了，关于消费内需，前面几位都讲的非常详细了。

　　我这么讲不是对经济很悲观，基本上还是同意这个看法，只是说相对说来，应该采取一些措施，就讲这么多。谢谢。

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