日产汽车信用评级被标普下调至垃圾级 短期内信用评级或再下调

3月7日，标准普尔公司（下称“标普”）表示，将日产汽车及其子公司的长期发行人信用评级下调一档至垃圾级BB+，短期发行人信用评级下调至B。

对此，标普给出的理由是日产的EBITDA利润率（税息折旧及摊销前利润）和销量在过去二至三年都很疲软，预计其盈利能力将继续低于此前预期。

此外，标普还称全球汽车行业的商业环境在未来一到两年内也不容乐观，其认为关键零部件供应链影响也将延续至今年。而今年下半年美国和欧洲新车销售需求疲软将给销售价格带来压力。

三年内信用评级多次被下调

此次并非日产汽车首次被三大评级机构下调信用评级。

2019年2月，标普宣布将日产汽车公司的长期债务评级从“A”下调一个等级至“A-”。其认为，日产的利润恢复时间将大概率进一步推迟。而同年5月时标普对于日产的短期债务评级为A-2。

2020年2月底，穆迪日本公司宣布或将日产的评级从A3级下调到Baa1级；同年3月，日产的评级从“Baa1”被下调到“Baa3”，连降两级。2020年6月，日产汽车再次推迟公司债券发行。

图源：官方

据界面新闻消息，去年4月，标普确定日产汽车长期评级为投资级BBB-。

公开资料显示，标普对主权信用的评级主要分为投资级和投机级两大类，其中投资级包括AAA、AA、A和BBB序列，而投机级则分为BB、B、CCC、CC、C和D序列。信用级别由高到低依次排列，从AA至CCC级别均可添加“+”或“-”以区别信用高低程度。

此外，标普还会对信用评级给予正面（未来评级可能被上调）、负面（未来评级可能被下调）、稳定（未来评级不变）、观望（未来评级可能被下调或上调）和无意义的展望，以表示其对于未来一定时期内信用评级走势的评价。

招银国际研究部白毅阳对于此次日产信用评级的下调进行了分析，他认为：这反映了市场对全球汽车业竞争的预期，以及传统汽车巨头在行业转型过程中需要经历的阵痛。下调评级对日产融资难度和成本都有负面的影响，但是日本车企在投资上始终比较克制，相信短期内并不会影响企业经营。

日产连续三年销量不佳

标普表示，在过去三年多内，日产汽车业绩低迷，同时预计其盈利能力将继续低于此前预期。

数据显示，2020年，日产汽车销量同比减少22.2%至402.92万辆，出现2000年以来最大减幅。此外，期内在华市场销量也出现小幅下滑，2020年全年共销售145.67万辆。

2021年，日产汽车中国区含乘用车和轻型商用车两大事业板块在内的2021年全年累计销量为138.15万辆，同比下降5.2%。

图源：官方

2022年全年，日产全球产量同比下降9.4%至325.08万辆，其中日本以外地区产量同比下降12.9%至269.15万辆。2022年全球销量同比下降20.7%至322.55万辆。

今年1-2月，日产在华市场交出的销量答卷也并不出彩。数据显示，日产汽车中国区1月销量4.75万辆，同比下降64.4%；2月份销量为6万辆，同比减少22.57%。

为刺激销量增长，今年2月，东风日产宣布将其纯电SUV车型ARIYA艾睿雅售价下调，最高调价6万元。

图源：凤凰网汽车

标普表示，如果在未来12至18个月内，日产汽车主要市场汽车销量超过预期，工厂产能利用率提高，EBITDA利润率稳定在6%以上，或者自由经营现金流与销售额的比率提高至2%，保持健康的净现金状况，标普将考虑对公司进行升级。据凤凰网汽车消息，其也不排除日产汽车评级再下降的可能。

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