转自：掌上长沙
长沙晚报全媒体记者 曹开阳
在持股还是持币的犹疑间，A股最终在端午节前的最后一个交易日选择了小幅振荡，沪深两市涨跌不一，上证指数又一次逼近了3000点大关。
“五穷六绝”之下，端午节后的股指可能会如何运行？哪些板块值得留意？又要特别关注哪一方面的风险？记者进行了采访。
股指遇阻回落是趋势上的反映
按照“股市几乎所有的走势都可以在技术层面得到解释”的说法，近段时间，A股的下跌完全可以在走势图上找到答案。
以上证指数的走势为例，近期的高点出现在5月20日的3174.27点，在这个被年轻人赋予特殊意义的日子，出现A股的阶段性顶部，最初并没有被大多数普通投资者重视，之后的下跌多少有些让人始料未及。
事实上，如果把时间周期拉长来看，连接2015年6月12日的高点5178.19点和2021年12月13日的高点3708.94点，画出的下降趋势线，恰恰就压在了5月20日的高点3174.27点上。因此，技术流的理论再次得到印证，即近期股指的下跌是正常的遇阻回落，是A股在尚未改变总体走势的情况下，回归到了原本的趋势。
与此同时，成交量也给予这一判断有力佐证，在5月20日当天，沪深两市的总成交量甚至没有能超过万亿元规模。依靠这样的成交量，想要突破一条长期且有效的下降趋势线，理论上是不可能，实际上也是没能成功。
节后股指有可能继续向下运行
“我认为端午节后A股走势仍不乐观。原因是，一方面，经济数据多数走低带来了情绪压力；另一方面，国际局势重新趋于复杂，包括俄乌冲突、巴以冲突等不确定性仍然很大。”方正证券产品中心董事黄新胜向记者表示，市场方面，目前还处在造假的垃圾股退市“出清”初期，没有到达“出清”高峰，投资者唯恐踩雷，避险情绪逐渐蔓延，导致小盘股开始恐慌性杀跌。而政策目前又还在完善当中，市场仍在围绕赔偿制度展开大讨论。“投资者可以关注一下管理层将在陆家嘴论坛期间（6月19日-20日）发布资本市场的系统性政策举措，看是否会涉及这一方面。”
“我也认为，如果从技术角度去看A股行情的话，感觉端午节之后应该是会下跌的。”一位不愿具名的券商分析师也持类似的观点。她认为，如果不是大盘股在撑着股指，盘面还会更加难看，端午节后不排除再次逼近沪指2900点甚至更低的可能。
提醒特别注意小盘股杀跌风险
正如上述券商分析师所说，虽然近段时间股指的下跌幅度看似不大，但市场遭受的杀伤力却远较股指的损失大。这也是她提醒普通投资者一定要特别注意小盘股（一般指市值在50亿元以下的个股）杀跌风险的原因。“不过，因为小盘股最近杀跌幅度很大，也不排除部分小盘股有望在节后反抽。”她表示。
鉴于小盘股存在较大的市场风险，且容易“闻风而动”，黄新胜提醒投资者，要特别留意上市公司收到的关注函、问询函等。他分析称，关注函一般问题不大，多数是股价异动导致的。问询函则主要是交易所发现了一些疑问，需要公司针对性地做重点说明，包括重组、并购以及财报中的相关问题。对于这种情况，投资者要看内容，如果有些公司本身就有造假嫌疑，或者说有比较大的风险，那大概率要小心一些。尤其是那些本身有问题且不配合的公司很有可能就被ST了。警示函的问题就严重一些了，说明存在违规问题，被要求责令改正。这个也要看情况，有一些是违规减持，相对问题比较小，有些是信披的问题。除非涉嫌内幕交易，不然相对来说风险还没那么大，也要看具体情况。监管函就务必要引起高度注意，这种一般就已经违规了，投资者要看一下违规的情况是否会涉及公司业务。最后是立案调查，这种大概率要出问题，必须远离。
A股存在构筑双重底的可能
有投资者抱怨，年初好不容易在市场反弹中回了一点“血”，近段时间又都亏回去了。那么，A股今年还有再度上涨的希望吗？
对此，国金证券研究所发布的研报就早有表示，当前正处于“政策底End--市场底”期间，A股市场波动率将大概率上升，甚至有“二次探底”可能；对此，国金证券的分析师维持谨慎，并认为期间市场波动率上升幅度将取决于政策落地节奏、力度及其效果。可用三条路径跟踪与逻辑推演“市场底”，一是信用指标回升；二是逻辑对应“最差的时候”过去；三是传导周期约6个月。与此对应的是，用三条路径跟踪与逻辑推演“盈利底”，一是PPI等指标见底；二是逻辑对应“企业实际回报率”企稳回升；三是传导周期最快在2025年一季度。
和国金证券研报看法一致的是，黄新胜也依然认为不必对A股走势过于悲观，好比市场段子戏言：“连ICU都出来了，现在只是返院留观而已。”这与国金证券分析师研报所述的“逻辑对应‘最差的时候’过去”吻合。
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