【新华财经调查】左江科技重要股东连续折价减持公司称产品与国际主流存在差距|DPU_新浪财经

转自：新华财经

新华财经北京12月14日电近日，国内半导体行业DPU龙头左江科技频现折价大宗交易，该公司实控人的一致行动人左江未来在11月23日通过大宗交易减持30万股，减持价格折价14.27%，在12月1日通过大宗交易减持150万股和20万股，减持价格折价18.23%和17.51%。

值得注意的是，本次左江未来减持的公告日期11月3日距离其股份解禁日期尚不足一周。10月31日，左江科技有占公司股本总额67.46%的6885万股限售股份上市流通，这些股份来自左江科技的4名共同控制人及左江科技的员工持股平台左江未来。

左江科技今年前三季度和第三季度营收及净利润均大幅亏损，但公司股价自今年4月29日起至12月9日收盘涨幅已超过3倍。并且自3月起至今左江科技在深交所互动易平台频繁向投资者回答公司DPU进展有关，此举也引起了深交所发函关注，要求其详细说明相关业务情况及自查并说明是否存在主动迎合市场热点炒作公司股价、配合相关股东减持的情形。

左江科技回复关注函时表示，公司DPU芯片目前正在与潜在客户进行沟通，截至本回复披露日，尚未签署DPU芯片及相关产品销售合同；公司12月1日静态市盈率为2599.70倍，显著高于所在行业平均值49.35倍。此外，公开可比的国产芯片板块330家上市公司12月1日的动态市盈率均值为93.54倍，而左江科技同期为-145.57倍，排在倒数第八位。

一致行动人解禁即折价减持

12月9日，国内半导体行业DPU龙头左江科技出现折价大宗交易，距离其盘中创下历史新高149.98元/股仅过去一个交易日。公开数据显示，当日左江科技发生了1笔大宗交易，成交价118.00元，对比当日收盘价146.00元，折价19.18%。

这是左江科技近两个月以来的第7笔折价大宗交易，前6笔均来自于左江科技实控人的一致行动人无锡左江未来投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“左江未来”）。

公开资料显示，左江未来系左江科技的员工持股平台，左江未来的实际控制人为公司董事长张军。根据公司招股说明书，左江未来合伙人的出资情况如下：董事长张军出资比例24.83%，董事兼总经理何朝晖出资比例24.67%，其余27名自然人出资比例分别为0.17%到11.67%不等，其中张军为左江未来的普通合伙人，其他均为有限合伙人。

11月3日，左江科技公告，公司持股7.5%股东左江未来拟通过大宗交易或集中竞价交易方式减持公司股份，减持股份不超过300万股，即不超过公司总股本的2.94%，减持股份约为其持有股份的39.22%。截至12月6日，该股东已减持210万股，其中200万股为大宗交易，11月23日减持价格为111.68元，对比当日收盘价折价14.27%，12月1日减持价格为118元和119.04元，对比当日收盘价折价18.23%和17.51%。

值得注意的是，本次左江未来减持的公告日期距离其股份解禁日期尚不足一周。10月31日，左江科技有6885万股限售股份上市流通，占公司股本总额的67.46%。这些股份来自左江科技的4名共同控制人张军、何朝晖、张漪男（张军女儿）、何培翛（何朝晖女儿），以及湖州未来投资管理合伙企业（后改名为无锡左江未来投资管理合伙企业），解禁股份分别为2357.73万股、2232.27万股、765万股、765万股、765万股。

深交所关注其炒作股价配合减持

左江科技今年以来的股价走势泾渭分明。今年年初至4月基本呈单边下跌走势，并于4月29日创下3年来新低32.07元/股，此后呈单边上涨趋势，并在12月8日盘中创下历史新高149.98元/股，如果按照公司12月9日的收盘价146元/股计算，左江科技从4月底最低点反弹的涨幅约为329.5%。

而左江科技的业绩表现并不尽如人意。10月24日左江科技发布的今年三季度财报显示，今年前三季度公司实现营收3727.91万元，同比下降63.04%；净亏损7587.82万元，同比下降438.57%。第三季度实现营收1162.40万元，同比下降60.91%；净亏损2129.79万元，同比下降539.95%。其中，毛利率已经连续三个季度下滑至41.59%，净利率也降至-215.24%，总资产周转天数升至5592天，对应周转率降至0.048%。

左江科技股价与其基本面的巨大差异或与市场对其控股子公司涉足的DPU预期有关。自今年3月起至今，左江科技在深交所互动易平台频繁回答投资者关于DPU的提问，将其在研制、设计、流片、封测等不同阶段的进展与投资者进行了充分交流，而此举也引起了深交所的关注。

深交所在12月1日对左江科技发出关注函，要求左江科技针对其在互动易平台“公司DPU已完成封装测试工作，功能均符合设计标准，公司将加快实现产品销售”的回答，详细说明相关业务的市场竞争情况、盈利模式及在手订单情况。

并结合近期公司披露的持股5%以上股东减持计划和6885万股股份于今年10月31日解除限售，自查并说明是否存在主动迎合市场热点炒作公司股价、配合相关股东减持的情形。

左江科技回复关注函时表示，公司产品相较于国际主流产品仍存在一定差距。公司未来将基于DPU芯片进行产品化，在产品推广过程中存在诸多不确定因素。公司DPU芯片目前正在与潜在客户进行沟通，截至本回复披露日，尚未签署DPU芯片及相关产品销售合同。

回复中也提到，左江科技所属的软件和信息技术服务业的行业最新静态市盈率为49.35倍，本公司12月1日静态市盈率为2599.70倍，显著高于所在行业平均值。

新华财经梳理发现，即使在估值较高的半导体行业，左江科技的市盈率也排名落后。公开可比的国产芯片板块330家上市公司在12月1日的动态市盈率均值为93.54倍，而左江科技同期为-145.57倍，排在倒数第八位。

编辑：林郑宏