黄筱赟：金融科技企业可持续发展的探索

宁圣企业管理集团首席金融科技官黄筱赟

　　2018年12月20日，由中关村互联网金融研究院、中国互联网金融三十人论坛（CIF30）、国培机构联合主办的“2019中关村金融科技论坛暨第六届普惠金融论坛”在北京香格里拉酒店举行。本次论坛以“科技赋能金融，技术助力普惠”为主题，逾600位金融科技界、传统金融界、投资界等相关领导、专业、跨界人士参与。宁圣企业管理集团首席金融科技官黄筱赟出席并发表了主题演讲。

　　他认为近些年，网络借贷行业受到严监管的冲击很大。对于规模较大的平台，在风控能力良好的前提下能够抵御行业下行压力。但位于行业发展平均水平的企业，如果无法获得外部融资，则短期内可能无法实现自负盈亏。整个行业如果持续低迷，会重创一些平台的可持续性经营能力。因此，网络借贷企业要进一步优化主营业务收入、坚持降低成本、整合数据、应用全面风险管理工具，整个行业要建立行业标准，推动网络借贷更良性、健康成长。

　　以下为现场文字实录：

　　尊敬的各位领导，各位来宾，大家上午好。前面很荣幸听到了整个金融科技从业者，不管是从做金融业务还是做技术服务，我觉得不同的平台，不同的嘉宾都讲了非常多精采的内容。

　　接下来我跟大家分享的是一个金融科技企业的可持续性发展的探索，说这个话题之前我得介绍一下宁圣企业管理集团，大家对宁圣这个企业不太熟悉，宁圣是致力于投资金融科技的企业管理集团，我们在近几年除了我们自身自己打造了一个汇盈金服之外，我们陆陆续续投资了新三板的中钢网，投资了成都的医美分期给米科技，包括我们现在在做的一个智能投顾平台叫宽策略，我本人title也比较特殊，叫首席金融科技官，也意味着我们集团在金融科技会有自己的一些布局和探索。

　　为了更好的去开拓我们在金融科技的业务，我们自己也成立了宁圣金融科技研究院。同时我们也在致力于投资监管科技，我们拟计划投资瑞可科技，我今天讲的这个主题，其实最后大家会发现和监管科技有一定的相关，当前互金行业最热门监管需求就是反洗钱，瑞可科技应该说在这个领域做的已经比较成熟。

　　我今天跟大家分享的一个话题是金融科技企业可持续性经营的探索，我觉得我更多的想从财务与业务的角度去做一些分析，像刚才很多的嘉宾也从数据去做了一些探索，今年的课题我也找了不少的同事，做了很多的数据调研，主要通过中国互金协会，还有通过在美国上市的一些金融科技企业公布的一些年报数据，我们做了一些研究，报告的背景是基于在整个行业在合规定局的这么一个情形下，我们整个行业的一个平台内生性引领能力的建设。

　　说到企业的可持续性发展，我本人认为如果一个企业不具备有盈利能力，其实他本身的可持续性的发展是不得已延续的，所以我们是基于从盈利性能力的建设来看。第二个，当前金融科技大家也比较了解，行业总体的规模不小了，对于行业的经营压力还是比较大的，在这样的背景下，对于金融科技企业找到好的盈利支撑点非常关键。还有一个就是对于人均借款和小额分散的发展，也是很考验平台的处理效率。基于这样的背景，我给大家看一些数据。

　　我选择了一个行业就是现在我们比较关注的，像我们网贷行业，网贷行业100家的样本平台的指数，我们其实通过三个维度，通过净资产回报率和总资产的回报率，通过净利润与OSS，还有通过我们服务收益率的比较。我们来看一下样本平台的情况，我们选择的这100家的样本，应该说我觉得是现在平台里面非常具有代表性的，基本上是在十个亿以上的平台，余额超过50个亿以上的平台占到了有将近一半以上，这是我们在样本里面做了一个说明。然后首先我们看下第一组数据，就是净资产回报率和总资产的回报率，其实现在整个行业的ROE和ROA不高，可能部分头部平台会相对好一点，但实际上在整个行业平均值，我们剔除了有些数据，最终平均值是14%，这个数字应该说在金融科技行业我觉得不是一个特别好的数字，我原来从事像软件行业，比较有成长能力的软件行业，一个公司的ROE可以达到28%到30%。而目前整个行业的中位数只有6%，这是我们得到了一个关于这块的数据。然后ROA这块，整个行业平均值只有3%，中位数只有2%，这是关于这块的数据。

　　第二个数据叫做OSS，OSS应该说是国际小微金融里面非常喜欢用的指标，他代表什么呢？oss又叫做经营自负盈亏的能力，这个指标也就是你自身的盈收数据跟你的经营成本数据做的一个比较，也就是说超过1意味着这个公司他的自负盈亏能力是可以的，这个数据我们当时算下来也做了一些比较，后面我给大家看一下，平均值是1.06，应该说总体来说是可以的，目前来说能够存活在100家里面的平台，他的自负盈亏是OK的，但是这个健康的数据可能在1.2以上会更加健康一些。

　　还有第三组数据是关于服务收益率和营业费用率的比例，这个数据的指标决定了我们金融科技对我们平台的可持续性发展的支撑和最终他的可持续性的状态。这是刚刚从行业的数据给大家做了一个分享，其实我们分析这么一个数据最终的目的是什么呢？最终是我在今年的七八月份的时候，看到整个我们互金行业，应该说是比较惨淡的时候，我们想看看互金的平台到底能够支撑多少，他的盈利能力，包括他的可持续性能力到底能够支撑到多少，或者说有多少的平台会因为自身，我不考虑合规的问题，我认为这些平台都在合规的背景下，他的财务指标能够支撑到多少，这是我当时想做的一个压测。因为我在2015年经历了中国最严重的股灾，当时我是在恒生电子协助清华五道口做了一个课题，当时在股灾背景下有多少结构化的信托也好，或者结构化的配资也好，股价下跌的时候会有多少平台会出现非常大的风险，当时基于这样的思路我想在互金里面也做这样的测算，所以我对网贷行业的压力测试做了一个测算。

　　我今天重点是想把这块的思路给大家做一个分享，第一个是关于压测的目标，我觉得更多的是最终评判这个平台自负盈亏的状况，对他平台此次的行业大考能够接受多少的考验，压测的对象应该说从两个维度，一个是从行业的纬度，一个是从平台的纬度，压测的方法我觉得主要是情景压测，当然有些公司可以自身有更多的数据或者更多的方法，可以去考虑专家的经验。主要的分型值我们当时也考虑了几块，像外部事件我们主要是考虑宏观的政策，包括监管政策对整个行业的影响，对风险因子我觉得更多的是，因为作为互联网金融平台，他可能更多的依托于成交量，依托于交易量，依托于最终整个行业逾期的状态，这个风险值数是我们主要考虑的点。最终影响结果是通过OSS来呈现，也就是最终你是大于1还是小于1。情景压测的时候我们设计几个指标：轻中重，这个可能也是在国际上压力测试用的比较多的，轻度中度重度数据是我依托于2018年行业交易量的比较做了一个测算，轻度是20%，中度是40%，重度设了60%，对于整个行业我们可以看一下，当时基于OSS值，行业整个当前的状况是1.07，我们会发现基本上在20%的状况下，行业大部分的机构其实会出现较大的亏损，这个是当时做的测算结果，当然如果说是更细分一下，当时因为我们这个报告，我也给北京市金融局做过汇报，当时也做过分享，当时金融局的几个领导也给我们提出一些建议，就是说能不能针对平台的资产端或者他做的业务场景做一个更细的划分，所以我们当时对个人类和企业类也做了区别，对个人类的平台当时做了一个测算，假如说在轻度的状态下，整个平台的抗风险能力还是可以的，在轻度下是1.07，在中度情况下，基本上意味着平台也是要到亏损的状态。

　　最终我们又进一步的去做了一个测算，就是依托于我们了解的平台数据，我们做了一个对这个平台本身，这个平台本身他除了本身的网贷业务之外，他其实自有资金也相对充裕，所以当时自有资金的投资对他来说也是带来了比较大的支撑，所以他的轻度、中度、重度，基本上到中度的时候能够支撑的住，到重度的时候出现略亏。

　　在平台层面做测算的时候，我觉得更多的我们可以通过在传导因子设置的情况下，会在营业收入和营业支出上面会做的更加细致一些，而相比于整个行业的测算，我觉得会更具科学性。

　　最终，整个压测的结果，我当时做了一个总结，就行业整体而言，位于行业平均水平的平台可以承受的成交规模降幅不是很大，在无法承受或者无法外部融资的支持下，短期内可能面临无法实现自负盈亏的情况。

　　第二个，行业如果持续低靡，会重创一些平台的可持续性经营能力。对于部分成交规模较大，或者OSS值交高的平台，应该说他具备资金和资产的优势，在良好风控能力下面，应该说还是能够扛的住整个行业的挑战。最终我们通过测算也发现样本中各大类较大的平台，总体盈利状况要大于企业占比较大的平台，在成交额和逾期方面所能承受的压力也会更加强一些。

　　最终，我对于行业平台提出了一些自己的看法，今天上午每位嘉宾讲的一些内容，我也在仔细的听，我觉得其实大家讲的很多观点，最终可能都是不谋而合，为什么说呢？我觉得其实最终对于平台的持续经营能力，归根结底是优化主营业务的收入能力，这一点我们通过在美国上市的金融科技平台可以很好的印证出来，比方说宜人贷，宜人贷在于网贷之外还有财富管理，他还有对应的科技输出，这一系列对他来说，他的OSS值我们当时算来是非常高。

　　第二个，我们对于合理配置的运营成本和强化运营效率，提升能力的建设，其实今天不管是百融还是微贷也都在讲通过人工智能，或者通过智能客服的方式去提升效率，这里面归根结底是什么呢？就是降低了运营成本，提升了整个运营效率，这个我觉得对于整个金融科技的角度来说，如何去降低成本是一个非常有意义的一个课题。

　　第三个，进一步整合数据的应用能力。

　　第四个，我个人一直很想提的，就是对于整个金融科技行业，刚才很多领导也在提到了，金融科技本身的属性还是跟金融相关，围绕着金融有一个很好的工具叫全面风险管理，包括我刚才讲的压力测试也是一个全面风险管理的工具，我觉得这个工具如果说应用到我们金融科技的企业里面，对于我们金融科技企业的发展更良性、更健康的去成长，应该说会有更大的支撑。

　　最后，希望提高行业的标准化建设，建立行业的标准和标杆，形成最佳的实践，这是我在做这个课题的时候最终总结了这么几点。

　　最后，也借这么一个机会，因为我是今天上午最后一位演讲，希望我们金融科技的从业者不忘初心，匠心践行，谢谢！

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责任编辑：梁斌 SF055