转自：证券日报网
本报记者 陈红
时隔一年，思瑞浦并购创芯微迎来实质性进展。
6月7日，思瑞浦发布公告称，公司发行可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金的申请文件已获得上海证券交易所受理。
根据过往公告，思瑞浦于2023年6月10日发布购买深圳市创芯微微电子股份有限公司（以下简称“创芯微”）资产预案，后来经过两次方案调整，最终确定公司拟发行可转换公司债券及支付现金购买其100%股权并募集配套资金总额不超过3.83亿元。
根据资产评估报告，以2023年9月30日为评估基准日，创芯微100%股权评估值为10.66亿元，经协商，该公司全部股权的交易作价确定为10.6亿元。按市场法评估，增值率为317.23%。
思瑞浦表示：“本次交易完成后，双方能够在产品研发、客户资源等各方面产生协同效应。同时还将进一步落实公司‘平台型芯片公司’战略规划，让公司持续向综合性模拟芯片厂商迈进。”
中国电子商务专家服务中心副主任郭涛对《证券日报》记者表示：“随着5G、物联网、人工智能等新技术的发展，半导体、集成电路、消费电子等行业的需求将持续增加，这为思瑞浦和创芯微的发展提供了广阔的市场空间。”
双方业务多点协同
目前，思瑞浦的产品以模拟芯片为主，2023年，公司信号链类模拟芯片的收入占比为79.63%，电源类模拟芯片的收入占比为20.02%，公司模拟芯片的下游应用领域主要为信息通讯、工业控制、医疗健康及新能源等。创芯微目前成功进入下游消费领域，并逐步向工业等领域布局拓展。
同为模拟芯片设计公司，双方在产品品类、技术积累及客户资源等多方面均有协同效应。
产品方面，由于双方主要业务下游应用领域重叠度相对较低，本次交易完成后，创芯微能够为思瑞浦带来更为丰富的锂电保护产品线，快速填充思瑞浦在电池管理芯片领域的空缺。同时，思瑞浦将根据创芯微下游客户的使用需求，引入其过往开发的电路IP和质量管控体系，加速产品迭代。
研发方面，由于双方产品底层技术具有相通性，以及在产品定义、集成电路IP、产品开发上，都具有较强的互补性和协同效应，思瑞浦称：“本次交易完成后，公司能够进一步拓展产品种类、获得新的利润增长点，同时创芯微能够借助公司平台，建立更为完善的质量管理体系，并通过集团化采购、交叉客户导入等方式降低产品成本，提高运营效率。”
福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪对《证券日报》记者表示：“原材料供应链的整合，也将给双方带来成本的优势，增强双方的盈利能力；产品线的融合，有望增强客户黏性，进一步拓展市场份额。”
承诺三年净利润不低于2.2亿元
2022年，集成电路行业发生新一轮周期性波动，国内集成电路设计行业市场竞争加剧，集成电路设计行业的利润持续承压。
2023年第四季度，下游消费电子需求开始温和复苏，全球集成电路产业迎来景气回升。根据SIA统计，2023年全球半导体整体销售额同比下降8.2%，但2023年第四季度，全球半导体销售额为1460亿美元，同比增长11.6%，环比增长8.4%。
行业景气回升为创芯微的经营回暖提供了有力支撑。财务数据显示，2023年，公司实现营收2.53亿元，净利润亏损428.09万元。但2024年第一季度，公司实现营收5945万元，同比增加13.04%；净利润451.48万元。
在本次交易中，业绩承诺方承诺，创芯微2024年度、2025年度和2026年度净利润合计不低于2.2亿元。
艾文智略首席投资官曹辙对《证券日报》记者表示：“思瑞浦和创芯微在模拟芯片领域都有着深厚的技术积累和市场影响力。本次交易，利用双方不同细分领域的优势，实现业务上的有效整合，有望提升双方市场竞争力和盈利能力。”
不过，本次交易也伴随多重风险。如果未来半导体行业的景气度产生较大波动，将对创芯微的经营业绩产生不利影响。除此之外，创芯微还将面临市场竞争加剧、双方整合未能达到预期效果、创芯微未来经营效益不及预期、思瑞浦每股收益等即期回报指标面临进一步被摊薄，商誉减值等风险。
（编辑 乔川川）
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