每经编辑 段炼
当地时间8月7日，国际三大评级机构之一的穆迪发布报告，下调美国10家中小银行的信用评级，并将6家美国大型银行列入下调观察名单，另有11家银行的评级展望被定为负面。
穆迪表示，商业地产风险敞口扩大成为银行业关键风险，这主要归咎于美国联邦储备委员会持续加息，远程办公减少写字楼需求，以及金融机构收紧对商业地产项目授信。
8月8日周二，美国费城联储主席哈克（2023年FOMC票委）发表讲话指出，美联储或处在可以停止加息的节点，但利率需要保持在较高水平一段时间。美国经济正在迈向软着陆。
哈克表示，如果从当前到9月中旬议息会议间，所公布的数据均在预料之中，那就意味着美联储可能已经到了该保持耐心、维持利率水平稳定的时刻，让货币政策发挥作用。哈克补充道，在可预见的未来不太可能会立即放松政策。
8日，美股三大指数全部低开，随后一路下跌。包括摩根大通、美国银行和高盛在内的银行股普遍走低。截至北京时间23点02分，美股三大股指均跌超1%，道指跌超400点，纳指跌1.55%。
多家美国银行评级被下调
穆迪：预计美国将在2024年初发生衰退
国际评级三大机构之一的穆迪当地时间7日下调多家美国中小银行评级，同时将多家大型银行评级展望为负面。
据央视新闻，穆迪7日晚间发布报告，下调了顶尖金融银行、普罗斯佩里蒂银行等美国10家中小银行的信用评级。穆迪还将6家银行，包括美国合众银行、纽约梅隆银行、道富银行等大型银行等列入下调的观察名单，这也就意味着，这些大型银行的评级存在下调风险。其中美国合众银行是美国排名靠前的大型银行，纽约梅隆银行、道富银行则是全球领先的金融服务机构。
另外，穆迪还将包括第一资本银行、公民金融银行、五三银行等在内的11家银行的评级展望定为负面。
穆迪分析师赛迪娜（Jill Cetina）和阿尔索夫（Ana Arsov）在研究报告中表示：“美国银行业仍在疲于应对利率和资产负债管理（ALM）风险对流动性和资本产生的影响。因为非常规货币政策耗尽了全系统的存款，更高的利率压低了固定利率资产的价值。多家银行的第二季度业绩显示，盈利压力越来越大，这将降低其产生内生资本的能力。与此同时，美国将在2024年初出现温和的经济衰退，一些银行的商业房地产（CRE）投资组合面临特别的风险。”
今年早些时候，在硅谷银行（Silicon Valley Bank）和签名银行（Signature Bank）倒闭引发整个行业的存款挤兑后，美国地区银行被推到了聚光灯下。对银行的恐慌最终蔓延到欧洲，导致瑞士巨头瑞士信贷被国内竞争对手瑞银紧急收购。
尽管监管当局不遗余力地恢复信心，但穆迪警告说，那些存在大量未实现损失的银行可能仍然容易受到高利率环境下，市场或消费者信心突然丧失的影响。
美联储在5月份将其基准利率上调至5.25%-5.5%的区间，希望持续的货币紧缩政策可以控制通胀。
穆迪在报告中表示：“我们预计，美联储基准利率将大幅上升，美联储银行系统准备金的持续减少将导致相关存款的减少，银行的资产负债管理风险将加剧。”
“在通胀回到美联储的目标区间之前，利率可能会在更长时间内保持较高水平，如前所述，由于多种因素，美国长期利率也在走高，这将给银行的固定利率资产带来进一步的压力。”穆迪的报告认为。
穆迪指出，美国区域银行面临的风险更大，因为它们的监管资本相对较低，而资产负债表上固定利率资产份额较高的银行在盈利能力和增加资本和继续贷款的能力方面受到更多限制。
“我们预计美国将在2024年初发生衰退。这可能会让银行业的风险更加明显。鉴于美国银行业的资金紧张，信贷条件可能会收紧，导致美国银行的贷款损失增加。”穆迪补充道。
一段时间以来，美联储为抑制通胀而采取的激进加息给地区银行的资产负债表两端均带来压力：更高的利率侵蚀了贷款和政府发行债券等固定收益资产的价值，同时增加了银行融资和其他负债的成本。
双重压力下，今年美国已有多家银行倒闭。自去年3月以来，美国联邦储备委员会已累计加息11次，各规模银行均在努力应对存款成本上升的问题。截至今年7月底，全美今年已发生5起银行破产案。其中，被接管时总资产约2290亿美元的第一共和银行成为继雷曼兄弟之后美国历史上倒闭的第二大银行。而今年3月倒闭的硅谷银行和签名银行，则是美国有史以来第三大和第四大的倒闭银行。
地区银行危机进一步增加了其他地区银行的吸储难度和成本，抵消了他们贷款收益率的增加。
惠誉下调美国信用评级
美国政府或又将面临“关门”
就在上周二，国际三大评级机构之一的惠誉将美国长期外币债务评级从AAA下调至AA+，展望从负面转为稳定。此次是惠誉自1994年首次发布美国信用评级以来第一次对该国的评级下调。美财长珍妮特·耶伦（JanetL.Yellen）随即表示，强烈反对惠誉评级公司的决定。
据财联社8月8日报道，惠誉下调美国政府信用评级一事不断产生余波，市场现正担忧10月美国会否再次陷入政府关门的窘境。
美国白宫 图片来源：新华社按照美国《国会预算法》的规定，每年美国新财年开始之前，即10月1日前，国会必须通过且总统也签署完成下一财年的预算立法，其中包括12项拨款法案。目前，美国国会仅通过了1项拨款法案，且国会两党在其他拨款法案上分歧巨大。
更让人紧张的是，美国国会在8月进入休会时间，参议院会在9月5日复会，众议院则将在9月12日复会。因此，留给美国立法者通过预算立法的时间实际上只剩下十几个工作日，有可能还不够他们辩论一轮。
而如果最后拨款法案未能如期通过，国会只能通过临时开支法案来维持政府运作，但要是连临时法案都得不到共识，那么美国政府将在10月1日开始部分关闭。
据中新网，美国总统拜登和国会领导人曾希望，作为避免债务违约协议的一部分，在支出上限问题上达成妥协，将为预算程序铺平道路。但保守派推动进一步削减开支，并在堕胎等社会问题上附加条款，打乱了这些计划。极端保守派希望将众议院一系列预算案再削减1150亿美元，而这些支出已低于债务协议中的上限。相关变化遭到温和派共和党人的反对。在参议院，共和党人和民主党人则共同起草了超出上限140亿美元的法案。这意味着，众议院法案中削减开支的力度越大，秋季与参议院发生冲突的可能性就越大。
另一方面，共和党方面承认，他们可能需要通过一项临时拨款法案，以此有更多时间在2023年秋天完成为政府提供资金的工作。然而，考虑到两党在开支问题上的严重分歧，以及极右翼议员无意避免政府停摆，达成临时支出法案很可能将是一项艰巨任务。一些强硬派议员暗示，如果美国政府“关门”能达到他们削减开支和降低国债的目标，他们会接受这种前景。弗吉尼亚州共和党众议员古德本周表示：“如果有必要，我们应该把‘政府关门’作为一个筹码。”
这种政治上的僵局，一定程度上是惠誉下调美国政府评级的重要原因，但又反馈成为美国政府关门的一大推力。
评级下降会激化两党之间关于预算的矛盾，加强共和党人捍卫削减开支的决心，从而对民主党形成更大的压力。这种螺旋式的因果关系正在走向一个不妙的地方，正如惠誉警告的那样：自伤正在损害美国在全球经济中的地位。
据财联社，道明证券高级美国利率策略师Gennadiy Goldberg表示，政府关门可能会让美联储的处境变得更加困难，这就是市场现在很紧张的原因，其可能导致美联储错过秋季的政策转折点。
高盛则在6月底的一份报告中预估，美国政府关门每持续一周，将会导致GDP下降0.2个百分点。穆迪经济学家Mark Zandi则警告，即使不考虑政府关门，美国今年最后一季度的增长也将放缓至不超过1%。
不过，也有资产因祸得福。摩根士丹利固收全球主管Michael Zezas指出，在经济数据表明通胀放缓，且美联储接近加息结束的环境下，（政府关门）可能成为利好长期美国国债的一个原因。
但仍旧模糊的通胀前景、地区银行危机和国债发行量增加在今年持续打击美国国债投资者，因此，美国政府关门风波究竟对国债能产生多大的影响，仍存在很大的变数。
当然，更好的情况是，两党再次上演“尖峰时刻”，卡在最后一分钟完成预算立法。这也是美国特色的政治剧目，只是让市场徒劳紧张罢了。
编辑|段炼 盖源源
责任编辑：李园
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