冲击新式茶饮IPO第一股 奈雪同店利润连续三年下降

　　港交所2月11日晚间披露，奈雪的茶向港交所主板递交上市申请，摩根大通、招银国际、华泰国际为奈雪的茶联席保荐人。据招股书，截至2020年9月30日前九个月，奈雪的茶营收21.1亿元，亏损为2751万元。

　　对于募资用途等上市相关问题，奈雪的茶公关部负责人对新浪财经表示，“感谢关注，相关信息请以我们在港交所披露的招股书为准。 ”

　　据了解，奈雪的茶门店所产生的收益由2018年的人民币909.4百万元增加至2019年的人民币2，291.5百万元，再由截至2019年9月30日止九个月的人民币1，591.6百万元增加至2020年同期的人民币1，985.5百万元。

　　尽管如此，奈雪的茶同店（开店一年以上的店面）利润率已经连续三年下降。

　　据招股书，奈雪的茶2018年共计155家店，同店销售额总计583万元，利润145.3万元，同店利润率24.9%；2019年总计327家店，同店销售额总计1223万元，利润267.1万元，同店利润率21.8%；截至2020年9月30日奈雪的茶总计422家店，同店销售额总计921.7万元，利润116.5万元，同店利润率12.6%。

　　也就是说，奈雪的茶2019年至2020年三年间店面从155家增加至422家，同店利润率则从24.9%降低至12.6%。

　　面临同店利润率下降的同时，奈雪的茶还在加速扩张开店，不同奶茶品牌之间竞争加剧的情况下奈雪的茶或还需要面对与本品牌之间的相互竞争．

　　未来，奈雪的茶计划2021年、2022年主要在一线城市及新一线城市分别开设约300间、350间奈雪的茶茶饮店，其中约70%将规划为奈雪PRO茶饮店。根据招股书，奈雪的茶预计在2023年新开设的奈雪茶饮店的数量，至少与计划2022年新开设的茶饮店数量相同，具体会取决于市场状况。截至目前，2020年9月30日奈雪的茶茶饮店数量达到422间，包括覆盖中国大陆61个城市的420间奈雪的茶茶饮店，其中一线城市数量155间、新一线城市148间、二线城市98间。

　　奈雪的茶高速的扩张，可能不仅仅会进一步降低利润率，以及降低回血速度，甚至有可能带来亏损加剧。数据显示，2018年、2019年奈雪的茶分别开设179家、174家新店，相当于两天开一家新店。

　　奈雪的茶创始人彭心也曾透露，“疫情期间，公司全国开出的420家线下门店十天共计亏损过亿元。”高速扩张下与疫情重创下，导致的是奈雪的茶在回血力度上不堪重负。

　　据了解，奈雪的茶创立于2015年12月，所有门店均为直营，不做任何形式的加盟，主要客群是20至35岁的年轻女性，2018年3月完成A+轮融资。2020年年底，奈雪的茶曾经向新浪财经确认，已完成新一轮融资，筹资超过1亿美元，估值近20亿美元。此轮融资由PAG（太盟投资）领投，云锋基金也是投资人之一。

　　此前曾传闻，喜茶也计划于2021年登陆港股，喜茶资方包括腾讯、美团、高瓴资本、红杉资本等，目前估值已经超过160亿元。随着新式茶饮体验的诞生，中国茶饮市场实现快速增长。按零售消费价值计，中国现制茶饮2020年的市场总规模约为1136亿元，预计到2025年将达到3400亿元，复合年增长率为24.5%。据联合利华报告显示，2018年起，一二线城市茶饮店关店率就已经超过了开店率，近九成的奶茶店赚不到钱。可见，红海竞争阶段下是血淋淋战场。（刘娜）

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责任编辑：杨亚龙