复旦大学李志青：不能把ESG作为万能钥匙来理解企业一切_新浪财经

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　　新浪财经讯 9月25日下午消息，由深圳证券交易所指导、新浪财经携手东方证券共同举办ESG赋能中国好公司系列走访活动，第二站新浪财经总编辑李兀、ESG领域专家、金融机构代表、财经领域KOL等嘉宾共同走访了中兴通讯，通过实地走访+研讨会的形式，向各利益相关方充分展示企业ESG理念及成果，也为其他企业提供参考借鉴，共同助力中国企业可持续发展事业。

　　在交流研讨会上，复旦大学绿色金融研究中心执行主任、复旦大学经济学院党委副书记李志青表示，不能把ESG作为万能钥匙来理解企业的一切，根本的问题是要回答一个问题，就是什么样的企业是好企业？本质是平衡这个企业的价值和社会有什么关系。

　　他指出，一个企业如果不对社会积极做贡献，对国家、社会、全球做出贡献，可能很难称之为好企业。但如果作为ESG的好企业，严格意义上讲，很难有一个企业是好企业，因为社会价值最大化需要企业付出大量代价，实事求是讲这个很难。

　　针对这个很多人困惑的问题，他列举了2018年诺贝尔经济学奖获得者威廉·诺德豪斯教授的观点：“我们去评估一个企业是不是好企业，无论是个体角度还是社会角度，不要给它太高的道德绑架。对企业自身有好处、对社会也有好处，但是要付出一些微小的代价和成本，这时候他认为个体和社会都能接受。”

　　以下为李志青演讲实录。

　　李志青：非常感谢中兴通讯公司的重视，这样的产学研经，各界的融合，对ESG非常重要，因为从学术角度研究，我们始终摸不透ESG的规律，很难找到ESG的表现和企业经营包括估值之间的某种必然联系，不同的企业群体呈现出来的传导路径，每年有好多老师学生都在做这方面的研究。

　　在美国调研的时候，我发现也有一些反ESG的潮流，我们不能把ESG作为万能钥匙来理解企业的一切，哪怕是现在的情况下，所以回到一个根本问题，根本的问题是要回答一个问题，就是什么样的企业是好企业？本质是平衡这个企业的价值和社会有什么关系。

　　现在看起来，一个企业如果不对社会积极做贡献，对国家、社会、全球做出贡献，可能你很难称之为好企业。这个边界很难找，非常难找。如果作为ESG的好企业，严格意义上讲，很难有一个企业是好企业，因为社会价值最大化需要企业付出大量代价，实事求是讲这个很难。但是你要做到传统意义上的好企业，现在也不行了，怎么办？

　　2018年诺贝尔经济学奖获得者威廉·诺德豪斯教授提出了很好的解决方法，他说我们去评估一个企业是不是好企业，无论是个体角度还是社会角度，不要给它太高的价值绑架和道德绑架，评估一个企业让它做一个事情的时候，是无悔的原则。就是我做这个事情的时候，对自己是有好处，对社会也有好处，但是我要付出一些微小的代价和成本，这时候他认为个体和社会都能接受，也就是说无论从微观的个体、消费者个体、公众个体和企业个体，企业是需要做出一定牺牲的。这个原则他最近写到一本书里面，叫《绿色经济学》，他把这个政策作为理解ESG特别重要的，但是又不是传统经济学讲究的成本收益是对等的，ESG目前来看是不对等的。

　　所以也不要说ESG做得好的一定要在估值上体现出来，体现出来是长久的事情，所以要把长期和短期，公司内和公司外，局部和全球，气候变化是全球问题，还有一些有形和无形，创新是无形的，这些关系处理好，然后能够让企业变成一个对社会有贡献，是一个好企业，第二，在现在全球地缘政治冲突的情况下，还得做一个中国的好企业。最后一步是世界的好企业，这三个标准上可能未来还得重构一些标准体系才行，而且这个我估计大家都在研究了，包括国家层面也都在研究，这三个层次很重要，自己是一个好企业和中国的好企业，全球和世界的好企业三个层次上分别共赢，这样的ESG发展最后就能符合新的公司发展的需要。

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