茅台，开始“纠错”?_新浪财经

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　　©文/佳酿网团队

　　“公司的创新一定是基于坚守茅台本质之上，如果一条路不太适合公司发展时，公司会马上调整，要相信茅台的纠错能力。”在近期举行的贵州茅台2023年度股东大会上，茅台“新帅”张德芹这样公开表示。

　　从张德芹这一表述来看，他回应的是市场关心的茅台创新问题。不过，从另一个角度或许也可以视为，这是张德芹对茅台未来经营策略的一种初步回应。毕竟，在当前行业调整和酱酒转型双重影响，叠加市场悲观情绪蔓延的现实背景下，即使是拥有高端白酒“定海神针”之称的飞天茅台，其市场价格也出现了剧烈波动。

　　而通过近期茅台一些市场举措及行动来看，茅台似乎正在着手“纠错”。

　　暂停375ml茅台酒（巽風）合成行权。日前，“巽风数字世界”发布通知称，为完善运营体验，将在6月19日试运营结束后开始优化工作。同时，也将暂停375ml茅台酒（巽風）合成行权，已经合成且还未失效的收藏凭证可继续行权激活，重新开放时间以后续公告和界面显示为准。

　　事实上，从今年年初375ml茅台酒（巽風）上市起，市场上关于该酒的质疑声就从未间断，甚至更有市场观点认为，该酒是飞天茅台市场价格秩序的“搅局者”，并指出，该酒面世很大程度上直接助推了彼时飞天茅台价格的下行。

　　值得关注的是，除此之外，伴随茅台酒（巽風）的面世，市场上关于飞天茅台“性价比”的讨论再次甚嚣尘上。据悉，375ml茅台酒（巽風）官方售价为1498元/瓶，若折算为500ml计算，则该酒售价在2000元/瓶左右。显然，较之500ml飞天茅台市场价格行情，茅台酒（巽風）有一定的价格优势，也难怪在佳酿网团队走访市场时，有不少中产消费人群笑称，“不是飞天（茅台）价更高，而是巽風更有性价比。”

　　当然，我们也要看到，相比500ml飞天茅台，茅台酒（巽風）存在一些消费场景短板。在亲友聚会及自饮场合，茅台酒（巽風）可以满足不少用户的消费需求，甚至可以平替500ml飞天茅台，但在商务宴请及礼品用酒上则与后者无法相提并论。

　　在佳酿网看来，此次茅台暂停375ml茅台酒（巽風）的合成行权，一方面应该与近期飞天茅台市场价格持续走低有关，此举一定程度上可以起到挺价作用；另一方面，或许也与终端市场将飞天茅台与“性价比”相关联有关。性价比是市场讨论中低端白酒产品“含金量”的关键词，若将其扩展到对飞天茅台的讨论，这势必将会挑起市场的敏感神经。毕竟，凭借本身的“奢侈品”属性，飞天茅台早已在市场上形成了“茅台信仰”，而一旦与性价比产生一些关联，市场对其信仰势必将产生某种松动。

　　从这个角度来看，此次暂停茅台酒（巽風）合成行权，可以视为是贵州茅台在产品层面的一种“纠错”行为。

　　暂停企业团购客户平价飞天茅台供应。众所周知，近年来贵州茅台之所以在业绩高基数背景下保持高位数增长，主要得益于直销渠道份额的持续提升。数据显示，贵州茅台直销渠道营收占比已从2021年的22.63%升至2023年的45.52%。

　　不过，随着茅台直销渠道营收占比的提升，尤其是飞天茅台在直销渠道投放量的持续加大，这一定程度上加重了茅台厂商之间的博弈。毕竟，飞天茅台在直销渠道投放量的走高，直接蚕食的是经销商的市场份额和利润。

　　而从张德芹上任以来的相关言论及市场举措来看，茅台此前“提直降代”的渠道策略似乎正在出现转向的迹象，比如日前茅台暂停了部分省市企业团购客户1499元/瓶飞天茅台的申请受理。

　　据了解，聚焦直销渠道中的企业团购客户，贵州茅台此前推出一项政策，即一个企业满足一定纳税额度可以直接向茅台官方提出申请，通过审核的企业可以获得一定数量的1499元/瓶的飞天茅台配额。而此次暂停企业团购客户平价飞天茅台供应，也被业界解读为，茅台借此在向传统经销商渠道“示好”，对传统经销商渠道的经营信心将起到提振作用。同时，限制1499元飞天茅台的市场供给，也将有利于调控市场价格，从而对飞天茅台将起到挺价效应。

　　另外，更有业界专家认为，此次茅台针对企业团购客户按在“暂停键”，是茅台聚焦渠道层面的一种“纠错”行为，“茅台取得如今在行业的超高地位，数量庞大的传统经销商在其中发挥了举足轻重的作用。所以，优势资源向传统经销商渠道倾斜应该摆在茅台渠道改革的首要位置。”

　　其实，业界专家的这一观点有失偏颇，或是说并不全面，毕竟追求营利最大化是一个企业向前发展的必要选择。况且，茅台近年来扩大直销渠道份额，也无可争议的驱动企业处于向上发展通道。从这个层面来讲，茅台在渠道层面自然也就不存在所谓“纠错”一说，甚至这本就无可厚非，但如何平衡直销渠道与传统经销商渠道之间的利益分配，这确实是茅台官方应该予以重视的，毕竟各渠道良性发展与否在很大程度上将左右茅台未来的发展高度。

　　值得一提的是，近日茅台最新跨界产品“糯米糍冰淇淋”宣布上市。不过，与去年酱香拿铁等跨界产品引发的市场抢购热潮相比，这款茅台冰激凌新品的市场表现却极为冷淡。这也从侧面一定程度上表明，茅台跨界产品或许正在失去市场的吸引力，毕竟某类产品一旦缺乏“新鲜度”，消费者的猎奇和尝鲜心理自然也随之降低。

　　其实，在近期举行的贵州茅台2023年度股东大会上，广大投资者也建议贵州茅台未来能够聚焦主业，控制跨界联营产品的开发数量。从这个维度来看，此次茅台冰淇淋再上新，显然与投资者的建议存在一些分歧，甚至是相左。正如业界专家所言，跨界产品一定程度上拉低了茅台的品牌形象，存在透支和稀释茅台品牌价值的风险。“茅台未来应该适当调整跨界产品的开发节奏，确保‘主业’和‘副业’之间平衡协调发展，从而将会进一步提升企业的发展空间。”