ESG基金：公募按下加速键

　　2004年，一个关乎人类共同发展的投资理念——ESG首次被提出，并逐渐深入人心。我国公募基金的ESG投资也几乎伴随着ESG的提出迈开脚步。在我国“双碳”战略的推进及助力下，ESG投资潮涌，ESG基金更成为此投资市场上的新星。如今，ESG基金已成为投资者参与ESG投资和绿色金融的重要投资工具。而对于我国的基金管理人而言，实践ESG投资可谓一条深度践行价值投资理念的康庄大道，ESG投资也更向公募基金展开了一片新蓝海。

　　主题基金已近400只

　　近年来，伴随“双碳”战略的推进，ESG基金的发展按下加速键。北京商报记者以ESG、碳中和、可持续发展、社会责任、新能源、绿色、低碳、节能、清洁、扶贫、“一带一路”、治理12个关键词对国内全市场公募基金进行筛选，涵盖E、S、G三大方向。

　　2023年以来，多只ESG基金纷纷亮相。东方财富Choice数据显示，截至4月26日，一批ESG基金相继成立，包括广发ESG责任投资混合A/C、国联安国证ESG300ETF、嘉实ESG可持续投资混合A/C等48只产品（份额分开计算，下同）。相较去年同期38只成立数量同比增长26.32%，占2022年全年成立的129只ESG基金数量的37.2%。

　　另据公开数据显示，截至4月26日，华宝ESG责任投资混合A/C、南方ESG纯债债券发起式、鹏华碳中和主题混合A/C等11只ESG基金也正处于发行阶段，即将亮相市场。

　　整体来看，截至目前，在上述指标筛选下，全市场共有394只ESG基金。分类型来看，股票型基金占比较大，达到199只，占ESG基金总数的50.9%。其中，被动指数股票型基金则为144只，在股票型基金中占比达72.36%。此外，还包括177只混合型基金、13只债券型基金及5只QDII基金。由此可见，我国ESG基金格局主要以权益类基金为主，债券型基金和QDII基金占比仍较小。

　　根据不同类型的ESG基金业绩表现来看，东方财富Choice数据显示，截至4月26日，前述13只债券型ESG基金中，除富国绿色纯债一年定开债券1只产品成立于2018年，成立以来回报为26.55%外，其余12只债券型ESG基金均相继成立于2020-2023年内。同比近两年成立的债券型ESG产品来看，于2020年7月17日成立的兴业绿色纯债一年定开债券A/C收益率亮眼，成立以来回报分别达9.21%、7.99%。此外，永赢信利碳中和主题一年定开债券发起式、中航瑞华ESG一年定开债发起A/C成立以来收益率也均超过2%。

　　而从ESG相关指数基金来看，截至4月26日，有6只产品成立以来收益率超过100%，其中包括汇添富中证新能源汽车产业指数（LOF）A/C、平安中证新能源汽车产业ETF 3只近五年成立的ESG基金，成立以来收益率分别为104%、101.28%、101.09%。此外，还有4只2020年成立以来回报超过50%。

　　此外，细分主动权益类产品表现方面，共有34只ESG基金成立以来收益率超100%，其中，成立于2005-2008年期间的天治低碳经济混合、兴全社会责任混合、景顺长城公司治理混合收益率均超300%。若从近五年成立产品中来看，则当属成立于2019年的万家社会责任18个月定开混合（LOF）A/C拔得头筹，收益率分别高达205.83%、199.65%。此外，工银新能源汽车混合A/C也紧随其后，成立以来收益率为179.97%、172.55%。除上述产品外，还有8只ESG基金成立以来回报超过100%，均来自于2018-2019年期间成立的产品。

　　“双碳”助力快速发展

　　ESG作为一种关注环境、社会、治理绩效的投资理念，也是衡量企业可持续经营能力的重要指标。若究其历史，则要追溯至2004年。彼时，联合国全球契约组织（UN Global Compat）首次正式提出ESG的概念。2006年，联合国成立的责任投资原则组织（以下简称“UN PRI”）发布了“责任投资原则（PRI）”，在其大力推动下，ESG投资理念广泛传播。

　　作为资本市场的重要参与者，公募基金ESG投资几乎伴随着ESG的提出即迈开脚步。2005年1月12日，天治低碳经济基金成立，成为我国最早提出将ESG因素纳入投资策略的公募基金。2008年4月，兴全基金（现兴证全球基金）发行市场上首只社会责任投资基金——兴全社会责任基金。2015年9月，全球193个成员国在联合国发展峰会上通过了《2030年可持续发展议程》，越来越多的国家和投资机构将ESG概念不断深化，积极探索和实践ESG投资。

　　在绿色未来信息科技创始人张仕元看来，ESG基金近三年在我国实现了规模和质量的快速增长，很大程度上得益于我国在2020年9月提出的“双碳”目标，可持续发展理念在我国正逐步深入人心。

　　从最新数据来看，截至2023年一季度末，存续ESG基金总规模有所回升，达到2664.92亿元。从合并规模来看，截至一季度末，东方新能源汽车混合规模最大，达169.81亿元，农银新能源主题灵活配置混合则以159.22亿元的规模紧随其后。此外，华夏中证新能源汽车ETF、信澳新能源产业股票基金规模也均超过100亿元，分别为116.54亿元、107.16亿元。含上述产品在内，共有10只ESG基金规模超过50亿元。

　　如今，更多关于ESG基金的研究也逐渐摆上台前，ESG基金的优势渐被看到。2021年中国金融学会绿色金融专业委员会等机构联合研究撰写的《ESG基金：国际实践与中国体系构建》显示，相比普通基金，ESG基金在收益方面具有优势。若以颜色区分基金的“ESG程度”，浅绿基金、深绿基金的平均收益整体上要高于非绿色基金。

　　张仕元也指出，相比其他类型基金，ESG基金的投资理念和优势主要在于，更多关注企业财务指标和经济活动以外因素，能够以长期主义视角审视企业创造的价值，并从中发掘出能为投资人带来的可持续投资收益。

　　如何做到名副其实

　　诚然，中国ESG基金虽诞生时间不长，却已驶入发展的快车道。不过关于ESG基金尚未成熟的声音也频频出现，这一观点在市场中也成为普遍存在的共识。

　　中央财经大学证券期货研究所研究员、内蒙古银行研究发展部总经理杨海平也指出，“我们必须承认，ESG基金的界定目前确实存在问题，表现在两个方面：其一，权威部门并没有给出ESG基金的明确规范，实践中有的采用较为严格的标准，有的采用较为宽泛的标准。其二，投资标的公司的ESG信息披露质量参差不齐”。绿色债券的信息披露标准比较规范严格，而权益性资产和其他资产对应的ESG信息披露仍有改进空间。

　　中投协咨询委绿创办公室副主任郭海飞直言称，“当前我国ESG基金发展迅猛，对于推动绿色低碳发展和践行‘双碳’目标都有非常积极的推动作用，但其中最大的难点是如何让ESG基金真正做到名副其实，而不是仅仅停留在炒作、喊口号的阶段”。

　　“以上存在的问题，一方面反映出当下国内资本市场践行ESG投资理念的困难，折射出一些市场参与者无法真正开展长期投资的深层次问题；也对进一步完善和优化我国的资本市场提出了新的思路，不妨以推进ESG信息强制披露为切入点，促进我国资本市场向健康可持续的模式进化”。张仕元建议称。

　　对于市场中关于ESG投资理念与追求投资收益相悖的论断，知名ESG行业领域专家、Co-Found智库秘书长张新原表示，ESG投资并不是为了牺牲收益而追求社会责任，而是通过综合考虑环境、社会和治理因素，以及公司长期发展可持续性，来寻找具有长期投资价值的企业，这方面ESG基金也需发挥其作用。

　　张仕元表示，对于我国的基金管理人而言，实践ESG投资也是一条深度践行价值投资理念的康庄大道。一方面可以借鉴海外机构投资者在ESG投资实践中总结的最佳实践，借助ESG评级、第三方数据库和量化工具发掘ESG因子；另一方面，也需要基于中国企业的ESG信息披露现状，以及我国经济社会和行业发展的特点，合理运用金融科技工具，找到适合中国资本市场的方法，助力ESG理念在中国实现落地生根。

　　就ESG基金的未来，多位市场人士均表示看好。在张新原看来，ESG投资将成为中国资本市场的重要趋势，ESG基金也将得到更多的关注和认可，中国ESG基金将不断创新发展和积极参与全球ESG投资标准的制定和推广，推动中国ESG投资的标准化、特色化、专业化、规范化和国际化。

　　杨海平表示，就发展趋势而言，随着“双碳”目标的推进，ESG基金对投资者的吸引力逐步增加，未来ESG基金更容易做大规模。从投资资产看，ESG基金重点筛选绿色低碳产业的资产，要求投资的企业具有良好的公司治理架构和社会责任意识，这些都是稳健收益的保证。随着产业生态化和生态产业化的推进，ESG基金的稳健收益优势将更趋明显。

　　“ESG基金在海外资本市场已占有相当大的比重，其中挂钩ESG指数的ETF基金是各类机构投资者配置资产的主要模式。可以说，在ESG基金方面，我国资本市场还是一片蓝海，随着与ESG相关的资本市场基础设施逐步完善，A股的ESG指数和相关基金也将迎来更大的增长空间。”郭海飞表示。

　　践行ESG企业样本

　　嘉实基金：ESG评价体系覆盖A+H股

　　随着高质量发展理念和“双碳”目标逐渐成为共识，中国市场ESG投资的关注度持续走高。目前，ESG投资已成为金融资本助力可持续发展的重要抓手。在全球，主流资产所有者和投资管理机构均积极开展可持续投资实践，将ESG因素系统性纳入其投资政策及决策流程，国内也是如此，资管机构持续推出多层次绿色投资、可持续投资工具，以公募基金为代表的资产管理机构积极探索ESG实践落地。

　　早在2018年，嘉实基金就率先加入UN PRI，组建ESG专职研究团队，致力于系统性推进ESG纳入投研决策的全流程，并建设ESG智能投研和数据系统。依托自身的投研能力，嘉实基金构建了与国际标准接轨并符合中国本土特色的ESG评估体系，并通过万得和彭博终端等在行业内率先发布嘉实ESG评价体系及结果，为行业搭建ESG基础设施。

　　据了解，嘉实ESG评分体系的核心是一套与国际标准接轨且具备中国本土特色的ESG方法论框架，其建立在嘉实基金的行业知识图谱、ESG研究能力和智能投研数据体系之上，应用海量的本土数据源和自主研发的ESG——自然语言处理技术，显著提升ESG覆盖的广度、质量、时效性，并提升投资应用的有效性。该体系由自上而下的三级指标体系构成，包括3个主题、8个议题、23个事项及超过110个底层指标。0-100分的ESG得分可反映公司在实质性ESG议题的表现和管理水平。

　　此外，嘉实ESG评价体系可覆盖全部A股、H股市场超7000家上市公司、境内7000多家发债主体，能在中国市场较好地区分和识别ESG领先和落后者，并前瞻和高频地提示ESG风险和机遇，提升投资组合风险调整后收益及稳定性。

　　在“双碳”目标提出不久后，嘉实基金还成立了覆盖重点投资团队的跨部门研究组，自上而下与自下而上相结合，研究碳达峰、碳中和政策体系、实现路径，搭建碳数据库和测算模型、分析其对产业结构和投资价值的影响，“基于此研究和制定中长期战略资产和行业配置框架，未来更系统、科学地融入在投资中前瞻性融入气候变化风险和机遇因素。”嘉实基金ESG投研负责人韩晓燕介绍道。

　　基于对ESG投资的深刻理解和本地化的成功实践，包括嘉实基金在内的公募基金管理人在可持续投资落地和ESG产品不断创新。例如，嘉实基金的布局也覆盖了ESG基金全产品体系。

　　此外，嘉实基金应用嘉实ESG评价体系和因子构建A股ESG指数体系，发布了包括中证嘉实沪深300 ESG领先指数、万得全A可持续、碳中和可持续50在内的十多条ESG指数，并基于指数发布公募基金产品。

　　随着绿色金融政策持续加码，以及“双碳”目标的有序推进，ESG市场前景依旧广阔。作为专业资产管理者，嘉实基金发挥所长，积极探索契合我国可持续发展的投资模式，并将这种责任和使命融入到ESG领域的规划蓝图。“未来，我们将以更加科学严谨的态度，完善和扩展嘉实基金ESG投资产品体系，聚焦符合ESG和可持续发展理念的投资机会，推出更多ESG投资策略产品以及ESG数据系统等解决方案，扩宽可持续投资边界。”韩晓燕指出。

　　北京商报

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责任编辑：石秀珍 SF183