“宁王”下跌、“药茅”不振，新能源车、CXO板块萎靡了该看啥？这些领域或有戏丨板块拾金|宁德时代_新浪财经

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　　虎年首个交易周，A股总体延续节前的弱势，三大指数走势出现分化。具体看，上证指数一周上涨3.02%，，但未能站回五周线。深证成指周线五连阴，全周累计下跌0.78%，创业板指数周线三连阴，创2021年4月14日以来新低，全周累计下跌5.59%。

　　本周，新能源龙头宁德时代(260.760, -3.55, -1.34%)股价一路下跌，一周跌幅17.32%，自历史高点已大跌近三成，五日蒸发市值近2400亿元。作为创业板第一大权重股，宁德时代的股价表现也拖累了创业板指数。

　　本周CXO概念股遭遇重挫，药明康德(62.510, 0.13, 0.21%)（维权）一周大跌20.73%，本次大跌的导火索是药明生物子公司被美国商务部列入“未经核实名单”。

　　2月10日，有消息称中欧基金经理葛兰管理的基金遭大幅赎回，随后中欧基金对此予以否认。从目前葛兰旗下基金综合持仓排名看，前三个股为隆基股份(17.350, 0.22, 1.28%)、宁德时代、药明康德。

　　宁德时代、药明康德走势不振让前期热门赛道新能源汽车、CXO概念的前景增添了些许迷雾。后市投资思路应如何梳理？哪些板块能在未来脱颖而出？一文梳理机构最新观点。

　　重点数据一览

　　热点复盘

　　【新能源车】

　　本周以“宁王”为代表的新能源车板块表现不佳是市场绕不开的热点话题。数据显示，主力资金一周净流出该板块180.57亿元，北向资金一周净流出35.38亿元。从个股表现看，宁德时代一周下跌17.32%，5个交易日市值蒸发2400亿，亿华通(24.230, 0.00, 0.00%)、万里扬(7.840, -0.10, -1.26%)、国安达(20.120, -0.06, -0.30%)等个股走势均表现不佳。

　　宁德时代大跌不止，券商研报分歧巨大。首创证券研究报告关于“宁德时代的调整可能并未结束，未来可能仍有20%下跌空间”的论断，引爆市场争议。首创证券首席经济学家韦志超及宏观研究员王蔚然判断，宁德时代的调整可能并未结束，未来可能仍有20%下跌空间。具体看来，在上涨逻辑的催化剂动摇之后，高估值抱团股面临多杀多的窘境，宁德时代短期可能并未见底。

　　有券商看空宁德时代，也有券商积极看多。2月11日，瑞银发布研究报告称，一系列的研究表明，宁德时代已经迎来了买入机会，目标价格700元。对于此次股价调整，瑞银认为，最合乎逻辑的解释是创业板在板块轮动中进行修正。而东吴证券(8.050, -0.08, -0.98%)对宁德时代维持“买入”评级，更是对宁德时代给出对应目标价905.8元。

　　【CXO】

　　本周CXO概念遭遇重挫。从个股表现看，博腾股份(16.870, -0.52, -2.99%)（维权）一周大跌21.17%，药明康德一周下跌20.73%，凯莱英(79.870, -0.91, -1.13%)、泰格医药(56.770, -1.28, -2.20%)、天宇股份(18.750, 0.55, 3.02%)等股一周走势表现不佳，跌幅均在10%以上。药明康德大跌的导火索是药明生物子公司被美国商务部列入“未经核实名单”。

　　2月10日，重仓药明康德的中欧基金经理葛兰所管理的基金被传遭大笔赎回，则对药明康德的一周走势也产生了一定影响。

　　针对美国商务部将药明生物列入“未经核实名单”，药明康德公告表示，本公司及本公司的子公司均未被美国商务部列入UVL。本公司目前的各项生产经营情况正常。此外，本公司不持有药明生物任何股份。

　　富途证券指出，美国商务部将药明生物列入“未经核实名单”，而不是“实体名单”，市场不需要过度反应，UVL 清单对药明生物等国内 CXO 行业影响有限，目前该板块估值已回归合理区间。

　　浦银国际表示，CXO 企业于近期陆续披露 2021 年业绩预告，市场较为关注的头部企业药明生物、药明康德、康龙化成(27.540, -0.04, -0.15%)、泰格、凯莱英和昭衍新药(21.120, -0.48, -2.22%)预计归母净利润均维持较高同比增速，6 家 CXO 企业净利润平均增速为 65%，净利润增速相对更低的凯莱英扣非归母净利预计同比也有 41%-46%的高速增长；已披露的收入增速也基本在 40%左右甚至更高。这反映了 CXO 行业景气度仍处于高位、订单充足，头部CXO 企业产能释放后能很快承接订单、产生收入，并转化为高速的业绩增长。

　　【数字货币】

　　相较新能源车、CXO板块的表现，本周数字货币板块走势可谓亮眼，板块整体周涨幅达14.96%，恒宝股份(6.610, -0.11, -1.64%)一周累计上涨61.10%，不但位居板块个股涨幅榜第一，更是收获一周A股涨幅榜冠军。除了恒宝股份，该板块涨幅榜前十个股周涨幅均超20%。

　　消息面上，2月8日，中国人民银行会同市场监管总局、银保监会、证监会联合印发《金融标准化“十四五”发展规划》。《规划》提出“稳妥推进法定数字货币标准研制”，综合考量安全可信基础设施、发行系统与存储系统、登记中心、支付交易通信模块、终端应用等，探索建立完善法定数字货币基础架构标准。

　　国泰君安(18.350, -0.05, -0.27%)表示，此次文件对行业在各方面、各环节均提出了标准化的要求。推荐关注2条主线：1）硬钱包，即新支付环节，落地打开的爆发式需求，推荐新支付渠道供应商德生科技(10.220, -0.17, -1.64%)，受益标的飞天诚信(17.800, -1.54, -7.96%)；2）由数字人民币推广催生的相关银行 IT 系统改造，推荐银行 IT 厂商宇信科技(28.840, -0.54, -1.84%)、天阳科技(18.840, -0.23, -1.21%)以及长亮科技(15.870, -0.60, -3.64%)。

　　华西证券(8.370, -0.08, -0.95%)认为，数字人民币有序推进，产业链将持续受益。重点推荐宇信科技、长亮科技、神州信息(13.350, -0.51, -3.68%)，其他受益厂商包括天阳科技、京北方(22.100, -0.01, -0.05%)、高伟达(17.420, -0.66, -3.65%)等。

　　【煤炭】

　　煤炭板块本周走势抢眼，主力资金一周净流入达16.61亿元，冀中能源(5.780, 0.04, 0.70%)一周上涨33.33%位居个股涨幅第一，兖矿能源(13.210, 0.06, 0.46%)、平煤股份(8.590, 0.07, 0.82%)、晋控煤业(11.500, 0.21, 1.86%)、山西焦煤(6.800, 0.01, 0.15%)、兰花科创(7.580, 0.01, 0.13%)周涨幅均超20%。

　　民生证券表示，从煤价来看，2022 年 1 月以来的煤价远高于去年同期，预计2022年的高煤价有望持续高位，板块上市公司盈利有望持续高位，当前板块上市公司估值均处于较低水平，高盈利有助于推动行业估值提升。投资建议关注：1）盈利稳定高现金流的公司同样有望迎来价值重估，建议关注晋控煤业、山煤国际(10.400, 0.05, 0.48%)、潞安环能(12.050, 0.07, 0.58%)、中国神华(35.890, 0.40, 1.13%)、陕西煤业(18.910, 0.05, 0.27%)。2）传统能源企业向新能源转型拉开序幕，推荐电投能源(19.030, 0.48, 2.59%)，兖矿能源。

　　国泰君安认为，当前煤炭板块已处于预期底部，估值明显偏低，伴随动力煤长协基准提升、焦煤长协价预计维持高位，资源优质企业具备长期价值，转型企业具备成长空间，板块估值提升开启，1）全年主线：高股息、绿电转型、成长性煤化工，推荐：中国神华、靖远煤电(2.500, 0.03, 1.21%)、电投能源、兖矿能源、中国旭阳集团、宝丰能源(16.990, 0.17, 1.01%)；2）推荐资源优质企业：陕西煤业、淮北矿业(13.480, 0.13, 0.97%)、中煤能源(10.030, 0.10, 1.01%)、山西焦煤、潞安环能、兰花科创、盘江股份(4.790, 0.04, 0.84%)、平煤股份。

　　【黄金】

　　黄金板块一周表现同样不错，北向资金当周净流入该板块39.28亿元，国成矿业、金一文化(2.660, 0.02, 0.76%)、西部矿业(16.980, 0.19, 1.13%)、铜陵有色(3.350, 0.04, 1.21%)等个股一周涨幅抢眼。机构研报显示，新年伊始，春节期间黄金珠宝市场销售回暖，黄金产品迎来消费高峰。

　　东吴证券表示，2022 年春节期间黄金珠宝市场消费回暖，疫情后黄金珠宝行业整体呈现出强劲的复苏，同时黄金饰品的消费，在工艺不断创新进步下，对于年轻消费者的吸引力也在加强，各品牌目前仍处于下沉渗透开店阶段，品牌和渠道是核心竞争力，行业经过前期的调整，头部品牌PE估值普遍回落到 10-15 倍区间范围内，业绩回暖下估值性价比凸显，建议投资者关注潜在双击机会，推荐周大生(13.090, 0.01, 0.08%)，建议关注潮宏基(7.570, -0.25, -3.20%)，周大福，中国黄金(8.530, -0.02, -0.23%)，菜百股份(11.010, -0.27, -2.39%)等。

　　华泰证券(17.680, -0.32, -1.78%)认为，美国实施加息后的金价跌幅有限，甚至可能出现市场对利率预期修正而金价小幅上行的可能，金价大概率维持高位震荡格局；针对国内黄金矿企标的选择，应该选择克金成本较低、有内生或外延增长预期的标的，例如银泰黄金(16.730, -0.03, -0.18%)、赤峰黄金(19.280, 0.05, 0.26%)等。

　　后市配置

　　国泰君安：短期市场仍以弱势为主，静待阳春三月

　　国泰君安认为，短期内市场在消化负面因素的过程中仍以弱势整理为主，但不必悲观，进入 3 月随着积极因素的上修，市场将逐步回温。后市投资者在投资思路上应沿低估值与价值风格发力。行业配置主要有：1）消费：生猪、家电、家具以及社服、旅游、白酒；2）基建：建材、建筑、电力运营；3）金融：券商、银行；4）消费电子。

　　华泰证券：稳增长再确认，A股估值企稳在望

　　华泰证券表示，本次 1 月社融开门红进一步确认稳增长幅度，本轮扩大投资稳增长的有效性有望较高。综合考量内松外紧的政策环境，认为低估值的“非金融央企”既受益于国内宽货币，又不受损于海外收货币，重点关注：1）电力电网央企；2）传统能源央企；3）景气向上、筹码不拥挤的智能汽车、数字基建；4）受益于保租房的建筑建材央企和城投/国有房地产企业。其中，能源基建相关的电新制造 Q2 相对收益有望启动。

　　安信证券：风雨渐歇，曙光已现

　　安信证券指出，从目前来看，短期市场风险偏好回暖，后续进一步下降的概率很低。配置上，从年报业绩预告来观察高景气赛道的内部，基本面分化已开始显现。具备产业全球竞争力、在产业链中占据优势地位的龙头公司才最能受益于产业高景气，估值不贵的同时竞争优势不断凸显的公司才是投资的首要品种。2 月行业配臵推荐：新能源、电子、汽车、食饮、计算机、化工、银行、券商。

　　华鑫证券：两大维度把握春季攻势的抓手

　　华鑫证券表示，短周期而言，先等待市场进入磨底阶段，目前谨慎乐观。展望未来，流动性指标的“喜忧参半”预示着资产价格波动会依然较大。从具体稳增长政策的落地与加码、全球流动性预期变化渐明等两个维度把握春季攻势的抓手，具体包括：①“稳增长”主线下，保障房大规模建设预期下水泥、建材；消费提振预期下食品饮料；宽财政预期背景下特高压、数字经济；②能源革命背景下，清洁能源的大规模建设风电、光伏、储能；③科技创新路线下的产业升级及新发展主线智能汽车、元宇宙、5G+工业互联网。

　　方正证券(7.880, -0.13, -1.62%)：近六成公司年报业绩预喜，科创板业绩或延续高增长

　　研报显示，在业绩披露率超过 60%的12个一级行业中，有9个行业净利润累计增速为正。其中基础化工、石油石化、有色金属、传媒等行业增速居前，而商贸零售、农林牧渔、通信和社会服务等行业增速靠后。从业绩预喜（含预增、续盈、略增、扭亏）、业绩下滑（含预减、略减）、业绩亏损（含首亏、续亏）类型占比来看，科创板业绩预喜类型占比最高，占比高达70%。创业板和主板业绩预喜占比分别为 59%、56%。

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