“小电驴”让爱玛、九号业绩提升，双十一能否延续骑行热？

今年双十一进入尾声，自行车、电动自行车订单仍火爆。从行业三季报来看，电动自行车表现不错，爱玛科技、新日股份、九号公司业绩均上扬，其中爱玛科技归母净利润涨幅更是领跑行业，行业集中度提升。

自行车虽有订单，但受制于原材料成本上涨，企业出现“巧妇难为无米之炊”的窘境。第三季度，上海凤凰继续承压，拥有永久品牌的中路股份较为稳健。新能源遇到自行车，永安行第三季度关注度飙升，不过高端自行车市场仍需要培育。

骑行虽热，上海凤凰仍承压

今年以来，自行车市场出现“一车难求”的景象。相关数据显示，2021年中国自行车市场规模为1940.7亿元，预计2022年自行车市场规模将突破两千亿元，此后将保持平稳增速，2027年预计可达2656.7亿元。

艾媒咨询分析师认为，自2020年以来，受疫情影响，再叠加油价不断上涨的因素，自行车作为可代替公共交通的出行工具，再次受到青睐。尤其在全民运动的普及和“绿色出行”“低碳生活”等观念深入人心的背景下，骑行受到了越来越多不同消费者的喜爱。

调研数据显示，在各大自行车品牌中，永久（FOREVER）、凤凰（Phoenix）、捷安特（Giant）以及飞鸽（Pigeon）拥有较高的消费者认知度，占比分别为41.8%、38.6%、35.3%、29.3%，在市场上享有盛名。

凤凰自行车。图/公司官网

不过，今年以来，自行车企业过得并不轻松。上海凤凰业绩承压，公司前三季度营收11.03亿元，同比减少31.83%；归母净利润6591.69万元，同比减少26.24%。第三季度营收3.36亿元，同比下降23.68%；归母净利润1274.58万元，同比下降53.1%。

拥有“永久”自行车品牌的中路股份表现不错，但自行车业务营收占比有限，公司前三季度营收为7.05亿元，同比增长28.38%；归母净利润为2615万元，同比增长12.67%。第三季度营收3.13亿元，同比增长56.27%；归母净利润1499.16万元，同比增长446.06%。

9月底，永安行发布国内首款大规模量产面向消费端的氢能自行车在常州正式上路，苏州、昆山、常熟等城市也将作为首发城市。公司前三季度营收5.42亿元，同比减少19.28%；归母净利润9651.77万元，同比减少12.45%。第三季度营收1.68亿元，同比下降29.31%；归母净利润3494.35万元，同比增长23.41%。

“中国自行车的内需巨大，但是行业竞争白热化导致许多企业被拉入价格战的漩涡之中。其中，中小规模企业在这个过程被迫淘汰，而规模较大的厂商又由于利润水平低，在对新产品研发上的投入力度受到限制，从而导致行业技术水平提升速度较慢，在与国际品牌厂商竞争中渐渐失去优势，形成恶性循环。”艾媒咨询分析师表示。

艾媒咨询分析师认为，消费者对自行车品牌的认知度与认可度，一方面取决于产品本身，另一方面取决于企业宣传信息与产品的契合程度，产品质量越好，品牌宣传信息与产品本身特点契合度越高，消费者对其的认知度与认可度就越高。

“小电驴”更受欢迎，爱玛科技业绩增速高

同为两轮出行，电动自行车近年来市场表现颇好。业内认为，电动自行车产品在未来将被看好，且产量有逐年增加的趋势，近年来各大自行车龙头企业的电动自行车销量数据都十分可观。电动自行车具有更高的技术门槛和售价，价值量更高，对于整车制造企业而言，虽设计、精度要求更高，但工艺本身没有质的变化。

爱玛电动车 图/公司官网

港股上市公司雅迪控股尚未披露第三季度数据，但同为行业巨头的爱玛科技表现不错，爱玛科技前三季度营收172.28亿元，同比上升37.69%；归母净利润13.76亿元，同比上升138.28%。第三季度营收77.91亿元，同比增长49.79%；归母净利润6.87亿元，同比增长160.29%。

海通国际分析认为，爱玛第三季度经营业绩呈现加速增长的态势，盈利能力进一步提升，系公司主要产品市场需求旺盛，整体市场动销良好，量价齐升，同时公司全面提升运营效率。公司近年来渠道扩张稳步进行，研发力度不断加大，龙头优势稳固。

此前承压多时的新日股份开始逐步“回血”，公司前三季度营收41亿元，同比增长20.67%；归母净利润1.51亿元，同比增长357.10%。第三季度营收17.22亿元，同比上升25.9%；归母净利润8606.98万元，同比上升311.68%。

新日股份解释，公司产品竞争力提升，主销产品市场需求旺盛，产品销量同比增加，主营收入同步增长。同时，加强费用管控，费用同比有所下降。另外，受上年比较基数较小的影响，业绩同比增幅较大。

新晋玩家九号公司前三季度营收76.32亿元，同比增长5.97%；归母净利润3.94亿元，同比增长1.37%。第三季度营收28.12亿元，同比增长13.20%；归母净利润1.38亿元，同比增长2.77%。第三季度增幅高于前三季度整体增幅。

电动两轮车是九号公司重要产品。2022年第三季度，九号电动两轮车销量32.97万辆，收入10.75亿元，同比增长97.42%。

“九号电动两轮车增长主要受益于旺季公司渠道的持续扩张。两轮车业务占比大幅提升造成盈利结构性下移；但前三季度两轮车已实现大几千万利润，盈利节奏上优于市场预期。公司前三季度两轮车拓店销售顺畅，全年近翻倍目标实现可期。”中信建投分析师马王杰认为。

不过，另一行业新势力小牛电动近年来略显疲态，公司第三季度销量32.08万辆，同比下降19.2%。其中，中国市场销量26.32万辆，同比下降32.9%；国际市场销量5.76万辆，同比增长1059.8%。

总体来看，电单车数智化仍是重点方向。新京报贝壳财经记者注意到，10月18日-19日，中国自行车协会组织召开了《智能电动自行车技术要求》《产品碳足迹产品种类规则电动自行车》《便携式电动自行车用锂离子蓄电池技术要求和试验方法》3项团体标准起草工作中期会议。不久也将面向社会征求意见。

“未来，锂离子电池技术的进步和电容量的改善，将会助力电动自行车市场的火爆。作为环保能源的电动自行车具有更广泛的应用场景，将成为整个自行车行业关键的增量市场。”艾媒咨询分析师认为。

新京报贝壳财经记者 陈维城

编辑 宋钰婷

校对 柳宝庆

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