剥离内燃机与光伏板块，康跃科技16亿元进军药用辅料新材料

　　21世纪经济报道记者 陈红霞 实习生 井然武汉报道  完成一轮并购后，康跃科技启动旗下业务结构的调整。6月7日，康跃科技（300391.SZ）发布告称，公司与寿光市康跃投资有限公司签署股权转让协议，以3.05亿元向其转让所持有的康诺精工、山东康诚新能源科技等5家公司100%股权，以及大连依勒斯涡轮增压技术有限公司51%股权，上述公司将不再纳入公司合并报表范围。

　　此举意味着公司将对业绩下滑的内燃机零部件和光伏业务进行剥离，并开始“加码”医用辅料行业的布局，此前，公司已上马大健康业务。同日，公司公告显示，为落实公司发展战略，康跃科技计划与江陵县人民政府在湖北江陵经济开发区开展药用辅料新材料项目建设，以拓展公司医药大健康产业，本项目计划总投资为16亿元。

　　此外，康跃科技还表示，“公司原班主要管理成员，也由具备生物医药、证券投资、税务法律等背景的人士所取代。”这意味着康跃科技将旗下内燃机与光伏业务剥离，进一步聚焦医药业务，而其并购标的的医药团队也将进一步入住上市公司管理，加强公司医药业务板块管理人才的专业性。

　　原本主营内燃机零部件的康跃科技，2014年登陆创业板，但上市以来，公司业绩并不理想。2012-2016年，康跃科技的净利润分别为0.35亿元、0.35亿元、0.29亿元、0.04亿元、0.02亿元，公司盈利能力逐年下降。

　　2017年4月，公司以发行股份及支付现金相结合的方式购买羿珩科技100%股份，开始从事太阳能电池组件封装设备、高铁设备、激光设备等的研发、生产与销售等业务，培育公司新的利润增长点。

　　但上述交易也致使公司股价经历了连续18个月的下跌。上述交易的支付对价为9.00亿元，其中交易对价的57%以发行股份支付、43%以现金支付。公司向特定交易对象发行3153.04万股，发行价格为16.27元/股。2017年4月，公司股价跌幅为13.03%，月末收报19.15元/股，2018年10月公司股价触底，月末收报价为9.23元/股。

　　同时，公司在经历了两年的业绩上涨后，2019年，公司的内燃机零部件业务受汽车行业不景气、光伏设备业务受同行业竞争加剧影响、光伏组件业务受国际形势等影响，净利润出现6.72亿元的亏损。公司在2019年的年报中表示，“充分发挥上市平台优势，积极利用资本市场，提升公司综合竞争实力。”

　　2020年，康跃科技对外公告，收购长江星52.75%的股权，后者主要从事中药饮片、药用胶囊的研发、生产和销售以及医药批发等业务。该股权转让款采用支付现金方式，交易对价共分五期支付，至2023年支付完成，共计13.22亿元。

　　在收购长江星控股权后，康跃科技表示，“今后发展的战略侧重点将向医药制造行业倾斜，增加对医疗健康行业的布局。”

　　而近两年，医药健康板块逐渐成长为公司新的盈利增长点。康跃科技回应投资者，“2020年上半年，公司仍旧处于亏损状态，长江星股权合并1个月报表后的第四季度，公司开始扭亏，扣非净利润扩大到2314.67万元。”2020年，公司营收为12.15亿元，同比增加67.59%，净利润0.66亿元，扭亏为盈；2021年，公司营收达到23.62亿元，净利润实现1.59亿元。其中，2020年、2021年公司的医药板块营收分别为2.92亿元、15.58亿元，占总营收的24.03%、65.96%。

　　与之相对应的是，传统的内燃机零部件业务与光伏业务未改颓势。财报数据显示，2021年，康跃科技内燃机零部件业务营收为4.69亿元，实现净利润108.58万元；光伏设备板块营收3.3亿元，同比下降35.17%。

　　对此，公司选择剥离内燃机与光伏两大板块。6月7日公告显示，为进一步聚焦医药主业，康跃科技与康跃投资签署股权转让协议，向康跃投资转让公司持有的康跃（山东）、康诺精工、康诚新能源、康炜进出口、Konway100%股权以及大连依勒斯51%股权。此次交易标的主营业务基本为内燃机、涡轮增压器、光伏元器件的生产及销售，交易构成关联交易，对手方康跃投资在2020年3月以期为公司的控股股东。

　　康跃科技相关人士表示，“长期以来，上市公司热衷于多领域多主业拓展，以期达到具有长远意义的扩张。将下滑板块剥离，注入与主营优势相关的新业务，有利于公司更加专注于核心资产的经营。”

　　伴随公司的转型，康跃科技曾经的老股东加速离场。公告显示，康跃科技原班主要管理成员，也由具备生物医药、证券投资、税务法律等背景的人士所取代。康跃科技公司董事、总经理及副总经理于4月相继提交书面辞职报告后，其总经理一职已由罗明出任。公开信息显示，罗明也为长江星董事长兼总经理。

　　同时，公司开始推动在大健康产业的布局。6月7日公告显示，康跃科技计划与江陵县政府在湖北江陵经开区开展药用辅料新材料项目建设，以拓展公司医药大健康产业，本项目计划总投资为16亿元人民币，新建190条自动化生产线，年产2000亿粒各型胶囊新材料，计划2022年8月开工，建设期为18个月（含设备调试期）。该项目资金来源为江陵城发集团负责筹资5亿元，占总投资比例31.25%；康跃科技负责筹资11.00亿元，占总投资比例68.75%。

　　公司人士介绍，“医用空心胶囊是长江星的重要产品之一，目前已达200亿粒的满负荷生产量。”

　　药用辅料是药物制剂的基础材料和重要组成部分，是保证药物制剂生产和发展的物质基础，在制剂剂型和生产中起着关键的作用。药智咨询数据显示，由于我国药用辅料起步较晚，在整个药品制剂产值中占比3%-5%，预测2025年将达到1406亿元。而国外药用辅料占整个药品制剂产值的10%-20%，预计2023年全球药用辅料市场规模达到853亿美元。

　　目前，国内从事药用辅料生产规模较大的企业主要有尔康制药、山河药辅、黄山胶囊、威尔药业、湖州展望、聊城阿华、辽宁奥达、曲阜天利。

　　中研普华产业研究院数据显示，“中国辅料发展较晚，要适应国内药品生产发展和出口的需要尚需要进行技术升级和结构调整。而很长一段时间，我国药用辅料行业未获得重视，药用辅料品种和市场虽然快速扩张，但小散乱现象明显。”而国金证券也指出，“近年来，仿制药一致性评价、药用辅料关联审批和集采的推行，不断加速国产药用辅料产品升级，促进行业整合，提高国内产品市场扩张速度。”

　　从康跃科技的医药板块产品营收分布来看，当前中药饮片仍为其主要支撑。2021年，公司的医药板块业务主要为中药饮片、空心胶囊、医药批发，上述三项业务的营收分别为11.35亿元、0.72亿元、3.45亿元。

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责任编辑：李墨轩