上市玻璃生产企业盈利分化分析人士认为玻璃深加工企业预期向好_新浪财经

转自：证券日报网

本报记者李正

8月25日晚间，北玻股份披露2022年中期业绩报告。报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润2374.62万元，同比增长109.04%。财报显示，今年上半年，北玻股份实现营业收入7.29亿元，同比增长仅3.91%。公司方面指出，报告期内，归属于上市公司股东的净利润实现稳步增长，主要系公司持续加强技术创新、产品迭代，主营产品订单增加，收入同比增长约14%。

同时，东方财富Choice金融终端数据显示，截至8月26日，A股市场14家玻璃制造行业（按东财行业分类）上市公司中已有10家披露了2022年半年报，其中实现归属于上市公司股东的净利润同比增长的有4家，从这4家玻璃企业的主营业务来看，大多属于玻璃深加工产品（如秀强股份、凯德石英等三家）或玻璃钢化设备（如北玻股份）。

全联并购公会信用管理委员会专家安光勇向《证券日报》记者表示，虽然受房地产市场影响，今年上半年平板玻璃需求出现了快速收缩，但对于一些高附加值的玻璃深加工（如光伏玻璃、曲面玻璃等玻璃深加工产品）领域，仍然存在较大的市场需求，这些领域的产品附加值更高，可以有效提升产品毛利率，大部分入局企业也已建立了相关的行业壁垒和核心竞争力，使得玻璃深加工生产企业与普通玻璃生产企业的经营情况出现明显分化。

北玻股份玻璃深加工设备业务营收增近14%

具体来看，2022年上半年，北玻股份玻璃钢化设备产品累计实现营业收入3.775亿元，同比增长13.77%，占总营收的51.76%；实现营业利润6601万元，占总盈利的47.05%，产品毛利率为17.48%。财报指出，目前公司主营的玻璃深加工设备产品当前正处于顺周期，特别是玻璃深加工自动化系统，降低了整个生产过程中的人员使用及劳动成本，切合了智能制造的综合特征。同时，公司自主研发的连续钢化玻璃生产设备，已经可以用于光伏玻璃产品生产加工，为光伏产业降成本、增效益提供支持。

近年来，国家安全环保要求不断升级，带动了先进技术、节能、环保以及智能、高效的市场需求。同时，随着国内双碳工作持续推进以及全球多个国家对光伏产业的重视程度日益加深，发展以光伏、风电为代表的可再生能源已成为全球共识，在光伏发电成本持续下降和全球绿色能源复苏等有利因素推动下，全球光伏新增装机正在迎来迅猛增长。

根据中国光伏行业协会数据，2022年上半年国内光伏累计新增装机30.88GW，同比增长137.4%，预计2022年我国光伏新增装机量有望达到85GW-100GW，2025年全球光伏新增装机量有望达到330GW。随着国内外光伏需求持续放量，光伏新增装机量将快速增加，光伏玻璃作为光伏组件必不可少的材料，也随之迎来了广阔的市场空间，呈现出良好的发展前景。

另一方面，报告期内，北玻股份玻璃深加工产品实现营业收入2.635亿元，占总营收的36.12%，实现利润4902万元，占总盈利的34.94%，毛利率18.61%。公司方面表示，公司的玻璃深加工产品主要应用于建筑门窗、玻璃幕墙等领域。目前产品已应用在诸如北京大兴国际机场玻璃工程、奥运国家体育场“鸟巢”及“水立方”等知名建筑上。

北京福盛德咨询宏观经济研究员冯默涵在接受《证券日报》记者采访时表示，与普通平板玻璃不同，玻璃深加工产品更多受益于汽车、光伏、电子等行业的需求支撑。在光伏投资建设规模持续扩张，购置税优惠政策推动下，乘用车销售也出现较明显恢复，有助于加大玻璃深加工需求，从而支撑玻璃产品和设备生产行业相关上市公司的业绩增长。

玻璃生产企业盈利分化

值得关注度的是，受光伏、新能源汽车等行业的快速崛起以及房地产市场走弱影响，A股市场玻璃行业上市公司上半年的经营情况出现了明显的分化，以玻璃深加工产品为主营业务的上市公司表现出了不俗的业绩增长力。

《证券日报》记者在梳理数据时发现，上述4家报告期内实现归属于上市公司股东的净利润同比增长的玻璃企业，从公司主营业务来看，都能找到玻璃深加工产品的身影。例如秀强股份报告期内家电玻璃业务实现营收14.20亿元，占总营收的97.42%；凯德石英的半导体集成电路芯片用石英产品和光伏太阳能行业用石英产品，分别实现营业收入6421万元和1603万，占总营收的79.2%和19.77%。而报告期内出现归属于上市公司股东的净利润同比下降的玻璃企业，大多以非玻璃深加工产品为主，例如耀皮玻璃、海南发展等。

淳石集团合伙人杨如意在接受《证券日报》记者采访时表示，相比其他玻璃企业，拥有深加工技术和产品的玻璃企业可以更好实现盈利增长。

“一些拥有深加工技术的玻璃企业，往往在产业链上更倾向于考虑一体化布局，一旦企业能够实现原片自供，从产品量产的角度来看，会带来很大的降本空间，可以对公司产品结构进一步优化，以此在应用场景以及性能上提供较强溢价，实现盈利快速增长。”杨如意进一步表示，盈利实现快速增长也会进一步促使企业将更多的资金投入到研发费用方面，加强自己技术或产品的核心竞争力，形成正向循环。

数据显示，上述4家玻璃企业当中，有3家在报告期内实现研发费用同比增长，按增长幅度排序，秀强股份同比增长39.72%，北玻股份同比增长27.32%，凯德石英同比增长15.08%。

杨如意认为，玻璃企业选定一个细分领域投入研发可以帮助企业打造核心竞争力，走出差异化的竞争路线，在给企业带来业绩增厚的同时，也给投资者带来了更多期待。

对于A股市场玻璃行业未来的投资价值判断，排排网财富研究员刘文婷向《证券日报》记者表示，对于普通玻璃领域持谨慎态度。

刘文婷介绍，目前来看，房地产行业短期难有起色，浮法玻璃需求端还会继续承压，同时，原材料和燃料价格的双重上涨，也会进一步压缩玻璃企业利润。

杨如意认为，市场对玻璃深加工产品的需求依旧强劲，在“双碳”背景下，中国能源结构转型加速，光伏行业打开长期广阔发展空间，看好光伏玻璃产品的需求增长预期。

（编辑白宝玉）