财联社
在经历了美股今年出人意料的上涨之后,华尔街多数人对明年美股更加充满信心。然而摩根大通却坚持其悲观立场,认为美股明年将走低,并且在年中可能跌至3500点。
截至美东时间周三收盘,标普500指数收报4549点,年内上涨18.49%。而按照摩根大通的预期,意味着美股明年可能最多回调23%。
市场对美国经济前景过分乐观
近日,摩根大通技术策略主管杰森·亨特(Jason Hunter)在接受采访时表示,他认为市场错误地提前消化了美国经济“软着陆”的预期,过于乐观地预期美联储能够在压制通胀的同时避免经济衰退。
亨特认为,市场很快就会意识到,美国经济的实际前景将比市场的预期更黯淡,而美股市场也会因此出现抛售。
亨特强调,目前美债收益率曲线倒挂,足以表明美国经济的疲软的前景。
“在经济衰退的情况下,市场往往会进入熊市。”亨特指出,“实际上,经济硬着陆的可能性很大。”
从去年初至今,为了抑制通货膨胀,美联储已经将利率从接近0的水平大幅提高到5%以上。随着近期多项经济数据显示美国经济走软,市场已经普遍预期美联储将在明年降息。
CME美联储观察工具显示,市场预计美联储明年5月降息的概率已经高达86%。
![市场预计美联储明年5月降息概率高达86%(来源:CME美联储观察工具)](http://n.sinaimg.cn/spider20231207/628/w385h243/20231207/e664-a9cdb40e4400f3bd9e1d91f6d060844e.png)
然而,摩根大通认为,市场可能过于乐观了。他预计,在经济真正降温之前,美联储不太可能放松货币政策。
“我们将不得不以失速前进,”亨特表示,“只有这样,美联储才能够在今年下半年开始放松货币政策。”
美股明年或最多跌23%?
亨特表示,在明年经济愈发疲弱之后,市场会对经济是否会陷入衰退进行认真评估,而届时恐慌情绪将会加重,“股市将会回落”。
他预计,标普500指数将会在明年年中跌至3500点,重新测试2022年的低点。
值得一提的是,在上周摩根大通刚刚发布的2024年美股展望报告中,摩根大通首席全球股票策略师杜布拉夫科•拉科斯-布哈斯(Dubravko Lakos-Bujas)在报告中预测标普500指数将在明年底跌至4200点,比目前水平低约8%。
亨特提到,他建立的算法模型已经亮起了红灯,警告投资者应该减少美股持仓并进行对冲。在他看来,相比于美股,目前持有现金或两年期、五年期美债会更安全得多。
值得一提的是,摩根大通的悲观看法在华尔街并不算主流。目前包括德意志银行、美国银行、加拿大皇家银行等多家投行都表达了对明年美股的看好,并预期标普500指数能够在明年末升至5000点及以上。
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