关注业绩边际改善较大的超跌个股

转自：南京晨报

晨报讯（南京晨报/爱南京记者 许崇静)回顾本轮调整行情，“517”新政推出后大盘连续反弹两个交易日，但冲击3200点未果，此后便开始持续震荡回落，主要指数均呈回调走势，其中，中证1000、中证2000、北证50调整幅度比较大，核心因素在于监管趋严环境下市场对于小微盘股流动性风险的重视程度有所提高，在新的监管规定下被实施特别风险警示以及面临退市的公司一度遭遇踩踏式下跌，引发了市场的群体性抛售，市场整体并没有因此而出现大幅下跌，而是呈现量价同步萎缩的走势，表明越逼近3000点，市场的观望和抗跌情绪也越浓厚。

此外创业板指回调幅度也比较大，核心是其权重板块电力设备、医药生物遭遇行业景气下行和海外贸易制裁双重打击，从而拖累了创业板整体的表现。从行业层面来看，公用事业、煤炭、银行等板块虽跟随大盘调整了一段时间，但整体韧性较强，随着市场情绪边际好转再次成为领涨板块。而部分科技股包括半导体、光模块、消费电子等其实也表现得相对抗跌，因此这一轮调整背后是市场风险偏好的下降带来的板块缩圈。

实际上这一轮风险偏好的下降主要归因于国内经济走势的放缓和海外流动性预期的反复扰动。国内经济方面，有效需求不足和生产端逐步放缓的迹象持续显现，出口方面虽同比明显回升，但两年复合增速来看并无显著改善，而居民消费虽触底回升，更多是因为节日错位等因素，居民在节假日期间的人均消费支出依然没有回到2019年同期的水平，整体消费力依然不强。社融和信贷这两项数据其实也传递出实体经济信用扩张意愿较低的状况，在领先指标偏弱的情形下，企业盈利增速同样出现放缓。

南京证券分析师周正峰表示，目前来看，在新政实施以后，国内尤其是重点城市二手房成交量明显放大，显露出一定的好转迹象，全国百强房企6月当月销售额同比虽为负增，但相比5月跌幅明显收窄，而环比也实现了26.05%的增长，同样传递出一些积极的信号，关键在于后续的持续性，如果在接下来的淡季依然能保持较好的销售业绩，对于市场整体信心的提振将起到关键作用。

当前仍处于二季度积极政策的释放阶段，预期和现实其实还均处于偏弱的阶段，部分顺周期板块如地产、消费链条或有阶段性修复的机会，但是可能会因为需求继续证伪而回踩，所以短期更多是交易性机会。而在内外部宏观及流动性环境仍相对复杂的情况下，具有确定性的红利板块仍将是市场关注的重点，并且在严监管趋势下市场风格本身会偏向大盘股，不过需要注意的是若后期股息性价比不足或交易过于集中，相关高股息板块会有阶段性回撤风险，科技成长板块波段机会或贯穿始终，海外AI巨头的业绩拐点尚未明确，资本开支扩张计划下国内相关链条依然受益，国产自主可控下的半导体设备、材料等板块受益大规模的产业政策支持和产业景气的好转行情或尚未结束。最后，即将进入二季报预报披露阶段，部分持续超跌但业绩边际改善较大的个股也可重点挖掘。

（以上内容仅供参考，不作为投资决策依据。投资有风险，入市需谨慎。）

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