成立不到2年回报率却超43倍 建泓时光二号净值何以如此暴涨

　　作者： 曹璐 徐宇

　　[ 截至2022年8月5日，建泓时光二号今年以来的累计净值增长率为2608%，仅7月单月净值飙涨超过490%。 ]

　　成立时间不到2年，净值涨幅却超过43倍，短时间内的超高收益，因着一场场外期权的传言，将私募基金深圳市前海建泓时代资产管理有限公司（下称“建泓时代”）突然推到聚光灯下。

　　8月9日深夜，建泓时代公开声明称，公司管理的“时光二号”私募基金产品，从未参与场外个股期权交易。该公司已经为此报案，等待公安部门和监管部门的进一步处理。

　　Wind数据显示，截至2022年8月5日，建泓时光二号今年以来的累计净值增长率为2608%，仅7月单月净值飙涨超过490%；其另一只产品7月单月也上涨超过470%，2022年1月成立以来累计净值回报则达618.93%。

　　第一财经记者梳理数据发现，今年以来，市场虽然不乏净值翻倍的私募基金，但总体回报率仍然与建泓时代上述两只产品相去甚远。

　　净值7个月暴涨26倍

　　根据中国证券投资基金业协会备案信息，建泓时代成立于2015年5月18日，目前备案产品共有46只。

　　私募排排网信息则显示，建泓时代资产管理规模在5亿元至10亿元左右，目前正在运行的产品共有18只。但记者8月10日查询发现，私募排排网等行业网站有关建泓时代产品净值的信息，目前均已不再显示。知情人士称，建泓时代产品净值数据已在前一天下架。

　　尽管如此，引起广泛关注的建泓时光二号等部分产品的信息，目前仍然可以查询。该产品由建泓时代投资副总裁兼投资总监赵媛媛管理。

　　Wind数据显示，截至2022年8月5日，建泓时光二号今年以来的累计净值增长率为2608%，最近3个月的区间回报为1482%，自2020年9月成立以来的收益率超4324%，远远超出同期沪深300指数和同类基金表现。

　　除了建泓时光二号以外，建泓时代旗下的建泓时代朝阳传承也有类似表现。数据显示，该基金曾在今年的7月单月上涨超过470%。其中仅首周暴涨超200%，自2022年1月成立以来累计净值回报达618.93%。

　　这样的业绩表现，在私募基金中可谓一骑绝尘。

　　公开信息显示，粤资基金旗下的粤资价值成长9号年内回报也达到617.4%，6月、7月涨幅分别达到194.4%、152.03%；殊馥投资旗下的殊馥财富通3号、银德资本旗下的银德1期，均在今年5月出现暴涨，前者单月上涨超过430%，后者则突破500%。

　　如此“惊艳”的业绩表现，也引起了市场的广泛关注。

　　但将时间拉长，建泓时光二号此前的业绩表现并没有那么“亮眼”。数据显示，该产品2021年的全年收益率为112.76%、2020年的年度收益率更是为-23.2%。

　　建泓时光二号业绩真正“爆发”，是在今年7月。Wind数据显示，该产品自7月以来净值暴涨，单月净值飙涨超过490%，其每周收益率均超20%，在7月29日当周甚至达到93.5%，8月首周的涨幅也有58.14%。

　　超高业绩回报是何原因？

　　香颂资本董事沈萌接受记者采访时表示，“私募股权产品有些是针对一级市场，有些是针对二级市场，完全在二级市场操作的话，2年43倍的收益可能只有极少极少数量化产品或许有机会，但如果是在一级市场，那么可能性就更大一些。”

　　沈萌还认为，“仅仅是在二级市场做短线机会获得超额回报并非不可能，但是概率极低，原因在于几乎没有犯错的空间，必须每一次都非常精准地抓住机会。”

　　根据私募排排网信息，建泓时代以股票策略为主，建泓时光二号的策略正是股票多头。不过该产品的净值在短时间内急剧向上拉升的表现，业内“啧啧称奇”的同时，对其突然暴涨的原因也议论纷纷。

　　仓位在线信息显示，从2016年3月开始，建泓时代的产品，先后出现在14家上市公司前十大流通股股东名单中，其中包括金徽酒、盛达生物、易尚展示、春雪食品、巨轮智能等。而巨轮智能是今年A股市场涨幅领先的“妖股”之一，年内累计最大涨幅达到108%左右，近60日涨幅超过150%。

　　不过，建泓时代产品持仓的这些股票中，时光二号、建泓时代传承的身影并未出现。可查信息显示，建泓时代的四只产品，先后在去年四季度末、今年一季度末，进入巨轮智能前十大流通股股东，其中包括建泓相见欢二号、时代智汇2号投资基金、时代恒睿1号、时光精选1号、时代智汇2号、时代鸿运1号六只产品新进巨轮智能前十大流通股股东。

　　截至今年3月底，巨轮智能前十大流通股股东数据显示，建泓时代恒睿1号、建泓时代智汇2号、建泓时光精选1号的持仓规模合计达4390万股，但其中并没有建泓时光二号和建泓时代朝阳传承。

　　那么，建泓时光二号和建泓时代朝阳传承究竟买了哪些股票，净值为何又在短时间内暴涨？

　　8月10日，第一财经记者就此联系了建泓时代方面。对于建泓时光二号近期净值上涨较快的原因，建泓时代称，“在最近一段时间的宏观和市场环境下，根据我们的投资框架把握了短线机会，产品从未参与过场外个股期权交易”，并称“近期关注的方向是信息科技和机器人相关板块，具体可以看赵媛媛的相关直播”。

　　8月9日11时左右，赵媛媛在其个人微博上发布过动态。她表示，短期风格在成长，信息科技和军工科技更多的是事件驱动，可以当成短期机会。

　　从赵媛媛管理的另一只股票多头策略产品来看，截至2022年7月29日，建泓盈富4号今年以来的累计收益率为234%，该产品在今年7月上涨27.2%。

　　与此同时，记者也就建泓时光二号的净值表现情况，采访了多位业内人士。

　　“我感觉有两种情况，一是杠杆，二是大规模赎回后形成的损益在留存的净值中体现，实际情况不知能否经得起机构尽调。”一位渠道人士对第一财经记者表示。

　　另一位私募分析师则对记者表示，“这款产品净值走势很怪异，纯股票多头走不出这种净值曲线。某种程度上通过修改净值披露频率可以减少产品波动，但也不可能做到这样的曲线。而且我看他们净值披露的频率很正常。”

　　据他介绍，只有两种情况，在理论上有可能让该产品净值短时期内出现暴涨。第一种情况是押中了某只单票，被押单票短时期内价格暴涨。但“这种情况可能性很小”。第二种情况是产品短时期内产生大幅赎回，赎回费回流到产品中，致使产品净值大幅增长。

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责任编辑：李桐