财联社7月21讯（记者 吴雨其）近日，公募基金二季报密集披露，知名基金经理的最新动向更受关注。今年二季度，冯明远掌管的6只基金调仓变动较大，多只新能源行业个股被调出前十大重仓股，取而代之的则是汽车零部件行业的科技股。
冯明远在季报中表示，下半年，科技类板块的估值体系将得以修复。医药女将杨珂的调仓变化也较大，二季度将持仓重点放在了中药板块。
业绩方面，在市场快速轮动之下，明星基金经理的光环同样失灵。如冯明远所管理6只基金在报告期内净值增长率全线告负，信澳新能源产业二季度净值增长率为-4.11%、信澳科技创新一年定开A为-3.66%、信澳研究优选A为-3.39%、信澳星奕A为-3.91%、信澳领先智选、信澳智远三年持有期A分别为-4.07%、-3.91%。
投资老将曾国富旗下的4只基金表现同样不尽人意，业绩均呈下跌之势，其中，信澳产业升级二季度基金净值跌幅达3.23%。
冯明远：“科技股猎手”重回视线，下半年半导体或反弹
二季度，整体而言，冯明远管理的基金在投资方向上与一季度保持一致，聚焦于新能源、科技、高端制造等新兴产业领域。
在重仓布局上，璞泰来仍是冯明远的心头爱，6只基金第一重仓股均为该股，且除了新晋十大重仓股外，仅有璞泰来得到加仓。前十大重仓股中，冯明远则主要增持了汽车零部件行业。
具体来看，以他管理规模最大的信澳新能源产业为例，该基金二季度前十大重仓股分别为璞泰来、科达利、爱柯迪、保隆科技、中伟股份、立讯精密、祥鑫科技、新泉股份、华阳集团、顺络电子。
其中，保隆科技、立讯精密、新泉股份、顺络电子为新晋前十大重仓股，与此同时，天齐锂业、宁德时代、东阳光、赣锋锂业退出前十大重仓股。值得注意的是，保隆科技在一季度末退出前十大重仓股，二季度末再度出现在前十大持仓之中。
信澳科技创新一年定开十大重仓股为璞泰来、科达利、爱柯迪、立讯精密、保隆科技、中伟股份、祥鑫科技、新泉股份、华阳集团、顺络电子，调仓上，冯明远同样新晋了上述四只个股为十大重仓股，同时还减持科达利、爱柯迪、中伟股份、祥鑫科技、华阳集团。
此外，信澳研究优选、信澳星奕、信澳领先智选以及信澳智远三年持有期的十大重仓股与信澳科技创新一年定开大致相同，调仓也基本同步。
从配置行业上看，所管产品新晋的重仓股——保隆科技、立讯精密、新泉股份、顺络电子为汽车零部件行业的科技个股，而减持的个股则集中于新能源行业，包括光伏和电池行业。
总的来说，仍保持着对高端制造业的热爱，一直以来，他的投资风格标签是“科技+持股极度分散+高仓位”，以“科技股猎手”著称的冯明远致力于挖掘细分行业的“隐形冠军”。
一季度时，他曾表示，2023 年一季度A股市场经历了疫情复苏后的调整修复，经济先是在大家“强复苏”的预期 中趋于明显的回暖，但基于“强预期，弱现实”的担忧，随后又出现了显著的回调，从而总体呈现出震荡趋势。到了二季度，他仍表示， A股市场继续延续一季度经济主旋律，市场预期弱复苏，宏观经济整体走势较弱。
展望下半年，他提到近期较热的AI，“随着人工智能技术在各细分领域加快应用，科技类版块的估值体系将得以修复；半导体和制造业有望出现触底反弹的复苏，市场整体有望逐步回暖。我们会继续在新能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。”
杨珂：加仓中药，思考做投资偏向市场情绪还是个股本身
杨珂所管理规模最大的信澳健康中国二季度净值下降-6.50%，目前规模为40.25亿元，总体来看，杨珂二季度加仓主要方向为中药板块。
信达澳亚健康中国前十大重仓股为同仁堂、太极集团、开立医疗、迈瑞医疗、片仔癀、山河药辅、江中药业、达仁堂、康缘药业、爱美客。
与上季度相比，同仁堂、开立医疗、太极集团获该基金加仓280.95万股、109.38万股、44.68万股，加仓幅度为69.47%、47.33%、11.18%。达仁堂遭减仓91.72万股，减仓幅度为23.68%。此外，片仔癀、山河药辅、江中药业、康缘药业、爱美客新晋十大重仓股。
她所管理的另一只医药基金信澳医药健康调仓方向大致相同，与上述基金不同的是，该基金新晋美年健康为前十大重仓股，持仓数量为569.35万股，爱美客则不在名列之中。
在过去的二季度中，她总结，无论是医药还是消费，都受到宏观经济偏弱的直接影响。
她在季报中表示，2023 年二季度，医药板块先扬后抑，部分公司股价随着2023年一季度的优异业绩表现得到较大上涨。一些公司受益于新冠疫情，业绩强劲增长，但随着二季度生活回归正常，业绩增长的持续性堪忧。二季度表现最为亮眼的为中药板块，市场情绪聚焦在这个领域，很多公司质地平平，但估值得到较大提升。
此外，市场对“中特估”标的热情洋溢，迎来一波估值修复。国企改革标的，也是杨珂关注的重点，但依然要看标的是否有业绩转好的可能性，是通过内生增长还是外延并购，企业是否具备改革破局的核心领导班子，是否经营业绩和团队收入进行市场化绑定等，归根结底，一切变化终究要体现在业绩上。仅仅依靠市场情绪带来的估值提升，很难持久。
“随着二季度结束，到了很多公司兑现业绩的时候，符合我们投资逻辑的公司，在此时会显现出更强的韧性，如果股价随市场情绪大幅回落，反而会出现更好的投资机会。”杨珂认为。
对于上半年的投资感受，杨珂也提出了思考——做投资偏向市场情绪还是个股本身。她指出，“我们较少将注意力放在市场情绪和偏好的分析，而把更多的时间和精力放在自下而上研究个股：公司的业绩增长是否可以持续，终端需求和竞争格局如何变化，企业是否具备长期发展的竞争力，是我们研究的关键。最终要得到对企业合理的估值，此为投资的‘锚’；然后再去和市场价格比较，是高估还是低估，从而得出投资决策，研究为一切之根本。”
她谈到，“作为管理人，我依然觉得战战兢兢、如履薄冰。秉持着一份勤勉谨慎的心，我们依然遵循自下而上的研究方法，甄选个股，希望为投资人获得稳健的中长期回报，能够不负所托。”
曾国富：一只基金换血AI，科技成长仍是发展的重点
截至2023年6月30日末，曾国富共计管理基金4只，管理规模为22.45亿元，与2023年一季度末相比，规模下滑。不过，值得注意的是，在6月30日，曾国富卸任了信澳新能源精选。Wind数据显示，2021年三季度末，曾国富管理规模突破百亿，并在2021年末管理规模达到128.82亿元。
从调仓上，以他所管理规模最大的基金信澳成长精选为例，二季度，该基金前十大重仓股进行了大换血，十大重仓股被清一色换成了人工智能概念股，分别为三七互娱、科大讯飞、掌趣科技、恺英网络、中文在线、神州泰岳、中际旭创、完美世界、世纪华通、虹软科技。一季度，该基金还分散持有新能源、材料、医药等个股。
不过，他所管理的其余三只基金的持仓风格仍为新能源，信澳产业升级新晋盛弘股份、金冠电气、通合科技、通灵股份、祥鑫科技、炬华科技为十大重仓股，信澳产业优选一年持有则新晋了盛弘股份、金冠电气、祥鑫科技、通合科技、苏文电能、晶科能源，信澳中小盘也大致相同。
他总结二季度，中国经济仍处于弱复苏状态，市场原来预期的促经济、稳增长政策未如预期出现。市场整体处于震荡下跌过程中。前期表现较好的 AI、“中特估”板块总体也处于调整状态。资金面上，公募基金新发低迷、北向资金转为净流出背景下，二季度市场增量资金规模两度下台阶，存量博弈现象愈加明显。
综合来看，2023年二季度的核心配置思路围绕机构配置洼地、经济弱复苏中独立景气的方向进行配置。
曾国富展望，未来一段时间，预计市场仍将是板块、行业大幅分化。接下来的一段时间进入上市公司中报披露期，中报业绩较好的板块、个股有望获得较好的表现。自下而上选择个股较为重要。“中长期，我们认为科技成长等高端制造业仍将是中国未来发展的重点。我们仍继续看好行业发展趋势好、成长性较好的高端制造行业，我们将继续在新能源、半导体、机器人等板块中挖掘投资机会。我们更偏重于看好行业趋势向好、具有较好盈利增长且估值合理的公司。”
他还看好三个方向，一是受益于数字经济政策、人工智能应用加速发展的行业，二是疫情后基本面修复的相关行业，三是稳增长发力的金融/周期/可选消费可以精选一些供需结构改善的品种。
此外，随着经济的“弱复苏”逐渐被市场充分定价，加上美元加速回调与人民币汇率的走稳，使得市场在较低的估值水平上对积极信号更为敏感。合理的估值或对应着长期投资的更高胜率，经济边际的改善也对应着风险偏好有望逐渐回升，当前可考虑积极布局。
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
