罗黎明：证券公司收入结构发生剧烈变化 不转型不行

中国银河证券副总裁罗黎明

　　新浪财经讯 “2018北京金融安全论坛”于12月4-5日在北京房山举行，论坛由中国互联网金融协会、北京市地方金融监督管理局、北京市房山区人民政府担任指导单位，主题为：防范金融风险 维护金融安全，中国银河证券副总裁罗黎明出席并演讲。

　　其表示在2013年银河证券收入将近60%来自于交易佣金，2018年1-8月份，银河证券收入来源当中只有27%左右来自于交易佣金，其他都来自于信用业务、金融产品、衍生品的收入。

　　罗黎明称，这五年证券公司变化非常大，证券公司正在从员阿里的做大交易到财富管理方向转型，“不转型不行，因为收入结构本身就在发生剧烈的变化，需要比较快速适应市场结构的变化。”

　　以下为演讲实录：

　　罗黎明：我是银河证券的罗黎明，今天就金融科技、风险防范谈一些我们粗浅的想法。

　　先看证券行业，证券公司整个行业一年的营业收入在16、17年大概四千亿左右，不算多，IT投入，纯IT投入大概110多亿，加上48的薪酬共160亿左右，差不多是这样子，加起来可能比一个中等规模的银行要再寒酸一点。

　　从银河自己来讲，我们在IT做投入的时候也有一个比例，比如有一部分是投在链路上的，证券公司肯定会跟总部、交易所连接起来所以有很多链路，链路费用占5个亿中的30%多，交易系统大概占30%左右，31%还有一类是服务类23%，管理类差不多4%，这是我们从IT投入上的结构。人员结构也类似。这里面我们现在要朝着金融科技的方向发展的话，大家会把钱投到什么地方去？基本上是在服务类的，我们说客户的服务、内部的服务、员工和客户之间、客户和客户之间诸如此类统称为服务类的内容是我们将来做金融科技发展的最主要的方向。

　　不知道大家了不了解证券公司的收入，2013年银河证券的收入当中将近60%是来自于交易佣金，到了18年，今年1-8月份我们的收入来源当中只有26%还是27%左右是来自于交易佣金，其他都来自于信用业务、金融产品、衍生品这样一些收入，这五年证券公司变化是非常大的，所以从证券公司的方向来讲，我们是从一个原来的做大交易到财富管理这样一个方向在转的，所以在座如果经常听证券公司讲，几乎每家证券公司都在谈转型，为什么叫转型？我们说不转不行，因为你的收入结构本身就在发生剧烈的变化，在这么几年时间里比例发生这么大是需要比较快速适应市场结构变化的。

　　银河证券自己致力于做金融科技的实践，典型的做互联网+，把我们的资讯、行情、投顾、理财配置等等分好几种等级，各种从公众注册、通讯、理财交易、高净值客户、战略客户也分了几等级，我们梳理出来不同等级的人对于不同的服务有不同的要求我们基本上是把高端的金字塔塔尖的高净值需求及战略服务采用专业式管家式服务，底下更多用金融科技互联网化设计各种各样的场景，让投资者自动把我们的服务享受到。基本深是这样的方式。从这里面可能每家证券公司事实的路径不一定是一样的，银河证券是专业输出的道路就是把我们专业的研究能力、交易的服务能力、产品的优选能力、IT的支撑能力通过金融科技、通过互联网把它输出给投资者，简单一句话就是用我们的专业为投资者赋能。金融科技和互联网化是走的这个方向。

　　我们举一个例子，比如银河证券有个基金研究中心，这个研究中心每年都会给各种银行、保险机构给一个研究报告，当中还有一个叫做“基金灰名单”的东西，这个名单是什么，比如某支基金基金经理乱了，资金不连续，当中有些可能是正面可能是负面的，但是不管怎么样值得投资者关注的，我们会有这样一个名单，这个名单大概是我们，平常有四千多支基金，大概会有七八百支基金或多或少的在后面需要用一些文字标注上，这个基金最近有些什么情况提醒你们注意。原本这是一个研究机构作为一个给高端客户提供服务的研究报告当中的内容。我们想我们这样的研究能力能不能通过互联网化的方式输出给消费者，我们把凡是在银河证券持有列入我们灰名单的客户，通过APP把研究成果输出给消费者，有人说你把名单公布出去就可以了，为什么要持仓，有个度的控制，如果灰名单发布出去对市场影响较多，另外基金公司也会找我算账这一个例子，类似的情况有很多，我们把我们的研究成本通过科技处理的方式输出给消费者，有利于他进行更准确、更精确的投资。当然这里面有交易服务能力。

　　大家知道最近证券公司经常做量化这些工作，我们银河证券也一直在做，建了一个强大的平台，把交易的锁定、波段、专业化策略交易，有关功能都放进去了。后来发现这种专业的交易能力不能只给高净值客户，普通投资者也能享受到。举个例子，今年年初推出一个功能叫回本，当你股票套住的时候很多人是特别喜欢回本的，但是他不能精确的算出持仓数据有多少，我们用大数据算出来，有些人想两三周才看一次股票，我们提供了这样一个功能叫做回本提醒，另外还有一个功能叫回本卖出就可以了。把你的手机放在那儿，后台服务器就会天天帮你刷，某一天回到你的成本了就帮你卖出去，这么简短的功能，我们后台做了很多工作，帮你算成本、锁定行情等等做了很多工作，但是对于投资者来说这是一个比较简单的动作。

　　当然除了回本可以设立一个区间价什么时候买入什么时候卖出，APP操作也都非常简单，给大家汇报一个数字，银河证券1100万用户实际交易两三百万，每天因为在APP上自动刷单的方式，产生的交易量大概是几千万不到一亿的样子，我们投资者对这个反映非常好，每天都会有人用，几千笔单子产生了，这是我们的交易能力。

　　我们的IT能力不说了，说一下选产品的能力，作为一家证券公司，其实更重要的能力应该是我们把全市场好的产品选择出来，然后再来给投资者，在这个范围内进一步的选取做有效的投资，这应该是我们证券公司本身该做的事，还是应该把好的产品推荐给投资者。

　　我们是怎么做的呢，我们做了精准营销，都说京东公司是千人千面，证券公司没有那么多，我们自己做什么样子，大概是万人百面，每天上来几千万人我们分一百多种，每个人看到的产品都是根据自己的特性定制的，在投资者允许的情况下我们推适当的产品，大概做的时间不长，也就半年多的时间，从4月底开始，具体怎么做的不介绍了。4月底开始推这个功能，真的发现我们投资者每天早晨睁眼睛就把APP拿出来刷一下看银河证券推的什么产品，大概交易量是什么样子，4月底到10月底这样产生的理财产品、金融产品的交易量大概180亿，不知道在座的感知一下这个产品交易量是大还是小，跟保险、银行没法比，但是在证券公司来讲这不算小的交易量。

　　刚才说一个证券公司从做大交易走到财富管理这样一条路上，银河证券规划了自己的路径，我们第一步帮投资者把好的产品选出来，强化证券公司自己选择产品的能力。第二步给投资者做资产配置，选不出好的产品配置是伪命题，我们强化配置能力，做到配置才能做到账户管理，把你的钱委托给我，帮你做，最终帮你保持增值，这三步花了半年时间，把各方面能力都强化了，目前我们觉得自己产品选择能力还算可以，配置有待加强的阶段，账户管理需要法律上的突破目前还做不了这样的工作。这当中有大数据、人工智能包括安全设置的一些，今天因为时间关系我们不讲财富管理当中哪个环节究竟需要多少IT办多少事情了。

　　第三我来汇报一下行业当中的风控或者风险管理的实践，时间有限就讲一个例子，可疑交易，在15年的时候大家知道行业的配资对我们行业造成了比较大的影响，我证券从业时间比较长了，刚工作的时候有股民借钱炒股，这个事情虽然有风险但是不会聚集，这个人借了朋友的钱，那个人借了谁的钱，出风险是散列开的，但是有了配资系统之后，很多时候平仓这些风险就聚集了，大家知道实际上真正执行的时候很多股民是差不多同时进来的，死的时候也是同时死的，一旦集聚下去就会形成抛压，我理解金融科技是一把双刃剑，它在自动处理的时候是把市场散列开的风险聚集到一块释放出来了。所以证监会、沪深交易所包括经营机构都比较反对做自动化的配资，由证监会沪深交易所启动了IT的项目，根据你的交易记录判断这个账户是不是被用来做配资了，现在只跟大家说一个结果，用大数据抓规律最终什么样的结果，命中准确率大概95%以上，也就是说我们通过大数据搜出来这批账户用来做配资了，95%以上的概率确实是配直的。还有召回率80%左右，如果有一百个人做配资我们能抓出来80个，这也是为了防范金融风险做出的措施，具体沪深交易所和证监会怎么用这个东西我也不知道。我只参与了研究的过程。

　　其他关心网络、密码什么的因为时间关系就不给大家介绍了。以上观点是我们自己的看法，欢迎各位讨论，有可能也没有对错，如果有什么疑问大家可以在线下跟我联系。谢谢大家！

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责任编辑：谢长杉