【读财报】FOF基金透视：鹏华、前海开源基金年内回报居前 富国、西藏东财基金跌幅较大

转自：新华财经

新华财经北京6月26日电 截至6月24日（下同），2024年以前成立的FOF产品共有485只，最新报告期规模达到1554.61亿元。

盘点公募FOF今年以来的业绩表现，前述485只产品平均收益率约为-0.40%，中位数收益率为0.28%，其中收益率超过5%的产品有4只，也有部分产品年内净值跌超10%，业绩分化较为明显。从投资类别来看，债券型FOF和偏债混合型FOF表现亮眼，股票型FOF表现较弱。

图1：FOF基金市场规模和数量

具体来说，鹏华易诚积极3个月持有A、前海开源裕泽定开年内业绩居前，净值上涨超过7%。相对而言，富国智鑫行业精选A、西藏东财均衡配置三个月持有A表现靠后，年内净值回撤超10%。

从规模来看，FOF产品存量规模增长放缓，兴证全球基金、交银施罗德基金、易方达基金、南方基金旗下FOF产品规模超过100亿元。

鹏华、前海开源基金年内回报居前

从整体业绩来看，前述485只产品中，约六成今年以来收益率为正。其中，债券型FOF产品表现较好，平均收益率为1.90%，股票型FOF产品表现较差，年内平均亏损6.77%。

截至6月24日，FOF产品年内业绩表现较好的是鹏华易诚积极3个月持有A，今年以来累计收益率达到7.55%，一季度末基金持仓均超过80%。重仓基金包括南方富时中国国企开放共赢ETF、大成高新技术产业C、华商新趋势优选、华夏恒生ETF、中泰玉衡价值优选C等。

一季报显示，鹏华易诚积极3个月持有A投资逻辑主要分为两类，均为结构性机会： 一是战略资源投资，这是 beta。微盘股逻辑的证伪，突显该类镜像资产的价值。关注中字头板块，包含关系国计民生的资源、有色、煤炭、公用事业、石化、航空、农业等。二是新质生产力投资，这是 alpha。关注人工智能生产力的落地，通过精选主动基金，实现超额收益。

图2：FOF基金2024年以来业绩较好产品

前海开源裕泽定开今年以来涨7.09%，该产品由李赫管理，一季度末基金投资占总资产比为79.15%，重仓了多只指数基金，包括商品基金、中长期纯债基金、混合债券型一级基金、被动指数基金、灵活配置基金、偏债混合基金等多个类别。

富国、西藏东财基金旗下产品业绩靠后

今年以来，A股经历2月的大涨后市场行情分化显著。煤炭、银行、家用电器、公用事业等相关板块走强；相较而言，以计算机、商贸零售、社会服务为代表的板块跌幅较大。由于行情波动较大，今年以来FOF产品业绩分化明显，部分产品净值跌超10%。

其中，较为典型的是西藏东财均衡配置三个月持有A，该基金系西藏东财基金旗下一只平衡混合型产品，成立于2022年5月17日，基金经理为孟鸣。今年以来，该产品净值跌超12%，跑输基准超14个百分点，同类排名96/97。成立以来，该基金净值累计跌超30%，同类排名垫底。

图3：西藏东财均衡配置三个月持有A净值走势

另外，富国智鑫行业精选A业绩也相对靠后。该基金成立于2021年12月16日，年内净值跌超13%，成立两年多以来累计跌超30%，投资者权益深度受损。分析发现，该基金一季度末重仓多只ETF产品，基金仓位达到90%以上，重仓基金半数以上均为富国基金自家产品，基金自持特征明显。

图4：富国智鑫行业精选A2024年一季度末重仓基金明细

规模增长放缓 兴证全球、交银施罗德、易方达基金等规模居前

从FOF产品存量市场来看，虽然产品数量连续多年保持较高增长，但总份额和资产规模已经呈现下滑之势。今年一季度末，FOF产品总份额约1526亿份，同比下降16.13%；总资产规模约1469亿元，同比下降22.44%。

图5：FOF基金市场规模变化

行业格局方面，80多家发行FOF产品的公募基金公司中，管理FOF产品规模超100亿元的公司有4家，其中兴证全球基金、交银施罗德基金管理规模居前，分别为172.50亿元、121.79亿元，易方达基金、南方基金分别以115.09亿元、106.26亿元的管理规模紧随其后。

按照旗下FOF产品今年以来平均收益率测算，百亿级FOF基金管理人中，易方达基金以0.74%的平均收益率位列第一。兴证全球基金也表现较好，旗下FOF产品今年以来平均收益率约0.45%。

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编辑：罗浩

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