国际对话：全球ESG标准与信息披露发展提速，企业参与积极性增高_新浪财经

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　　随着ESG投资的快速发展，标准不统一、数据没有量化、体系不完善等问题相继涌现，加强ESG基础设施建设已经成为当务之急。

　　11月16日，首届大湾区绿色和可持续金融峰会——资本向“阳”：ESG投资与信披新征程分论坛在深圳圆满落幕。在主题为“全球ESG标准与信息披露新发展”的国际对话环节，商道融绿董事长、中国责任投资论坛（China SIF）理事长郭沛源作为主持人，与特许公认会计师公会（ACCA）可持续发展商业总监Sharon Machado，标普全球Sustainable1大中华区ESG业务主管喻蓉，盟浪可持续数字科技研究院院长李文，鼎力公司创始人兼首席执行官王德全展开了交流。嘉宾们基于国际先进经验，聚焦中国国情，为全球ESG标准与信息披露提供了多角度、深层次的思考与见解。

国际对话：全球ESG标准与信息披露新发展

　　以下为国际对话内容（有删减）：

　　ESG标准与信息披露的发展日渐提速

　　ESG标准与信息披露是实现ESG发展必不可少的“基础设施”，伴随着监管的加强和全球可持续发展意识的提升，ESG标准与信息披露的发展日渐提速，其中中国已经实现突破性的发展。

　　郭沛源：ESG标准与信息披露是重要的前沿话题，Sharon Machado长期关注这个领域，请介绍一下您观察到的ESG标准方面的最新进展。

商道融绿董事长、中国责任投资论坛（China SIF）理事长郭沛源（线上画面中间）

　　Sharon Machado：根据我们最近的研究，可持续金融可以减少水污染、水资源浪费和其他资源的浪费。可持续发展需要可持续金融的支持，同时可持续金融需要授信机构进行评级。

特许公认会计师公会（ACCA）可持续发展商业总监Sharon Machado

　　我们希望能够产生全球范围内统一的ESG标准，这样才可以更好地去使用，市场也会更加和谐，但是很遗憾暂时还没有做到。欧洲可能会在2024年第一季度发布一套标准，不仅适用于欧洲的公司，预计部分欧洲以外的公司也会采用。这需要我们给予关注，确保这样的标准能够成功发展，因为它能够影响到很多的公司。

　　郭沛源：在国际上较早推动ESG主题的指数的是道琼斯可持续发展指数，后来标普和道琼斯合并之后，这套指数的评价方法一直在沿用。请喻蓉女士分享一下，这套方法目前发生了怎样的变化？

　　喻蓉：标普是1999年发布的道琼斯可持续发展指数。从那个时候起，标普评级以及道琼斯旗下的各种产品和服务线一直在提供各种洞察。

标普全球 Sustainable1大中华区ESG业务主管喻蓉

　　2022年，我们邀请了全球1.4万家企业参与标普企业可持续发展评估（CSA）的问卷填写。CSA每年都会进行更新，今年更新重点有几大块，一是在气候变化披露方面深化了很多内容；二是范围三碳足迹的量化；三是煤炭项目的占比；四是天然气和化石燃料的融资政策，以及把生物多样性加入到了32个行业的评价体系中。

　　根据企业的反馈，通过参与CSA，他们可以了解资本市场对自身行业ESG开展的关注点，可以更好地对接资本市场，满足投资者的期望，从而从中获益，比如更低的融资成本、声誉的增加等。

　　郭沛源：来看看中国的情况，请李文院长介绍一下中资企业在ESG信息披露方面有什么样的特点？这些年发生了什么变化？

　　李文：十多年前，中国企业的公开非财务信息披露还比较少，而现在已经有了长足的发展。

盟浪可持续数字科技研究院院长李文

　　从四个角度来看：第一，目前A股披露ESG、CSR或可持续发展报告的比例已经从本世纪初的个位数上升到了30%；第二，越来越多的企业非财务信息披露关切到了本行业可持续发展的议题，包括环境的、社会的、治理的责任；第三，量化方面可能是我们目前的普遍短板，整体来说不到三成的上市公司有量化的ESG业绩信息披露；第四，在遵循国际标准的规范性上，这两年突出的变化就是更多的企业开始关注到了TCFD（气候变化相关财务信息披露指南），关注和SDGs（联合国可持续发展目标）的关联。

　　这四个方面的趋势，代表了中国的企业资本向“阳”，为什么说是向“阳”？就是更加公开、透明。要推动可持续金融去投向低碳、绿色和可持续发展的领域，一定是需要有公开的信息作为支撑，才能做评级、评价和资本投向的选择。同时，随着信息科技的发展，中国正在成为一个数据大国，这对于我们的可持续发展、对于ESG实践，有着巨大的推动作用。

　　郭沛源：在信息披露方面，资本是很重要的推手，同时也是被要求披露的对象。请问王德全，您现在看到的国内外资管行业，在推进ESG信息披露方面有什么进展？

　　王德全：资本市场最重要的一个核心制度就是信息披露，不管是好的、坏的信息企业都要披露出来，让投资人和利益相关方知道。当前资本市场已经发展得更复杂、更完善，披露的信息不光是财务信息，还包括非财务信息、可持续发展信息，也就是ESG信息。

鼎力公司创始人兼首席执行官王德全

　　说到信息披露，除了资产端要披露，金融机构、资产管理者也涉及到自身的披露问题，因为金融机构不光是来赋能绿色转型和低碳发展，对整个市场的企业端，还有一个督促的作用。

　　从我们在香港市场的实际工作来看，很多香港的资管机构，不管是中资背景还是外资的，都大量配置了内地A股股票或者是债券。当资产端没有披露，资管机构又有强监管合规义务，这就出现了信息的鸿沟，所以资管机构会反过来督促和要求资产端进一步提供对利益相关方更有帮助的信息。

　　企业参与ESG主动性提高

　　ESG强调商业价值和社会价值的统一，是成为企业实现高质量发展和践行绿色低碳理念的重要前进方向。目前越来越多的企业参与ESG评价，并且主动披露ESG报告，助推着可持续发展目标的实现。

　　郭沛源：谈完ESG标准和信息披露之后，我们来看看具体的实践是怎样的。请Sharon Machado介绍一下，目前企业应对ESG信息披露的实施情况是怎样的？

　　Sharon Machado：企业引用的标准不同，会导致和其他报告的标准相冲突，而且在这个过程中，也很少会有跟气侯相关的披露。其实气侯变化是最需要披露的信息之一，我们需要去了解这个公司的所有行为中，有哪些行为会对气侯变化造成影响，目前在这一方面仍然存在着信息的鸿沟。

　　郭沛源：说回CSA的话题，目前越来越多的中资公司会参与进去，或者是作为被评估的对象。请问他们披露的质量怎么样？

　　喻蓉：今年确实看到越来越多的中资企业参与到标普CSA评估当中。2022年的ESG评分已经在分批进行更新了，参与的企业大概分为三大类，A组企业是DJSI（道琼斯可持续发展指数）的侯选成本股，B组是ESG其他的侯选成本股，C组是其他想参与的企业。

　　截止到今年3季度末，中国企业参与CSA的数量有了显著增长，已经达到了300多家企业，和之前的数量相比，进步是非常大的。从披露的质量来看，中国企业也有明显的提升，最终表现在得到的标普ESG评分上，A组企业平均提升了8.85分，B组企业的评分提升更高一些，平均比去年多了13.57分。

　　同时，很多非上市企业也对CSA感兴趣，这也是很好的变化。说明在资本市场的关注下，不管是大市值、中小市值企业或者非上市企业都意识到ESG对自身企业价值的提升。我们希望更多的中国企业参与到CSA，并且利用CSA帮助自己来提升内部的能力建设，得到资本市场的认可。

　　郭沛源：说完上市公司，再看看非上市公司和金融机构，请王德全先生介绍一下股权投资在信息披露方面的情况。

　　王德全：2019年的时候，PE、VC的管理人对ESG好像还没有那么直接的压力。三年之后发生了很大变化，大家开始设立自己的ESG投资框架、制度，包括考核指标。不光是自身在做，也在推动被投企业去做，所以非上市公司做ESG信息披露，除了响应政策的号召，还有资金链的驱动。

　　郭沛源：总结来讲，非上市公司和中小微企业有两个驱动力，一个是找银行借钱或找投资人融资，另一个是客户的采购订单，这两个都是跟钱有关系的。如果这两股力量要求信息披露的话，企业方二话不说就会做信息披露。李文院长针对非上市公司、中小微企业的信息披露情况，有什么样的观察？

　　李文：第一个，在国家政策的大力推进下，尤其是“双碳”目标、共同富裕战略推动下，国家整体政策框架是在鼓励一级市场的企业，要积极向善。第二个，越来越多的中小微企业致力于长期发展。我们看到一些分析，Z世代的新型青年企业家，他们在考虑企业发展的时候，不单一追求财富、经济回报，更加注重企业价值观、企业文化、企业为什么而存在、企业应该以什么样的方式跟社会保持可持续发展的状态，这是中国的当下和未来值得关注和给予支持鼓励的。

　　同时，对于实体企业来讲，要发系统的、标准化的ESG报告，投入的直接成本需要40万—50万。所以需要告诉企业做这件事情的必要性，以及做这件事情的投入产出比，就是发布非财务报告的价值在哪里？我们感觉到，要做可持续发展的企业，如果从一开始就把ESG的要素纳入到战略规划和运营当中，而且考虑到可以提升企业的品牌影响力，可以帮助他们规避ESG风险，实现长期的社会价值，可能会给更多的企业带来新的认知和动力。

国际对话：全球ESG标准与信息披露新发展

　　ESG将朝快速、高质量方向发展

　　可持续发展的时代，资本方越来越重视企业的ESG信息披露，企业也希望通过ESG提升自身价值和综合竞争力，这就呼吁更具权威性、适用于全球的ESG标准的建立，如此才能真正实现政府、资本、企业等各方的相互协作，共同进步。

　　郭沛源：接下来我们来展望一下，ESG标准和信息披露会有什么样的发展走势。

　　Sharon Machado：今天大家有很多的建议，企业请不要等待，迅速地准备好去进行信息披露。从今天就开始做，而且更多地关注于人力、流程和技术方面的要求。

　　李文：我觉得中国未来的发展将更加深刻地融入到国际可持续发展、ESG实践的进程中。可能有三个视角：一是政府视角，我们有“双碳”目标、共同富裕的国家战略，这个市场经济发展搭建了整体框架，二级市场会有越来越强制性的信息披露要求，这是一个大趋势。二是市场视角，现在ESG最大的拉动来自于资本的力量，因为资本向绿了，实体经济也一定要转型，通过绿识别和验证，可以降低企业融资成本。三是社会视角，中国新发展理念日渐深入人心，社会各方对金融机构和实体企业都有了更高的诉求，希望他们成为中国可持续发展的推动力量。每个公民在单位不就是员工吗？个体的认知改变了，都是跟产业链、供应链、价值链深刻嵌入在一起的。

　　在这三种力量，即政府、市场和社会三方面的共同推进下，在国际合作的日渐加强下，我们相信ESG发展的速度会日渐加快，质量也会更加提高。

　　喻蓉：整个信批市场有两个支点，一个是金融机构的ESG和碳披露，另一个是广大企业的ESG和碳披露，这两者相互依托、互相成就。我们看到一个很大的趋势，资方越来越重视数据质量、认真地看数据来源。不管是国际还是国内，可靠的数据是进行高质量披露的基石，也是真正开展分析的第一步。

　　从企业层面来讲，很多企业也看到，如果不做披露，自己的数据也在被其他的数据商进行模拟，还不如去做披露，自己掌握数据的质量以及对外市场的态度。我相信整体来讲，肯定是能够看到更多、更好、更透明、更可用的信息市场。

　　王德全：如果把金融作为一个杠杆，作为资产端提出更多的要求，我觉得可能是除了政策之外，金融助力碳减排可持续发展的非常重要的角度。特别是当我们面临着市场信息不可得、或者是信息不完整的时候，除了政策，如果机构要求，特别是在投资圈里现在特别强调的最佳实践。作为一个利益相关方，对你所投资的企业进行质询、监督或者是有效的互动，进行督促，这也是一个已经证明了的，特别是发达市场的投资机构践行的实践。

　　郭沛源：感谢大家的参与。我觉得“全球ESG标准与信息披露新发展”这个题目是非常重要的，它既是生态系统的一部分，同时也是ESG投资的基础设施。

　　从过去十多年的观察来看，开始的时候大部分的企业会因为合规或者是因为品牌的驱动力去做，但光有这两个是做不长或者做不好的，必须把这个事情和利益相关方，特别是和资本市场的沟通，以及对内的管理联系起来。非可量化、无以管理，只有看到这些，大家才能真正的理解信息披露的过程和产出对公司本身的价值。发现了价值，才觉得这个事情做得有意思、有意义，才愿意长久地做下去。

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