《科创板日报》9月6日讯(记者 郑炳巽) 在经历了2次募资金额调整之后,诺禾致源(12.220, 0.35, 2.95%)(688315.SH)终于在近日发布了A股定增方案的《注册稿》(下称“《注册稿》”),计划向不超过35名特定对象发行不超过8004万股,最高募集资金21.83亿元。
《科创板日报》记者发现,诺禾致源最早在2022年3月发布的定增方案,募集的资金总额不超过22.92亿元。当年6月份,诺禾致源做出第一次调整,将金额降至22.73亿元。两个月之后,诺禾致源再次调降金额至《注册稿》里的最终金额,比最初计划减少1个多亿。
▌超1/4募资用于补充流动资金
根据《注册稿》及两次调整方案,诺禾致源定增所募资金,将用于“实验室新建及扩建项目”和“补充流动资金”两大项目,前者拟用募投金额16.30亿元,后者拟投入5.53亿元。
细分来看,实验室项目还包含了7个子项目,分别是“基因测序服务中心建设项目(天津武清)”、“诺禾科技检测服务实验室项目(北京天竺保税区)”、“新加坡实验室扩建项目”,以及英国、美国、广州诺禾、上海诺禾4个实验室的新建项目。
值得注意的是,在两次调整之中,共有6个实验室子项目的募投资金遭到削减,但是用于补流的募集资金金额未变,占总募资比例达到25.33%,远高于多个子项目的投入。
此一补流计划引发上交所关注,要求诺禾致源结合各实验室具体投入中的非资本性支出,说明实际用于补流的金额及占比。
诺禾致源透露,实验室项目中的非资本性支出为建设中的“基本预备费和铺底流动资金”,合计1.35亿元,其中动用募资金额为4909.18万元。加上补流资金,整体使用募资的非资本性支出金额为6.02亿元,占募资总额的27.58%,未超过30%。
诺禾致源“缺钱”的状态,从最新发布的2023半年报也得以窥见。
半年报显示,诺禾致源实现营收9.30亿元,同比增长9.44%;归母净利润7503.40万元,同比增长32.34%。但是,公司在经营、投资、筹资等方面产生的现金流均“告急”,三者对应金额分别为-451.35万元、-4.44亿元、-758.09万元。
截至报告期末,诺禾致源应收账款账面价值合计6.14亿元,较2022年底增加2.60%。若按组合计提坏账准备,计提金额为4328.18万元,占账面余额的6.58%。同期,应付账款较去年底增加18.51%,达到1.56亿元。此外,诺禾致源还有长期借款2145万元。
还需注意的是,与此同时,诺禾致源在今年4月份拿出不超过5200万元的闲置募集资金,用于购买投资理财产品。截至2023上半年,该笔资金余额5162.80万元。
▌解决产能瓶颈问题
在业务布局上,诺禾致源已建立通量规模领先的基因测序平台,可为生命科学基础研究、医学及临床应用研究提供科研技术服务及解决方案,同时,亦自主开发基因检测医疗器械。产品主要包括“生命科学基础科研服务”、“医学研究与技术服务”、“建库测序平台服务”。
具体来看,生命科学基础科研服务的测序对象为动物、植物、微生物等的样本,医学研究与技术服务的测序对象为与人体有关的样本,这两者对客户的交付成果为“数据分析结果”,建库测序平台服务则是将客户的非标的解决方案,转化为“标准化产品”。
BCC Research数据显示,2010-2021年,全球基因测序市场从24亿美元增长至157亿美元,2026年预计达到377.21亿美元。2020年,我国基因测序市场规模为13.39亿美元,2026年预计增长至42.35亿美元,增速高于全球市场。
2020-2022年及2023上半年,诺禾致源营收分别为14.90亿元、18.66亿元、19.26亿元和9.30亿元,复合增长率为13.68%。目前,其业务覆盖约90个国家和地区,客户达7000多家,包括全球研究型大学、科研院所、医院、医药研发企业、农业企业等。
根据《注册稿》,定增募资的目的之一是增加检测能力,解决产能瓶颈问题,并且进一步满足下游客户需求。
上交所就此要求诺禾致源结合产能及产能利用率、下游市场、订单等因素,说明是否存在产能过剩问题。
诺禾致源指出,目前公司境内仅在天津设有具备基因测序能力的科研服务实验室,承担了绝大多数样本的检测,且仅在南京实验室拥有样本前处理能力。2021年,天津科研服务实验室的产能利用率为82.10%,亟需扩产升级。
本次募投项目,将在天津实验室配备5套自动化柔性智能交付系统,以及13台高通量测序仪。同时,也将在广州和上海各配备11套、5套自动化柔性智能交付系统。
此外,截至2022年上半年,诺禾致源在美国、英国、新加坡(剔除新购设备)等地的产能利用率分别为41.28%、61.78%、54.82%。诺禾致源指出,上述产能利用率按照机器24小时测算,实际产能利用率高于上述指标。同时也考虑到业务的季节性特征,在投建实验室时,预留部分产能以应对高峰期的检测需要。
关于订单方面,截至2023上半年,诺禾致源在手订单余额20.56亿元,相较期初增加2.60%。新增订单金额7.45亿元,同比增长9.81%。
诺禾致源指出,可比同行企业华大基因(38.950, 0.63, 1.64%)在北、上、广、深以及国外其他城市设有检验所、实验室,贝瑞基因(8.100, 0.00, 0.00%)同样在全国多地建有实验室,自身建设的实验室均为科研实验室,用以服务当地客户需求与同行业可比公司发展战略一致。
▌募投项目收益率过高存疑?
另需注意的是,诺禾致源测算得出本次募投项目的内部收益率约为40%以上,高于前次募投基因测序服务平台扩产升级项目的27.06%。此举亦引发上交所关注。
这里的“前次募投”所指乃是诺禾致源IPO时的募投项目,项目预计建设期2年,第3年达产,投资收回期为3.84年。
针对此次募投项目的效益测算,诺禾致源指出,2021年主营收入18.64亿元,分配到43台高通量测序仪上,平均每台产值4334.11万元,结合整体产能利用率60.56%,推算每台测序仪的理论产值为7156.72万元。
考虑到效率等的提升,本次募投项目在建设期第1年的理论单台产值为7913.75万元,后续两年分别为7518.06万元、7142.16万元。再结合上述整体产能利用率,设定建设期3年间的产能利用率为63.0%、67.5%、72.0%。
此外,建设期间,每年的累计购置设备台数为36、70、92,综合考虑折算系数,实际每年运营的设备台数为11.88、53、81。由此得出,建设期3年间的营业收入(不含单细胞和质谱)为5.92亿元、26.9亿元、41.65亿元。
总体来看,本次募投的7个实验室子项目的内部收益率均在30%以上,最低为美国实验室项目38.88%,最高为广州实验室项目56.81%。
诺禾致源表示,此次募投项目效益高于前次募投项目的主要原因,首先在于此次考虑了建设期内实现营业收入的情况。其次,此次项目完成后将增强质谱检测和单细胞测序的商业化能力,再者便是装配了自主研发的柔性智能生产线,提高了自动化程度。
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思睿集团首席经济学家洪灏近日表示,美股在未来3-6个月,必有一次大幅度的调整,这是毋庸置疑的。在1月上旬的这一轮调整,可以被视作一次预演。 而未来调整的幅度,或将更胜于以往每年10%左右——洪灏表示,这一次的调整会远远大于10%。至于A股,春季行情能否实现,主要取决于刺激政策将如何落地。 -
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1、金刚光伏(sz300093):2024年预亏6.2亿元-7.6亿元 公司股票交易可能被实施退市风险警示;2、南国置业(sz002305):股票交易可能被实施退市风险警示;3、清研环境(sz301288):股票交易可能被实施退市风险警示;4、原尚股份(sh603813):公司可能被实施退市风险警示;5、创兴资源(sh600193):预计2024年净亏损1.45亿元-2.1亿元 股票可能被实施退市风险警示;6、宝塔实业(sz000595):2024年预计净亏损1.4亿元-1.9亿元 股票可能被实施退市风险警示;7、荣丰控股(sz000668):预计2024年净亏损2.8亿元–4亿元 可能被实施退市风险警示;8、岩石股份(sh600696):公司股票可能被实施退市风险警示;9、太和水(sh605081):公司股票可能被实施退市风险警示。其它都是ST个股,ST个股最好不要碰!下周一就是节前最后一个交易日,按照A股的传统,周一应该还有红包,但能不能坚持到收盘,现在还不能确定,但半仓以下的朋友,可以考虑休息了,节后再战! -
趋势领涨今天 01:26:02
三、人民币大幅升值,中概股大涨昨晚离岸人民币兑美元大涨434点,纳斯达克中国金龙指数收涨3.72%,热门中概股普涨,金山云涨超13%,爱奇艺涨超11%,京东、好未来涨超5%。昨晚,美股是下跌的,但中概股全线大涨,中概股大涨主要是响应白天港股的走势,人民币出现了大幅升值,当然对股市是利好。四、晚间天雷滚滚昨晚公布了近20家上市公司要退市,月底了,有业绩暴雷的公司都会在本月底之前公布,也就是下周市场可能还有很多雷,大家还是要注意业绩暴雷的风险,我们前天的文章有提示避雷要点,大家可以查看前文。 -
趋势领涨今天 01:25:56
天雷滚滚 晚间四大消息这个市场有点发神经,前天市场有利好,各方都是集尽全身之力,大事不过年,结果大盘出现高开低走,大家到手的鸭子又飞了;昨天市场没有利好,大盘出现低开高走,大家都收到了红包,你们说找谁说理去?至于昨天大盘上涨的主要原因还是老特一句话,宁可不给我们加关水。然后大盘就起来了,重点是他的话,你们能相信吗?我们是经历过他上届的全部任期,他有个外号叫“特不靠谱”,原因就是一日十几变,说变就变,重点是经常选择在股市交易中发布利空,因为这人很重视股市,股市是他的命根,为了显示自己的股市强,当然就会打压对方的股市,所以,大家不要高兴太早,春节要休息6个交易日,外部影响太大,半仓过春节吧。周一如果大盘继续上涨,大家仓位可以考虑更轻一点。一、鼓励银行提升对文化企业的金融支持力度 支持符合条件的文化企业上市和再融资发布推动文化高质量发展的若干经济政策,一是财政支持;二是税收优惠;三是金融服务;四是科技创新;五是用地保障;六是收入分配;七是支持转制企业等。近期文化传媒板块利好比较多,首先是AI应用端受益的就是文化传媒板块,随后又出现了小红书概念的炒作,也是涉及到这个板块,昨晚发布了推动文化高质量发展,主要受益的就是文化传媒、网络游戏等概念,但大家追涨还需谨慎,毕竟已经炒作很长时间了。二、四部门:合力推动降低新能源汽车维修使用成本意见中提到,合力推动降低新能源汽车维修使用成本。一是丰富维修零配件供给渠道和类型;二是推动降低车辆故障率和交通事故发生率;三是动实现新能源汽车数据跨行业合规共享,增强车险定价精.准度和合理性;四是降低新能源汽车全生命周期使用成本。新能源车是年轻人的首选,虽然电费便宜,但维修成本高,保险费高,如果不是经常用车,或者一年运行公里低于一万公里,一般还是会原油车,因为新能源车保险费相比原油车基本是翻倍的。昨天我们还看见一篇报道,就是保险公司车险亏损主要就是在新能源车,所以,上面就有了一条“增强车险定价精.准度和合理性”。这意思就是有些新能源保险费可能还要涨价了! -
趋势领涨今天 00:49:09
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数字江恩2025-01-24 09:41:46
其实春节前的下周只有一个交易日,更多的问题都可以节后再说。只是从技术面来看,春节前后一个交易日都处于a3之内,无非是继续向上攻击还是横盘震荡消化,都不存在这种的下跌。至于其后如何,都可以节后再说,毕竟长假的影响也需要考虑。 -
数字江恩2025-01-24 09:41:39
将5分钟级别和15分钟级别的推论,画到30分钟图上。那么3674后跌破三角形红色轮谷线,其后3140第一次反弹难以直接站上红色轮谷线。这次反弹之后还会重新回踩蓄势,方才能再有大级别的上涨动能。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩2025-01-24 09:41:25
15分钟图来看,3140的反弹,在图上的3464-3418蓝色轮峰线是有压力的,哪怕最终略为突破轮峰线,也难以站稳。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩2025-01-24 09:41:10
5分钟图来看,a3依旧没有结束,这一点在春节前后一个交易日都不会改变。其后可以参照图上的红色轮谷线支撑,若红色轮谷线不跌破,则大盘的a3还会继续冲高3286-3336压力区间;反之,若站不稳红色轮谷线,则a3将在3200-3286之间反复震荡用时间消化应有的力度。无论哪一种情况,春节前后都没有真正的下跌。【更多独家重磅股市观点请点击】