软通动力迎百亿规模解禁，上市即破发，多股东被套

本周A股限售股解禁规模环比有所增长，但依然处于全年较低水平。

Wind数据显示，剔除新上市公司，本周A股市场共有35家公司限售股解禁，解禁数量20.81亿股，以最新收盘价计算（下同），解禁市值452.68亿元。

解禁市值超过10亿元的公司有9家，前三分别为软通动力（301236.SZ）、东岳硅材（300821.SZ）、腾远钴业（301219.SZ）。

本周解禁数量超过1亿股的公司有6家，前三分别为东岳硅材、软通动力、斯瑞新材（688102.SH）。

本周解禁规模最大的公司是软件与信息技术服务商软通动力，其股份尚未解禁，相关股东便已提出减持计划。且公司股价上市即破发，一年以来长期低于发行价。

根据计划，一年前创业板上市的软通动力3月15日有2.96亿股限售股上市流通，占总股本比例的46.56%，是解禁前流通盘的3.61倍，约合解禁市值110.57亿元。

这次为软通动力的首发原股东限售股及首发战略配售股份，涉及股东共35位，包括春华秋实、达晨创投、深创投等多家知名创投机构。创投机构通常存在退出需求。

此次解禁的股东之一、软通动力第三大股东—长城（天津）股权投资基金管理有限责任公司－舟山长通投资合伙企业（有限合伙）已提出减持计划。其持有软通动力3,179.91万股，占总股本比例的5.01%，计划在2023年3月15日至9月14日期间减持不超过1,270.59万股，占总股本比例不超过2%。

本次解禁还有多家持股比例不超过5%的软通动力股东，无需提前披露减持计划，可随时减持。因而，公司解禁压力极大。

不过，舟山长通投资合伙企业的减持计划能否顺利完成还是未知。其拟减持的价格将不低于软通动力发行价。而软通动力股价与发行价还有距离。

软通动力发行价为72.88元/股，期间经历过每10股送5股的分配方案，发行价成本降至48.59元/股。公司最新收盘价37.38元/股较发行价仍有约23%的折价。

如此股价走势与软通动力的业绩表现密不可分。公司上市前一年业绩已出现下滑，2021年归母净利润下滑约25%至9.45亿元。2022年前三季度继续下滑，归母净利润6.72亿元，下降6.05%。

软通动力主营软件与数字技术服务，华为为公司长期第一大客户，营收占比过半。公司也为阿里、腾讯、百度等企业提供外包服务。近年多家大厂都传出员工优化的消息，外包需求也或下滑。

截至发稿时，软通动力尚未披露解禁公告，具体解禁时间以公告为准。

本周解禁压力较大，同样处于上市一年且破发状态的公司还有腾远钴业。

根据计划，腾远钴业3月17日有8,227.54万股首发限售股上市流通，占总股本比例的36.29%，是解禁前流通盘的1.8倍，约合解禁市值53.56亿元。

腾远钴业发行价为173.98元/股，期间经历过每10股送8股的分配方案。公司最新收盘价65.10元/股，较发行价仍有超过30%的折价。此次解禁的股东共24位，包括厦门钨业、赣锋锂业等股东。

腾远钴业为有色金属公司，主要产品为钴、铜。业绩预告显示，公司去年盈利2.44亿元至3.11亿元，同比大幅下滑超过70%。原因与经济周期、供需情况有关，钴、铜价格持续下跌并处于低位，使得公司毛利下降。

本周解禁规模第二的东岳硅材情况也不容乐观。其有7.83亿股首发限售股解禁，占总股本比65.25%，解禁市值97.33亿元。解禁股东包括山东东岳氟硅材料有限公司、民生银行北京分行和长石投资有限公司。

但东岳硅材面临实控人变更风险。公司实控人傅军通过新华联控股有限公司间接控制上市公司，而新华联控股正处于破重整中，将对公司股权结构及实际控制人的稳定产生重要影响。

同时，东岳硅材去年业绩也堪忧。业绩预告显示，受产品价格下跌影响，公司预计去年实现盈利4.76亿元至5.76亿元，同比下滑49.91%至58.62%。

此外，解禁数量是解禁前流通股一倍以上的公司共计有7家，均为首发限售股解禁。斯瑞新材流通盘大增559.70%，软通动力增超三倍，贝仕达克（300822.SZ）、聚杰微纤（300819.SZ）增加超两倍。由于流通股份的大量增加，这类公司限售股解禁对自身股价影响相对较大。

从解禁股份的类型来看，仅首发原股东限售股份有10家，仅首发战略配售股份4家，同时首发原股东限售股份和首发战略配售股份4家，同时首发一般股份和首发机构配售股份3家，定向增发机构配售股份有4家，股权激励限售股份5家，股权激励一般股份4家，股权分置限售股份1家。

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