2023年9月22-24日，由中国金融四十人论坛（CF40）与中国国际经济交流中心（CCIEE）联合主办的第五届外滩金融峰会“迈向新征程的中国与世界：复苏与挑战”在上海市黄浦区召开。

　　央行货币政策委员会委员、中国国际经济交流中心副理事长王一鸣在峰会上表示，相较于美联储或主要发达经济体利率的大幅度变化，中国货币政策总体上是稳健的。中国货币政策在收紧、放松两方向均相对审慎，总体上仍在合理区间内。

　　此外，谈及农业转移人口市民化问题，第十三届全国政协常委、经济委员会副主任杨伟民表示，要加快农业转移人口市民化相关两大制度改革。农业转移人口市民化关系着发展是不是以人民为中心，关系到居民消费的增加、中等收入群体的扩大，包括房地产市场的稳定、城乡二元结构的破除以及农业的现代化、乡村振兴等。

　　中国货币政策总体稳健，

　　人民币汇率弹性进一步增强

　　外滩金融峰会上，王一鸣表示，在美联储激进加息的节奏下，中国的货币政策没有简单跟随，此为基于中国宏观经济和通胀形势下做出，中国货币政策更具自主性。

　　“相较于美联储或主要发达经济体利率的大幅度变化，中国货币政策总体上是稳健的。”王一鸣表示，中国货币政策在收紧、放松两方向均相对审慎，总体上仍在合理区间内。此外，人民币汇率也在继续推进市场化，汇率弹性进一步增强。

　　在杨伟民看来，完善宏观经济治理是一个很大的课题，第一，经济治理要坚持以经济建设为中心，以高质量发展为首要任务，不应偏离其大方向；第二，经济治理要坚持市场决定资源配置，如今的市场机制能够解决许多问题，也能达成许多目标，因此不能只重视一个目标或工作，便设立一套行政性的指标来层层分解，不能把单一目标绝对化；第三，经济治理要把握多目标平衡，既要抓监管，同时也要促发展。

　　他表示，各地区各部门制定政策都要瞻前顾后，既要履行好本地区、本部门的职责，更要顾及全局影响。此外，要把握好长期与短期，长期目标需要久久为功，不能都打成攻坚战，要分清抓落实与责任制。

　　与此同时，中国社会科学院金融研究所所长、国家金融与发展实验室主任张晓晶表示：“要尊重市场经济规律，推进金融市场化改革。经济发展要把重点放在实体经济上，并不意味着可以不要金融，或者金融处在完全附属的地位。40多年的市场化改革表明，把金融从计划经济时代出纳的地位解放后，它获得了相对独立的位置，可以发挥金融的功能才是真正促进了经济发展，金融和实体经济并非是简单的镜像，发展金融并不必然导致产业空心化。”

　　金融支持科创需一场思想启蒙，

　　将风险定价和风险配置交给市场

　　聚焦中国金融支持科技创新，张晓晶指出了其中的软肋：“风险识别能力不足、风险定价与风险配置功能障碍，恰恰是中国金融体系的‘阿喀琉斯之踵’，这也成为金融对科技创新支持不足的根本原因。”

　　张晓晶认为，风险和不确定性是连接金融与科创的桥梁。对科技创新而言，最大的问题是如何应对创新所面临的风险和不确定性、如何跨越死亡之谷。对金融体系而言，风险定价及风险配置是其最基本，也是最重要的功能。

　　“四位一体”赶超模式使得金融资源的风险定价与合理配置并非由市场决定，很大程度上受到政府干预影响，导致风险定价扭曲和金融资源配置不当。一些部门获得大量信贷资金，却未能承担相应风险——这是由隐性担保、刚性兑付及大而不能倒所致。

　　他表示：“金融支持科创需要一场思想启蒙，要运用现代思维，从未来看现在，才能支持科技创新；将风险定价和风险配置交给市场，让市场发挥决定性作用；尊重市场经济规律，金融应该独立地发挥其功能。同时，尊重科技创新的规律、建立容错机制和包容监管、加强国际合作。”

　　谈及资本市场创新，华东政法大学国际金融法律学院教授徐明表示，资本市场创新是高质量赋能实体经济的动力和源泉。

　　他认为：“资本市场创新之所以是动力源泉，主要取决于两方面，第一，企业和实体经济需要资本市场，因为资本市场的基本功能是为实体经济服务；第二，资本市场的创新可以进一步激发资本市场的这些基本功能，因而更好服务实体经济。”

　　中国未陷入“资产负债表衰退”

　　日本花费20年修复资产负债表

　　“资产负债表衰退”是近期热门话题之一，上海浦山新金融发展基金会会长、中国社会科学院学部委员余永定在外滩峰会上表示，中国经济没有陷入“资产负债表衰退”，但需要执行扩张性的财政和货币政策，避免陷入长期低通胀的局面。

　　“资产负债表衰退”是日本野村综合研究所首席经济学家辜朝明提出的理论，其是指日本上世纪90年代企业和银行在经济泡沫破灭后，资产缩水但负债未减，不得不以现金流来偿还债务，导致经济收缩。

　　“90年代的日本，无论是家庭或是企业，均在修正自己的资产负债表，他们都在省钱，如果这时政府再不借钱，定然是灾难性的，因此政府便开始借钱。”辜朝明称。

　　他表示：“如果所有人均在还债，事实上，把利率降到零也没有用。这时便会有通缩的问题。修复资产负债表需要很长时间，日本花费20年才修复了资产负债表。”

　　谈及流动性陷阱与资产负债表衰退的区别，辜朝明表示，流动性陷阱是一种描述性的语言，而非解释。资产负债表衰退不同于流动性陷阱，如果所有人均在修复资产负债表，其便会使货币政策失效。同时，在资产负债表衰退当中，政府必须借钱才能保持经济的运转，央行是最后的借贷人，政府是最后的贷款人。日本虽然做得不够好，但最终还是使得经济能够保持运转。

责任编辑：李琳琳