腾讯四季报将现复苏信号？资金押注数字经济|腾讯_新浪财经

转自：宿迁网

腾讯即将发布的2022年Q4及年度报告或有惊喜。

从全年业绩来看，腾讯2022年可能出现收入及净利润的微幅下滑，但在诸多增效措施下，其净利润Q4有望重回两位数增长。从2022年Q3开始，腾讯业绩出现回稳迹象，收入环比改善、净利润同比提升。

浙商证券2月24日发布的最新研报较为乐观，预测腾讯Q4收入1480亿，同比增长2．65％，环比增长5．65％，高于一致预期2．36％，实现Non－GAAP净利润335亿，同比增长34．6％，环比增长3．84％，高于一致预期7．45％。

截止3月17日，南下资金连续10个交易日净买入腾讯，累计约60．71亿港元，资金流入趋势加强。

腾讯重回公募港股第一重仓股

伴随着春节消费数据释放出的积极信号，互联网行业复苏逻辑不断验证。春节期间，腾讯游戏、支付业务表现强劲。

腾讯广告业务也有望受益于新一轮经济复苏。一方面各品牌广告主投放意愿增加有望带动传统互联网广告市场整体回暖；另一方面，微信社交广告凭借视频号信息流广告、小程序广告带动，在去年Q4或率先复苏。

公募基金2022年四季报显示，腾讯在时隔5个季度后重回公募基金前十大重仓股行列，重新成为公募基金的港股第一大重仓股。兴业证券研报显示，截至2022年四季度，公募基金的港股前五大重仓股为腾讯控股、美团－W、药明生物、香港交易所和李宁，其中对腾讯持股市值达到454亿元。

从增持幅度来看，包含A股和港股在内，腾讯是被公募基金增持最多的股票，较上一季度增持6000多万股。不少明星基金经理在去年四季度对腾讯控股大举加仓。以萧楠管理的易方达科顺定开混合为例，去年三季度，其前十大重仓股中并未出现腾讯控股，但四季报显示，腾讯控股已成为基金第二大重仓股，持股市值占基金净值比重达8．34％。

“数字经济”重估进行时

工信部数据显示，中国云计算产业规模超过3000亿元，全球市场占比达14．6％，年均增速超过30％。但在经历了前期跑马圈地后，2022年，几乎所有主流云厂商都不约而同选择了放缓脚步，行业竞争焦点从以往的规模化竞争转向技术底层、产业深处的精耕细作。

当行业进入转速期，谁能率先调整自身频率，谁就能占得先机。

2022年腾讯云开始寻求突破，进行业务重心的转移，由IaaS向PaaS、SaaS迁移，从而优化收入结构。市场预计，腾讯云业务在2022年虽然收入规模或仍受到战略调整影响，但收入毛利率将持续提升，SaaS商业化也有望带来更高质量新收入。

据2022年腾讯全球数字生态透露，腾讯云战略转型“聚焦做好平台型产品”，自主研发了400多款企业级产品，实现了从云基础到行业应用的全覆盖，形成了一套完善的企业数字化“工具箱”，市场熟悉的“办公三杰”，腾讯会议、企业微信、腾讯文档市场份额不断增加，腾讯企点也是国内占有率第一的CRM应用。

除此之外，腾讯加速将云技术和各实体产业融合。

这种新的数实融合业务模式相对比流量红利期的互联网业务，无疑“更重”，商业变现路径“更长”。但是从数字经济发展的新时期背景看，这种业务模式让互联网软科技与实体经济关联更为紧密，生命周期也将更长。(张曼)