记者 | 黄华
编辑 | 谢欣
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2月8日晚,港股上市公司爱康医疗公告称,其种植牙产品在2月初获得三类医疗器械注册证,意味着后续可在国内销售推广。该产品由种植体和种植体附件组成,牙种植由四级纯钛(TA4)制成,四级纯钛也是国内种植牙的主流材质之一。
虽然对于市场预期,这家骨科关节龙头公司仅表示,未来将借鉴在骨科经验,依托口腔专家团队,为牙科种植提供新的解决方案。在此之前,2022年7月,爱康医疗的颌面外科骨填充材料也获得了注册证,算是和口腔产业有过接触。
但实际上,突然加速布局口腔领域的业务,正是因为爱康医疗以往的核心产品——膝关节假体,髋关节置换材料以及颈椎、胸腰椎治疗产品在近三年见都经历了集采。在巨大的业绩压力下,爱康医疗不得不寻找新的突破口。
在高峰时期,爱康医疗曾有超八成收入来自髋、膝关节植入物产品线。而为了保住这些产品,爱康医疗不得不在关节集采中报出让同行惊呼的报价。
2021年9月,在国家组织的首次人工关节集采中,爱康医疗的膝关节产品以及全陶髋关节均报出同组最低价,分别为4599元和6890元。作为对比,此二类产品的同行报价是5500元-6000元、7500元-8000元。最终,该公司集采产品在四个品类中皆为A组中标。A组中标表示其相关产品在报价环节均展示了更低的价格,以此换取更高的意向采购量。
但在以价换量之后,爱康医疗依然难以维系此前的业绩水平。
财报显示,2021年爱康医疗实现收入7.61亿元,同比减少26.5%;实现盈利9262万元,同比减少70.5%。不过,在2022年上半年,该公司业绩出现改变,营收为5.31亿元,同比增长18.7%;盈利1.26亿元,同比增长13.1%,业绩出现触底回升迹象。
人工关节集采一年后,脊柱类耗材在2022年9月开展了集采。不过,爱康医疗的脊柱线板块营收占比远不及关节类。2022年上半年,该公司脊柱线创收4530万元,同期其髋关节和膝关节的收入分别为3.28亿元、1.28亿元。
爱康医疗这几年的命运体现了国内骨科行业的变化。发展至今,本土骨科公司基本都布局在关节类和脊柱类产品上,也都经历了集采。当前,这些公司的盈利增长预期都在下调,由此,创造开展更多的业务,寻求利润增长点也成为趋势。
例如,2022年前三季度,威高骨科的营收、归母净利润分别为13.93亿元、4.42亿元,分别同比下降11.31%、10.53%。对此,公司解释为系受脊柱集采在9月末公示影响,第三季度下游终端及经销商相对谨慎,因此有意减少了备货影响业绩。
从历史业务上看,威高骨科约有四成营收来自于脊柱类产品、两成营收来自关节,此外还有创伤业务和手术器械业务。2022年末,威高骨科表示要拟10.3亿元购买新生医疗100%股权,将开展组织修复新业务。
在脊柱产品领域,国内对此业务依赖较高的还有三友医疗。2020年,公司脊柱业务占比有九成规模。脊柱集采之后,该公司立即对外表示有14款产品进入集采,公司预计能够实现以量换价。2022年前三季报,该公司营收为4.82亿元,同比增加15%;归母净利润1.25亿元,同比上升9.85%。当前,做骨科内植入物出身的三友医疗业务拓展至超声动力设备领域。
此外,骨科公司中,主营关节产品的春立医疗由于膝关节产品丢标也让市场“捏了一把汗”,该公司几乎有九成业绩都来自关节,不过更大比例是髋关节产品。在髋关节产品悉数中标后,春立医疗2022年前三季度实现营业收入7.6亿元,同比增长5.79%;归母净利润2.09亿元,同比增长2.71%。
而与爱康医疗相同,春立医疗也把下一个业绩增长点放在了口腔领域,其早在2022年9月就公开确认加码口腔领域。当时还表示预计从2022年年底到未来三年内陆续取得多张口腔产品注册证。
在骨科公司集中,大博医疗和凯利泰则在骨科集采之后业绩出现了较大变化。其中,大博医疗2022年的业绩预告显示,其当年归母净利润预计要同比下降80.69%-85.15%,仅有1亿元-1.3亿元;凯利泰预计2022年将会出现0-5000万元的亏损。
值得一提的是,大博医疗是骨科公司中较早拿下种植牙器械证的公司,其在2019年就有齿科种植体系统的三类注册证。2020年初,大博医疗齿科种植体品牌——百齿泰也正式开始推广销售。今年初,百齿泰的四级纯钛种植体是集采中标产品,数量约2万颗。
不过,种植牙类的业务究竟能否成为骨科公司的盈利增长点,目前还难以下结论。
并且,由于当前的种植牙也已被纳入集采,一方面意味着其盈利远不如曾经;另一方面,在医疗机构已有部分采购量被占据的情况下,新晋厂家的推广难度也在增长。而从口腔治疗的角度观察,种植牙始终是“缺牙的最后一步”。当前,随着根管治疗等技术的进步,口腔治疗有更多方式可选择。这些也都影响种植类产品的未来。
另据以往种植牙集采的文件披露,本土新获批种植牙产品在“上新”阶段,其市场需求量是很低的。在种植牙领域内,国人曾经使用的种植产品是大比例的进口代理产品;集采之后,进口产品的采购份额也依旧可观。在临床使用习惯和认可度的限制下,国产替代还需要时间。也就是,对于国内打算自己做种植牙业务的公司而言,现阶段实质是在一个小市场中“卷”。
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