220亿保健品龙头股：加码回购！

中国基金报记者 南深

8月5日晚，汤臣倍健发布2024年中期业绩报告，受市场环境影响，公司业绩有所下滑，但仍保持行业领导地位。今年上半年，公司实现营业收入46.13亿元，同比下滑17.56%，实现归母净利润8.91亿元，同比下滑42.34%。

报告期内，汤臣倍健重点开展渠道优化、产品创新升级和品牌建设。由于市场竞争加剧，汤臣倍健上半年在品牌推广方面的投入较上年同期有所增加。在产品创新升级方面，汤臣倍健两大核心大单品“蛋白粉”和“健力多”先后升级。

与半年报发布同时，汤臣倍健宣布拟再斥资最高2亿元加码回购。去年10月公司推出过一轮回购计划，拟于董事会通过方案起12个月内回购1.5亿至3亿元，截至7月底此轮回购已经实施2.5亿元。

健康消费需求增长放缓

汤臣倍健两大单品升级

后疫情时代，健康消费需求增长放缓，市场回归常态。中康CMH数据显示，今年1—5月，全国零售药店渠道保健品及健康食品销售额同比下滑20.5%。作为行业龙头的汤臣倍健，今年上半年在药店渠道的销售额也出现了下降。   

线上渠道方面，竞争日趋激烈。欧特欧咨询相关报告显示，2023年营养保健赛道线上零售额TOP50品牌份额为29%，相较2022年还下滑了5个百分点。新入局者多，品牌集中度越来越低。部分依托流量带货的白牌、贴牌产品通过准入门槛相对低的电商渠道涌入市场，对头部品牌造成较大冲击。

在今年4月11日的投资交流会上，汤臣倍健董事长梁允超就提到，对公司而言今年有两个非常大的挑战，就是国家在停滞六七年后发放新产品批文，汤臣倍健两个最大的单品“蛋白粉”和“健力多”要在今年的二、三季度进行升级。

目前看，“蛋白粉”和“健力多”先后进行了升级。其中，线上推出的全新升级“星钻”蛋白粉，优质高蛋白含量达82%，其原料大豆分离蛋白获得双国家发明专利。线下全新升级的“金装”蛋白粉、“白金”蛋白粉也将于年内上市，“金装”和“白金”蛋白粉的优质高蛋白含量高达83%，且具有低乳糖、低脂肪、溶解快的特点。

“健力多”今年5月推出新品氨糖硫酸软骨素胶原蛋白肽片，新添加了“双重软骨营养胶原蛋白肽”和“透明质酸钠”，氨糖、软骨素含量大幅提升，“给消费者更全面的关节养护选择”。

汤臣倍健表示，今年下半年公司将以提升未来经营质量为核心目标，继续推进强科技、强品牌转型，积极调整优化整体经营策略和费用投放模型，并持续推动核心产品升级，优化渠道运营，以“科学营养”和更专业的产品创新推动行业高质量发展。

拟再1亿至2亿元回购

前轮回购计划已完成八成

同在8月5日晚，汤臣倍健公告，基于对公司未来发展前景的信心及长期价值的认可，为维护广大投资者的利益，增强投资者信心，公司拟使用自有资金通过集中竞价交易方式回购部分公司股票，用于注销并减少注册资本。

本次回购股份资金总额不低于1亿元，不超过2亿元，回购价格不超过20元/股（含），回购股份的实施期限为自股东大会审议通过回购股份方案之日起不超过12个月。

2023年10月30日，汤臣倍健已经推出过一轮回购方案，彼时公司宣布拟1.5亿至3亿元回购，回购价格不超26元/股，回购期限为自董事会审议通过回购股份方案之日起不超过12个月。该轮回购仍在实施期限内。

截至2024年7月31日，该轮回购公司累计通过回购专用账户以集中竞价交易方式回购股份数量为1573.7万股，占总股本的0.9252%，最高成交价为18.07元/股，最低成交价为14.19元/股，支付总金额为2.5亿元（不含交易费用）。回购符合相关法律法规的要求，符合公司既定回购方案。

截至8月5日收盘，汤臣倍健最新市值约为222亿元。截至今年半年度末，公司有股东6.65万户。

编辑：乔伊

审核：木鱼

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