人工关节集采后，一批骨科企业奔向种植牙_新浪财经

记者 | 黄华
编辑 | 谢欣
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2月8日晚，港股上市公司爱康医疗公告称，其种植牙产品在2月初获得三类医疗器械注册证，意味着后续可在国内销售推广。该产品由种植体和种植体附件组成，牙种植由四级纯钛（TA4）制成，四级纯钛也是国内种植牙的主流材质之一。

虽然对于市场预期，这家骨科关节龙头公司仅表示，未来将借鉴在骨科经验，依托口腔专家团队，为牙科种植提供新的解决方案。在此之前，2022年7月，爱康医疗的颌面外科骨填充材料也获得了注册证，算是和口腔产业有过接触。

但实际上，突然加速布局口腔领域的业务，正是因为爱康医疗以往的核心产品——膝关节假体，髋关节置换材料以及颈椎、胸腰椎治疗产品在近三年见都经历了集采。在巨大的业绩压力下，爱康医疗不得不寻找新的突破口。

在高峰时期，爱康医疗曾有超八成收入来自髋、膝关节植入物产品线。而为了保住这些产品，爱康医疗不得不在关节集采中报出让同行惊呼的报价。

2021年9月，在国家组织的首次人工关节集采中，爱康医疗的膝关节产品以及全陶髋关节均报出同组最低价，分别为4599元和6890元。作为对比，此二类产品的同行报价是5500元-6000元、7500元-8000元。最终，该公司集采产品在四个品类中皆为A组中标。A组中标表示其相关产品在报价环节均展示了更低的价格，以此换取更高的意向采购量。

但在以价换量之后，爱康医疗依然难以维系此前的业绩水平。

财报显示，2021年爱康医疗实现收入7.61亿元，同比减少26.5%；实现盈利9262万元，同比减少70.5%。不过，在2022年上半年，该公司业绩出现改变，营收为5.31亿元，同比增长18.7%；盈利1.26亿元，同比增长13.1%，业绩出现触底回升迹象。

人工关节集采一年后，脊柱类耗材在2022年9月开展了集采。不过，爱康医疗的脊柱线板块营收占比远不及关节类。2022年上半年，该公司脊柱线创收4530万元，同期其髋关节和膝关节的收入分别为3.28亿元、1.28亿元。

爱康医疗这几年的命运体现了国内骨科行业的变化。发展至今，本土骨科公司基本都布局在关节类和脊柱类产品上，也都经历了集采。当前，这些公司的盈利增长预期都在下调，由此，创造开展更多的业务，寻求利润增长点也成为趋势。

例如，2022年前三季度，威高骨科的营收、归母净利润分别为13.93亿元、4.42亿元，分别同比下降11.31%、10.53%。对此，公司解释为系受脊柱集采在9月末公示影响，第三季度下游终端及经销商相对谨慎，因此有意减少了备货影响业绩。

从历史业务上看，威高骨科约有四成营收来自于脊柱类产品、两成营收来自关节，此外还有创伤业务和手术器械业务。2022年末，威高骨科表示要拟10.3亿元购买新生医疗100%股权，将开展组织修复新业务。

在脊柱产品领域，国内对此业务依赖较高的还有三友医疗。2020年，公司脊柱业务占比有九成规模。脊柱集采之后，该公司立即对外表示有14款产品进入集采，公司预计能够实现以量换价。2022年前三季报，该公司营收为4.82亿元，同比增加15%；归母净利润1.25亿元，同比上升9.85%。当前，做骨科内植入物出身的三友医疗业务拓展至超声动力设备领域。

此外，骨科公司中，主营关节产品的春立医疗由于膝关节产品丢标也让市场“捏了一把汗”，该公司几乎有九成业绩都来自关节，不过更大比例是髋关节产品。在髋关节产品悉数中标后，春立医疗2022年前三季度实现营业收入7.6亿元，同比增长5.79%；归母净利润2.09亿元，同比增长2.71%。

而与爱康医疗相同，春立医疗也把下一个业绩增长点放在了口腔领域，其早在2022年9月就公开确认加码口腔领域。当时还表示预计从2022年年底到未来三年内陆续取得多张口腔产品注册证。

在骨科公司集中，大博医疗和凯利泰则在骨科集采之后业绩出现了较大变化。其中，大博医疗2022年的业绩预告显示，其当年归母净利润预计要同比下降80.69%-85.15%，仅有1亿元-1.3亿元；凯利泰预计2022年将会出现0-5000万元的亏损。

值得一提的是，大博医疗是骨科公司中较早拿下种植牙器械证的公司，其在2019年就有齿科种植体系统的三类注册证。2020年初，大博医疗齿科种植体品牌——百齿泰也正式开始推广销售。今年初，百齿泰的四级纯钛种植体是集采中标产品，数量约2万颗。

不过，种植牙类的业务究竟能否成为骨科公司的盈利增长点，目前还难以下结论。

并且，由于当前的种植牙也已被纳入集采，一方面意味着其盈利远不如曾经；另一方面，在医疗机构已有部分采购量被占据的情况下，新晋厂家的推广难度也在增长。而从口腔治疗的角度观察，种植牙始终是“缺牙的最后一步”。当前，随着根管治疗等技术的进步，口腔治疗有更多方式可选择。这些也都影响种植类产品的未来。

另据以往种植牙集采的文件披露，本土新获批种植牙产品在“上新”阶段，其市场需求量是很低的。在种植牙领域内，国人曾经使用的种植产品是大比例的进口代理产品；集采之后，进口产品的采购份额也依旧可观。在临床使用习惯和认可度的限制下，国产替代还需要时间。也就是，对于国内打算自己做种植牙业务的公司而言，现阶段实质是在一个小市场中“卷”。