2023年前三季度厨卫刚需品类整体延续了半年度稳健回涨的态势。分季度来看,一季度经历低谷期后,二季度回弹,三季度缓行。老板电器(21.970, -0.67, -2.96%)、华帝股份(7.070, -0.12, -1.67%)老牌厨电企业整体向好,万和电气(11.440, -0.20, -1.72%)前三季度营收下滑。
集成灶行业遇成长烦恼,三季度集成灶行业量额(销量、零售额)齐跌,进入淘汰赛阶段。火星人(15.060, -0.32, -2.08%)、亿田智能(40.710, -0.22, -0.54%)、浙江美大(7.550, -0.06, -0.79%)、帅丰电器(18.780, 0.04, 0.21%)营收普遍下滑,其中帅丰电器、浙江美大下滑明显。与此同时,集成洗碗机和集成烹饪中心等品类悄然升温。
老牌厨电前三季度分化,万和电气营收下滑明显
2023年前三季度,厨卫大家电市场整体保持稳定增长态势。奥维云网推总数据显示,2023年前三季度,厨卫大家电合计零售额规模1161亿元,同比增长3.4%。其中,刚需厨电(烟灶+电燃)累计零售额691亿元,同比增长3.9%。
2023年前三季度,老板电器营业收入79.33亿元,同比增长9.62%;归母净利润13.73亿元,同比增长11.31%。老板电器业绩增长好于行业。
华帝股份营收44.31亿元,同比增加4.03%;归母净利润3.6亿元,同比增加28.16%。华帝股份营收超过万和电气,归母净利润恢复较快。
中金公司(34.570, -0.70, -1.98%)分析师卢璐认为,华帝股份公司线下渠道前期经历深度调整,自去年开始,公司积极推进渠道扁平化和多元化,补足自身渠道短板。公司不断拓展产品矩阵,推出集成灶、洗碗机、蒸烤一体机等新兴品类,预计将为公司收入带来增量。
万和电气营业收入44.13亿元,同比下降13.07%;归母净利润5.59亿元,同比增长2.68%。万和电气营收下滑明显,归母净利润增长幅度也最小。
单季度来看,老板电器营业收入29.98亿元,同比增长7.37%,归母净利润5.43亿元,同比增长6.53%。老板电器第三季度业绩增幅低于前三季度。
长江证券(6.410, -0.02, -0.31%)分析师陈亮认为,老板电器第三季度营收增速环比有所放缓,或主要由于工程渠道及线上渠道有所回落,但整体增长仍高于行业。毛利率同比小幅回落0.07个百分点至52.19%。公司作为厨电头部品牌,在烟灶品类份额领先,积极探索洗碗机、集成灶等厨房产品,共享公司渠道资源,有望进一步打开增量市场。
华帝股份营业收入15.51亿元,同比增长6.56%;归母净利润9860.55万元,同比增长151.55%。华帝股份第三季度表现好于前三季度,归母净利润恢复较快。
万和电气营业收入13.43亿元,同比增长7.73%;归母净利润1.46亿元,同比增长20.06%。万和电气第三季度表现稳定,对前三季度业绩贡献大。
奥维云网厨卫电器事业部总经理赵志伟认为,厨电刚需品类现处于行业、市场成熟阶段,品牌进一步集中,头部品牌间的竞争是未来的主旋律。市场处于存量换新阶段,头部品牌坚定推高的举措可以有效促进产业结构升级。
集成灶继续承压,浙江美大、帅丰电器降幅大
今年第三季度,集成灶行业量额齐跌,进入淘汰赛阶段。奥维云网数据显示,今年前三季度,集成灶市场累计零售额为185亿元,同比下滑2.7%;累计零售量为204万台,同比下滑2.5%。
行业新势力全线溃败。火星人前三季度营业收入为15.71亿元,同比减少4.32%;归母净利润为2.23亿元,同比增长1.70%。第三季度营业收入约5.47亿元,同比下降11.54%;归母净利润约8660.68万元,同比增长7.67%。火星人减收增利,第三季度归母净利润增幅多。
中信建投(24.380, -0.15, -0.61%)分析师马王杰认为,火星人第三季度营业收入短期承压,但归母净利润实现稳健增长,主要系整体新房成交明显下滑,集成灶行业景气度整体下滑,水洗类产品维持高速增长,降本增效推动毛利率提升,叠加其他收益增加及坏账冲回增厚净利率。
浙江美大前三季度营业收入12.61亿元,同比减少9.76%;归母净利润3.63亿元,同比减少2.48%。第三季度营业收入4.89亿元,同比减少13.56%;归母净利润1.45亿元,同比增长2.04%。浙江美大前三季度业绩双降,营收下滑明显;第三季度归母净利润有所恢复。
“因地产销售景气波动,浙江美大第三季度收入同比下降,公司线下渠道终端销售情况或好于线上。公司第三季度净利率为29.7%,同比增加4.5个百分点,主要因为原材料价格低于上年同期,营销投入力度降低。”安信证券分析师张立聪认为。
亿田智能前三季度实现营业收入9.44亿元,同比减少1.93%;归母净利润1.75亿元,同比增长8.76%。第三季度营业收入约3.27亿元,同比下降7.15%;归母净利润约4813.24万元,同比下降3.36%。亿田智能第三季度业绩拖累前三季度,营收下滑明显,净利润也下滑。
“集成灶行业需求有所回落,亿田智能仍处于费用投入阶段,经营性利润阶段降幅较大。公司第三季度收入出现回落,或主要由于终端消费趋于谨慎,第三季度集成灶全渠道销售额同比下降,平均单价也有所回落,跟公司收入趋势较为匹配。”陈亮分析。
帅丰电器前三季度营收6.23亿元,同比下降12.09%;归母净利润1.39亿元,同比下降8.33%。第三季度营收1.69亿元,同比下滑32.48%;归母净利润2546万元,同比下滑47.17%。帅丰电器业绩规模与增速在集成灶行业垫底,业绩下滑明显。
赵志伟认为,2023年前三季度集成灶市场呈现两端增长、中部下滑的态势。一方面。随着消费者对于品质生活需求的增长,高端、高质、高体验产品快速增长。另一方面,消费者对于质价比产品的需求也出现增长。
“虽然仍处于下滑承压阶段,但是集成灶的功能集成优势、空间利用优势仍然很大。未来随着分体换新以及集成灶换新需求的释放、地产政策利好的传导、集成灶自身技术的创新与高端的发展,未来仍有可为。”赵志伟表示。
新京报贝壳财经记者 陈维城
编辑 岳彩周
校对 翟永军
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