文/意见领袖专栏作家 皮海洲
要提振股市，需要市场各方面的因素形成合力，而不是各方面的因素离心离德。
进入12月份，市场上再现国家队的身影。12月1日，中国国新控股有限责任公司（简称“中国国新”）发布公告称，旗下国新投资有限公司（简称“国新投资”）今日增持中证国新央企科技类指数基金，并将在未来继续增持。由于截至2022年底中国国新的资产总额高达近8600亿元，堪称实力雄厚，因此中国国新现身A股市场受到市场的极大关注。
这也是今年7月24日高层提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”以来，A股市场第三次闪现国家队的身影。其中，2023年10月11日，汇金公司增持四大国有大行，合计增持金额4.77亿元；2023年10月23日，汇金公司买入ETF，汇金买入当日沪深300ETF和上证50ETF成交量显著放大。到了12月1日，国新投资宣布增持央企ETF。
国家队资金增持A股股票或基金，对于A股市场的影响是正面的，是国家队看好A股市场的一种表现形式。所以面对国新投资增持央企ETF的行动，中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏作出的解读就是，政府决心把大盘拉起来。从12月1日当天的大盘走势来看，A股指数先抑后扬，当天的大盘确实是被拉了起来。
但随后的走势却难尽人意。12月4日、5日，A股接连下跌，并且12月5日，上证指数再次跌破3000点大关，指数最低2972.30点，这也是当天的收盘点位，指数掉到了3000点之下。这意味着国家队的第三次现身也未能有效提振A股市场。
这其实也是意料之中的走势。毕竟国家队三次现身都是蜻蜓点水式的出现，所投入的资金都较为有限。比如，10月11日，汇金对四大行的增持，合计金额为4.77亿元，这对于当天的A股市场来说，显然是微不足道的。10月23日，汇金买入ETF基金，买入金额甚至没有作出披露。而国新投资增持央企ETF的具体金额同样也未作披露，当天国新投资增持的博时央企创新驱动ETF全天成交额3.2亿元，南方央企科技ETF全天成交额2.98亿元。由此可见，国新投资投入的资金也是有限的。正因为国家队投入股市的资金较为有限，因此，对市场的提振作用也较为有限，这就是情理之中的事情了。
不仅如此，在国家队现身A股市场的同时，各种与提振市场离心离德的事情还在相继发生。比如，一些上市公司大股东等重要股东的减持还在推进之中，有的甚至还是在违规减持；还有部分上市公司的再融资仍然还在积极推进，如12月1日当天，新希望就推出了73.5亿元的再融资计划，结果导致该股再度大跌8.8%。而在当下市场的“回购潮”中，也传出了“忽悠式回购”的不和谐之音。这些都是妨碍到对投资者信心的提振的。因此，即便有国家队增持的消息传来，在很大程度上都被这些负面的消息对冲了。
所以，要提振股市，在目前情况下要特别注意两点。一是市场欢迎国家队进场，但要提振股市，国家队进场资金的规模不能太小，要足够大。至少需要达到几千亿，甚至是上万亿的资金规模，这样才能撬动市场，展现出国家队提振股市的决心。寄希望于四两拨千斤，用很少的资金就能提振股市，这在目前看来显然是非常困难的一件事情。
二是步调一致才能得胜利。要提振股市，需要市场各方面的因素形成合力，而不是各方面的因素离心离德。比如，股指跌到3000点以下，IPO该暂停就要暂停；上市公司再融资的闸门也应关上，包括大股东、董监高在内的重要股东的减持应全部叫停，并且严格限制做空。与此同时，国家队进场，上市公司回购与大股东增持也都一并跟上，多方面的措施同步跟进，把3000点筑成股市的铜墙铁壁。在此基础上，切实完善股市的一些重要制度，让股市从融资市向投资市过渡，如此一来，股市自然就会恢复活力。
(本文作者介绍：财经评论员，二十年的股市磨练，练就了对股市独到的眼光与见解，著有《轻轻松松炒股票》一书。)
责任编辑：石秀珍 SF183
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