基金看好人工智能、数字经济投资主线|人工智能_新浪财经

转自：周到上海

李锐

经过一季度的“春季躁动”后，基金对于二季度行情如何判断？近日，包括华夏基金、泰达宏利、融通基金等公司，陆续发布二季度行情走势判断，大多认为市场行情还会延续，成长风格继续占优，人工智能、数字经济等主线依旧受到青睐。

1 华夏基金高翔：半导体

日前，就在公司成立25周年策略交流会上，华夏基金投资研究部高级副总裁、华夏半导体龙头基金经理高翔指出，在宏观层面确定好总量的结论以后，中观层面希望主要来寻找两大类的结构性的投资机会：

第一类是新产品、新技术渗透率逐步提升的机会，在新技术从0到100渗透的过程当中，会创造整个产业链从无到有的增量型号投资机会；

第二类国产替代的投资机会，有些技术从全球范围看已经是非常成熟的技术，但是在目前比较特殊的国际政治环境下，国产化率就有可能从0提升到100。

对于后市投资，高翔表示会重点关注以下三条主线：

第一条线索是站在2023年，我们认为行业景气度是在逐步回升的过程当中，我们可以看到半导体设计公司和IDM公司后续有可能逐步会跟随宏观经济的复苏恢复增幅。

第二条线索是在特殊的国际背景下，我们看到国内的产业链的关键环节像设备、制造、封测这样一些环节，核心的龙头公司是非常重要的。

第三条线索是在人工智能这个产业进步逐步拉动算力芯片需求的大背景下，产业链公司，所以我们需要密切的关注国内相关公司技术进步的情况。

2 达宏利基金：回归平衡

泰达宏利基金认为，目前逐渐进入一季报发布期，风格有望回归平衡，市场的分化可能会收敛。

对于四月乃至二季度的影响因素，泰达宏利基金表示，潜在影响因素方面，一方面，国内经济复苏进度。另一方面，在当前欧美中小银行存在倒闭风险的背景下，市场对于美联储加息预期快速降温，后续需要关注危机蔓延情况以及通胀数据回落幅度。

从历史数据来看，二季度投资和基本面相关度较高，因此可以沿着基本面投资路径有两个配置方向：（1）一是经济复苏验证主线，关注估值未过度透支的方向：消费类比如美容护理、医疗服务、餐饮旅游等出行链；（2）二是景气维持较高或可能底部反转的成长板块，比如军工、大储、光伏辅材、信创、电子、创新药等。

此外，对于当前拥挤度较高的人工智能、数字经济、“中特估”等方向，也可以考虑在拥挤度相对消化后再度关注。

3 通基金：“奇点”时刻

融通产业趋势臻选基金经理李进表示，AI大模型的出现是互联网行业进入新发展阶段的开始，同时随着AI技术引入到各行各业、将有力推动互联网和实体经济的深度融合，并将诞生一批新的科技巨头。他判断，人工智能产业的投资机会主要出现在算力和应用两个方向。具体来看，算力方向：全球出现科技共振，且科技巨头都不希望自己的原有业务被颠覆，在算力投入方面的“军备竞赛”已经开始，我们能看到一些企业不断给供应商追加订单，随之而来的会是业绩的爆发，这类机会主要集中在服务器、光模块、算力芯片、数据中心等硬件环节。应用层面，随着AI大模型融入教育、办公、医疗、金融、机器人、自动驾驶等行业后，将极大提高生产效率和人民生活水平，促进应用端出现新产品的爆发增长。那些在AI领域有深厚技术积累、数据积淀和应用场景的公司将占据领先优势，由于C端用户数弹性巨大且未来以saas收费的模式为主，互联网行业的竞争格局和商业模式显著好于其它行业，这类行业应用龙头公司将享受高估值和业绩高弹性。

回到A股市场，虽然人工智能相关股票已经有了一段涨幅，但是当前人工智能的发展处于从0到1阶段，AI行业发展空间巨大，未来大概率将诞生一批新的科技巨头，人工智能行业的市场行情还有很大潜力。目前ChatGPT用户数还在快速增长、各种AI新产品层出不穷，尚未到企业兑现业绩的时候，在一定程度上可以提高对板块波动的容忍度。对于科技股的投资，他认为同样需要遵守别人恐惧我贪婪的策略，即在板块大幅回调时，要多一些对产业的信念和勇气。

4 前海开源基金：风格切换

前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，目前我国经济正在复苏，复苏的动能一方面来自于消费的复苏。在消费场景复苏之后，随着经济的回暖，消费的能力和信心也在逐步修复。进入到二季度，市场的行情有望进一步回暖，以ChatGPT为代表的新经济板块一枝独秀的情况可能会有所改变，市场的风格有望逐步转向业绩优良的好公司上。

进入到二季度，大家要逐步从一些前期涨幅比较大的热门板块中获利了结，逢低布局调整比较充分的优质龙头股。以茅指数为代表的优质龙头股，在二季度有望迎来恢复性上涨的机会，当前刚好是一个比较好的布局时机。

机会是跌出来的，风险是涨上去的，这句话是颠覆不破的真理，无论是在A股还是港股都是如此。所以在当前市场整体估值较低的情况之下，大家要保持信心和耐心，A股和港股今年有望走出结构性牛市的行情。

来源：新闻晨报作者：李锐