四大证券报精华摘要：5月21日_新浪财经

转自：新华财经

财政部网站5月20日发布的2024年4月财政收支运行情况显示，1-4月，全国一般公共预算收入80926亿元，扣除特殊因素影响后继续保持恢复性增长态势；全国一般公共预算支出89483亿元，同比增长3.5%。与此同时，包括超长期特别国债、新增专项债在内的政府债正加力扩投资稳经济，超长期特别国债发行启动、新增专项债发行提速均有利于保障重大项目资金来源，夯实经济回升向好基础。

5月20日，天猫、快手开启“618”大促活动。值得注意的是，电商平台不约而同取消预售环节，取而代之的是官方补贴、直播电商等低价策略和内容策略。业内人士表示，以直播电商为代表的社交电商新模式崛起，推动电商行业加速洗牌。在用户流量红利减少，消费者理性意识不断提升的背景下，取消预售模式，立足以商家和用户为核心的服务角色，成为传统电商和社交电商竞争的关键要素。同时，有助于降低退货率，促进电商行业健康发展。

“猪周期”拐点已至。农业农村部数据显示，生猪销售价格持续回升。从各大上市猪企陆续披露的4月销售数据看，猪企盈利能力修复，行业正重回养殖盈亏平衡线。今年一季度，生猪产能调控成效显著，能繁母猪存栏量回落至产能调控绿色合理区域。业内人士认为，综合供需情况来看，市场供应阶段性过剩局面将逐步改善。预计5-6月猪肉消费量增长将支撑猪价开启上涨行情。此外，多位上市猪企高管接受记者采访时表示，公司利用生猪期货工具稳定生猪养殖收益、引导合理安排产能取得良好效果。

上海证券报

自《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》发布实施以来，各地政策持续跟进落地。其中，制造业设备更新成扩大投资重要“发力点”。国家统计局、权威智库发布的数据均显示，设备更新正带动投资需求升温。多位专家向记者表示，随着大规模设备更新和消费品以旧换新等政策落地生效，相关行业需求将得到提振，政策效果有望进一步显现。记者获悉，交通运输、教育、文旅、医疗等领域的实施方案也都在制定印发的过程当中，设备更新还将迎来一波利好政策。

房地产新政密集出台，作为房贷利率基准的5年期以上贷款市场报价利率（LPR）备受关注。5月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%。两个期限LPR均维持不变，符合市场普遍预期。展望下一阶段LPR走势，中信证券首席经济学家明明预计，在净息差压力影响下，商业银行或将继续下调存款利率。在低通胀环境下，年内LPR下调可期。综合考虑国内宽信用目标变化与海外主要发达经济体货币政策节奏，LPR下行时点可能延后。

2022年以来，中国水泥行业在历经高速发展期及平台期后，步入下行期：水泥供给量大、价格持续走低，企业利润被不断压缩。在此背景下，头部企业积极“出海”寻求新的业绩增长点。与此同时，面对即将被纳入全国碳交易市场，天山股份、中材国际、华新水泥等水泥产业链公司制定了清晰的绿色低碳目标，围绕“碳减排”各显其能，加码布局。

证券时报

5月20日，国家发改委等四部门印发《关于深化智慧城市发展推进城市全域数字化转型的指导意见》。《指导意见》指出，推进城市经济、治理、生活数字化转型相互赋能；深入推进数字技术与一二三产业深度融合；加快推进数据产权、流通交易、收益分配、安全治理等制度建设；有序推动公共数据开放。

作为我国高端制造和新质生产力的代表性产业之一，近年来，我国医疗器械产业正在海外市场上演突围战。尤其是，不少中国医疗器械企业凭借其差异化的产品优势或规模化的成本优势等，开启国际化之路，并逐渐透过长期研发创新得以在高端市场初露峥嵘。目前，一大批中国企业正在全力加速布局海外市场。达安基因董事会秘书张斌直言，随着大量相关产品的出口以及产能的大幅度提高，中国我国体外诊断（IVD）企业的技术水平和制造能力得到国际市场的认可，规模化经营、“走出去”的国际化道路逐渐成为国内规模型IVD企业的发展战略。

年报数据显示，房企走过了行业至暗时刻后，当前业绩修复依然面临不小压力。今年1至4月，全国房地产开发竣工、投资、销售等数据也仍在低位运行。不过在当前接连而至的政策“大礼包”刺激下，供需两端逐步显示出好转迹象，伴随着市场信心提升，优质房企有望加速完成基本面修复，轻装上阵再出发。2023年地产行业仍处于下行周期，但房企的营业收入已出现企稳回升迹象。2023年销售额千亿元以上的龙头房企扣除预收账款后的资产负债率中位数为62.63%，较2022年下降3.4个百分点，创近9年新低，降杠杆效果显著。

证券日报

5月20日，多家公募机构发布基金销售方面的动向及情况，包括建信基金、大成基金等在内的多家机构为旗下部分基金产品增设代销机构。此外，近日也有公募机构与部分代销机构终止合作。目前，渠道代销仍是基金销售的重要方式，不过在监管趋严和行业竞争激烈的背景下，基金代销机构也面临着较大压力。受访业内人士表示，未来代销机构需要在销售能力、合规性、团队建设等多方面努力以提高竞争力。

•通威股份刘汉元：预计今年第四季度光伏行业会有起色

5月20日下午，通威股份在成都召开2023年年度股东大会，通威股份实际控制人、董事刘汉元率领董监高团队出席会议。本次股东大会吸引了包括个人投资者、券商机构和财经媒体等近百人参会。在现场，刘汉元表达了对于行业前景的坚定信心：“冲高一定会回落，回落后会有夯实的过程再往前。最悲观的话，（预计市场行情）明年四季度会变好，最乐观的话，今年四季度变好。只要行业的前景、市场在，只要（企业）一直在行业中环环都领先，那么永远明天有你的‘早餐’。中国光伏产业已经实现了世界领先，晶硅光伏有着巨大的增长潜力，我们要有足够的‘体力’和‘耐力’，坚定信心往前走。”

苹果手机在中国市场再降价，引发业内热议。记者从苹果天猫官方旗舰店获悉，5月20日晚8点至5月28日期间，iPhone 15系列手机促销销售。叠加多重优惠后，iPhone 15系列手机优惠后价格较标价下降1400元至2300元。同时，iPhone 14系列及多个硬件品类价格也均有明显下降。周爰咨询合伙人杨思亮认为，这一市场动态也预示着未来竞争将更为激烈。苹果的降价可能会刺激短期销量，但长期来看，国产手机品牌的高端化进程不容忽视。手机厂商需要在提升品牌价值的同时，确保产品的创新性。

编辑：胡晨曦