行情的黎明终将到来——道达投资手记

今天的行情只能用吃面来形容，关不关灯其实已经不重要了。

达哥看着尾盘持续杀跌的分时图，一时间有些恍惚，收盘默默关掉了电脑，打算去吸烟室透透气，让人没想到的是，有几个人在，大家四目相对，有一种无力的感觉。为了调节气氛，大家都刻意回避股市。

收盘后，传来重要消息。据财政部官网消息，12月5日，穆迪作出调降中国主权信用评级展望的决定，财政部对此表示，我们感到失望。今年以来，面对复杂严峻的国际形势，在全球经济复苏势头不稳、动能减弱的背景下，中国宏观经济持续恢复向好，高质量发展稳步推进，尤其是三季度以来，积极变化进一步增多，内生动力不断增强，经济增长新动能持续发挥积极作用，预计四季度中国经济将保持回升向好态势，中国仍是世界经济稳定增长的重要引擎。国际货币基金组织预计今年中国对全球经济增长的贡献率超过30%。

类似的事情也出现过，2017年9月份，标普宣布下调中国主权信用评级。在达哥看来，海外评级机构下调中国主权信用评级，并不会成为决定市场走势的根本因素。

今天，上证指数跌破3000点。在达哥的印象中，这是第50多次打响3000点保卫战了，而且此次还是权重极力护盘的结果，四大行之流依然在高位徘徊，概念妖股、北交所市场恨不得天天新高，可一些板块又奔着新低去了，风格极其撕裂。

撕裂之下是妖股的风云再起，东安动力、南京商旅、西陇科学、北巴传媒、中广天择、惠发食品、白云电器等大涨，被股民戏称为“麻将概念股”，简称“东南西北中发白”。

之前达哥就对这种现象评论过，越是弱势的行情之下，像这种妖股的炒作风格就越火热，这就是A股长此以来形成的资金炒作惯性。

昨天在和朋友们聊天的时候，达哥明确指出大盘今天早盘需要收回3025点才行，但很可惜，今天大盘一早就跳空低开往下走，就此宣告了转换点的失败，也掀起了今天盘中下跌的开始。而更有意思的是，从5分钟级别来看，今天上证指数在3000点附近又做了一个小级别的箱体震荡。

如果把今天的5分钟级别走势放大来看，其实和大盘11月21日以来的调整走势没有太大差异，这就是走势的相似性，值得反复学习。所谓从一粒沙里看世界，说的就是这个道理。

按照咱们之前的交易规则，上证指数跌破3000点的中期关键点，是需要降低仓位的。技术上来说，各大指数都走出了低开的光脚中阴线形态，在尾盘阶段市场开始有恐慌情绪出现，一路往下打，多头毫无招架之力，这种形态说明空头动能未释放完全，短线仍有进一步下探的可能。

换句简单的话来理解就是，如果明天没有利好的刺激，大概率还有低点出现，但明天再下探的话，各大指数将逼近10月23日的低点，前低附近不排除会有多头抵抗力量出现。

就短期市场情绪来说，已然达到了冰点，按照前几次跌破后快速修复的习惯来看，上证指数明天再下探后也是有望出现短期情绪修复的，所以明天不排除会有探底回升动作出现。但需要注意的是，这个探底回升只是超短周期的探底，并不是中期见底，对操作要求极高，不建议太多尝试。

如果修复力度较弱，是一根缩量反弹小阳线的话，仍然要防范演变为下跌中继并再度往下跌破前低。按照历史经验，A股历史上80%的大底都是砸出新低后形成的，所以不要看到探底回升就冲动入场抄底，宁愿慢一拍，等转折中阳出现确认转折形态后再入场会比较稳妥。

板块热点方面，医药制造板块逆势飘红。有券商观点认为，目前医药行业已经逐步走出疫情扰动，随着医疗反腐工作持续推进，医药市场有望进一步得到规范，医疗反腐影响边际减小，整个市场有望健康稳定发展，四季度和明年业绩有望改善。

板块走势上，以化学制药为例，目前属于震荡形态，这种形态本身就具有非常明显的防守味道，市场弱势的时候能够维持一定的热度，但这个震荡之后的新高，还能够向上延伸多少就值得怀疑了。

食品加工板块同样属于防守板块。从历史估值水平来看，这个方向的估值处于较低水平，配置价值进步凸显。板块走势上，今天板块放量反抽60日均线但未能收复，说明60日均线压力有效，是一个放量滞涨形态，短线连涨品种追高需注意风险。

另外值得一提的是北交所市场，北证50指数临近20日均线之后，出现连续反弹，符合上周的预期。与此同时，从走势结构上看，11月21日至24日，北证50指数日K线重叠的区域，刚好就在这个位置，走出了教科书式的走势。

目前来看，北证50指数的上涨并未结束，但如果北交所市场继续维持这种热度，那么沪深市场很可能就不太会有亮眼的表现，毕竟存量市场的资金太有限了。

上证指数什么时候能止跌？从目前看，市场小票连板是非常活跃的，妖股也很多，但是并没有办法拯救大盘。因此，指望妖股的活跃来提振大盘，是不现实的。在这样的局面下，真正能够形成有效止跌力量的，一定是解铃还须系铃人，而且这个系铃人就是昨天提及的持续下跌的方向。

比如沪深300指数创下2021年1月顶部以来的新低，12月刚开始，月跌幅已达2.92%，超过上个月。上证50指数也在跟随，加速下跌。需要注意的是，这是指数背离之后的延伸下跌。一般来说，长期调整之后的再加速，就是历史大底部形成前的特征。

因此，上证指数今天有加速赶底迹象，短线再度惯性下探后或有多头力量进行修复，但是否能形成可靠买点，仍然需要进一步观察。因此，在操作策略上，需要控制仓位，但不要悲观，一定要做好入场前的准备，提前选好股，要沉住气，耐心等待真正可靠的出击时机，相信行情的黎明终将到来。

这种行情，让达哥想起了2018年。现在回过头去看，如果今年是2018年，你应该感到开心，而非绝望，2018年其实比今年惨得多。当然，有些人会问，你怎么知道会出现2019年2月的行情？

这个问题问得好，因为2018年底的绝望之下，绝大多数人也不相信2019年2月有行情，问题是行情就突然之间出现了，而且没有原因。所以，别去找原因、猜结果，跟着感觉走，拉着梦的手，放轻松就好。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

封面图片来源：每日经济新闻 文多 摄

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP