一季度开店近300家,扣非净利却“腰斩” ,巴比食品万店目标能如愿吗?

一季度开店近300家,扣非净利却“腰斩” ,巴比食品万店目标能如愿吗?
2023年04月20日 11:40 界面新闻

  依靠东鹏饮料(605499.SH)股价的走高,“早点第一股”巴比食品(605338.SH)也收获了上市以来最好的一季度业绩。

  但在继续大规模开店的费用投入下,公司扣非后净利润却再次走低接近腰斩。营收增长不及预期的情况下,公司万店目标似乎并没有想象的那么容易。

  4月19日晚间,巴比食品发布2023年一季度报告,公司实现营业收入3.20亿元,同比增长3.24%;归属于上市公司股东的净利润4103.2万元,同比增长2724.36%。

  回归到公司本身业绩,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2015.54万元,同比下降48.06%。原因是收入增速较低,同时为扩大业务规模而发生的人员成本、营销费用投入及员工激励的股份支付费用增加。

  公开资料显示,巴比食品主要从事中式面点食品的研发、生产与销售,致力于“工业化生产,全冷链配送,直营、加盟、团体供餐为一体”的经营模式,是一家“连锁门店销售为主,团体供餐销售为辅”的中式面点速冻食品制造企业。

  经营数据上,今年一季度,公司新增加盟门店294家,同时关店164家,截止到期末门店数量达到4603家。 

  界面新闻记者注意到,在4月11日的投资者调研中,巴比食品表示,公司在2022年度不利的经济环境下已实现930家的开店成果,随着经济复苏、消费回暖,公司制定了2023年新开1000家门店的目标。

  此外,在经营策略上,公司提出将继续发力团餐业务,并将通过推进第四代门店升级,提高外卖业务的覆盖率和渗透率,增加适用于中晚餐消费场景的产品品类,推出更多高品质、高规格、高客单价产品及套餐品类,满足消费者的不同偏好,探索设置堂食面积的门店模型,提升单店收入。

  关于开店目标的区域结构划分,预计华东区域开店数量占整体目标的50%,华南区域、华中区域各占20%,华北区域占10%。

  值得一提的是,在调研记录中,巴比食品表示,公司三月份各区域门店业务的单店收入已经恢复到2022年同期或者2021年同期的水平。其中,除华东区域外其他区域均已恢复至2022年同期水平;华东区域单店收入因2022年一季度为历史峰值、基数较高,故目前仅恢复至2021年的水平,并处于快速恢复过程中。 

  需要注意的是,公司增收不增利现象一直在持续,去年公司实现营业收入为15.25亿元,比2021年同期同比增长10.88%;实现营业利润为2.792亿元,比2021年同期同比下降了30.48%。

  不过,近期不少券商对巴比食品后续业绩恢复表示看好,太平洋证券研报认为,尽管扩张期间费用的增加短时影响了公司盈利能力,生命周期来看,公司门店模型打磨良好,目前处于成长前期全国扩张阶段,收入增长确定性强,随着门店数量增多,品牌效应体现,规模效应凸显,看好公司目前阶段发展。

  中泰证券则在年报点评中指出,公司门店业务韧性凸显,团餐业务逆势高增,成本费用受多因素扰动,盈利能力稳中有升,产能投放+同店提升+团餐业务进一步推进,2023年公司收入有望逐季提速。

  4月20日午盘,公司股价大跌9.15%,报28.98元。

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