嘉和美康回复监管问询：参股智达高山较自建团队更经济，研发投入资本化比例提升具有合理性|嘉和_新浪财经

每经记者林姿辰每经编辑梁枭

5月29日晚，嘉和美康（688246.SH，股价25.25元，市值35亿元）回复了上交所此前下发的年报监管问询函，并披露了更新后的2023年年报。

针对投入1亿元参与北京安德医智科技有限公司（以下简称安德医智）破产重整，嘉和美康表示，可在产品、技术及市场方面与安德医智实现协同效应；针对参股北京智达高山数据科技有限公司（以下简称智达高山）的目的，上市公司则表示是在医院精细化管理的信息系统需求逐步增加的背景下，拓展在医院精细化管理方面的产品布局。

此外，嘉和美康还对研发投入资本化比例大增作出了解释：“2023年符合资本化条件的项目数较2022年有了大幅提升，资本化比例提升具有合理性。”

归母净利约4250万元，投入1亿元参股AI医疗公司

上交所之所以向嘉和美康下发监管工作函，一定程度上与上市公司此前的大手笔投资有关。

2023年，嘉和美康实现营业收入6.95亿元，同比下降3.04%；实现归属于上市公司股东的净利润4249.74万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3566.69万元，分别较上年下降37.53%和33.74%。

去年，公司投入1亿元参与了安德医智破产重整，于2024年4月披露取得安德医智22.4541%的股权并完成股权过户。安德医智是一家专注于医疗领域人工智能应用研发的科技企业，为临床提供医学影像辅助诊断及临床辅助诊疗解决方案。

嘉和美康表示，安德医智主要有三条产品线，分别为神经系统疾病临床辅助诊疗决策系统、全身放射影像辅助诊断系统、超声影像辅助诊断系统，终端客户主要为全国各地区的三级及以上医院。截至2023年末，通过科研合作和销售等多种方式，目前国内外已有超300家医院在使用安德医智的产品。

不过，自2020年起，安德医智的业绩受公共卫生事件影响显著，2021年～2023年的营业收入分别为2104.33万元、973.89万元、288.50万元，净利润分别为﹣1.44亿元、﹣2.50亿元、784.51万元。

据嘉和美康2023年年报，公司参与此次破产重整，可实现与安德医智在医疗人工智能领域的多层次合作，进一步拓展智能医学解决方案市场。不过，嘉和美康回复监管问询函称，目前双方在产品层面展开业务合作，主要进展体现在产品开发协同，暂未形成收入。

此外，嘉和美康长期股权投资期末账面余额2209.20万元，主要系对智达高山投资2000万元取得13.3333%的股份，2023年投资损失70.54万元。

公告显示，智达高山成立于2022年7月19日，截至回复出具日，已经自主研发了医院资源智慧管理（HRP）、智慧支付、运营管理及运营数据中心三大类别共计41款软件产品，均已取得软件著作权。不过，智达高山采用终验法进行收入确认，2022年、2023年未形成收入，净利润分别为﹣137.60万元和﹣1235.28万元。截至目前，智达高山在手订单金额约为137.70万元。

“相比自建团队研发相关产品，公司通过对外投资智达高山强化自身管理信息化产品能力的方式更具经济性。”嘉和美康表示，其自2016年起投入开始医保合规管理产品线研发，至2021年累计投入1500余万元，开发周期超过5年，只产出1款可持续销售的软件系统，过长的研发周期导致公司未能及时抓住市场机遇，产出效果远不及预期。

研发投入资本化比重大增公司：处于合理水平

2023年度，嘉和美康的营业收入、归母净利润和扣非净利润均出现下滑。记者注意到，公司经营活动产生的现金流量净额已经连续7年为负，且应收账款金额仍在提高。2023年年报显示，嘉和美康应收账款期末余额5.88亿元，同比增长12%。1年以上应收账款期末余额3.63亿元，占比由52%提升至约62%，坏账准备为1.33亿元，本期收回或转回金额10.49万元。

嘉和美康表示，公司应收账款产生逾期主要是由医疗信息化业务导致的，公司医疗信息化业务的客户以公立医院为主，审批环节较多、付款审批流程较长，而且受各地财政资金状况的影响。另外，公司业务存在较为明显的季节性，从以往年度情况来看，公司下半年回款占全年回款比例超过60%，2023年受客观特殊情况影响，医院付款较平时更为滞后，从而出现逾期情况。

嘉和美康认为，应收账款逾期款项的最终客户主要为公立医院，客户信誉度高、资金实力较强，经营情况、资信状况良好，具有较强的履约能力，逾期产生的原因主要系客户付款流程较长，逾期款项无法收回的风险较低。

除此之外，嘉和美康研发投入资本化比重陡增也引起了上交所注意。年报显示，嘉和美康2023年资本化研发支出金额8250.26万元，研发投入资本化比重为36.28%，同比上升25.91个百分点。

对此，嘉和美康表示，由于研发项目具备了较为成熟的研发支出资本化处理的基础，2023年符合资本化条件的项目数较2022年有了大幅提升，资本化比例提升具有合理性。此外，同行业可比公司资本化研发支出占研发投入比例各家差异较大，公司资本化研发支出占总研发投入比例与创业慧康（300451.SZ，股价3.94元，市值61.04亿元）接近，且低于卫宁健康（300253.SZ，股价6.11元，市值131.98亿元），处于合理水平。

值得注意的是，2023年嘉和美康归属于上市公司股东的净利润为4249.74万元。假设将2023年资本化研发支出调整为费用化处理，则将导致2023年净利润减少5775.18万元，公司净利润将由盈转亏。

封面图片来源：视觉中国-VCG41N1133887502