制造业PMI连续三个月上升，钢铁ETF收涨3.04%

受益于2016年供给侧改革成果，大部分钢铁企业资产负债率、可用现金、未分配利润等指标优良，股价明显低估。

12月2日，市场早盘震荡拉升，午后维持高位震荡，三大指数均涨超1%。板块方面，海南、人形机器人(19.530, -0.34, -1.71%)、汽车整车、影视等板块涨幅居前，银行等少数板块下跌。截至收盘，沪指涨1.13%，深成指涨1.36%，创业板指涨1.42%。ETF方面，国泰中证钢铁ETF（515210）收涨3.04%，成分股中，马钢股份(3.450, -0.01, -0.29%)（600808.SH）涨停，重庆钢铁(1.380, 0.01, 0.73%)（601005.SH）涨4.7%，华菱钢铁(5.250, 0.24, 4.79%)（000932.SZ）涨4.54%。

消息面上，国家统计局11月30日发布的数据显示，11月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.2个百分点，连续3个月上升，且连续2个月运行在扩张区间。非制造业商务活动指数为50.0%，比上月下降0.2个百分点。综合PMI产出指数为50.8%，与上月持平，表明我国经济景气水平总体保持稳定扩张。

民生证券表示，12月将有政治局会议、中央经济工作会议召开，对今年的经济进行总结，和明年经济工作进行部署，关注会议传递的政策方向，增量利好政策有望进一步推出。当前板材需求仍有韧性，库存加速去化，价格表现相对建材较强，而原料端铁矿库存较高，后续关注钢企板材利润恢复情况。

此外，11月15日，证监会发布市值管理指引，对主要指数成分股制定市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划作出专项要求。财信证券认为，目前A股长期破净公司主要集中在银行、非银、地产、钢铁、建筑、交运等六个传统行业，随着市值管理新规落地，预计上述行业有一定估值修复空间。

华创证券指出，虽然近期行业盈利差，但受益于2016年供给侧改革成果，大部分钢铁企业资产负债率、可用现金、未分配利润等指标优良，股价明显低估；钢铁板块破净公司集中，多家破净公司主动维护市值，证监会发布上市公司市值管理指引，多家公司已发布或实施回购计划，主动发力维护市值；钢铁行业即将迎来反转拐点。史上最大规模化债以及地产扶持政策陆续出台，下游需求将明显改善。前三年行业盈利持续下滑，中小企业开始出清，行业格局持续优化。供需同时发力，拐点即将出现。

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