突出“更早、更小、更新”11月15日，是属于“北交所”的。
上午9点30分，位于西城区金融大街丁26号的“北京证券交易所”正式鸣钟开市，标志着我国资本市场又一重大改革举措落地——与沪深交易所定位不同，北交所的目标是“打造服务创新型中小企业主阵地”。
一个被广泛提及的细节是，从宣布设立到正式开市仅74天，创下最短筹备纪录。对此，有评论认为，“北交所速度”不仅体现了资本市场改革的效率，更有支持中小企业创新发展的紧迫性。
交易首日，10只新股不设涨跌幅成为市场关注焦点，除此之外，首批81家上市公司背后还藏着哪些重要信息？从区域角度来看，服务中小企业、培育“专精特新”是今后一段时期的重中之重，“掘金”北交所，既要抢先机，更要看后劲。
01
认识北交所，首先需要了解新三板。
证监会负责人此前表示，北交所将“以现有的新三板精选层为基础组建”，总体平移精选层各项基础制度，并同步试点证券发行注册制。北交所仍是新三板的一部分，与创新层、基础层一起组成“升级版”新三板。
背景提示：新三板全称为“全国中小企业股份转让系统”，主要针对的是中小微型的企业，经营范围为组织安排非上市股份公司股份的公开转让，为非上市股份公司融资、并购等相关业务提供服务等。
截至2021年5月底，新三板累计服务1.34万家企业，存量挂牌公司7519家，其中现代服务业和先进制造业占比71.3%。自设立以来，其在扩大资本市场覆盖面、培育“小特精专”方面发挥了重要作用。
数据显示，我国目前约有1.4亿个市场主体，其中大部分是中小企业。一方面，这些企业在推动经济增长、促进科技创新、增加就业等方面发挥了重要作用，但相对于大型企业、成熟企业而言，融资需求的实现仍有待突破。
光大证券近期一份研报提到，虽然近年来政策着力于降低中小企业融资成本，然而中小企业的融资成本始终较高，2019年上市公司、中型及小型企业财务费用/总负债比率分别为1.4%、1.9%和2.1%。并且随着经济下行压力的增大，融资成本对于中小企业利润的侵蚀也愈发严重。
北交所的设立，不仅可以承载更大的融资规模，还可以为中小企业构建更为有力的信用增长通道。从某种意义上来讲，提高直接融资效率，既是企业所需，亦是地方所愿。
首日登陆北交所的81家公司中，有10家为新股首发，71家为新三板精选层平移。
从地域分布来看，江苏入选12家，数量最多，北京、广东紧随其后，分别有11家、10家；山东、安徽、四川处于“第二梯队”，分别有7家、5家和4家；此外，“输出”3家和2家上市企业的各有5个省份，另有7个省份“输出”1家企业。
与此同时，天津、贵州、黑龙江、甘肃、海南、青海、西藏、新疆等8个省份尚未“派出”企业代表登陆北交所。
值得一提的是，广东和江苏两大Top级选手此番也是不遑多让。
首先，广州和苏州是除直辖市外“入场”企业最多的城市，各有4家；其次，深圳与南通各有3家，惠州与常州各有2家；二者的差距主要是在“1”上，广东只有珠海，江苏有南京、泰州和连云港。
其余省份中，青岛、西安、大连、蚌埠、十堰各有2家，同时，省会城市基本都“派出”了1家企业参与首日交易，仅沈阳、福州、南宁遗憾“挂0”。
02
按照官方释义，北交所主要服务主要服务创新型中小企业，突出“更早、更小、更新”，其制度包容性更强，公众化股东的涵盖范围更加广。更重要的是，创新型中小企业不仅局限于专精特新，还包括三类企业——
第一是战略新兴产业中创新能力突出的中小企业；
第二类是向专业化、价值链高端延伸的生产性服务企业；
第三类是向高品质多样化升级的生活性服务企业。
作为一项制度性创新，北交所开市后，新三板的精选层就不存在了，只保留创新层和基础层。根据上市规则，在全国股转系统连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司可以申请到北交所上市。
这也意味着，企业要在北交所上市，应先进入创新层——从中可以窥见各地的“后备力量”。
数据显示，创新层现有1229家公司，广东以158家企业占据榜首，北京、江苏、浙江分列二至四位，企业数量也在100家以上；
而在5604家基础层挂牌企业中，依然是广东、北京、江苏、浙江、上海领衔，“头部格局”未变。同时，安徽、福建、湖北的基础层企业也在200家以上，河南、河北、四川、山东、辽宁、天津也都超过了100家。
当然，“家底”代表的是过去一段时期的积累。公开报道显示，多地已制定出台政策鼓励企业在北交所上市，同时积极培育北交所“种子库”，鼓励、引导企业走“专精特新”发展道路。
比如成都拟对在北交所首发上市的企业按实际募资净额（扣除发行费用）的1%给予最高不超过350万元奖励；对在新三板连续挂牌满12个月的创新层挂牌企业，发行上市申请被北交所正式受理的，给予100万元奖励。
潍坊发布《关于进一步支持企业加快上市的若干政策》，对拟在全国中小企业股份转让系统基础层和创新层挂牌的企业，待挂牌且直接融资后，按挂牌当年实际直接融资的5%给予补助，每家企业补助额最高不超过100万元。
无论如何，北交所已经启程，带着“为创新型中小企业‘量身打造’”的使命，期待更多“专精特新”早日长成。
封面图片来源：摄图网401023397
文字 | 余蕊均
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原标题：《“掘金”北交所：哪些区域占先机，后备力量谁更强？》
责任编辑：陈悠然
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