头条新闻

央行:包商银行将开展市场化重组 托管首阶段告一段落
央行:包商银行将开展市场化重组 托管首阶段告一段落

据央行主管媒体《金融时报》6月16日消息,包商银行接管组负责人透露,截至6月7日,对包商银行大额对公客户等债权收购和转让工作已全部完成,接管托管的第一阶段工作告一段落,下一步将推进清产核资等后续工作,尽快开展市场化重组改革。[详情]

新浪财经综合|2019年06月17日  00:15
包商银行接管托管的第一阶段工作告一段落
包商银行接管托管的第一阶段工作告一段落

下一步,接管托管工作的重心将转向推进清产核资等后续处置工作。目前,接管组严格按照招投标程序,已完成会计师事务所、律师事务所、评估师事务所等第三方中介机构的选聘工作,并尽快启动清产核资工作。[详情]

新浪财经综合|2019年06月17日  08:47
银保监会:近日包商银行同业业务已恢复正常
银保监会:近日包商银行同业业务已恢复正常

6月9日,银保监会官网发表银保监会新闻发言人答《金融时报》记者问全文。该发言人透露,近日包商银行同业业务已恢复正常。目前,大额债权收购和转让协议签署工作已经顺利完成。[详情]

国际金融报|2019年06月10日  06:42
银保监会新闻发言人就包商银行被接管问题答记者问
银保监会新闻发言人就包商银行被接管问题答记者问

银保监会发言人表示,自5月24日包商银行被接管以来,各类业务照常办理,各项系统平稳运行,营业网点井然有序,银行头寸充足,流动性整体充裕。按照新老划断原则,包商银行新的资产负债保持平稳运行。[详情]

银保监会|2019年06月09日  11:20
银保监会:明天集团整体风险从发散转为收敛
银保监会:明天集团整体风险从发散转为收敛

中国银保监会新闻发言人表示,金融管理部门高度重视明天集团风险处置工作。在各方共同努力下,明天集团调整结构,瘦身转型,整体风险从发散转为收敛。[详情]

新浪财经|2019年06月09日  11:13
银保监会:包商银行新的资产负债保持平稳运行
银保监会:包商银行新的资产负债保持平稳运行

银保监会新闻发言人表示,自5月24日包商银行被接管以来,各类业务照常办理,各项系统平稳运行,营业网点井然有序,银行头寸充足,流动性整体充裕。[详情]

新浪财经|2019年06月09日  11:18
央行上海:包商被接管是个案 中小银行整体没有异常
央行上海:包商被接管是个案 中小银行整体没有异常

央行上海:包商银行出现严重的信用危机,触发法定的接管条件被依法接管完全是一个个案。目前,中小银行整体没有出现异常,流动性较为充足,各项流动性指标整体处于正常水平。[详情]

央行|2019年06月05日  16:41
银保监会:少数中小银行未按时披露年报 属特殊情况
银保监会:少数中小银行未按时披露年报 属特殊情况

银保监会新闻发言人指出,当前,中小银行运行平稳,流动性较为充足,总体风险完全可控。少数中小银行未按时披露年报,属于特殊情况。[详情]

澎湃新闻|2019年06月09日  11:16
包商银行600亿老存单如何处置?按一定比例计算后流转
包商银行600亿老存单如何处置?按一定比例计算后流转

包商银行存量债务中,同业存单规模约600亿元。此前包商银行发行同业存单的转让被暂时冻结,市场等待进一步处置方案出台。[详情]

21世纪经济报道|2019年06月05日  17:42
央行:包商银行大量资金被明天集团违法占用形成逾期
央行:包商银行大量资金被明天集团违法占用形成逾期

央行:包商银行的大股东是明天集团,该集团合计持有包商银行89%的股权,由于包商银行的大量资金被大股东违法违规占用,形成逾期,长期难以归还,导致包商银行出现严重的信用危机,触发了法定的接管条件被依法接管。[详情]

央行|2019年06月02日  19:26
姜兆华:银行接管与破产是两码事
姜兆华:银行接管与破产是两码事

很多人把银行接管等同于银行破产,其实不然。存款人利益保障差别是银行接管和银行破产的最大差别。[详情]

新浪财经|2019年06月03日  08:08
央行谈接管包商银行:对个人客户本息100%全额保障
央行谈接管包商银行:对个人客户本息100%全额保障

央行:对个人客户和5000万元及以下的对公和同业机构客户的本息给予了100%全额保障。[详情]

新京报|2019年06月03日  00:12
包商银行公布承兑汇票保障安排:5000万以下全额保障
包商银行公布承兑汇票保障安排:5000万以下全额保障

包商银行公告:对同一持票人持有合法承兑汇票合计金额在5000万元(含)以下的,按原合同及交易规则正常流转和到期付款,存保公司对承兑金额全额保障。[详情]

新浪财经|2019年06月02日  19:54
央行再谈接管包商银行:目前没有打算接管其他机构
央行再谈接管包商银行:目前没有打算接管其他机构

央行:市场上有人担心,接管包商银行后,是否会有其他机构也被接管,请大家放心,目前还没有这个打算。[详情]

央行|2019年06月02日  19:46
央行:包商银行被接管完全是个案 需要客观冷静看待
央行:包商银行被接管完全是个案 需要客观冷静看待

央行:关于包商银行被接管,完全是一个个案,我们需要客观冷静看待。[详情]

央行|2019年06月02日  19:29
央行:包商接管后采用存款保险基金和央行收购承接
央行:包商接管后采用存款保险基金和央行收购承接

央行:这次对包商银行接管后,采用存款保险基金和央行出资,进行收购承接,对包商银行的各类债权人给予充分的保障。[详情]

新浪财经综合|2019年06月02日  20:09
夏心愉:包商银行存款“保卫战”
夏心愉:包商银行存款“保卫战”

说来真是有意思。包商银行被接管的消息传开后,该行自己和别家银行的基层行员工,在“拉存款”这件事儿上,竟然同时看到了“机会”。[详情]

新浪财经-自媒体综合|2019年05月28日  08:34
北京银保监局禁止辖内机构借机抢夺包商银行客户资源
北京银保监局禁止辖内机构借机抢夺包商银行客户资源

5月24日,央行、银保监会发布公告,包商银行出现严重信用风险,为保护存款人和其他客户合法权益,银保监会决定自2019年5月24日起至2020年5月23日止对包商银行接管一年。[详情]

国际金融报|2019年05月27日  17:56
包商银行托管细则渐进推出 料流动性压力将大幅缓解
包商银行托管细则渐进推出 料流动性压力将大幅缓解

包商银行被央行接管后,包商银行5000万以上客户权益保障问题成为市场关注的焦点。据华尔街见闻多方了解,接管组托管组正在与5000万以上大额债权人进行协商,并依据新的协议按照不同保障比例,安排到期兑付资金。据进一步了解,对公债 权人先期保障比例不低于80%,同业机构不低于70%,其余部分允许继续保留债权,依法参与后续受偿。[详情]

新浪财经综合|2019年05月27日  15:27
北京银保监局明令禁止辖内机构抢夺包商银行客户资源
北京银保监局明令禁止辖内机构抢夺包商银行客户资源

通知表示,近期监管部门发现,个别银行机构利用手机短信、微信等方式,通过非正当宣传和营销手段,借机抢夺包商银行客户资源。为严明市场纪律,各机构要切实履行风险防控主体责任,不得投机取巧、搞小动作抢客户、挖存款、搞串联。各机构主要负责人要自觉负起第一责任,要管好自己的队伍,规范市场竞争行为,坚决杜绝此类破坏市场秩序的恶意竞争事件发生。[详情]

新浪财经|2019年05月27日  12:00
被接管的包商银行 还是个移动支付爱好者?
被接管的包商银行 还是个移动支付爱好者?

2016年包商银行(73.6%)与深圳萨摩耶互联网科技有限公司(26%)共同出资组建包银消费金融,消费金融有利于城商行拓宽零售金融布局、寻找新的业务增长点。某种程度上,消费金融也是城商行突破地域限制,间接实现全国扩张的手段。[详情]

新浪财经综合|2019年05月27日  13:26
北京银保监局:个别银行挖包商墙角 严禁抢客户挖存款
北京银保监局:个别银行挖包商墙角 严禁抢客户挖存款

各机构要自觉将思想和行动统一到打好防范化解重大金融风险攻坚战的工作部署上来,统一到中央和监管部门的决策部署上来,坚决服从金融监管部门的各项接管工作安排,积极配合接管组和托管组开展工作,实现法律效果、市场效果、社会效果和政治效果的高度统一。[详情]

银保监会|2019年05月27日  11:45
独家!包商银行被接管 恒丰银行为何意外“躺枪”?
独家!包商银行被接管 恒丰银行为何意外“躺枪”?

包商银行因严重信用风险被监管层接管,恒丰银行却意外“躺枪”。[详情]

新浪财经|2019年05月27日  11:27
央行银保监会明确包商银行对公存款同业负债如何保障
央行银保监会明确包商银行对公存款同业负债如何保障

央行|2019年05月26日  14:53
央行银保监会解答接管包商银行问题:个人存款有保障
央行银保监会解答接管包商银行问题:个人存款有保障

央行|2019年05月26日  14:46
银保监会接管包商银行 委托建行托管其业务
银保监会接管包商银行 委托建行托管其业务

新浪财经|2019年05月24日  17:46
包商银行系建国来被接管最大银行 调查历时2年终落定
包商银行系建国来被接管最大银行 调查历时2年终落定

新浪财经|2019年05月24日  19:11
央行、银保监会:包商银行被托管后各项业务不受影响
央行、银保监会:包商银行被托管后各项业务不受影响

银保监会|2019年05月24日  19:10
建设银行:接受接管组委托 托管包商银行业务
建设银行:接受接管组委托 托管包商银行业务

新浪财经|2019年05月24日  22:15
周学东、李国荣为接管组正副组长
周学东、李国荣为接管组正副组长

央行|2019年05月24日  17:43
央行、银保监会决定对包商银行实行接管 期限一年
央行、银保监会决定对包商银行实行接管 期限一年

新京报|2019年05月24日  17:52

分析解读

关于包商银行事件之监管逻辑与演绎路径最佳解读
关于包商银行事件之监管逻辑与演绎路径最佳解读

这次包商事件从上到下都做了非常大的精心的准备,所以在这个过程当中流动性的准备情况还是非常不错的。目前来看,前两天市场流动性、资产抛售等等得到了一定的缓解。[详情]

新浪财经-自媒体综合|2019年06月06日  00:38
包商银行未见光的2017年年报:被接管是什么惹的祸?
包商银行未见光的2017年年报:被接管是什么惹的祸?

新浪财经-自媒体综合|2019年05月24日  23:44
包商银行被接管 关于银行被接管还需要了解哪些?
包商银行被接管 关于银行被接管还需要了解哪些?

第一财经|2019年05月24日  21:18
安邦之后央行银保监会接管包商银行 释放了什么信号
安邦之后央行银保监会接管包商银行 释放了什么信号

新浪财经-自媒体综合|2019年05月24日  20:38
包商银行被接管背后
包商银行被接管背后

新浪财经-自媒体综合|2019年05月24日  19:52
包商银行被央行接管一年 内部人表示可参考安邦
包商银行被央行接管一年 内部人表示可参考安邦

界面|2019年05月24日  19:40
感谢“非银之友”
感谢“非银之友”

新浪财经-自媒体综合|2019年05月24日  23:08

最新新闻

包商银行存量同业存单置换完成 新版7月10日正式流通
新浪财经综合 | 2019年07月11日 06:57
包商银行将于8日置换存量同业存单 新存单本息全保障
新浪财经综合 | 2019年07月04日 14:53
包商事件满月后 信用债二级成交如何?
包商事件满月后 信用债二级成交如何?

  来源:齐晟太子看债 作者: 中泰固收研究团队 风险提示: 监管风险超预期,超额利差计算方式由于样本采集问题可能与市场真实情况存在偏差 自5月24日央行、银监会宣布包商银行将被央行接管1年,银行体系的刚兑被打破,中小银行负债端首当其冲,资产端也受影响被迫调整,作为信用债投资者重要组成部分的非银机构更是一度面临流动性紧张困境,信用债的市场表现是否又受到显著影响呢?当下正值包商事件过去月余之际,随着市场对事件认识的逐渐深化,对信用债投资策略的调整也趋于稳定,我们可以分析信用债二级成交的量价变化,看市场对信用债的投资策略究竟有何变化。 信用债二级成交继续量价齐升? 我们观察信用债(包括企业债、公司债、中票、短融)的二级市场成交量,可以发现成交量基本呈逐周上行趋势,其中6.13-6.17的周度成交量高达5408亿元,已经突破了近一年的高点,市场的交易情绪并不弱。另一方面,信用债的二级收益率也普遍下行,中票3Y的AAA\AA+\AA的收益率曲线分别变动-12、-11、0bp。从成交的量、价表现来看,流动性收紧似乎对信用债市场未造成太多影响,信用债市场如常表现,甚至更为火热? 我们进一步细拆二级成交的量、价结构,来看信用债市场是否真的全面向好。拆解成交量的品种、期限、等级结构来看,很明显,近期成交量的反弹主要由短融品种贡献,短融占比中枢由40%上移至50%,受此影响,加权平均的债券剩余期限从2.82年下降至2.65年,成交品种呈短期化。而且其中高等级主体债项的占比越来越高,AAA的占比由71.09%波动上行至75.14%。 可以看出,近期高企的成交量背后实际由高流动性品种支持。包商事件发生后,同业存单发行与成交均遇冷,中小银行负债端承压,流动性分层愈加明显。近1个月r007与dr007的走势分化,r007上行约20bp,而dr007反而下行20bp,意味着虽然央行有意保持流动性总量充裕,但中小银行刚兑打破,使流动性传导链受阻,非银更是首当其冲,资金几度紧张。随后这种压力还进一步传导至资产端,为了保持流动性,非银机构不得不首先抛售优质资产来换取现金流,近日的高成交量更多的是“无奈之举”。 被迫抛售资产的压力虽然推高了成交量,但也对其价格造成负面冲击。从价格上看,尽管收益率以下行走势为主,但将其拆分为无风险收益率、信用利差来看,近期收益率的下行还是受无风险利率影响,信用利差反而整体走阔。6月28日较5月24日,3Y中票的AAA、AA+、AA分别走阔3、4、15bp,等级越低的品种利差走阔越明显。 进一步拆解信用利差中的期限利差和等级利差来看,近1个月期限利差持平,但等级利差走阔明显。虽然信用债市场受流动性分层影响明显,但是银行间市场的资金充裕,对优质资产的配置需求仍高,同时市场参与者在拆借资金时,对于质押券的评级及企业属性的关注度要明显高于期限,AA+以上、国企质押券更容易被接受,久期的重要性排位更靠后。因此流动性越分层,市场对质押券的要求越高,期限利差受到的冲击不及等级利差,近一个月的波幅不超过10bp,不过市场对低等级品种的规避情绪渐浓,等级利差的走阔幅度基本超过20bpp,其中仅期限超过5Y的利差曲线由于缺乏流动性,估值可能存在偏差因而呈收窄走势。 产业债成交现状 成交集中于优质券,低等级券无价无市 近一个月产业、城投债超额利差都出现略微走阔,不过其中产业债的走阔幅度更小。5月24日至6月28日,受无风险利率先上后下影响,超额利差呈“v”形走势,但整体仅走阔1bp,基本不动。 在上半年的震荡行情中,下沉资质赚取信用债的票息价值无疑是最优策略,不过即使如此,经历了去年的信用违约潮后,市场对产业债的规避情绪仍重,更多是通过拉长久期而不是下沉资质的方式来博取超额收益。因此各类机构对中低等级产业债的持仓并不重,近一个月成交产业债的加权平均剩余期限的下降幅度也比AAA占比的提升幅度更大,低等级成交并不活跃。此外,近期信用利差的走阔又主要由等级利差带动,因此产业债整体的超额利差走势较平稳。 分等级来看,产业债AA+主体的走阔幅度最大,其他主体走势平稳。进入19年虽然违约事件仍然频繁,但鲜有超预期的违约主体出现,前期的信用利差经过调整之后已经趋于稳定。不过整体来看,依然是低等级的走势更差。虽然5月24日以后AA主体的超额利差并未走阔,仅AA+主体走阔近20bp,AAA持平。这是由于低等级债项欠缺流动性的特点明显,估值未能及时调整,流动性更强的AA+走势更能代表中低等级主体的利差变动情况。当前产业债的等级间利差仍然呈走阔趋势,AA主体的利差走阔只是仍需时日。 分企业性质来看也是如此,资质更差的民企超额利差远高于国企,同时走阔幅度更明显。民企AAA、AA+、AA以及国企AAA、AA+、AA分别变动14、18、-8、1、4、4bp,作为违约主力军的民企利差显著走阔,不过其中流动性最差的AA民企,由于缺乏成交量支撑,超额利差的变动失真,反而出现收窄。 分行业来看,成交量最大的仍然是公用事业、采掘、交运、房地产、综合这五个行业,占产业债总成交量的比重都在5%以上。在这些行业中,房地产的表现最优,行业成交量占比小幅下降了2个百分点,但其中AA+主体的超额利差收窄超过10bp,说明市场对地产债的认可程度仍然较高。对于交运行业而言,虽然也有AA主体的超额利差收窄,同时成交量占比明显提升,但是AA主体债券的成交量实际上并没有回升,行业二级成交实际上是量升价跌。 城投债成交现状 成交分布均匀,低等级量在价跌 比起产业债,市场对城投债的认可程度更高。在包商事件冲击后,尽管投资者普遍提高了入库要求,但是城投债的流动性本就较强,且明显优于产业债,因此近1个月,城投债二级市场的成交情况变化较小。二级成交量虽然也有过持续上行,但依然在单周1500亿的水平上行波动,变化不大。同时AAA占比继续维持在50%的水平,并未出现明显提高,仅成交债券的剩余期限有一定的缩短趋势,从3.77年下降至3.68年,不过与产业债相比,变化幅度较为有限。 虽然城投债整体的流动性要显著优于产业债,成交量的规模及结构都未出现显著变化,但也由于成交债项的等级偏低、久期更长,同时在2、3月份受隐性债务化解的市场预期影响,城投债利差已经被极度压缩,因此城投债成交仍然需要付出一定的价格溢价补偿,城投债整体的超额利差走阔幅度更大,近一个月已经走阔8bp。 分等级来看,城投债的利差走阔集中在中低等级。近一个月AAA、AA+、AA分别走阔1、7、8bp,城投债的中低等级主体成交更活跃,成交量占总成交规模的比重均在20%以上,中低等级的价格表现更能得到真实反映。 虽然近期城投板块依旧能享受利好政策,先是5月底的支持国家级经开区内的城投平台ipo,后又下发专项债发行及项目融资文件,允许专项债作为资本金,撬动基建规模。不过政策的实际作用有限,园区城投的ipo难度大(详见前期报告《园区城投IPO,愿景实现仍待观察》,专项债作为资本金对基建的撬动也有限(详见前期报告《专项债对基建的拉动,市场会不会高估了?》),而前期关于隐性债务处置的利好预期又迟迟未见进一步落地。目前城投债的“信仰”仍强,其价格易受流动性溢价的影响,在流动性分层压力下,以非银机构作为持仓主力的中低等级品种利差反而走阔地更明显。 分地区来看,当前依然是西南、东北地区的超额利差走势较弱,青海、西藏、海南、天津、云南的超额利差走阔幅度最大。而广东、安徽、宁夏、甘肃、北京的超额利差基本持平,甚至小幅收窄,为走势最佳的5个地区,市场对区域的偏好明显,经济发达地区的利差走势较平稳。 在包商事件的影响下,信用债二级市场成交出现明显调整,为了换取流动性,短久期的高等级产业债以及各类评级的城投债成交异常活跃,高等级品种依然受市场青睐,需求不弱,超额利差走势平稳。不过中低品种的成交困难,产业债的实际成交量低,城投债虽然在成交量未发生明显变化,但在价格上已经为流动性作出让步,利差呈走阔态势。 上周在央行的呵护下,信用债二级成交略有长期化、低等级化的趋势,但中小银行的刚兑被打破已不可逆,低等级产业债的利差走阔只是尚需时日。对比之下,经过调整后的中低等级城投债更加安全,但是短期内估值进一步提升的机会也较为有限。7月是缴税大月,如果央行逐渐回笼6月呵护流动性的资金,资金面出现波动的可能性依然较大。一方面受制于流动性的不稳定,另一方面中小银行缩表行为或将继续发酵,二者均将打压非银机构的入场热情。因此中低等级城投债的利差虽无走阔压力,但在产品户配置资金边际弱化的背景下也难以进一步压缩,配置该类品种更多博取的是其相对更高的票息价值。 信用品一周回顾 长短端发行利率分化,信用利差小幅收窄 19年6月24日-6月28日,信用债市场回顾如下: (1)主体评级调整、取消发行和违约兑付梳理 上周有17家主体评级展望被调低,其中15家主体评级被调低。中融新大集团融资纠纷增多,大量资产受限,融资难度加大;北讯集团债券违约;长园集团亏损严重,有息债务规模较大,短期偿债压力大;青海投资受限资产较多,部分债务已逾期;大连天神娱乐亏损严重,大量资产被冻结,再融资能力差。楚雄州开发投资公司应收账款回收不确定性较大,现金流不足。 上周共4只债券发生违约,北讯集团首次违约。18中信国安MTN001未按时兑付利息,14雏鹰债未按时兑付本息,18北讯03 未按时兑付利息,16洛娃科技MTN001未按时兑付本息。其中18北讯03发行人北讯集团首次违约,公司近两年扩张速度过快,多项电信业务前期建设资金投入大,回款慢,加之2018年下半年起受宏观经济影响,业绩大幅下滑,流动性较为紧张,自去年9月以来,主体评级由AA逐步下降至C。 上周10只共计101.26亿元债券选择取消或推迟发行。上周取消推迟发行的债券中有9只为国有企业债券,发行期限以3-5年为主,主体评级偏高,但由于近期市场仍存在波动,长端发行利率上行,难度增加。 (2)长短端发行利率分化,净融资有所下降 上周信用债共发行1043亿元,净融资量为137.97亿元。发行量减少690亿,净融资规模受其影响下降明显。 分行业来看,上周建筑装饰、有色金属发行规模出现一定程度回升,公用事业发行规模大幅减少163亿,采掘、钢铁发行规模有所下降,其余基本维持原有水平。 长短端发行利率分化,短端下行,长端上行。上周央行全口径净回笼25亿元,资金面较为宽松,但长期来看,市场对中小银行负债端的担忧仍在,长端发行利率小幅上行。具体来看,短融AAA、AA+、AA/AA-品种分别较前期变动14、-53、-49bp至3.10%、4.07%、5.20%,中票AAA、AA+、AA/AA-变动21、45、69bp至4.17%、5.47%、6.21%。 (3)收益率小幅下行,信用利差小幅收窄 二级收益率小幅下行。上周二级市场信用风险可控,资金面持续宽松,带动信用债收益率小幅下行。具体看企业债3Y品种变动-3至1 bp,5Y变动-5 bp,中票3Y变动-10至2bp,5Y变动-7至-5bp。 上周央行无逆回购操作与MLF到期续作,资金面整体较宽松,但在跨半年的压力下,DR007依然上升29bp,导致中票AAA1Y与DR007的差值缩小至60bp左右。 城投债收益率小幅下行。宽松的资金面也带动城投债收益率下行。具体看,AAA品种的3Y、5Y、7Y分别变动-6、-4、-5bp至3.70%、4.07%、4.30%,AA品种的3Y、5Y、7Y分别变动-5、-4、-5p至4.06%、4.63%、4.98%。 信用债利差小幅收窄。上周虽然再次新增4例债项违约,但未超市场预期,同时资金面较为宽松,信用债抛压减少,信用利差均小幅收窄。具体看,中票AAA\AA+\AA分别变动-4、-4、-4bp至46、80、133bp,城投债AAA\AA+\AA分别变动-2、-4、-2bp至54、71、111bp。 在27个行业中,AAA、AA+、AA中分别有11、5、19个行业出现收窄,产业债整体表现较差,低等级虽然大部分行业收窄,但这主要系其与同等级的城投债相比,缺乏流动性,利差走势存在失真情况。 仅国防、农林牧渔的超额利差全面收窄。 不过电子、房地产、轻工、有色行业的超额利差则全面走阔,走势较弱。 二级市场交易量为3896.98亿元,上周成交量较前一周大幅减少约1500亿元,在央行的呵护下,非银机构的流动性压力稍得释放,对信用债的抛售压力减轻。 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施,通过微信订阅号制作的本资料仅面向中泰证券客户中的专业投资者,完整的投资观点应以中泰证券研究所发布的研究报告为准。若您非中泰证券客户中的专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。 因本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,烦请谅解!中泰证券不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为中泰证券的客户。感谢您给与的理解与配合,市场有风险,投资需谨慎。 本订阅号为中泰证券固收研究团队设立的。本订阅号不是中泰证券固收研究团队研究报告的发布平台,所载的资料均摘自中泰证券研究所已经发布的研究报告或对已经发布报告的后续解读。若因报告的摘编而产生的歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。请注意,本资料仅代表报告发布当日的判断,相关的研究观点可根据中泰证券后续发布的研究报告在不发出通知的情形下作出更改,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务,后续更新信息请以中泰证券正式发布的研究报告为准。 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新浪财经-自媒体综合 | 2019年07月02日 23:59
黄益平谈包商银行被接管:银行业金融稳定性没问题
黄益平谈包商银行被接管:银行业金融稳定性没问题

  原标题:黄益平谈包商银行被接管:银行业整体的金融稳定性没问题 来源:新京报 新京报讯(记者 侯润芳)7月2日,大连夏季达沃斯会场,北大国发院副院长黄益平在“如今的影子银行”分论坛上谈到包商银行被接管一事时表示,包商银行是一个比较严重的问题,银行和监管部门共同希望解决这一问题。央行和银保监会采取的步骤是很好的,因为风险需要释放,这是维护整体稳定的方式。从整体上,中国银行业的金融稳定性没有问题。 黄益平同时还表示,有关部门在某种程度上希望社会和金融保持稳定性,而另一方面考量到系统性的风险,应该让一些孤立的案例来释放风险。比如包商银行被接管,是一种更好地达到金融平衡的方法。 “关于特定的金融问题,我们仍然可以找到方式来处理这些单独的风险。比如包商银行,我们先有一些系统机制去稳定状况,这种机制比方说2015年设置的存款保险制度。第二,维护社会的稳定性有很多的方式,比如说更好的社会保障,提升社会福利,这些可能都比维护一些有问题的企业或者金融机构要好,因为用后一种方法的话,后果是更严峻的。”黄益平直言。 新京报记者 侯润芳 编辑 刘晓阳 校对 李铭[详情]

新京报网 | 2019年07月02日 12:18
破立之间:金融深处的教训
破立之间:金融深处的教训

  破立之间:金融深处的教训 || 大视野 原创: 秦朔 秦朔朋友圈 5月24日,央行和银保监会联合发布公告,对出现严重信用风险的包商银行实行接管,期限一年,委托建行托管。 具体的接管方式,是由存款保险基金出资,央行作为“最后贷款人”给予支持,收购承接。接管后,包商银行正常经营,客户业务照常办理,对个人客户和5000万元及以下的对公和同业机构客户的本息给予100%全额保障;对5000万元以上同一大额债权人的本息,按债权净额先期进行保障,预计平均保障比例在80%以上。 包商银行是20年来第一家被监管机构接管的商业银行,上一次如此重大的信用风险事件则是1998年6月,央行宣布关闭海南发展银行(下称“海发行”),当时是由工行托管债权债务,进行清算,至今仍未完全结束。 银行也是企业,在市场经济下,凡企业都可能破产倒闭。但银行又是特殊的企业,关联千家万户和社会稳定,经营上高度依靠杠杆,一旦储户没有信心,则杠杆的支点就没有了,再大的银行也经不起多米诺骨牌式的挤兑。故此,世界各国都高度重视对银行的监管和储户利益的保护。 从海发行到包商银行,虽为20年所仅见的个例,但其中折射出的问题,足以引发历史深处的反思,并从中汲取教训。从客观规律看,“下一个”一定还会来的,但如果能回归正道,及早防范,“下一个”出现的概率就能降到最低。 上篇:历史上的海发行之殇 21年前的这个时候,在中国银行史上是无比沉重的一页。我曾听时任央行海南分行行长的马蔚华先生讲到,当时排成长队的提款群众,排到海发行窗口只能限额提取100块钱,非常无奈。一旦储户失去信心,资金就只出不进,挡也挡不住。 海发行1995年8月正式成立,它是在海南原有的5家信托公司基础上向全国募集股份组建而成的。5家信托公司原有22家老股东,新募了25家社会股东,一共有47家股东。经营不到3年,海发行就因严重资不抵债和爆发系统性支付危机,在1998年6月被央行实施行政关闭,成为新中国第一家因经营管理不善被关闭的银行。 海发行到底因何倒下?大致而言,有以下三个方面。 基础不牢,初心不纯 海发行股本总额为16.77亿元人民币。组建伊始,5家信托公司入股的净资产被评估为63111万元,占总股本的37.63%。新募股东注资10.46亿元,占总股本的62.37%。银行成立后,聘请海南省审计事务所对5家信托公司的资产重新评估,净资产为47049万元,如充分考虑风险因素,剔除潜在的损失额36194万元,则净资产只有10855万元,只有入股时的17%。 水分如此之大,且“木已成舟”,新股东们非常不满,于是“以毒攻毒”,自银行一成立就抽逃资本金。大部分股东的资本金在到位当天或第二天就被转走,主要是利用股东身份要求海发行及其分支机构向他们及下属公司贷款。海发行开业前实际到账的货币资金,2/3以上都被股东以股权质押的名义贷走了。许多贷款用途不明,实际是拿去归还股东为入股临时拆借的资金,等于“借钱入股,入股后拿走,进来多少带走多少”。 这里要插一个问题:作为海发行基础股东的5家信托公司,资产质量为何如此之差?一句话,房地产泡沫破灭了。 海南的商品房均价,1988年建省时每平方米为1350元,1991年为1400元,1992年暴涨到5000元,1993年上半年继续上升到7500元,5年长了400%多。1993年底在海南注册的房地产公司有4830多家,约占全国房企总数的15%。1993年6月开始,中央政府加强宏观调控,7月2日国务院副总理朱镕基兼任央行行长,推出16条强力措施,其中11条与收紧银根相关。随着调控措施不断出台,刺破了房地产泡沫,大量外部资金纷纷离岛,内地的银行不仅从海南抽走原有贷款,而且不再继续给海南借钱。资金来源一断,信托公司立陷困境。为给它们找一条解困之路,也为了支持地方经济建设,海南省遂向央行申请成立一家海南的股份制银行,即海发行。可见海发行的初心就是不让信托公司彻底爆掉,要救急解困,至于怎样才能经营好一家银行,则考虑甚少。当然,这也是当时很多银行、信托公司的普遍状况。 内控失控,形同虚设 由于资本金不足,流动性不足,海发行只好通过提高储蓄存款利率和以各种名目变相向客户支付高息而揽储,1996年的5年期存款利息一度高达22%,后降至18%,仍远高于央行的法定利率。这不仅导致筹资成本高企,且带动其他金融机构跟进,整个市场陷入无序竞争。资金成本高,为覆盖成本只好投入高风险行业博取高回报,而这恰恰进一步放大了风险。 与此同时,海发行的风控系统却形同虚设。全行没有统一的贷款操作程序,近半数贷款要么贷款手续不全,要么抵押担保手续不全,还有大量人情贷和自批自贷,甚至有先贷后办手续的情况。总行对支行、支行对信贷部门的风险管理有很多漏洞,不少贷款发放时连相关人员的签名和贷款合同都没有,更不要说对客户的还款能力和风险进行预警分析、跟踪了。账外发放贷款相当普遍,如海发行解放支行违规发放占该支行贷款总额的54%,澹州支行违规账外贷款占该行贷款总额的40%。 “弱弱重组”,一起完结 海发行先天不足,如果后天慢慢调理,也能慢慢恢复。1996年海发行实现了1.25亿元利润,通过吸收新存款,偿还了历史债务26.4亿元,占债务总额的60%。但1997年12月,在省政府和央行海南分行主导下,由央行再贷款支持,海发行兼并了出现支付危机的28家城市信用社。截至1997年6月30日,海南34家城信社的所有者权益是负数,近90%资不抵债。1997年5月发生的海口市城信社主任出逃事件,更引发储户恐慌,挤提存款。为消解城信社的大麻烦,海南省将大部分城信社并入海发行。 但这里有一个大问题,城信社有很多高息储蓄,要支付20%甚至更高利息,而以海发行的实力,只能保证给付储户的本金和合法利息(7%)。1998年春节后,不少定期存款到期的客户将本金及利息取出,转存到其他银行,他们表示因利息降低不再信任海发行。接着,未到期的储户也提前取走存款。一时间,各营业网点前排成了取钱的长队,海发行不得不规定每周取款的次数,每次取款的限额。但由于挤提严重,每月取款次数和每次取款数量越来越少,个人储户越来越不满,公司储户更是难以提出款项。 海发行出现问题后,央行进行了流动性救助。1996年12月央行批准其发行5亿元特种金融债券;1997年底到1998年3月批准其可以全额动用存款准备金,并向其提供了31.51亿元的再贷款支持;1998年2月和4月同意其发行了9亿元和5亿元的金融债券。央行还批准其在岛外设立分支机构以吸纳资金。1998年危机扩大后,海南省政府也动员了近7亿元资金存入海发行,并出面协调把海发行过去上缴的2877万元税金暂时退回,海发行一度开出18%的存款利率吸收存款,但此时公众已很难恢复信任。1998年3月22日,央行停止向海发行“再贷款”,到6月初,个人储户每日只能支取100元。6月21日,央行决定关闭海发行。 —— 小结 —— 海发行暴露出的问题很清楚,不存争议,但多年来,对到底应不应关闭海发行,一直都有两种声音。时任海南副省长的一位领导说,海发行如果关闭,海南经济会倒退十年。海发行关闭后,海南金融进入谷底,接下来16年没有成立一家新金融机构,直到2015年才迎来第一家农村金融体系外的法人银行——海南银行,于2016年1月1日正式营业。也有当事人说,如果当时政府能再支持一下,就像后来支持国有商业银行剥离不良资产,海发行应能转危为安,赶上后来整个银行业资产负债表扩张的黄金周期。 但也有很多声音说,海发行从根子上就存在严重隐患,是先天性的治理不健全,管理混乱,输血再多也没用,“早死早超生”。多位专家指出,海发行之殇,固然有泡沫破灭、经济不景气的影响,政府行政干预太多也难辞其咎。基于信托公司办银行,一开始就背上了沉重包袱,接管28家危机中的城信社更是雪上加霜。既然要办股份制商业银行,就要严格按股份制规范操作,地方政府不能超越自己的权限随意干预。有畸形的因,必然结出畸形的果。 下篇:中小银行向何处去 和当年的海发行相比,包商银行并未爆发挤兑危机,其资产规模在中国130多家城商行中也排在前30位。其之所以被接管,是央行和银保监会鉴于其大量资金被大股东违法违规占用,长期难以归还,不良贷款率高出城商行平均不良率一倍以上,一级资本充足率已不能满足监管要求,任其这样下去很可能造成巨大问题,所以进行了接管。如果说关闭海发行是爆雷后的无奈之举,接管包商银行则是雷爆前的主动处置。这一接管的大背景则是金融防风险的攻坚战。 包商银行的债权人要比海发行债权人幸运的多。海发行被关闭,国家信用并未兜底,而对包商银行的处置,虽有“打破刚兑”的因素(对5000万元以上同一大额债权人),但总体还是建立在国家信用之上,显示出维稳和维护市场信心仍是第一要务。接管第一周,包商银行的存款流失很少,体现了储户的信任和信心,这和海发行也有着本质区别。 但包商银行事件对整个金融市场仍然产生了深刻的冲击,它提示了中小银行特别是城商行、农商行的困境,引发了“谁是下一个”的追问。尽管央行负责人在答记者问中表示“目前没有接管谁的打算,如果哪个机构需要流动性支持,或增资扩股,完全可以通过市场化方式进行”,但中小银行向何处去?可以说,市场从未像今天这样真正认真地思考。 我咨询了多位业内专家,听到了如下一些声音: 中小银行集聚了不少风险,有些风险是结构性的,可谓根深蒂固 在负债端,中小银行和大银行比,吸储能力弱,活期存款少,缺乏机关、企事业单位的对公账户、工资薪金存款、各大企业的资金归集账户等稳定的流动性注入,只能依靠大量发行资金期限较短的同业存单和理财产品,导致成本居高不下。而在资产端,由于人才和科技水平不足,以及在一些经济相对落后地区受地域限制很难分散风险,导致风险识别能力弱,有的资产期限错配(短钱长投),有的资产很难产生现金流,有的资产高收益但也高风险。由此而产生的一个综合性结果,就是“成本收益倒挂”,即资产收益率低于融资成本。那就只能靠不断输入新血来维持生命,这种扩张方式必然不断累积信用风险和流动性风险,很难长期持续。同时,在某些地方,政府对于城商行、农商行的不当干预仍然存在,加剧了治理方面的风险。 不破不立,应当探索中小银行的退出机制 从海发行到包商银行,事实证明,“银行不会破产”的刚性兑付预期并不是百分百刚性的。央行作为最后贷款人应严守防范系统性风险的底线,在必要时为市场注入流动性,但这不等于对每家中小银行都要负责一生。如同银保监会主席郭树清所言,“金融机构不能只生不死,要有正常的淘汰”。 今年2月28日,银保监会首席风险官肖远企在吹风会上表示,对高风险机构,会采取多种手段压降风险,包括兼并重组,甚至个别机构可以试点进行破产,甚至退出市场,“主要是兼并重组、重整,减少对市场的震动,依法依规按法制化市场化处置。” 今年全国两会期间,央行金融稳定局局长王景武对媒体表示,有序处置高风险金融机构的风险,对于采取自救措施能够维持经营的,尽量通过“在线修复”方式化解风险;自救无法维持的,监管部门及时介入,尽量通过重组减少损失,降低市场冲击;不具备重组条件的,依法退出市场,严肃市场纪律。最终,营造一个欠债要还钱、投资担风险、违规受处罚、守法有回报的社会环境。 银保监会普惠金融部主任李均锋4月18日在中国普惠金融(浙江)高峰论坛上表示,农村信用社体制机制改革的核心之一,是要探索完善小法人的退出机制。对高风险的法人机构,不进行直接破产,但是要探索推广引入新股东,或由其他法人进行兼并、重组。农村中小金融机构要“有生有死、有进有退”,要建立退出机制。但退出不是简单的退出,而是靠其他好的机构兼并、重组来实现退出,这样农村金融机构才有生机和活力。 今天来看,以上的这些说法其实都是在做铺垫,造舆论,打预防针。也许那时已经在酝酿对包商银行的处置了。 根据麦肯锡最近三年推出的中国银行业价值创造报告,未来三到五年,银行业会有两个重大趋势:一是马太效应,好的更好,差的很差;二是银行业很可能会存在重大的并购机会,大量“受灾严重”的农商行和城商行将被并购。因为长期容忍高风险,为了抢占市场做“别人不敢做的业务”,城商行和股份行的不良资产包袱很重,无法自行消化。 不应认为中小银行就没有希望,民企就搞不好银行 中小银行向何处去?麦肯锡提出,未来几年是中国银行业转型生存的关键时期,亟需从规模银行转型为价值银行。银行应积极推动四大战略举措来创造经济利润:做强零售——聚焦财富管理,推动数字化转型;做精对公——向轻资本转型,做行业专长银行;资源优化——推动以风险偏好为导向的资源配置,并通过精细化运营,提升成本管理能力,带动价值创造;风控先行——打造专业的降存量、控新增“防火墙”。 尽管今天中小银行和中小金融机构面临着挑战和压力,尽管有一些金融机构的民企大股东存在严重的机会主义行为,但不应认为中小银行就没有希望,民企就搞不好银行。 截至2018年末,中国的开发性和政策性银行、大型商业银行和股份制商业银行合计为21家,数量不多,但在银行业金融机构贷款规模中占比达55.7%。中小型的银行业金融机构数量很多,但信贷投放占比偏低。银行信贷的供给结构也存在不平衡,信贷资源过度集中于大企业、国有企业、政府项目、房地产领域等,三农、小微企业的信贷资源获取相对不足。金融的供给侧改革,应该鼓励发展一大批专注于微型金融服务的中小银行业金融机构,为它们的发展创造更好的条件,以促进在业务和产品比重上提高服务小微和民营企业的占比,把金融资源更多地向小微企业、民营企业、三农等领域倾斜,增加更有效、高效的金融供给。 从发达国家的经验看,中小银行因为扎根本地,专注,距离客户近,能够做出合适的资产。以美国为例,据美国联邦存款保险公司的最新数据,2018年末,全美受其保障的银行总数为5406家,其中社区银行4979家,占全部受保银行总数的92%;社区银行的不良资产余额为157亿美元,占总资产额的0.69%;2018年第四季度社区银行的净利息差(Net interest margin)为3.78%;2018年末社区银行的一级资本充足比率为14.72%。 为什么美国社区银行能取得这样的成绩?归根结底是坚守本源,相信“大有大的宏伟,小有小的娇美”,锻造出自己的核心竞争力——获得客户信任的能力;对客户知根知底的了解能力;以非标准方法获取数据和分析数据、作为授信决策依据的能力;持续保持专业和专注的定力。他们以解决客户难题和满足客户需要为出发点,不热衷追求规模增长,但注重盈利和可持续发展;不热衷外延扩张,但注重内生性增长;不迷信金融科技,但更注重对客户的深入、全面和持续的了解;授信业务决策不依赖担保和抵押等风险缓释手段,而坚持利用自身的专业能力并结合专家对客户所在行业的知识而作出判断;在业务拓展中,有所为有所不为,以“不熟不做”作为取舍准则。 —— 小结 —— 包商银行被接管,由于监管者事先的考虑比较周全,从流动性风险和市场信用收缩的角度看,其所产生的冲击并不大。但也许,这只是冲击的开始,如果我们不能透彻地理解中小银行的结构性问题并加以解决的话。同业刚兑被打破后,金融定价中将真实地反映风险溢价,那么中小银行未来开展同业业务的难度会更大,负债端的成本可能更高。 所以,这既是中小银行和金融机构的反思时刻,也应该是整个金融体系的反思时刻。金融的重要性再怎么强调也不过分,而当前需要加以提醒的,是我们在正视民企金融机构存在问题的同时,也要怀着建设性和积极的态度,探索可持续发展的路径。 为什么在互联网、制造业、服务业等领域,中国都有一大批优秀民企,而在高度管制和强监管的金融领域,似乎“民办金融”总是和混乱、投机、非法、违规关联在一起?不应该是这样的命运!应该有更好的命运! 这是我在这篇文章最后想到的问题,希望对此有体会和感受的朋友告诉我你们的想法,让我们一起思考和进步。 参考资料: 《海南发展银行倒闭警示今犹在》,刘华,《银行家》2004年02期 《数说坚守本源的美国社区银行》,陈顺殷,公司金融服务平台 [详情]

秦朔朋友圈 | 2019年07月01日 00:01
包商银行接管组:对四家拟托管银行不予贴现系谣言
包商银行接管组:对四家拟托管银行不予贴现系谣言

  原标题  包商银行接管组 对四家拟托管银行不予贴现系谣言 来源 北京商报 北京商报讯(记者 孟凡霞 实习生 任利)6月18日傍晚,中国互联网联合辟谣平台发布消息,对网上流传的一则“紧急通知”进行辟谣。该“紧急通知”称“财务公司接到银监会风险提示,财务公司对恒丰银行等四家拟托管银行不予贴现”。中国互联网联合辟谣平台向包商银行接管组查证得知,此信息内容不实。 包商银行接管组对此谣言回应,“近期银保监会未向企业集团财务公司进行不予贴现商业银行承兑汇票的风险提示”。一直以来,银保监会始终指导企业集团财务公司在风险可控、依法合规的前提下,稳妥与其他银行业金融机构开展同业业务,积极支持实体经济发展。包商银行接管组强调,“包商银行被接管,完全是一个个案”。当前我国金融市场流动性总体充裕,金融风险总体可控。 同时,包商银行接管组提醒广大网民,关于包商银行的相关信息请以央行、银保监会官方发布为准。 5月24日,央行、银保监会宣布对包商银行进行接管,为期一年。5月26日,银保监会新闻发言人在就包商银行答记者问时表示,我国宏观经济运行总体平稳,好于预期,供给侧结构性改革不断深化,经济韧性持续增强。宏观杠杆率保持稳定,金融风险趋于收敛,经济金融良性循环。大型银行持续稳健运行,中小银行经营管理能力取得长足进步。在推动供给侧结构性改革过程中,央行、银保监会不断加大对中小银行的政策支持,推动中小银行进一步完善公司治理,中小银行的发展将更加健康。 6月2日,央行有关负责人在答记者问时也明确表示,“市场上有人担心,接管包商银行后,是否会有其他机构也被接管,请大家放心,目前还没有这个打算”。[详情]

新浪财经综合 | 2019年06月19日 01:02
潘功胜:有信心维护金融市场稳定运行
新浪财经-自媒体综合 | 2019年06月18日 21:17
包商银行接管组:"对XX拟托管银行不予贴现"内容不实
包商银行接管组:

  来源:中国互联网联合辟谣平台 近期,一则以“紧急通知”为名,称“财务公司接到银监会风险提示,对恒丰银行等四家拟托管银行不予贴现”的信息在网上流传。中国互联网联合辟谣平台向包商银行接管组查证得知,此信息内容不实。 包商银行接管组回应,“近期银保监会未向企业集团财务公司进行不予贴现商业银行承兑汇票的风险提示。”一直以来,银保监会始终指导企业集团财务公司在风险可控、依法合规的前提下,稳妥与其他银行业金融机构开展同业业务,积极支持实体经济发展。包商银行接管组强调,“包商银行被接管,完全是一个个案。”当前我国金融市场流动性总体充裕,金融风险总体可控。 包商银行接管组最后提醒广大网民,关于包商银行的相关信息请以人民银行、银保监会官方发布为准。[详情]

新浪财经综合 | 2019年06月18日 17:34
戴志锋评包商事件:政策是如何积极应对的?效果会怎样?
戴志锋评包商事件:政策是如何积极应对的?效果会怎样?

  金融政策的目标在哪里?和市场交流时,经常被问:政策现在持续平稳市场,当初为什么要做这件事情?[详情]

新浪财经 | 2019年06月18日 17:21
包商银行接管托管的第一阶段工作告一段落
包商银行接管托管的第一阶段工作告一段落

  原标题 包商银行接管托管的第一阶段工作告一段落 包商银行接管组负责人就有关问题答《金融时报》记者问 来源 金融时报  本报记者李国辉 6月16日,包商银行接管组负责人就有关问题回答了《金融时报》记者提问。 《金融时报》记者:接管包商银行已经过了3周,请问最新进展如何? 答:过去的3周里,在人民银行、银保监会和包商银行接管工作领导小组指导下,在各部门、各地方党政特别是内蒙古自治区党委政府,以及有关金融机构、企业大力支持下,接管组托管组加班加点,连续工作,对包商银行的接管工作进展得比较顺利。接管后的包商银行,在资产、负债等各项业务方面总体比较稳定,各分行、各网点井然有序。按照“新老划断”原则,自5月24日起,个人储蓄业务照常办理,并按新的优惠利率执行;签署协议后的业务,以及新增存款和授信业务,由人民银行、银保监会、存款保险基金提供全额保障,也按新的优惠利率执行,其他新业务也正有序展开。 截至6月7日,由存款保险基金管理公司对包商银行大额对公客户和同业客户的债权收购和转让工作全部完成,包商银行接管托管的第一阶段工作告一段落。 下一步,接管托管工作的重心将转向推进清产核资等后续处置工作。目前,接管组严格按照招投标程序,已完成会计师事务所、律师事务所、评估师事务所等第三方中介机构的选聘工作,并尽快启动清产核资工作。 《金融时报》记者:如何评价包商银行大额债权部分先期保障政策?您认为目前的先期保障水平是否适当? 答:这次由存款保险基金出资,设立存款保险基金管理公司,实施收购承接,就是为了尽可能保障包商银行各类债权人的合法权益。包商银行信用风险严重,按照《存款保险条例》和国际上的一些做法,如果对包商银行直接采取破产清偿措施,各类存款人最高只能获得50万元赔付。 但是,实施收购承接的处置方式,其保障程度就可以大大提高。这次存款保险基金管理公司在实施收购承接中,对全部个人储蓄存款、5000万元以下对公存款和同业负债本息全额保障,分别对应了520万储户、2.5万户企业和同业机构。理财业务的原有合同继续执行,20万客户基本不受影响。 此外,为了提高保障程度,对于5000万元以上的大额债权,实行分段计算,还按同一客户债权债务轧差后的债权净额提供先期保障。这些措施使得400多户债权金额在5000万元以上的大额对公债权人也获得了全额保障,对公客户债权人获得全额保障的比例达到了99.98%。据初步测算,少数未获全额保障的大额对公和同业债权人,其先期保障程度也平均达到了90%左右,总体保障程度远远超过市场预期,市场反应正面。5月24日接管后,包商银行的个人储蓄客户存款基本稳定,并没有发生银行挤兑、集中提前支取等行为,原来担心的“存款搬家”并未出现,也说明老百姓对接管包商银行是支持的。 同时,未被收购的债权部分,也没有灭失,依法参与后续受偿。 此外,大额债权收购和转让协议签署的完成时间,较预定时间提前了3天,债权人给予了充分理解。 总体看,依法运用存款保险基金采取收购承接方式处置包商银行风险,较好实现了保护存款人利益和维护稳定的政策目标。 《金融时报》记者:怎样看待对极少数大额对公和同业客户没有提供100%先期全额保障,打破了刚性兑付? 答:理论界和市场上有相当多的专家学者认为,如果对各类对公和同业债权一概提供100%的全额保障,看上去市场震动小、影响小,实则是“捂盖子”,对公共资金的使用也将是“无底洞”。那样只会进一步强化刚性兑付,助长市场激进行为。纵容金融机构所谓的“牌照信仰”和“规模信仰”,不做科学扎实的风险评估和控制,大量购买违规的高息产品,放任各类激进经营模式野蛮成长,放任道德风险,后果就不是短期影响这么简单了,这必将导致潜在的金融风险愈演愈烈,直至局部风险演化成系统性危机。 市场上也有许多专家提出批评意见,认为先期保障程度过高,远远超出了2004年前后处置国家“德隆系”风险时的保障水平,也超出了《存款保险条例》50万元限额。对此,我们都在事先作了充分评估和论证。比如,“德隆系”风险处置时的保障对象,主要针对的是证券公司挪用的客户保证金,而且个人债权也不是100%保障。至于《存款保险条例》50万元限额,只适用于直接破产清偿方式。对商业银行实施的债务重组或收购承接方式,其保障程度不受50万元限额限制。 因此,按照既定方案,这次接管包商银行时,我们在守住风险底线的前提下,依法依规打破刚性兑付,虽然带来一点小的阵痛,但有利于加强市场教育,纠正部分机构一些激进的经营模式,让市场机制真正发挥作用,健全市场纪律,换来中国金融市场和金融体系的整体稳定和健康发展。 目前看,金融市场也在逐步适应和调整中,短期影响是完全可以通过市场的理性调整加以应对的,各项市场指标正在趋于平稳。 《金融时报》记者:请问您如何看待接管包商银行的时机和效果? 答:今年是防范化解重大金融风险三年攻坚战的关键之年。接管前,包商银行已经出现严重信用危机,同业客户中400多家中小金融机构的风险极易形成连锁反应,必须果断采取措施。否则,越拖风险越大,蔓延范围也越广。如果包商银行风险被动爆发,国家处置风险使用公共资金的成本和代价将会更大,对金融和社会稳定的冲击也将更大。 从接管以来的情况看,金融监管部门选择当前时间窗口及时接管包商银行、由人民银行会同银保监会组成接管组、选择一家大型银行进行托管,是完全正确的。就连包商银行的员工以及地方政府也认为,接管前“提心吊胆”,接管后“踏实了”,而且“早接管,早安心”。 接管以来,包商银行正常经营,井然有序。比如,接管后包商银行到期的300亿元大额同业资金中,只有10亿元划出,绝大部分到期同业资金选择继续留在包商银行,享受新的优惠利率,包商银行资产负债规模实现小幅增长。 还比如,包商银行的同业存单发行也正逐步恢复正常。6月3日至6月14日,包商银行连续4次成功发行同业存单32亿元,具备了正常的资金自我平衡和业务经营能力。对于需要流动性周转的个别中小金融机构,包商银行还允许提前支取同业存款,为金融市场稳定作出积极贡献。 总体看,包商银行虽然有部分净流出资金,但净流出规模远远小于预期,且逐周收敛。 下一步,我们将在清产核资的基础上,尽快对包商银行开展市场化改革重组,促进包商银行尽快重生为一家完全健康稳健的银行。[详情]

新浪财经综合 | 2019年06月17日 08:47
包商银行存量同业存单置换完成 新版7月10日正式流通
包商银行存量同业存单置换完成 新版7月10日正式流通

  包商银行存量同业存单置换完成 新存单7月10日正式上市流通 金融时报 本报记者张沛 7月9日,全国银行间同业拆借中心完成了包商银行存量同业存单置换为新存单的工作,上海清算所对新存单进行了登记。新存单于7月10日正式上市流通。 据了解,目前已完成置换的持有人共249家,占纳入置换范围持有人的96.5%;置换涉及的存量同业存单券面金额435.9亿元,占纳入置换范围同业存单的96.4%。 此前,包商银行接管组托管组曾发布《关于开展包商银行同业存单置换的通知》,其中指出,对于未到期的包商银行同业存单,为有序化解风险,促进同业存单的正常交易,7月8日,包商银行将存量同业存单置换为新同业存单。此次置换完成后,外汇交易中心和上海清算所也将披露新同业存单相关信息,加强对其后续交易流通情况的监测。 值得注意的是,包商银行存量同业存单持有者按自愿原则与接管组达成协议。若其愿意置换,则持有的存量同业存单可按先期保障比例转换成新存单,新存单本息受人民银行、银保监会和存保基金全额保障。若其不同意置换,则可持有到期后依法参与后续受偿。 数据显示,截至5月24日接管前,包商银行存量同业存单近600亿元,涉及300余家金融机构,持有机构以农商行、农联社为主。接管以来,包商银行正常经营,井然有序,同业存单发行也逐步恢复正常。中国货币网披露的数据显示,6月份以来,包商银行成功发行了5期同业存单,发行量为37亿元,均可在二级市场正常交易。 多位业内人士在接受《金融时报》记者采访时均认为,包商银行存量同业存单置换的完成有利于保护债权人利益,并提升存量同业存单的市场流动性,提振市场对于包商银行同业存单的信心。 “包商银行存量同业存单置换完成,对市场来说是很好的一个正面信息。”交通银行首席经济学家连平分析说,从目前数据来看,绝大部分存量同业存单得到置换,这意味着未来一段时间内,包商银行同业存单的流动性将提升。同时,此次置换也有助于保护债权人利益。 中信证券研究所副所长明明表示,包商银行同业存单置换工作极大地稳定了市场信心,从市场交易情况来看,近期同业存单利差有所收窄,投资者也增加了对存单的购买,所以我觉得这个政策的效果,应该说是非常积极的,有助于整个银行体系的流动性平稳运行。 光大证券银行业首席分析师王一峰认为,从置换的金额和置换的比例来看,绝大多数持有存量同业存单的客户都作了相应置换,这表明监管机构妥善处理包商银行同业存单等业务取得了明显成效。 “这次置换参与债权人比例和置换金额比例都非常高,体现了大家的积极性,说明我们能在确保债权人利益基础上,很好地解决包商银行同业存单事宜。”金融专家李建军表示,从整个银行间市场看,由于包商银行同业存单相关事宜得到妥善处理,整个银行间市场的流动性及运行能更加平稳顺畅,对于货币政策传导、对于商业银行特别是中小城商行业务开展、对于助力实体经济应该说起到一个很好的作用。 更重要的是,在连平看来,这次置换在很大程度上有助于消除市场风险隐患,提振正面预期,改善风险偏好。置换有助于同业市场交易活动在不同类型银行间正常进行,尤其是有助于消除市场对中小银行存在风险隐患的担心,推动市场预期走向乐观。 “可以说,这次置换非常及时和有效。”连平说。[详情]

包商银行将于8日置换存量同业存单 新存单本息全保障
包商银行将于8日置换存量同业存单 新存单本息全保障

  【独家】包商银行将于8日对存量同业存单进行置换 新同业存单本息全额保障 来源:金融时报 记者获悉,包商银行接管组托管组7月3日发布《关于开展包商银行同业存单置换的通知》,对于5月25日(含)至7月15日(含)期间到期的包商银行同业存单,近日将按照保障政策开展兑付,涉及金额约120亿元。对于未到期的包商银行同业存单,为有序化解风险,促进同业存单的正常交易,7月8日,包商银行将存量同业存单置换为新同业存单。新同业存单本息受人民银行和银保监会全额保障。存量同业存单持有者可秉着自愿原则与托管组达成协议。若其愿意置换,则持有的存量同业存单可按保障比例转换成新同业存单;若其不同意置换,则可持有到期后依法参与受偿。这为债权人提供了多种可能:既可以选择持有至到期依法参与后续受偿,也可以选择当下进行置换后在二级市场卖出回收款项,使得整个债权处置流程更为合理。 在5月24日包商银行被接管后,同业存单刚兑的打破引来不少市场担忧声音。但在央行的呵护下,包商银行事件并未触发流动性危机,目前来看,资金面平稳跨过半年末,同业市场压力也明显缓解。 据了解,截至5月24日接管前,包商银行存量同业存单近600亿元,涉及300余家金融机构,持有机构以农商行、农联社为主。中国货币网披露数据显示,5月27日以来包商银行成功发行了4期同业存单,发行量为32亿元,均可在二级市场正常交易。 将于8日开展的存量同业存单置换,在具体操作上,将由包商银行存单持有人将所持原存单的约定部分等额转让给存款保险基金管理有限责任公司。存款保险基金有限责任公司提供等额的包商银行同业存单(新存单)作为收购价款。新存单全额保障并正常流转,且息票类型、面值、到期日均与原存单相同。新存单券面金额按千元取整,取整舍掉的金额,由托管组统一登记并于到期时通过上海清算所予以偿付。原存单剩余部分由上海清算所进行登记,依法参与后续受偿。 时间安排上,全国银行间同业拆借中心(以下简称“交易中心”)受接管组委托,将于7月8日为有需求的投资者开展同业存单统一置换工作。投资者在交易中心同业存单置换界面点击确认后,交易中心负责将新同业存单要素及投资人持有明细传输至上海清算所。上海清算所据此进行确权,新同业存单开始上市流通,并可在二级市场进行转让。置换完成后,外汇交易中心和上海清算所也将披露新同业存单相关信息,加强对其后续交易流通情况的监测。 多位市场人士认为,进行包商银行存量同业存单置换对市场有着诸多正面影响。这既有助于保护债权人利益,提升了包商银行同业存单的可交易性,增强市场对于包商银行的认可度,也充分显示人民银行稳定市场的意图,提振了市场对于同业存单的认购与持有信心。同时,有助于进一步激活市场流动性,促进同业存单市场发行和认购继续回暖,维护市场平稳运行。 在各方调整中,金融市场在逐步适应和调整中,各项市场指标正在趋于平稳。上周同业存单发行已基本到达新的平衡状态:AAA主体评级的存单发行成功率达到90%左右,与事件之前已无明显差异;低评级同业存单认购率较包商银行事件发生后头两周明显回升,AA+及以下主体评级的发行成功率保持在40%-50%的水平。不同评级的同业存单发行成功率存在一定差异,是打破同业刚兑后市场风险定价机制改善的表现,是合理的。 从长远看,在打破金融机构和同业业务的刚性兑付后,过去一些激进的经营模式逐步暴露,需关注市场因此发生的一系列调整和变化。另外,管理层在支持服务基层、服务实体的中小银行发展方面,相关政策可期。 ( 作者:记者 张末冬 编辑:韩胜杰 )[详情]

包商事件满月后 信用债二级成交如何?
包商事件满月后 信用债二级成交如何?

  来源:齐晟太子看债 作者: 中泰固收研究团队 风险提示: 监管风险超预期,超额利差计算方式由于样本采集问题可能与市场真实情况存在偏差 自5月24日央行、银监会宣布包商银行将被央行接管1年,银行体系的刚兑被打破,中小银行负债端首当其冲,资产端也受影响被迫调整,作为信用债投资者重要组成部分的非银机构更是一度面临流动性紧张困境,信用债的市场表现是否又受到显著影响呢?当下正值包商事件过去月余之际,随着市场对事件认识的逐渐深化,对信用债投资策略的调整也趋于稳定,我们可以分析信用债二级成交的量价变化,看市场对信用债的投资策略究竟有何变化。 信用债二级成交继续量价齐升? 我们观察信用债(包括企业债、公司债、中票、短融)的二级市场成交量,可以发现成交量基本呈逐周上行趋势,其中6.13-6.17的周度成交量高达5408亿元,已经突破了近一年的高点,市场的交易情绪并不弱。另一方面,信用债的二级收益率也普遍下行,中票3Y的AAA\AA+\AA的收益率曲线分别变动-12、-11、0bp。从成交的量、价表现来看,流动性收紧似乎对信用债市场未造成太多影响,信用债市场如常表现,甚至更为火热? 我们进一步细拆二级成交的量、价结构,来看信用债市场是否真的全面向好。拆解成交量的品种、期限、等级结构来看,很明显,近期成交量的反弹主要由短融品种贡献,短融占比中枢由40%上移至50%,受此影响,加权平均的债券剩余期限从2.82年下降至2.65年,成交品种呈短期化。而且其中高等级主体债项的占比越来越高,AAA的占比由71.09%波动上行至75.14%。 可以看出,近期高企的成交量背后实际由高流动性品种支持。包商事件发生后,同业存单发行与成交均遇冷,中小银行负债端承压,流动性分层愈加明显。近1个月r007与dr007的走势分化,r007上行约20bp,而dr007反而下行20bp,意味着虽然央行有意保持流动性总量充裕,但中小银行刚兑打破,使流动性传导链受阻,非银更是首当其冲,资金几度紧张。随后这种压力还进一步传导至资产端,为了保持流动性,非银机构不得不首先抛售优质资产来换取现金流,近日的高成交量更多的是“无奈之举”。 被迫抛售资产的压力虽然推高了成交量,但也对其价格造成负面冲击。从价格上看,尽管收益率以下行走势为主,但将其拆分为无风险收益率、信用利差来看,近期收益率的下行还是受无风险利率影响,信用利差反而整体走阔。6月28日较5月24日,3Y中票的AAA、AA+、AA分别走阔3、4、15bp,等级越低的品种利差走阔越明显。 进一步拆解信用利差中的期限利差和等级利差来看,近1个月期限利差持平,但等级利差走阔明显。虽然信用债市场受流动性分层影响明显,但是银行间市场的资金充裕,对优质资产的配置需求仍高,同时市场参与者在拆借资金时,对于质押券的评级及企业属性的关注度要明显高于期限,AA+以上、国企质押券更容易被接受,久期的重要性排位更靠后。因此流动性越分层,市场对质押券的要求越高,期限利差受到的冲击不及等级利差,近一个月的波幅不超过10bp,不过市场对低等级品种的规避情绪渐浓,等级利差的走阔幅度基本超过20bpp,其中仅期限超过5Y的利差曲线由于缺乏流动性,估值可能存在偏差因而呈收窄走势。 产业债成交现状 成交集中于优质券,低等级券无价无市 近一个月产业、城投债超额利差都出现略微走阔,不过其中产业债的走阔幅度更小。5月24日至6月28日,受无风险利率先上后下影响,超额利差呈“v”形走势,但整体仅走阔1bp,基本不动。 在上半年的震荡行情中,下沉资质赚取信用债的票息价值无疑是最优策略,不过即使如此,经历了去年的信用违约潮后,市场对产业债的规避情绪仍重,更多是通过拉长久期而不是下沉资质的方式来博取超额收益。因此各类机构对中低等级产业债的持仓并不重,近一个月成交产业债的加权平均剩余期限的下降幅度也比AAA占比的提升幅度更大,低等级成交并不活跃。此外,近期信用利差的走阔又主要由等级利差带动,因此产业债整体的超额利差走势较平稳。 分等级来看,产业债AA+主体的走阔幅度最大,其他主体走势平稳。进入19年虽然违约事件仍然频繁,但鲜有超预期的违约主体出现,前期的信用利差经过调整之后已经趋于稳定。不过整体来看,依然是低等级的走势更差。虽然5月24日以后AA主体的超额利差并未走阔,仅AA+主体走阔近20bp,AAA持平。这是由于低等级债项欠缺流动性的特点明显,估值未能及时调整,流动性更强的AA+走势更能代表中低等级主体的利差变动情况。当前产业债的等级间利差仍然呈走阔趋势,AA主体的利差走阔只是仍需时日。 分企业性质来看也是如此,资质更差的民企超额利差远高于国企,同时走阔幅度更明显。民企AAA、AA+、AA以及国企AAA、AA+、AA分别变动14、18、-8、1、4、4bp,作为违约主力军的民企利差显著走阔,不过其中流动性最差的AA民企,由于缺乏成交量支撑,超额利差的变动失真,反而出现收窄。 分行业来看,成交量最大的仍然是公用事业、采掘、交运、房地产、综合这五个行业,占产业债总成交量的比重都在5%以上。在这些行业中,房地产的表现最优,行业成交量占比小幅下降了2个百分点,但其中AA+主体的超额利差收窄超过10bp,说明市场对地产债的认可程度仍然较高。对于交运行业而言,虽然也有AA主体的超额利差收窄,同时成交量占比明显提升,但是AA主体债券的成交量实际上并没有回升,行业二级成交实际上是量升价跌。 城投债成交现状 成交分布均匀,低等级量在价跌 比起产业债,市场对城投债的认可程度更高。在包商事件冲击后,尽管投资者普遍提高了入库要求,但是城投债的流动性本就较强,且明显优于产业债,因此近1个月,城投债二级市场的成交情况变化较小。二级成交量虽然也有过持续上行,但依然在单周1500亿的水平上行波动,变化不大。同时AAA占比继续维持在50%的水平,并未出现明显提高,仅成交债券的剩余期限有一定的缩短趋势,从3.77年下降至3.68年,不过与产业债相比,变化幅度较为有限。 虽然城投债整体的流动性要显著优于产业债,成交量的规模及结构都未出现显著变化,但也由于成交债项的等级偏低、久期更长,同时在2、3月份受隐性债务化解的市场预期影响,城投债利差已经被极度压缩,因此城投债成交仍然需要付出一定的价格溢价补偿,城投债整体的超额利差走阔幅度更大,近一个月已经走阔8bp。 分等级来看,城投债的利差走阔集中在中低等级。近一个月AAA、AA+、AA分别走阔1、7、8bp,城投债的中低等级主体成交更活跃,成交量占总成交规模的比重均在20%以上,中低等级的价格表现更能得到真实反映。 虽然近期城投板块依旧能享受利好政策,先是5月底的支持国家级经开区内的城投平台ipo,后又下发专项债发行及项目融资文件,允许专项债作为资本金,撬动基建规模。不过政策的实际作用有限,园区城投的ipo难度大(详见前期报告《园区城投IPO,愿景实现仍待观察》,专项债作为资本金对基建的撬动也有限(详见前期报告《专项债对基建的拉动,市场会不会高估了?》),而前期关于隐性债务处置的利好预期又迟迟未见进一步落地。目前城投债的“信仰”仍强,其价格易受流动性溢价的影响,在流动性分层压力下,以非银机构作为持仓主力的中低等级品种利差反而走阔地更明显。 分地区来看,当前依然是西南、东北地区的超额利差走势较弱,青海、西藏、海南、天津、云南的超额利差走阔幅度最大。而广东、安徽、宁夏、甘肃、北京的超额利差基本持平,甚至小幅收窄,为走势最佳的5个地区,市场对区域的偏好明显,经济发达地区的利差走势较平稳。 在包商事件的影响下,信用债二级市场成交出现明显调整,为了换取流动性,短久期的高等级产业债以及各类评级的城投债成交异常活跃,高等级品种依然受市场青睐,需求不弱,超额利差走势平稳。不过中低品种的成交困难,产业债的实际成交量低,城投债虽然在成交量未发生明显变化,但在价格上已经为流动性作出让步,利差呈走阔态势。 上周在央行的呵护下,信用债二级成交略有长期化、低等级化的趋势,但中小银行的刚兑被打破已不可逆,低等级产业债的利差走阔只是尚需时日。对比之下,经过调整后的中低等级城投债更加安全,但是短期内估值进一步提升的机会也较为有限。7月是缴税大月,如果央行逐渐回笼6月呵护流动性的资金,资金面出现波动的可能性依然较大。一方面受制于流动性的不稳定,另一方面中小银行缩表行为或将继续发酵,二者均将打压非银机构的入场热情。因此中低等级城投债的利差虽无走阔压力,但在产品户配置资金边际弱化的背景下也难以进一步压缩,配置该类品种更多博取的是其相对更高的票息价值。 信用品一周回顾 长短端发行利率分化,信用利差小幅收窄 19年6月24日-6月28日,信用债市场回顾如下: (1)主体评级调整、取消发行和违约兑付梳理 上周有17家主体评级展望被调低,其中15家主体评级被调低。中融新大集团融资纠纷增多,大量资产受限,融资难度加大;北讯集团债券违约;长园集团亏损严重,有息债务规模较大,短期偿债压力大;青海投资受限资产较多,部分债务已逾期;大连天神娱乐亏损严重,大量资产被冻结,再融资能力差。楚雄州开发投资公司应收账款回收不确定性较大,现金流不足。 上周共4只债券发生违约,北讯集团首次违约。18中信国安MTN001未按时兑付利息,14雏鹰债未按时兑付本息,18北讯03 未按时兑付利息,16洛娃科技MTN001未按时兑付本息。其中18北讯03发行人北讯集团首次违约,公司近两年扩张速度过快,多项电信业务前期建设资金投入大,回款慢,加之2018年下半年起受宏观经济影响,业绩大幅下滑,流动性较为紧张,自去年9月以来,主体评级由AA逐步下降至C。 上周10只共计101.26亿元债券选择取消或推迟发行。上周取消推迟发行的债券中有9只为国有企业债券,发行期限以3-5年为主,主体评级偏高,但由于近期市场仍存在波动,长端发行利率上行,难度增加。 (2)长短端发行利率分化,净融资有所下降 上周信用债共发行1043亿元,净融资量为137.97亿元。发行量减少690亿,净融资规模受其影响下降明显。 分行业来看,上周建筑装饰、有色金属发行规模出现一定程度回升,公用事业发行规模大幅减少163亿,采掘、钢铁发行规模有所下降,其余基本维持原有水平。 长短端发行利率分化,短端下行,长端上行。上周央行全口径净回笼25亿元,资金面较为宽松,但长期来看,市场对中小银行负债端的担忧仍在,长端发行利率小幅上行。具体来看,短融AAA、AA+、AA/AA-品种分别较前期变动14、-53、-49bp至3.10%、4.07%、5.20%,中票AAA、AA+、AA/AA-变动21、45、69bp至4.17%、5.47%、6.21%。 (3)收益率小幅下行,信用利差小幅收窄 二级收益率小幅下行。上周二级市场信用风险可控,资金面持续宽松,带动信用债收益率小幅下行。具体看企业债3Y品种变动-3至1 bp,5Y变动-5 bp,中票3Y变动-10至2bp,5Y变动-7至-5bp。 上周央行无逆回购操作与MLF到期续作,资金面整体较宽松,但在跨半年的压力下,DR007依然上升29bp,导致中票AAA1Y与DR007的差值缩小至60bp左右。 城投债收益率小幅下行。宽松的资金面也带动城投债收益率下行。具体看,AAA品种的3Y、5Y、7Y分别变动-6、-4、-5bp至3.70%、4.07%、4.30%,AA品种的3Y、5Y、7Y分别变动-5、-4、-5p至4.06%、4.63%、4.98%。 信用债利差小幅收窄。上周虽然再次新增4例债项违约,但未超市场预期,同时资金面较为宽松,信用债抛压减少,信用利差均小幅收窄。具体看,中票AAA\AA+\AA分别变动-4、-4、-4bp至46、80、133bp,城投债AAA\AA+\AA分别变动-2、-4、-2bp至54、71、111bp。 在27个行业中,AAA、AA+、AA中分别有11、5、19个行业出现收窄,产业债整体表现较差,低等级虽然大部分行业收窄,但这主要系其与同等级的城投债相比,缺乏流动性,利差走势存在失真情况。 仅国防、农林牧渔的超额利差全面收窄。 不过电子、房地产、轻工、有色行业的超额利差则全面走阔,走势较弱。 二级市场交易量为3896.98亿元,上周成交量较前一周大幅减少约1500亿元,在央行的呵护下,非银机构的流动性压力稍得释放,对信用债的抛售压力减轻。 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施,通过微信订阅号制作的本资料仅面向中泰证券客户中的专业投资者,完整的投资观点应以中泰证券研究所发布的研究报告为准。若您非中泰证券客户中的专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。 因本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,烦请谅解!中泰证券不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为中泰证券的客户。感谢您给与的理解与配合,市场有风险,投资需谨慎。 本订阅号为中泰证券固收研究团队设立的。本订阅号不是中泰证券固收研究团队研究报告的发布平台,所载的资料均摘自中泰证券研究所已经发布的研究报告或对已经发布报告的后续解读。若因报告的摘编而产生的歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。请注意,本资料仅代表报告发布当日的判断,相关的研究观点可根据中泰证券后续发布的研究报告在不发出通知的情形下作出更改,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务,后续更新信息请以中泰证券正式发布的研究报告为准。 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黄益平谈包商银行被接管:银行业金融稳定性没问题
黄益平谈包商银行被接管:银行业金融稳定性没问题

  原标题:黄益平谈包商银行被接管:银行业整体的金融稳定性没问题 来源:新京报 新京报讯(记者 侯润芳)7月2日,大连夏季达沃斯会场,北大国发院副院长黄益平在“如今的影子银行”分论坛上谈到包商银行被接管一事时表示,包商银行是一个比较严重的问题,银行和监管部门共同希望解决这一问题。央行和银保监会采取的步骤是很好的,因为风险需要释放,这是维护整体稳定的方式。从整体上,中国银行业的金融稳定性没有问题。 黄益平同时还表示,有关部门在某种程度上希望社会和金融保持稳定性,而另一方面考量到系统性的风险,应该让一些孤立的案例来释放风险。比如包商银行被接管,是一种更好地达到金融平衡的方法。 “关于特定的金融问题,我们仍然可以找到方式来处理这些单独的风险。比如包商银行,我们先有一些系统机制去稳定状况,这种机制比方说2015年设置的存款保险制度。第二,维护社会的稳定性有很多的方式,比如说更好的社会保障,提升社会福利,这些可能都比维护一些有问题的企业或者金融机构要好,因为用后一种方法的话,后果是更严峻的。”黄益平直言。 新京报记者 侯润芳 编辑 刘晓阳 校对 李铭[详情]

破立之间:金融深处的教训
破立之间:金融深处的教训

  破立之间:金融深处的教训 || 大视野 原创: 秦朔 秦朔朋友圈 5月24日,央行和银保监会联合发布公告,对出现严重信用风险的包商银行实行接管,期限一年,委托建行托管。 具体的接管方式,是由存款保险基金出资,央行作为“最后贷款人”给予支持,收购承接。接管后,包商银行正常经营,客户业务照常办理,对个人客户和5000万元及以下的对公和同业机构客户的本息给予100%全额保障;对5000万元以上同一大额债权人的本息,按债权净额先期进行保障,预计平均保障比例在80%以上。 包商银行是20年来第一家被监管机构接管的商业银行,上一次如此重大的信用风险事件则是1998年6月,央行宣布关闭海南发展银行(下称“海发行”),当时是由工行托管债权债务,进行清算,至今仍未完全结束。 银行也是企业,在市场经济下,凡企业都可能破产倒闭。但银行又是特殊的企业,关联千家万户和社会稳定,经营上高度依靠杠杆,一旦储户没有信心,则杠杆的支点就没有了,再大的银行也经不起多米诺骨牌式的挤兑。故此,世界各国都高度重视对银行的监管和储户利益的保护。 从海发行到包商银行,虽为20年所仅见的个例,但其中折射出的问题,足以引发历史深处的反思,并从中汲取教训。从客观规律看,“下一个”一定还会来的,但如果能回归正道,及早防范,“下一个”出现的概率就能降到最低。 上篇:历史上的海发行之殇 21年前的这个时候,在中国银行史上是无比沉重的一页。我曾听时任央行海南分行行长的马蔚华先生讲到,当时排成长队的提款群众,排到海发行窗口只能限额提取100块钱,非常无奈。一旦储户失去信心,资金就只出不进,挡也挡不住。 海发行1995年8月正式成立,它是在海南原有的5家信托公司基础上向全国募集股份组建而成的。5家信托公司原有22家老股东,新募了25家社会股东,一共有47家股东。经营不到3年,海发行就因严重资不抵债和爆发系统性支付危机,在1998年6月被央行实施行政关闭,成为新中国第一家因经营管理不善被关闭的银行。 海发行到底因何倒下?大致而言,有以下三个方面。 基础不牢,初心不纯 海发行股本总额为16.77亿元人民币。组建伊始,5家信托公司入股的净资产被评估为63111万元,占总股本的37.63%。新募股东注资10.46亿元,占总股本的62.37%。银行成立后,聘请海南省审计事务所对5家信托公司的资产重新评估,净资产为47049万元,如充分考虑风险因素,剔除潜在的损失额36194万元,则净资产只有10855万元,只有入股时的17%。 水分如此之大,且“木已成舟”,新股东们非常不满,于是“以毒攻毒”,自银行一成立就抽逃资本金。大部分股东的资本金在到位当天或第二天就被转走,主要是利用股东身份要求海发行及其分支机构向他们及下属公司贷款。海发行开业前实际到账的货币资金,2/3以上都被股东以股权质押的名义贷走了。许多贷款用途不明,实际是拿去归还股东为入股临时拆借的资金,等于“借钱入股,入股后拿走,进来多少带走多少”。 这里要插一个问题:作为海发行基础股东的5家信托公司,资产质量为何如此之差?一句话,房地产泡沫破灭了。 海南的商品房均价,1988年建省时每平方米为1350元,1991年为1400元,1992年暴涨到5000元,1993年上半年继续上升到7500元,5年长了400%多。1993年底在海南注册的房地产公司有4830多家,约占全国房企总数的15%。1993年6月开始,中央政府加强宏观调控,7月2日国务院副总理朱镕基兼任央行行长,推出16条强力措施,其中11条与收紧银根相关。随着调控措施不断出台,刺破了房地产泡沫,大量外部资金纷纷离岛,内地的银行不仅从海南抽走原有贷款,而且不再继续给海南借钱。资金来源一断,信托公司立陷困境。为给它们找一条解困之路,也为了支持地方经济建设,海南省遂向央行申请成立一家海南的股份制银行,即海发行。可见海发行的初心就是不让信托公司彻底爆掉,要救急解困,至于怎样才能经营好一家银行,则考虑甚少。当然,这也是当时很多银行、信托公司的普遍状况。 内控失控,形同虚设 由于资本金不足,流动性不足,海发行只好通过提高储蓄存款利率和以各种名目变相向客户支付高息而揽储,1996年的5年期存款利息一度高达22%,后降至18%,仍远高于央行的法定利率。这不仅导致筹资成本高企,且带动其他金融机构跟进,整个市场陷入无序竞争。资金成本高,为覆盖成本只好投入高风险行业博取高回报,而这恰恰进一步放大了风险。 与此同时,海发行的风控系统却形同虚设。全行没有统一的贷款操作程序,近半数贷款要么贷款手续不全,要么抵押担保手续不全,还有大量人情贷和自批自贷,甚至有先贷后办手续的情况。总行对支行、支行对信贷部门的风险管理有很多漏洞,不少贷款发放时连相关人员的签名和贷款合同都没有,更不要说对客户的还款能力和风险进行预警分析、跟踪了。账外发放贷款相当普遍,如海发行解放支行违规发放占该支行贷款总额的54%,澹州支行违规账外贷款占该行贷款总额的40%。 “弱弱重组”,一起完结 海发行先天不足,如果后天慢慢调理,也能慢慢恢复。1996年海发行实现了1.25亿元利润,通过吸收新存款,偿还了历史债务26.4亿元,占债务总额的60%。但1997年12月,在省政府和央行海南分行主导下,由央行再贷款支持,海发行兼并了出现支付危机的28家城市信用社。截至1997年6月30日,海南34家城信社的所有者权益是负数,近90%资不抵债。1997年5月发生的海口市城信社主任出逃事件,更引发储户恐慌,挤提存款。为消解城信社的大麻烦,海南省将大部分城信社并入海发行。 但这里有一个大问题,城信社有很多高息储蓄,要支付20%甚至更高利息,而以海发行的实力,只能保证给付储户的本金和合法利息(7%)。1998年春节后,不少定期存款到期的客户将本金及利息取出,转存到其他银行,他们表示因利息降低不再信任海发行。接着,未到期的储户也提前取走存款。一时间,各营业网点前排成了取钱的长队,海发行不得不规定每周取款的次数,每次取款的限额。但由于挤提严重,每月取款次数和每次取款数量越来越少,个人储户越来越不满,公司储户更是难以提出款项。 海发行出现问题后,央行进行了流动性救助。1996年12月央行批准其发行5亿元特种金融债券;1997年底到1998年3月批准其可以全额动用存款准备金,并向其提供了31.51亿元的再贷款支持;1998年2月和4月同意其发行了9亿元和5亿元的金融债券。央行还批准其在岛外设立分支机构以吸纳资金。1998年危机扩大后,海南省政府也动员了近7亿元资金存入海发行,并出面协调把海发行过去上缴的2877万元税金暂时退回,海发行一度开出18%的存款利率吸收存款,但此时公众已很难恢复信任。1998年3月22日,央行停止向海发行“再贷款”,到6月初,个人储户每日只能支取100元。6月21日,央行决定关闭海发行。 —— 小结 —— 海发行暴露出的问题很清楚,不存争议,但多年来,对到底应不应关闭海发行,一直都有两种声音。时任海南副省长的一位领导说,海发行如果关闭,海南经济会倒退十年。海发行关闭后,海南金融进入谷底,接下来16年没有成立一家新金融机构,直到2015年才迎来第一家农村金融体系外的法人银行——海南银行,于2016年1月1日正式营业。也有当事人说,如果当时政府能再支持一下,就像后来支持国有商业银行剥离不良资产,海发行应能转危为安,赶上后来整个银行业资产负债表扩张的黄金周期。 但也有很多声音说,海发行从根子上就存在严重隐患,是先天性的治理不健全,管理混乱,输血再多也没用,“早死早超生”。多位专家指出,海发行之殇,固然有泡沫破灭、经济不景气的影响,政府行政干预太多也难辞其咎。基于信托公司办银行,一开始就背上了沉重包袱,接管28家危机中的城信社更是雪上加霜。既然要办股份制商业银行,就要严格按股份制规范操作,地方政府不能超越自己的权限随意干预。有畸形的因,必然结出畸形的果。 下篇:中小银行向何处去 和当年的海发行相比,包商银行并未爆发挤兑危机,其资产规模在中国130多家城商行中也排在前30位。其之所以被接管,是央行和银保监会鉴于其大量资金被大股东违法违规占用,长期难以归还,不良贷款率高出城商行平均不良率一倍以上,一级资本充足率已不能满足监管要求,任其这样下去很可能造成巨大问题,所以进行了接管。如果说关闭海发行是爆雷后的无奈之举,接管包商银行则是雷爆前的主动处置。这一接管的大背景则是金融防风险的攻坚战。 包商银行的债权人要比海发行债权人幸运的多。海发行被关闭,国家信用并未兜底,而对包商银行的处置,虽有“打破刚兑”的因素(对5000万元以上同一大额债权人),但总体还是建立在国家信用之上,显示出维稳和维护市场信心仍是第一要务。接管第一周,包商银行的存款流失很少,体现了储户的信任和信心,这和海发行也有着本质区别。 但包商银行事件对整个金融市场仍然产生了深刻的冲击,它提示了中小银行特别是城商行、农商行的困境,引发了“谁是下一个”的追问。尽管央行负责人在答记者问中表示“目前没有接管谁的打算,如果哪个机构需要流动性支持,或增资扩股,完全可以通过市场化方式进行”,但中小银行向何处去?可以说,市场从未像今天这样真正认真地思考。 我咨询了多位业内专家,听到了如下一些声音: 中小银行集聚了不少风险,有些风险是结构性的,可谓根深蒂固 在负债端,中小银行和大银行比,吸储能力弱,活期存款少,缺乏机关、企事业单位的对公账户、工资薪金存款、各大企业的资金归集账户等稳定的流动性注入,只能依靠大量发行资金期限较短的同业存单和理财产品,导致成本居高不下。而在资产端,由于人才和科技水平不足,以及在一些经济相对落后地区受地域限制很难分散风险,导致风险识别能力弱,有的资产期限错配(短钱长投),有的资产很难产生现金流,有的资产高收益但也高风险。由此而产生的一个综合性结果,就是“成本收益倒挂”,即资产收益率低于融资成本。那就只能靠不断输入新血来维持生命,这种扩张方式必然不断累积信用风险和流动性风险,很难长期持续。同时,在某些地方,政府对于城商行、农商行的不当干预仍然存在,加剧了治理方面的风险。 不破不立,应当探索中小银行的退出机制 从海发行到包商银行,事实证明,“银行不会破产”的刚性兑付预期并不是百分百刚性的。央行作为最后贷款人应严守防范系统性风险的底线,在必要时为市场注入流动性,但这不等于对每家中小银行都要负责一生。如同银保监会主席郭树清所言,“金融机构不能只生不死,要有正常的淘汰”。 今年2月28日,银保监会首席风险官肖远企在吹风会上表示,对高风险机构,会采取多种手段压降风险,包括兼并重组,甚至个别机构可以试点进行破产,甚至退出市场,“主要是兼并重组、重整,减少对市场的震动,依法依规按法制化市场化处置。” 今年全国两会期间,央行金融稳定局局长王景武对媒体表示,有序处置高风险金融机构的风险,对于采取自救措施能够维持经营的,尽量通过“在线修复”方式化解风险;自救无法维持的,监管部门及时介入,尽量通过重组减少损失,降低市场冲击;不具备重组条件的,依法退出市场,严肃市场纪律。最终,营造一个欠债要还钱、投资担风险、违规受处罚、守法有回报的社会环境。 银保监会普惠金融部主任李均锋4月18日在中国普惠金融(浙江)高峰论坛上表示,农村信用社体制机制改革的核心之一,是要探索完善小法人的退出机制。对高风险的法人机构,不进行直接破产,但是要探索推广引入新股东,或由其他法人进行兼并、重组。农村中小金融机构要“有生有死、有进有退”,要建立退出机制。但退出不是简单的退出,而是靠其他好的机构兼并、重组来实现退出,这样农村金融机构才有生机和活力。 今天来看,以上的这些说法其实都是在做铺垫,造舆论,打预防针。也许那时已经在酝酿对包商银行的处置了。 根据麦肯锡最近三年推出的中国银行业价值创造报告,未来三到五年,银行业会有两个重大趋势:一是马太效应,好的更好,差的很差;二是银行业很可能会存在重大的并购机会,大量“受灾严重”的农商行和城商行将被并购。因为长期容忍高风险,为了抢占市场做“别人不敢做的业务”,城商行和股份行的不良资产包袱很重,无法自行消化。 不应认为中小银行就没有希望,民企就搞不好银行 中小银行向何处去?麦肯锡提出,未来几年是中国银行业转型生存的关键时期,亟需从规模银行转型为价值银行。银行应积极推动四大战略举措来创造经济利润:做强零售——聚焦财富管理,推动数字化转型;做精对公——向轻资本转型,做行业专长银行;资源优化——推动以风险偏好为导向的资源配置,并通过精细化运营,提升成本管理能力,带动价值创造;风控先行——打造专业的降存量、控新增“防火墙”。 尽管今天中小银行和中小金融机构面临着挑战和压力,尽管有一些金融机构的民企大股东存在严重的机会主义行为,但不应认为中小银行就没有希望,民企就搞不好银行。 截至2018年末,中国的开发性和政策性银行、大型商业银行和股份制商业银行合计为21家,数量不多,但在银行业金融机构贷款规模中占比达55.7%。中小型的银行业金融机构数量很多,但信贷投放占比偏低。银行信贷的供给结构也存在不平衡,信贷资源过度集中于大企业、国有企业、政府项目、房地产领域等,三农、小微企业的信贷资源获取相对不足。金融的供给侧改革,应该鼓励发展一大批专注于微型金融服务的中小银行业金融机构,为它们的发展创造更好的条件,以促进在业务和产品比重上提高服务小微和民营企业的占比,把金融资源更多地向小微企业、民营企业、三农等领域倾斜,增加更有效、高效的金融供给。 从发达国家的经验看,中小银行因为扎根本地,专注,距离客户近,能够做出合适的资产。以美国为例,据美国联邦存款保险公司的最新数据,2018年末,全美受其保障的银行总数为5406家,其中社区银行4979家,占全部受保银行总数的92%;社区银行的不良资产余额为157亿美元,占总资产额的0.69%;2018年第四季度社区银行的净利息差(Net interest margin)为3.78%;2018年末社区银行的一级资本充足比率为14.72%。 为什么美国社区银行能取得这样的成绩?归根结底是坚守本源,相信“大有大的宏伟,小有小的娇美”,锻造出自己的核心竞争力——获得客户信任的能力;对客户知根知底的了解能力;以非标准方法获取数据和分析数据、作为授信决策依据的能力;持续保持专业和专注的定力。他们以解决客户难题和满足客户需要为出发点,不热衷追求规模增长,但注重盈利和可持续发展;不热衷外延扩张,但注重内生性增长;不迷信金融科技,但更注重对客户的深入、全面和持续的了解;授信业务决策不依赖担保和抵押等风险缓释手段,而坚持利用自身的专业能力并结合专家对客户所在行业的知识而作出判断;在业务拓展中,有所为有所不为,以“不熟不做”作为取舍准则。 —— 小结 —— 包商银行被接管,由于监管者事先的考虑比较周全,从流动性风险和市场信用收缩的角度看,其所产生的冲击并不大。但也许,这只是冲击的开始,如果我们不能透彻地理解中小银行的结构性问题并加以解决的话。同业刚兑被打破后,金融定价中将真实地反映风险溢价,那么中小银行未来开展同业业务的难度会更大,负债端的成本可能更高。 所以,这既是中小银行和金融机构的反思时刻,也应该是整个金融体系的反思时刻。金融的重要性再怎么强调也不过分,而当前需要加以提醒的,是我们在正视民企金融机构存在问题的同时,也要怀着建设性和积极的态度,探索可持续发展的路径。 为什么在互联网、制造业、服务业等领域,中国都有一大批优秀民企,而在高度管制和强监管的金融领域,似乎“民办金融”总是和混乱、投机、非法、违规关联在一起?不应该是这样的命运!应该有更好的命运! 这是我在这篇文章最后想到的问题,希望对此有体会和感受的朋友告诉我你们的想法,让我们一起思考和进步。 参考资料: 《海南发展银行倒闭警示今犹在》,刘华,《银行家》2004年02期 《数说坚守本源的美国社区银行》,陈顺殷,公司金融服务平台 [详情]

包商银行接管组:对四家拟托管银行不予贴现系谣言
包商银行接管组:对四家拟托管银行不予贴现系谣言

  原标题  包商银行接管组 对四家拟托管银行不予贴现系谣言 来源 北京商报 北京商报讯(记者 孟凡霞 实习生 任利)6月18日傍晚,中国互联网联合辟谣平台发布消息,对网上流传的一则“紧急通知”进行辟谣。该“紧急通知”称“财务公司接到银监会风险提示,财务公司对恒丰银行等四家拟托管银行不予贴现”。中国互联网联合辟谣平台向包商银行接管组查证得知,此信息内容不实。 包商银行接管组对此谣言回应,“近期银保监会未向企业集团财务公司进行不予贴现商业银行承兑汇票的风险提示”。一直以来,银保监会始终指导企业集团财务公司在风险可控、依法合规的前提下,稳妥与其他银行业金融机构开展同业业务,积极支持实体经济发展。包商银行接管组强调,“包商银行被接管,完全是一个个案”。当前我国金融市场流动性总体充裕,金融风险总体可控。 同时,包商银行接管组提醒广大网民,关于包商银行的相关信息请以央行、银保监会官方发布为准。 5月24日,央行、银保监会宣布对包商银行进行接管,为期一年。5月26日,银保监会新闻发言人在就包商银行答记者问时表示,我国宏观经济运行总体平稳,好于预期,供给侧结构性改革不断深化,经济韧性持续增强。宏观杠杆率保持稳定,金融风险趋于收敛,经济金融良性循环。大型银行持续稳健运行,中小银行经营管理能力取得长足进步。在推动供给侧结构性改革过程中,央行、银保监会不断加大对中小银行的政策支持,推动中小银行进一步完善公司治理,中小银行的发展将更加健康。 6月2日,央行有关负责人在答记者问时也明确表示,“市场上有人担心,接管包商银行后,是否会有其他机构也被接管,请大家放心,目前还没有这个打算”。[详情]

潘功胜:有信心维护金融市场稳定运行
潘功胜:有信心维护金融市场稳定运行

  央行与证监会今日召集6家大行和业内部分头部券商开会。央行副行长潘功胜在上述会议上表示:“各部门分工负责,敢于担当。我们有信心维护金融市场稳定运行。”证监会副主席李超则表示:“非银机构如基金、券商因自身没有造血功能,因此容易暴露风险,这些都在预期之中。但当下不能任由互不信任继续扩散,引发系统性风险,因此需要采取有效措施,来阻断风险传递。”(财新)[详情]

包商银行接管组:"对XX拟托管银行不予贴现"内容不实
包商银行接管组:

  来源:中国互联网联合辟谣平台 近期,一则以“紧急通知”为名,称“财务公司接到银监会风险提示,对恒丰银行等四家拟托管银行不予贴现”的信息在网上流传。中国互联网联合辟谣平台向包商银行接管组查证得知,此信息内容不实。 包商银行接管组回应,“近期银保监会未向企业集团财务公司进行不予贴现商业银行承兑汇票的风险提示。”一直以来,银保监会始终指导企业集团财务公司在风险可控、依法合规的前提下,稳妥与其他银行业金融机构开展同业业务,积极支持实体经济发展。包商银行接管组强调,“包商银行被接管,完全是一个个案。”当前我国金融市场流动性总体充裕,金融风险总体可控。 包商银行接管组最后提醒广大网民,关于包商银行的相关信息请以人民银行、银保监会官方发布为准。[详情]

戴志锋评包商事件:政策是如何积极应对的?效果会怎样?
戴志锋评包商事件:政策是如何积极应对的?效果会怎样?

  金融政策的目标在哪里?和市场交流时,经常被问:政策现在持续平稳市场,当初为什么要做这件事情?[详情]

包商银行接管托管的第一阶段工作告一段落
包商银行接管托管的第一阶段工作告一段落

  原标题 包商银行接管托管的第一阶段工作告一段落 包商银行接管组负责人就有关问题答《金融时报》记者问 来源 金融时报  本报记者李国辉 6月16日,包商银行接管组负责人就有关问题回答了《金融时报》记者提问。 《金融时报》记者:接管包商银行已经过了3周,请问最新进展如何? 答:过去的3周里,在人民银行、银保监会和包商银行接管工作领导小组指导下,在各部门、各地方党政特别是内蒙古自治区党委政府,以及有关金融机构、企业大力支持下,接管组托管组加班加点,连续工作,对包商银行的接管工作进展得比较顺利。接管后的包商银行,在资产、负债等各项业务方面总体比较稳定,各分行、各网点井然有序。按照“新老划断”原则,自5月24日起,个人储蓄业务照常办理,并按新的优惠利率执行;签署协议后的业务,以及新增存款和授信业务,由人民银行、银保监会、存款保险基金提供全额保障,也按新的优惠利率执行,其他新业务也正有序展开。 截至6月7日,由存款保险基金管理公司对包商银行大额对公客户和同业客户的债权收购和转让工作全部完成,包商银行接管托管的第一阶段工作告一段落。 下一步,接管托管工作的重心将转向推进清产核资等后续处置工作。目前,接管组严格按照招投标程序,已完成会计师事务所、律师事务所、评估师事务所等第三方中介机构的选聘工作,并尽快启动清产核资工作。 《金融时报》记者:如何评价包商银行大额债权部分先期保障政策?您认为目前的先期保障水平是否适当? 答:这次由存款保险基金出资,设立存款保险基金管理公司,实施收购承接,就是为了尽可能保障包商银行各类债权人的合法权益。包商银行信用风险严重,按照《存款保险条例》和国际上的一些做法,如果对包商银行直接采取破产清偿措施,各类存款人最高只能获得50万元赔付。 但是,实施收购承接的处置方式,其保障程度就可以大大提高。这次存款保险基金管理公司在实施收购承接中,对全部个人储蓄存款、5000万元以下对公存款和同业负债本息全额保障,分别对应了520万储户、2.5万户企业和同业机构。理财业务的原有合同继续执行,20万客户基本不受影响。 此外,为了提高保障程度,对于5000万元以上的大额债权,实行分段计算,还按同一客户债权债务轧差后的债权净额提供先期保障。这些措施使得400多户债权金额在5000万元以上的大额对公债权人也获得了全额保障,对公客户债权人获得全额保障的比例达到了99.98%。据初步测算,少数未获全额保障的大额对公和同业债权人,其先期保障程度也平均达到了90%左右,总体保障程度远远超过市场预期,市场反应正面。5月24日接管后,包商银行的个人储蓄客户存款基本稳定,并没有发生银行挤兑、集中提前支取等行为,原来担心的“存款搬家”并未出现,也说明老百姓对接管包商银行是支持的。 同时,未被收购的债权部分,也没有灭失,依法参与后续受偿。 此外,大额债权收购和转让协议签署的完成时间,较预定时间提前了3天,债权人给予了充分理解。 总体看,依法运用存款保险基金采取收购承接方式处置包商银行风险,较好实现了保护存款人利益和维护稳定的政策目标。 《金融时报》记者:怎样看待对极少数大额对公和同业客户没有提供100%先期全额保障,打破了刚性兑付? 答:理论界和市场上有相当多的专家学者认为,如果对各类对公和同业债权一概提供100%的全额保障,看上去市场震动小、影响小,实则是“捂盖子”,对公共资金的使用也将是“无底洞”。那样只会进一步强化刚性兑付,助长市场激进行为。纵容金融机构所谓的“牌照信仰”和“规模信仰”,不做科学扎实的风险评估和控制,大量购买违规的高息产品,放任各类激进经营模式野蛮成长,放任道德风险,后果就不是短期影响这么简单了,这必将导致潜在的金融风险愈演愈烈,直至局部风险演化成系统性危机。 市场上也有许多专家提出批评意见,认为先期保障程度过高,远远超出了2004年前后处置国家“德隆系”风险时的保障水平,也超出了《存款保险条例》50万元限额。对此,我们都在事先作了充分评估和论证。比如,“德隆系”风险处置时的保障对象,主要针对的是证券公司挪用的客户保证金,而且个人债权也不是100%保障。至于《存款保险条例》50万元限额,只适用于直接破产清偿方式。对商业银行实施的债务重组或收购承接方式,其保障程度不受50万元限额限制。 因此,按照既定方案,这次接管包商银行时,我们在守住风险底线的前提下,依法依规打破刚性兑付,虽然带来一点小的阵痛,但有利于加强市场教育,纠正部分机构一些激进的经营模式,让市场机制真正发挥作用,健全市场纪律,换来中国金融市场和金融体系的整体稳定和健康发展。 目前看,金融市场也在逐步适应和调整中,短期影响是完全可以通过市场的理性调整加以应对的,各项市场指标正在趋于平稳。 《金融时报》记者:请问您如何看待接管包商银行的时机和效果? 答:今年是防范化解重大金融风险三年攻坚战的关键之年。接管前,包商银行已经出现严重信用危机,同业客户中400多家中小金融机构的风险极易形成连锁反应,必须果断采取措施。否则,越拖风险越大,蔓延范围也越广。如果包商银行风险被动爆发,国家处置风险使用公共资金的成本和代价将会更大,对金融和社会稳定的冲击也将更大。 从接管以来的情况看,金融监管部门选择当前时间窗口及时接管包商银行、由人民银行会同银保监会组成接管组、选择一家大型银行进行托管,是完全正确的。就连包商银行的员工以及地方政府也认为,接管前“提心吊胆”,接管后“踏实了”,而且“早接管,早安心”。 接管以来,包商银行正常经营,井然有序。比如,接管后包商银行到期的300亿元大额同业资金中,只有10亿元划出,绝大部分到期同业资金选择继续留在包商银行,享受新的优惠利率,包商银行资产负债规模实现小幅增长。 还比如,包商银行的同业存单发行也正逐步恢复正常。6月3日至6月14日,包商银行连续4次成功发行同业存单32亿元,具备了正常的资金自我平衡和业务经营能力。对于需要流动性周转的个别中小金融机构,包商银行还允许提前支取同业存款,为金融市场稳定作出积极贡献。 总体看,包商银行虽然有部分净流出资金,但净流出规模远远小于预期,且逐周收敛。 下一步,我们将在清产核资的基础上,尽快对包商银行开展市场化改革重组,促进包商银行尽快重生为一家完全健康稳健的银行。[详情]

包银接管组称第一阶段工作告一段落 储户存款未搬家
包银接管组称第一阶段工作告一段落 储户存款未搬家

   昨日,包商银行接管组负责人就有关问题答《金融时报》记者提问。该负责人表示,接管3周以来,包商银行在资产、负债等各项业务方面总体比较稳定,各分行、各网点井然有序。存款保险基金管理公司在实施收购承接中,对全部个人储蓄存款、5000万元以下对公存款和同业负债本息全额保障,对公客户债权人获得全额保障的比例达到了99.98%,总体保障程度远超市场预期。据悉,截至6月7日,由存款保险基金管理公司对包商银行大额对公客户和同业客户的债权收购和转让工作全部完成,包商银行接管托管的第一阶段工作告一段落。下一步,接管托管工作的重心将转向推进清产核资等后续处置工作。 接管包商银行3周 各项业务总体稳定 该负责人表示,在过去的3周里,接管组托管组加班加点,连续工作,对包商银行的接管工作进展得比较顺利。接管后的包商银行,在资产、负债等各项业务方面总体比较稳定,各分行、各网点井然有序。按照“新老划断”原则,自5月24日起,银行个人储蓄业务照常办理,并按新的优惠利率执行;签署协议后的业务,以及新增存款和授信业务,由人民银行、银保监会、存款保险基金提供全额保障,按新的优惠利率执行,其他新业务也正有序展开。 截至6月7日,由存款保险基金管理公司对包商银行大额对公客户和同业客户的债权收购和转让工作全部完成,包商银行接管托管的第一阶段工作告一段落。 下一步,接管托管工作的重心将转向推进清产核资等后续处置工作。目前,接管组严格按照招投标程序,已完成会计师事务所、律师事务所、评估师事务所等第三方中介机构的选聘工作,并尽快启动清产核资工作。 保障程度远超市场预期 并没有发生银行挤兑 此次接管对包商银行大额债权部分采取先期保障政策。 接管组有关负责人在回答相关问题时表示,这次由存款保险基金出资设立存款保险基金管理公司,实施收购承接,就是为了尽可能保障包商银行各类债权人的合法权益。包商银行信用风险严重,按照《存款保险条例》和国际上的一些做法,如果对包商银行直接采取破产清偿措施,各类存款人最高只能获得50万元赔付。 但是,实施收购承接的处置方式,其保障程度就可以大大提高。这次存款保险基金管理公司在实施收购承接中,对全部个人储蓄存款、5000万元以下对公存款和同业负债本息全额保障,分别对应了520万储户、2.5万户企业和同业机构。理财业务的原有合同继续执行,20万客户基本不受影响。 此外,为了提高保障程度,对于5000万元以上的大额债权实行分段计算,还按同一客户债权债务轧差后的债权净额提供先期保障。这些措施使得400多户债权金额在5000万元以上的大额对公债权人也获得了全额保障,对公客户债权人获得全额保障的比例达到了99.98%。据初步测算,少数未获全额保障的大额对公和同业债权人,其先期保障程度也平均达到了90%左右,总体保障程度远远超过市场预期,市场反应正面。5月24日接管后,包商银行的个人储蓄客户存款基本稳定,并没有发生银行挤兑、集中提前支取等行为,原来担心的“存款搬家”并未出现,也说明老百姓对接管包商银行是支持的。 同时,银行未被收购的债权部分也没有灭失,依法参与后续受偿。 此外,大额债权收购和转让协议签署的完成时间较预定时间提前了3天,债权人给予了充分理解。 总体看,依法运用存款保险基金采取收购承接方式处置包商银行风险,较好实现了保护存款人利益和维护稳定的政策目标。 对极少数机构客户 没提供100%先期全额保障 此次接管对极少数大额对公和同业客户没有提供100%先期全额保障,打破了刚性兑付。 该负责人表示,理论界和市场上有相当多的专家学者认为,如果对各类对公和同业债权一概提供100%的全额保障,看上去市场震动小、影响小,实则是“捂盖子”,对公共资金的使用也将是“无底洞”。那样只会进一步强化刚性兑付,助长市场激进行为,纵容金融机构所谓的“牌照信仰”和“规模信仰”,不做科学扎实的风险评估和控制,大量购买违规的高息产品,放任各类激进经营模式野蛮成长,放任道德风险,后果就不是短期影响这么简单了,这必将导致潜在的金融风险愈演愈烈,直至局部风险演化成系统性危机。 同时,市场上也有许多专家提出批评意见,认为先期保障程度过高,远远超出了2004年前后处置国家“德隆系”风险时的保障水平,也超出了《存款保险条例》50万元限额。对此,接管组在事先作了充分评估和论证。比如,“德隆系”风险处置时的保障对象,主要针对的是证券公司挪用的客户保证金,而且个人债权也不是100%保障。至于《存款保险条例》50万元限额,只适用于直接破产清偿方式。对商业银行实施的债务重组或收购承接方式,其保障程度不受50万元限额限制。 因此,按照既定方案,这次接管包商银行时,接管组在守住风险底线的前提下,依法依规打破刚性兑付,虽然带来一点小的阵痛,但有利于加强市场教育,纠正部分机构一些激进的经营模式,让市场机制真正发挥作用,健全市场纪律,换来中国金融市场和金融体系的整体稳定和健康发展。 目前看,金融市场也在逐步适应和调整中,短期影响是完全可以通过市场的理性调整加以应对的,各项市场指标正在趋于平稳。 接管后300亿大额同业资金 只有10亿元划出 该负责人表示,今年是防范化解重大金融风险三年攻坚战的关键之年。接管前,包商银行已经出现严重信用危机,同业客户中400多家中小金融机构的风险极易形成连锁反应,必须果断采取措施。否则,越拖风险越大,蔓延范围也越广。如果包商银行风险被动爆发,国家处置风险使用公共资金的成本和代价将会更大,对金融和社会稳定的冲击也将更大。 从接管以来的情况看,金融监管部门选择当前时间窗口及时接管包商银行、由人民银行会同银保监会组成接管组、选择一家大型银行进行托管,是完全正确的。就连包商银行的员工以及地方政府也认为,接管前“提心吊胆”,接管后“踏实了”,而且“早接管,早安心”。 接管以来,包商银行正常经营,井然有序。比如,接管后包商银行到期的300亿元大额同业资金中只有10亿元划出,绝大部分到期同业资金选择继续留在包商银行,享受新的优惠利率,包商银行资产负债规模实现小幅增长。 还比如,包商银行的同业存单发行也正逐步恢复正常。6月3日至6月14日,包商银行连续4次成功发行同业存单32亿元,具备了正常的资金自我平衡和业务经营能力。对于需要流动性周转的个别中小金融机构,包商银行还允许提前支取同业存款,为金融市场稳定作出积极贡献。 总体看,包商银行虽然有部分净流出资金,但净流出规模远远小于预期,且逐周收敛。 “下一步,我们将在清产核资的基础上,尽快对包商银行开展市场化改革重组,促进包商银行尽快重生为一家完全健康稳健的银行。”该负责人称。 文/本报记者 程婕 [详情]

央行接连出招定向支持中小银行流动性 资金总量充沛
央行接连出招定向支持中小银行流动性 资金总量充沛

  原标题 央行接连出招定向支持中小银行流动性 市场资金总量较为充沛 来源 经济参考报 央行再次加大对中小银行的流动性支持力度。央行近日宣布,于6月14日增加再贴现额度2000亿元、常备借贷便利额度(SLF)1000亿元,加强对中小银行流动性支持,保持中小银行流动性充足。中小银行可使用合格债券、同业存单、票据等作为质押品,向人民银行申请流动性支持。 中信证券发布研究报告称,一方面,央行再贴现和SLF操作直接向银行体系注入基础货币,能够更直接、更迅速地缓解当前流动性紧张和信用被动收缩的问题;另一方面,SLF和再贴现覆盖面更广,不限于一级交易商,能够为中小银行提供直接支持;同时,央行还明确了同业存单和票据可以作为质押品,能够更好地对接中小银行的质押资产。 最近一段时间,央行呵护市场流动性意图明显,尤其是在定向支持中小银行流动性方面态度明确、接连出招。 6月2日,央行有关负责人答记者问时表示,将继续保持宏观流动性合理充裕,同时密切关注中小银行流动性状况,综合运用多种货币政策工具,维护货币市场平稳运行。人民银行对6月份影响流动性的各类因素已作了全面估计和充分准备,将根据市场资金供求情况灵活开展公开市场逆回购和中期借贷便利操作,6月17日第二次实施对中小银行实行较低存款准备金率政策还将释放约1000亿元长期资金,有效充实中小银行半年末的流动性。金融委办公室日前也召开会议,研究维护同业业务稳定工作。人民银行、银保监会、证监会强调,将继续支持中小银行健康发展,密切监测市场运行情况,严肃查处扰乱市场秩序的行为。人民银行将运用多种货币政策工具,保持金融市场流动性合理充裕,并对中小银行提供定向流动性支持。 在6月10日至14日这一周内,央行不仅开展了7天期逆回购,还在时隔近5个月重启了28天期逆回购。业内人士表示,受央行持续投放流动性影响,市场资金总量较为充沛,尤其是短期资金利率处在较低水平。[详情]

央行:包商银行将开展市场化重组 托管首阶段告一段落
央行:包商银行将开展市场化重组 托管首阶段告一段落

  原标题 包商银行将开展市场化重组 来源 北京商报 自被央行、银保监会接管以来,包商银行的接管工作进展便备受关注。据央行主管媒体《金融时报》6月16日消息,包商银行接管组负责人透露,截至6月7日,对包商银行大额对公客户等债权收购和转让工作已全部完成,接管托管的第一阶段工作告一段落,下一步将推进清产核资等后续工作,尽快开展市场化重组改革。而包商银行接管事件引发的更大关注是打破了刚性兑付信仰,对此,该负责人指出,依法依规打破刚性兑付,虽然带来一点小的阵痛,但有利于加强市场教育,纠正部分机构一些激进的经营模式。 接管托管第一阶段告一段落 上述负责人对包商银行被接管三周内的工作进展进行了详细解答。该负责人指出,过去三周里,在央行、银保监会和包商银行接管工作领导小组的指导下,接管组托管组对包商银行的接管工作进展得比较顺利。接管后的包商银行,在资产、负债等各项业务方面总体比较稳定,各分行、各网点井然有序。 具体来看,该负责人表示,按照“新老划断”原则,自5月24日起,包商银行个人储蓄业务照常办理,并按新的优惠利率执行;签署协议后的业务,以及新增存款和授信业务,由央行、银保监会、存款保险基金提供全额保障,也按新的优惠利率执行,其他新业务也正有序展开。“截至6月7日,由存款保险基金管理公司对包商银行大额对公客户和同业客户的债权收购和转让工作已全部完成,包商银行接管托管的第一阶段工作告一段落。” 据了解,接管前,包商银行已经出现严重信用危机,同业客户中400多家中小金融机构的风险极易形成连锁反应。接管以来,包商银行的同业业务逐步恢复正常。比如,接管后包商银行到期的300亿元大额同业资金中,只有10亿元划出。6月3日-14日,包商银行连续4次成功发行同业存单32亿元。 对于后续工作重点,该负责人指出,下一步,接管托管工作的重心将转向推进清产核资等后续处置工作。目前,接管组严格按照招投标程序,已完成会计师事务所、律师事务所、评估师事务所等第三方中介机构的选聘工作,并尽快启动清产核资工作。“我们将在清产核资的基础上,尽快对包商银行开展市场化改革重组,促进包商银行尽快重生为一家完全健康稳健的银行。” “存款搬家”现象并未出现 值得注意的是,包商银行信用风险严重,采取哪种处置方式更为妥当也是监管考虑的重点。该负责人表示,此次由存款保险基金出资,设立存款保险基金管理公司,实施收购承接,就是为了尽可能保障包商银行各类债权人的合法权益。 “如果对包商银行直接采取破产清偿措施,各类存款人最高只能获得50万元赔付。但是,实施收购承接的处置方式,其保障程度就可以大大提高。”该负责人指出,这次存款保险基金管理公司在实施收购承接中,对全部个人储蓄存款、5000万元以下对公存款和同业负债本息全额保障,分别对应了520万储户、2.5万户企业和同业机构。理财业务的原有合同继续执行,20万客户基本不受影响。 对于5000万元以上的大额债权,该负责人称,实行分段计算,还按同一客户债权债务轧差后的债权净额提供先期保障。这些措施使得400多户债权金额在5000万元以上的大额对公债权人也获得了全额保障,对公客户债权人获得全额保障的比例达到了99.98%。据初步测算,少数未获全额保障的大额对公和同业债权人,其先期保障程度也平均达到了90%左右,总体保障程度远远超过市场预期,市场反应正面。 对于目前的先期保障水平是否适当的疑问,该负责人进一步指出,5月24日接管后,包商银行的个人储蓄客户存款基本稳定,并没有发生银行挤兑、集中提前支取等行为,原来担心的“存款搬家”并未出现,也说明老百姓对接管包商银行是支持的。同时,未被收购的债权部分也没有灭失,依法参与后续受偿。此外,大额债权收购和转让协议签署的完成时间,较预定时间提前了3天,债权人给予了充分理解。“总体看,依法运用存款保险基金采取收购承接方式处置包商银行风险,较好实现了保护存款人利益和维护稳定的政策目标。” 打破刚兑可纠正激进经营模式 包商银行被接管后,对极少数大额对公和同业客户没有提供100%先期全额保障也引起市场关注。有多数专家学者认为,如果对各类对公和同业债权一概提供100%的全额保障,看上去市场震动小、影响小,实则是“捂盖子”,对公共资金的使用也将是“无底洞”。那样只会进一步强化刚性兑付,助长市场激进行为。 同时,市场上也有许多专家提出批评意见,认为先期保障程度过高,远远超出了2004年前后处置国家“德隆系”风险时的保障水平,也超出了《存款保险条例》50万元限额。 对此,该负责人表示,“德隆系”风险处置时的保障对象,主要针对的是证券公司挪用的客户保证金,而且个人债权也不是100%保障。至于《存款保险条例》50万元限额,只适用于直接破产清偿方式。对商业银行实施的债务重组或收购承接方式,其保障程度不受50万元限额限制。“因此,按照既定方案,这次接管包商银行时,我们在守住风险底线的前提下,依法依规打破刚性兑付,虽然带来一点小的阵痛,但有利于加强市场教育,纠正部分机构一些激进的经营模式,让市场机制真正发挥作用,健全市场纪律,换来中国金融市场和金融体系的整体稳定和健康发展。” “目前看,金融市场也在逐步适应和调整中,短期影响是完全可以通过市场的理性调整加以应对的,各项市场指标正在趋于平稳。”该负责人说道。 北京商报记者 孟凡霞 吴限[详情]

包商银行存续外汇即期和掉期交易按时全额履约
包商银行存续外汇即期和掉期交易按时全额履约

  来源:CFETSFX 包商银行在银行间外汇市场的存续外汇交易(包括人民币外汇即期、外币对即期和人民币外汇掉期)正常履约。 截至2019年6月14日,对已到期的外汇即期和掉期交易,包商银行与对手方机构均在到期日按时全额清算交割,对手方机构包括上海清算所、浙江泰隆银行和盛京银行等。[详情]

王剑:不必夸大银行接管案的市场冲击
王剑:不必夸大银行接管案的市场冲击

  由于一般存款得到了存款保险制度的保障,因此我们预计接管案不会对中小银行的存款产生明显冲击,但不排除有少量单笔过大的存款出现搬家现象。[详情]

包商银行将启动清产核资 网点实地探访:客户依然不断
包商银行将启动清产核资 网点实地探访:客户依然不断

  来源:北京晚报 银保监会新闻发言人昨天(6月9日)接受媒体采访时表示,自5月24日包商银行被接管以来,各类业务照常办理,各项系统平稳运行,营业网点井然有序,银行头寸充足,流动性整体充裕。下一步,将在确保包商银行正常稳健经营的前提下,适时启动清产核资工作。 包商银行网点依然客户不断 包商银行北京分行在北京地区共有八家网点。今天上午,记者来到包商银行北京分行中关村支行,这家网点面积不大,但是布置得很温馨。沙发和茶几代替了联排座椅,现金柜台、理财柜台、自助机具区、贵金属展示区井然有序,每个区域都有客户在办理业务。“现在存款、贷款、理财业务都正常办理。很多老客户的理财到期了,看看有没有新产品。”一位大堂经理告诉记者。 正巧一位中年女士的理财到期,让大堂经理给她推荐新理财。经理推荐了一款90天、业绩比较基准4.2%的产品。“除了理财,来办大额存单的人也比较多。我们的大额存单利率全面上浮55%,三年期可以达到4.262%。”记者又体验了一下包商银行的手机银行和网银,都可以正常使用,查余额、转账、投资等操作都比较顺畅。 这位中年女士办完业务后告诉记者,她端午节前从新闻上看到了包商银行被监管部门接管的消息,她决定继续把资金放在包商银行。“有国家兜底肯定不会让它出事,现在它比中农工建还保险呢,我一点儿不担心。” 同业业务已经恢复正常 银保监会表示,按照新老划断原则,包商银行新的资产负债保持平稳运行。近日,该行发行期限6个月的同业存单10亿元,发行期限3个月的同业存单2亿元,发行利率分别为3.25%和3.15%,同业业务已恢复正常。目前,大额债权收购和转让协议签署工作已经顺利完成。下一步,将适时启动清产核资工作。聘请国内一流会计师事务所、律师事务所和资产评估事务所等中介机构,共同对包商银行开展资产负债清查、账务清理、债权债务关系清理等工作。 同日,人民银行金融委办公室召开会议,研究维护同业业务稳定工作。会上,参会银行表示,虽然前几天同业市场出现一些波动,但目前已经明显好转,下一步对其他中小银行开展的同业业务规模将保持稳定,自觉维护市场秩序。人民银行、银保监会、证监会强调,将继续支持中小银行健康发展,密切监测市场运行情况,严肃查处扰乱市场秩序的行为。人民银行将运用多种货币政策工具,保持金融市场流动性合理充裕,并对中小银行提供定向流动性支持。国家开发银行、6家大型国有商业银行、12家股份制银行以及北京银行、上海银行、江苏银行等参加会议。 少数银行年报延迟属特殊情况 包商银行事件缘起于没有及时披露年报,端午节前后,恒丰银行也被曝出没有按时披露年报。银保监会昨天表示,因案件查处和改革重组等因素,恒丰银行暂未对外披露年报。目前山东省委省政府正在对恒丰银行进行改革重组,加快推进相关工作。恒丰银行前期有关涉案人员正在依法查办。目前,恒丰银行总部已搬迁至济南,流动性充足,经营状况稳定。恒丰银行是一家资产规模较小的全国性股份制商业银行,原总部在烟台。因首任董事长姜喜运、继任董事长蔡国华接连因严重违法违纪被抓,公司治理受到重创。 银保监会新闻发言人表示,当前,中小银行运行平稳,流动性较为充足,总体风险完全可控。少数中小银行未按时披露年报,属于特殊情况。相关银行有的正处于股权重组阶段,有的正在筹备上市,有的更换了审计师,任务量较大,未能按时完成审计工作。这些情况已按规定向监管部门进行了报告,监管部门将督促相关机构加快推进审计工作,尽快披露年报。[详情]

贵州银行:14.5亿元同业存款和9.1亿元理财在包商银行
贵州银行:14.5亿元同业存款和9.1亿元理财在包商银行

  贵州银行:14.5亿元同业存款和9.1亿元理财在包商银行 来源:银行观察 导语:6月6日,贵州银行在港交所披露招股书显示,截至3月末,该行在包商银行同业存款余额为14.5亿元,鉴于包商银行信用风险,该行将存放于包商银行的款项确认减值损失1.74亿元。同时招股书还显示,截至目前该行有9.1亿元理财存于包商银行,该行称鉴于该行的资管产品均为非保本型产品,该行不承担投资者投资该等产品所遭受的任何损失。 这是首家披露和包商银行有业务关联的银行。去年全年该行营业收入、净利润分别为83.26亿元、28.76亿元。总资产3142.03亿元,其中金融投资净额为1366.45亿元,贷款及垫款净额为1358.32亿元。 以下内容来自该行招股书: 截至2019年3月31日,我们于包商银行的同业存款为人民币1,450.0百万元。于2019年5月24日,由于包商银行出现严重信用风险,中国人民银行及中国银保监会接管其控制权。鉴于我们于包商银行的存款预期信用风险显著增加,此乃基于管理层经考虑有关包商银行信用状况的可用市场资料等因素后,对未来信用亏损可能性的评估及我们与主管监管机构的初步讨论。我们于截至2019年3月31日止三个月的损益及其他综合收益表中就我们存放于包商银行的款项确认减值损失人民币174.0百万元(12%)。 此外,截至最后可行日期,本行将从理财产品筹集的人民币910.0百万元资金存入包商银行。 截至2019年3月31日,本行存续的资产管理产品均为非保本型产品。本行非保本型理财产品馀额为人民币7,9323百万元。截至最后可行日期,本行将从理财产品筹集的人民币910.0百万元的资金存入包商银行。 本行能否支付发行予客户的理财产品本金及投资回报乃基于本行使用该等理财产品所得款项购买的金融投资产品的表现。鉴于目前本行存续的资产管理产品均为非保本型产品,本行不承担投资者投资该等产品所遭受的任何损失。 然而,倘投资者因该等理财产品遭受损失,本行的声誉可能会受到重大不利影响,本行亦可能遭受业务及客户存款流失。倘投资者对本行提出诉讼而法院判决本行须对披露不充分或其他原因承担责任,则本行可能会最终承担非保本型产品的损失。 于往绩记录期间,本行已基于预期收益率或业绩比较基准向井保本理财产品投资者支付本金和收益。然而,概不保证本行日后不会因投资者亏损而蒙受损失或受到不利影响。 此外,本行发行的理财产品的期限一般短于相关资产的期限。期限错配令本行面对资金流动性风险,且要求本行在现有理财产品到期时发行新理财产品、岀售相关资产或以其他方式偿还本金和回报。 招股书截图: 央行答记者问: 问:接管包商银行一周以来的进展情况如何? 答:从5月24日人民银行、银保监会联合发布接管托管公告以来,在地方政府和有关部门的大力支持配合下,接管托管工作进展顺利。包商银行各类债权人权益得到维护: 一是520万个人储户和20余万个人理财客户已得到全额保障; 二是债权金额在5000万及以下2.5万户对公和同业客户已得到全额保障; 三是包商银行5000万元及以下承兑汇票得到全额保障,5000万元以上得到不低于80%保障。 目前,包商银行各项业务经营正常,营业网点秩序井然,各类业务照常办理。事实上,接管后,包商银行已获得人民银行、银保监会、存款保险基金的有力保障,上周五同业存单发行已得到市场认可。目前,大额债权收购与转让协议签署工作正在有序推进。[详情]

央行、银保监会发言人就接管包商银行问题答记者问
央行、银保监会发言人就接管包商银行问题答记者问

  原标题 :中小银行运行平稳 流动性较为充足 银保监会新闻发言人就包商银行接管等问题 答《金融时报》记者问 来源 金融时报 本报记者张末冬 6月9日, 中国银保监会新闻发言人就包商银行接管等问题接受了《金融时报》记者的采访。 记者:请介绍一下包商银行被接管后的最新进展。 答:自5月24日包商银行被接管以来,各类业务照常办理,各项系统平稳运行,营业网点井然有序,银行头寸充足,流动性整体充裕。按照新老划断原则,包商银行新的资产负债保持平稳运行。近日,该行发行期限6个月的同业存单10亿元,发行期限3个月的同业存单2亿元,发行利率分别为3.25%和3.15%,同业业务已恢复正常。目前,大额债权收购和转让协议签署工作已经顺利完成。 记者:包商银行接管托管工作下一步有什么安排? 答:下一步,将在确保包商银行正常稳健经营的前提下,适时启动清产核资工作。聘请国内一流会计师事务所、律师事务所和资产评估事务所等中介机构,共同对包商银行开展资产负债清查、账务清理、债权债务关系清理、价值重估、核实资本等工作。接管组、托管组将严格依法依规,及时进行信息披露,确保各项工作阳光操作、公开透明、公平公正。我们将严格执行国家法律,自始至终保障各民事主体的合法权益,相关债权和股权都将按照法定程序进行处理。 记者:据了解,山东省正在对恒丰银行进行改革重组,请问进展如何? 答:据我们掌握的情况,因案件查处和改革重组等因素,恒丰银行暂未对外披露年报。山东省委省政府高度重视恒丰银行综合改革,正在加快推进相关工作。整体改革思路已获得各有关方面同意,下一步将抓紧实施。对恒丰银行前期有关涉案人员正在依法查办。 目前,恒丰银行总部已搬迁至济南,流动性充足,经营状况稳定。监管部门将继续指导恒丰银行加强风险防控,强化合规经营,保持经营稳中向好的态势。 记者:如何看待市场上关于部分中小银行风险的传言? 答:近期,市场上确有一些不实传言,我们也发现个别机构的行为扰乱了正常的市场秩序,有的传言和行为甚至是违法违规的。金融管理部门已及时予以纠正,对相关机构和责任人也进行了警告和惩戒。 当前,中小银行运行平稳,流动性较为充足,总体风险完全可控。少数中小银行未按时披露年报,属于特殊情况。相关银行有的正处于股权重组阶段,有的正在筹备上市,有的更换了审计师,任务量较大,未能按时完成审计工作。这些情况已按规定向监管部门进行了报告,监管部门将督促相关机构加快推进审计工作,尽快披露年报。 银保监会将继续按照党中央、国务院的工作部署,支持中小银行回归本源、专注主业,加大政策支持力度,积极解决发展难题,推动中小银行高质量发展。从近期与大型商业银行和股份制商业银行座谈的情况看,他们一致表示,将继续与中小银行正常开展同业业务,共同维护金融市场平稳运行。 记者:与明天集团有关的其他金融机构情况如何? 答:金融管理部门高度重视明天集团风险处置工作。在各方共同努力下,明天集团调整结构,瘦身转型,整体风险从发散转为收敛。该集团按照市场化法治化原则,主动转让若干金融机构股权,多措并举化解各类风险。截至目前,已将持有潍坊银行、泰安银行、中江信托等10余家金融机构的股权向新的投资者转让,并由新的股东经营管理,各项业务经营正常。此外,明天集团相关企业持有部分股份的哈尔滨银行,业务正常,经营稳定,作为上市公司,已如实披露其财务状况。该集团持有股权的其他金融机构,目前经营状态都保持稳定。 记者:据了解,银保监会正在研究保险资金投资方面的新政策,能否介绍一下? 答:为深化保险资金运用市场化改革,进一步优化保险资产配置结构,银保监会正在积极研究提高保险公司权益类资产的监管比例事宜。总体方向是在审慎监管的原则下,赋予保险公司更多投资自主权,更好地发挥保险资金长期投资、价值投资优势,提高证券投资比重,促进资本市场长期稳定健康发展。[详情]

金融委发声稳定市场 支持中小银行健康发展
金融委发声稳定市场 支持中小银行健康发展

  来源:经济参考报 央行网站9日发布消息称,近日,金融委办公室召开会议,研究维护同业业务稳定工作。会上,参会银行表示,虽然前几天同业市场出现一些波动,但目前已经明显好转,下一步对其他中小银行开展的同业业务规模将保持稳定,自觉维护市场秩序。人民银行、银保监会、证监会强调,将继续支持中小银行健康发展,密切监测市场运行情况,严肃查处扰乱市场秩序的行为。人民银行将运用多种货币政策工具,保持金融市场流动性合理充裕,并对中小银行提供定向流动性支持。 最近几日,金融监管部门纷纷发声,表达了支持中小银行健康发展以及维护金融市场稳定的态度和决心。9日,中国银保监会网站消息显示,中国银保监会新闻发言人在接受《金融时报》记者采访时也表示,银保监会将继续按照党中央、国务院的工作部署,支持中小银行回归本源、专注主业,加大政策支持力度,积极解决发展难题,推动中小银行高质量发展。从近期与大型商业银行和股份制商业银行座谈的情况看,他们一致表示,将继续与中小银行正常开展同业业务,共同维护金融市场平稳运行。 该发言人表示,当前,中小银行运行平稳,流动性较为充足,总体风险完全可控。少数中小银行未按时披露年报,属于特殊情况。相关银行有的正处于股权重组阶段,有的正在筹备上市,有的更换了审计师,任务量较大,未能按时完成审计工作。这些情况已按规定向监管部门进行了报告,监管部门将督促相关机构加快推进审计工作,尽快披露年报。 6月2日,中国人民银行有关负责人答记者问时表示,央行将继续保持宏观流动性合理充裕,同时密切关注中小银行流动性状况,综合运用多种货币政策工具,维护货币市场平稳运行。人民银行对6月份影响流动性的各类因素已作了全面估计和充分准备,将根据市场资金供求情况灵活开展公开市场逆回购和中期借贷便利操作,6月17日第二次实施对中小银行实行较低存款准备金率政策还将释放约1000亿元长期资金,有效充实中小银行半年末的流动性。中国人民银行上海总部日前也召开金融机构座谈会称,前期,人民银行上海总部与金融机构保持顺畅沟通,并多次进行深入调研,下一步仍将持续密切跟踪金融市场动向,高度关注中小银行等金融机构流动性状况,倾听市场声音,及时回应市场关切,对于出现临时流动性问题的中小银行及时给予支持,对于制造谣言、传播谣言、制造恐慌情绪的严肃查处。[详情]

银保监会:近日包商银行同业业务已恢复正常
银保监会:近日包商银行同业业务已恢复正常

  6月9日,银保监会官网发表银保监会新闻发言人答《金融时报》记者问全文。该发言人透露,近日包商银行同业业务已恢复正常。目前,大额债权收购和转让协议签署工作已经顺利完成。 6月9日,银保监会官网发表银保监会新闻发言人答《金融时报》记者问全文。该发言人透露,近日包商银行同业业务已恢复正常。目前,大额债权收购和转让协议签署工作已经顺利完成。此外,当前中小银行运行平稳,流动性较为充足,总体风险完全可控。 关于包商银行被接管后的最新进展,该发言人介绍道,自5月24日包商银行被接管以来,各类业务照常办理,各项系统平稳运行,营业网点井然有序,银行头寸充足,流动性整体充裕。按照新老划断原则,包商银行新的资产负债保持平稳运行。 同时,近日该行发行期限6个月的同业存单10亿元,发行期限3个月的同业存单2亿元,发行利率分别为3.25%和3.15%,同业业务已恢复正常。目前,大额债权收购和转让协议签署工作已经顺利完成。 关于包商银行接管托管工作的下一步安排,该发言人透露,将在确保包商银行正常稳健经营的前提下,适时启动清产核资工作。聘请国内一流会计师事务所、律师事务所和资产评估事务所等中介机构,共同对包商银行开展资产负债清查、账务清理、债权债务关系清理、价值重估、核实资本等工作。接管组、托管组将严格依法依规,及时进行信息披露,确保各项工作阳光操作、公开透明、公平公正。 “我们将严格执行国家法律,自始自终保障各民事主体的合法权益,相关债权和股权都将按照法定程序进行处理。”该发言人称。 此外,该发言人表示,金融管理部门高度重视明天集团风险处置工作。在各方共同努力下,明天集团调整结构,瘦身转型,整体风险从发散转为收敛。该集团按照市场化法治化原则,主动转让若干金融机构股权,多措并举化解各类风险。 “截至目前,已将持有潍坊银行、泰安银行、中江信托等十余家金融机构的股权向新的投资者转让,并由新的股东经营管理,各项业务经营正常。此外,明天集团相关企业持有部分股份的哈尔滨银行,业务正常,经营稳定,作为上市公司,已如实披露其财务状况。该集团持有股权的其他金融机构,目前经营状态都保持稳定。”该发言人进一步指出。 近期,市场上有关于部分中小银行风险的传言。该发言人称,当前中小银行运行平稳,流动性较为充足,总体风险完全可控。 对于少数中小银行未按时披露年报的问题,该发言人表示,属于特殊情况。“相关银行有的正处于股权重组阶段,有的正在筹备上市,有的更换了审计师,任务量较大,未能按时完成审计工作。这些情况已按规定向监管部门进行了报告,监管部门将督促相关机构加快推进审计工作,尽快披露年报”。 (国际金融报记者 范佳慧)[详情]

银保监会:中小银行总体风险完全可控 头寸充足
银保监会:中小银行总体风险完全可控 头寸充足

  原标题 银保监会:中小银行总体风险完全可控 本报北京6月9日电 (记者欧阳洁、曲哲涵)银保监会新闻发言人9日接受媒体采访时表示,自5月24日包商银行被接管以来,各类业务照常办理,各项系统平稳运行,营业网点井然有序,银行头寸充足,流动性整体充裕。下一步,将在确保包商银行正常稳健经营的前提下,适时启动清产核资工作。从全行业来看,当前,中小银行运行平稳,流动性较为充足,总体风险完全可控。 银保监会新闻发言人介绍,按照新老划断原则,包商银行新的资产负债保持平稳运行。近日,该行发行期限6个月的同业存单10亿元,发行期限3个月的同业存单2亿元,发行利率分别为3.25%和3.15%,同业业务已恢复正常。目前,大额债权收购和转让协议签署工作已经顺利完成。下一步,将适时启动清产核资工作。聘请国内一流会计师事务所、律师事务所和资产评估事务所等中介机构,共同对包商银行开展资产负债清查、账务清理、债权债务关系清理、价值重估、核实资本等工作。接管组、托管组将严格依法依规,及时进行信息披露,确保各项工作阳光操作、公开透明、公平公正。 该新闻发言人表示,当前,中小银行运行平稳,流动性较为充足,总体风险完全可控。少数中小银行未按时披露年报,属于特殊情况。相关银行有的正处于股权重组阶段,有的正在筹备上市,有的更换了审计师,任务量较大,未能按时完成审计工作。这些情况已按规定向监管部门进行了报告,监管部门将督促相关机构加快推进审计工作,尽快披露年报。从近期与大型商业银行和股份制商业银行座谈的情况看,他们一致表示,将继续与中小银行正常开展同业业务,共同维护金融市场平稳运行。 据该新闻发言人介绍,为深化保险资金运用市场化改革,进一步优化保险资产配置结构,银保监会正在积极研究提高保险公司权益类资产的监管比例事宜。总体方向是在审慎监管的原则下,赋予保险公司更多投资自主权,更好地发挥保险资金长期投资、价值投资优势,提高证券投资比重,促进资本市场长期稳定健康发展。[详情]

银保监会:中小银行总体风险完全可控
银保监会:中小银行总体风险完全可控

  银保监会新闻发言人9日接受媒体采访时表示,自5月24日包商银行被接管以来,各类业务照常办理,各项系统平稳运行,营业网点井然有序,银行头寸充足,流动性整体充裕。下一步,将在确保包商银行正常稳健经营的前提下,适时启动清产核资工作。从全行业来看,当前,中小银行运行平稳,流动性较为充足,总体风险完全可控。 银保监会新闻发言人介绍,按照新老划断原则,包商银行新的资产负债保持平稳运行。近日,该行发行期限6个月的同业存单10亿元,发行期限3个月的同业存单2亿元,发行利率分别为3.25%和3.15%,同业业务已恢复正常。目前,大额债权收购和转让协议签署工作已经顺利完成。下一步,将适时启动清产核资工作。聘请国内一流会计师事务所、律师事务所和资产评估事务所等中介机构,共同对包商银行开展资产负债清查、账务清理、债权债务关系清理等工作。 与明天集团有关的其他金融机构情况如何?该新闻发言人表示,金融管理部门高度重视明天集团风险处置工作。在各方共同努力下,明天集团调整结构,瘦身转型,整体风险从发散转为收敛。该集团按照市场化法治化原则,主动转让若干金融机构股权,多措并举化解各类风险。目前已将持有潍坊银行、泰安银行、中江信托等十余家金融机构的股权向新的投资者转让,并由新的股东经营管理,各项业务经营正常。此外,明天集团相关企业持有部分股份的哈尔滨银行,业务正常,经营稳定,作为上市公司,已如实披露其财务状况。该集团持有股权的其他金融机构,目前经营状态都保持稳定。 据介绍,因案件查处和改革重组等因素,恒丰银行暂未对外披露年报。目前山东省委省政府正在对恒丰银行进行改革重组,加快推进相关工作。整体改革思路已获得各有关方面同意,下一步将抓紧实施。恒丰银行前期有关涉案人员正在依法查办。目前,恒丰银行总部已搬迁至济南,流动性充足,经营状况稳定。监管部门将继续指导恒丰银行加强风险防控,强化合规经营,保持经营稳中向好的态势。 该新闻发言人表示,当前,中小银行运行平稳,流动性较为充足,总体风险完全可控。少数中小银行未按时披露年报,属于特殊情况。相关银行有的正处于股权重组阶段,有的正在筹备上市,有的更换了审计师,任务量较大,未能按时完成审计工作。这些情况已按规定向监管部门进行了报告,监管部门将督促相关机构加快推进审计工作,尽快披露年报。从近期与大型商业银行和股份制商业银行座谈的情况看,他们一致表示,将继续与中小银行正常开展同业业务,共同维护金融市场平稳运行。[详情]

银保监会:中小银行运行平稳 总体风险完全可控
银保监会:中小银行运行平稳 总体风险完全可控

  来源 证券时报 6月9日,银保监会新闻发言人就包商银行、恒丰银行、与明天集团有关的其他金融机构、险资投资等情况答记者问。银保监会新闻发言人强调,当前,中小银行运行平稳,流动性较为充足,总体风险完全可控。 该发言人还表示,为进一步优化保险资产配置结构,银保监会正在研究提高保险公司权益类资产的监管比例事宜。总体方向是在审慎监管的原则下,赋予保险公司更多投资自主权,更好地发挥保险资金长期投资、价值投资优势,提高证券投资比重,促进资本市场长期稳定健康发展。 适时对包商银行清产核资 针对目前包商银行被接管的最新进展,银保监会新闻发言人表示,自5月24日包商银行被接管以来,各类业务照常办理,各项系统平稳运行,营业网点井然有序,银行头寸充足,流动性整体充裕。 该发言人称,按照新老划断原则,包商银行新的资产负债保持平稳运行。近日,该行发行期限6个月的同业存单10亿元,发行期限3个月的同业存单2亿元,发行利率分别为3.25%和3.15%,同业业务已恢复正常。目前,大额债权收购和转让协议签署工作已经顺利完成。 银保监会方面透露,下一步,将在确保包商银行正常稳健经营前提下,适时启动清产核资工作。聘请国内一流会计师事务所、律师事务所和资产评估事务所等中介机构,共同对包商银行开展资产负债清查、账务清理、债权债务关系清理、价值重估、核实资本等工作。接管组、托管组将严格依法依规,及时信息披露,确保各项工作阳光操作、公开透明、公平公正。 该发言人还透露,金融管理部门高度重视明天集团风险处置工作。在各方共同努力下,明天集团调整结构,瘦身转型,整体风险从发散转为收敛。截至目前,已将持有潍坊银行、泰安银行、中江信托等十余家金融机构的股权向新的投资者转让,并由新的股东经营管理,各项业务经营正常。此外,明天集团相关企业持有部分股份的哈尔滨银行,业务正常,经营稳定,作为上市公司,已如实披露其财务状况。该集团持有股权的其他金融机构,目前经营状态都保持稳定。 中小银行流动性较为充足 针对市场关心的中小银行经营现状,银保监会新闻发言人称,当前,中小银行运行平稳,流动性较为充足,总体风险完全可控。 对于少数中小银行未按时披露年报,该发言人解释,这属于特殊情况。相关银行有的正处于股权重组阶段,有的正在筹备上市,有的更换了审计师,任务量较大,未能按时完成审计工作。这些情况已按规定向监管部门进行了报告,监管部门将督促相关机构加快推进审计工作,尽快披露年报。 银保监会也对恒丰银行未对外披露年报一事作出回应。该发言人表示,据掌握的情况,因案件查处和改革重组等因素,恒丰银行暂未对外披露年报。山东省委省政府高度重视恒丰银行综合改革,正在加快推进相关工作。整体改革思路已获得各有关方面同意,下一步将抓紧实施。恒丰银行前期有关涉案人员正在依法查办。 上述发言人强调,银保监会将继续支持推动中小银行高质量发展。[详情]

央行:为中小银行提供流动性支持 包商事件冲击有限
央行:为中小银行提供流动性支持 包商事件冲击有限

  原标题 央行:为中小银行提供流动性支持 来源 北京商报 近期包商银行“接管事件”激发了市场对中小银行风险的担忧,也引起了业内关注。据央行官网6月9日消息,近日,金融委办公室召开会议,研究维护同业业务稳定工作。会上提出,下一步对其他中小银行开展的同业业务规模将保持稳定,自觉维护市场秩序。央行表示,将运用多种货币政策工具,保持金融市场流动性合理充裕,并对中小银行提供定向流动性支持。 同业存单发行量成功率双降 在包商银行事件后,同业存单发行规模和成功率大幅下降,引发市场关注。 据了解,银行同业业务是指以金融同业客户为服务与合作对象,以同业资金融通为核心的各项业务。具体包括同业拆借、同业存款、同业借款、同业代付、买入返售(卖出回购)等同业融资业务和同业投资业务。 近年来,一些中小银行同业业务发展迅速,同业业务量、收入、利润等在商业银行各项业务的占比和贡献明显提高。不过与此同时,同业业务也被一些银行作为突破贷款规模、监管限制,实现利润增长的重要手段,滋生了一些风险。有分析人士表示,在此过程中一些金融机构借机扩张加杠杆、加错配、加信用,使得同业业务违规行为多发,一旦有风吹草动,便容易加大市场波动。如果多家银行的同业业务头尾相连、层层嵌套,一旦中间某家银行发生违约,就会产生连锁反应。 近期包商银行“接管事件”再次引起行业探讨。平安证券分析师陈骁表示,包商银行的大量资金被大股东违法违规占用,形成逾期,长期难以归还,导致包商银行出现严重的信用危机。据目前披露的解决方案,对持有超过5000万同业存单的债权人进行部分兑付,标志着我国同业市场刚性兑付被打破,也意味着金融供给侧改革实质性推进。 值得一提的是,包商银行事件后,我国同业存单发行规模和成功率出现了规模下降。陈骁指出,在5月24日包商银行被接管前一周,银行同业存单发行量高达5218亿元,5月24日接管后一周同业存单发行规模只有1491亿元,进入6月以来,同业存单发行规模逐渐回升。未来同业存单发行规模能否恢复到事发前的正常水平还有待观察。另外,同业存单发行成功率整体出现一定程度的下降,不同评级的同业存单发行成功率下降程度不同,整体而言,高评级同业存单下降较少,低评级同业存单下降较多。 包商银行事件冲击有限 在监管释放了打破刚兑信号后,6月9日,银保监会新闻发言人再次针对包商银行、恒丰银行、中小银行风险等问题进行表态。 从包商银行被接管后的最新进展来看,银保监会新闻发言人透露,自5月24日包商银行被接管以来,各类业务照常办理,各项系统平稳运行,营业网点井然有序,银行头寸充足,流动性整体充裕。按照新老划断原则,包商银行新的资产负债保持平稳运行。近日,该行发行期限6个月的同业存单10亿元,发行期限3个月的同业存单2亿元,发行利率分别为3.25%和3.15%,同业业务已恢复正常。目前,大额债权收购和转让协议签署工作已经顺利完成。下一步,银保监会将在确保包商银行正常稳健经营的前提下,适时启动清产核资工作。 在陈骁看来,从短期来看,包商银行事件对金融体系整体流动性冲击有限,目前基本得到平复,但对不同评级的同业存单产生了分化影响。未来需要关注中小银行同业存单发行规模持续走低,叠加季节性的流动性紧张和同业存单大规模到期,从而放大流动性风险的冲击。 长江证券分析师赵伟表示,年内来看,同业存单到期规模较大,尤其是6月和8月,部分资质较差的中小银行同业负债或被动收缩,流动性或面临一定考验。 将向中小银行提供定向流动性支持 事实上,包商银行被接管后,还有多家银行将被接管的市场传闻也甚嚣尘上,在当下时点更加剧了市场对于中小银行经营风险的担忧。 对此,银保监会新闻发言人表示,对于近期社会上对于部分中小银行风险的不实传言,金融管理部门已及时予以纠正,对相关机构和责任人也进行了警告和惩戒。当前,中小银行运行平稳,流动性较为充足,总体风险完全可控。少数中小银行未按时披露年报,属于特殊情况。相关银行有的正处于股权重组阶段,有的正在筹备上市,有的更换了审计师,任务量较大,未能按时完成审计工作。这些情况已按规定向监管部门进行了报告,监管部门将督促相关机构加快推进审计工作,尽快披露年报。 “银保监会将继续按照党中央、国务院的工作部署,支持中小银行回归本源、专注主业,加大政策支持力度,积极解决发展难题,推动中小银行高质量发展。” 但需要指出的是,尽管包商银行事件属于个别案例,但由此引发的风险发酵更值得关注,陈骁建议,为了避免金融风险的蔓延,监管机构应采取多方面措施,例如,央行可加大公开市场操作力度,甚至降准,因为前者可提供短期资金,对中小银行的流动性修复作用有限,所以会进一步增加降准的必要性;第二,鼓励中小银行补充资本,近期华夏银行、民生银行永续债获批,中小银行资本补充工具有望尽快落地;第三,对商业银行进行分类监管,提高监管的有效性和针对性,避免“一刀切”可能带来的风险;第四,规范信息披露,提高商业银行的风险防范能力。 在金融委召开的会议上,央行、银保监会、证监会强调,将继续支持中小银行健康发展,密切监测市场运行情况,严肃查处扰乱市场秩序的行为。同时,央行将运用多种货币政策工具,保持金融市场流动性合理充裕,并对中小银行提供定向流动性支持。 北京商报记者 孟凡霞 马嫡[详情]

监管层"喊话" 为中小银行提供流动性支持
监管层

  金融委办公室、银保监会接连发声,聚焦中小银行流动性;银保监会还回应了近期市场热点问题。对于被接管的包商银行,银保监会表示,目前该行各项系统平稳运行,同业业务已恢复正常,将适时启动清产核资工作。 新京报讯 (记者侯润芳 宓迪)近期,中小银行流动性引发关注,监管层接连对外“喊话”,关注中小银行流动性。针对近期市场上有关中小银行的传言,6月9日,银保监会作了回应。银保监会称,近期,市场上确有一些不实传言,银保监会也发现个别机构的行为扰乱了正常的市场秩序,有的传言和行为甚至是违法违规的。金融管理部门已及时予以纠正,对相关机构和责任人也进行了警告和惩戒。银保监会称,当前中小银行运行平稳,流动性较为充足,总体风险完全可控。少数中小银行未按时披露年报,属于特殊情况。相关银行有的正处于股权重组阶段,有的正在筹备上市,有的更换了审计师,任务量较大,未能按时完成审计工作。这些情况已按规定向监管部门进行了报告,监管部门将督促相关机构加快推进审计工作,尽快披露年报。银保监会表示,将继续按照党中央、国务院的工作部署,支持中小银行回归本源、专注主业,加大政策支持力度,积极解决发展难题,推动中小银行高质量发展。从近期与大型商业银行和股份制商业银行座谈的情况看,他们一致表示,将继续与中小银行正常开展同业业务,共同维护金融市场平稳运行。同一天,央行公布的消息显示,近日,金融委办公室召开会议,研究维护同业业务稳定工作。会上,参会银行表示,虽然前几天同业市场出现一些波动,但目前已经明显好转,下一步对其他中小银行开展的同业业务规模将保持稳定,自觉维护市场秩序。人民银行、银保监会、证监会强调,将继续支持中小银行健康发展,密切监测市场运行情况,严肃查处扰乱市场秩序的行为。人民银行将运用多种货币政策工具,保持金融市场流动性合理充裕,并对中小银行提供定向流动性支持。据央行相关负责人此前对外披露的信息,人民银行对6月份影响流动性的各类因素已作了全面估计和充分准备,将根据市场资金供求情况灵活开展公开市场逆回购和中期借贷便利操作,6月17日第二次实施对中小银行实行较低存款准备金率政策还将释放约1000亿元长期资金,有效充实中小银行半年末的流动性。当天,银保监会还回应了近期市场热点问题。对于被接管的包商银行,银保监会表示,目前该行各项系统平稳运行,同业业务已恢复正常,将适时启动清产核资工作。对于明天集团的风险处置工作,银保监会表示,整体风险从发散转为收敛。此外,银保监会还透露,目前恒丰银行整体改革思路已获得各有关方面同意,下一步将抓紧实施。 【焦点1】对包商银行适时启动清产核资工作5月24日,央行、银保监会联合发布接管包商银行的公告。包商银行目前情况如何?据银保监会介绍,包商银行被接管以来,各类业务照常办理,各项系统平稳运行,营业网点井然有序,银行头寸充足,流动性整体充裕。按照新老划断原则,包商银行新的资产负债保持平稳运行。近日,该行发行期限6个月的同业存单10亿元,发行期限3个月的同业存单2亿元,发行利率分别为3.25%和3.15%,同业业务已恢复正常。目前,大额债权收购和转让协议签署工作已经顺利完成。包商银行接管托管工作下一步有什么安排?银保监会表示,下一步,将在确保包商银行正常稳健经营的前提下,适时启动清产核资工作。聘请国内一流会计师事务所、律师事务所和资产评估事务所等中介机构,共同对包商银行开展资产负债清查、账务清理、债权债务关系清理、价值重估、核实资本等工作。接管组、托管组将严格依法依规,及时进行信息披露,确保各项工作阳光操作、公开透明、公平公正。我们将严格执行国家法律,自始至终保障各民事主体的合法权益,相关债权和股权都将按照法定程序进行处理。 【焦点2】 明天集团整体风险从发散转为收敛近年来,民营金控公司发展壮大,形成了以“明天系”“复星系”“海航系”“中植系”等为代表的大型金控集团。其中,“明天系”是市场对资本大鳄肖建华控制的数十家上市公司、金融机构的统称。包商银行是“明天系”的核心金融机构之一。6月2日,央行相关负责人介绍,包商银行的大股东是明天集团,其合计持有包商银行89%的股权,由于包商银行的大量资金被大股东违法违规占用,形成逾期,长期难以归还,导致包商银行出现严重的信用危机,触发了法定的接管条件被依法接管。6月9日,银保监会也回应了明天集团风险处置工作。银保监会表示,在各方共同努力下,明天集团调整结构,瘦身转型,整体风险从发散转为收敛。该集团按照市场化法治化原则,主动转让若干金融机构股权,多措并举化解各类风险。截至目前,已将持有潍坊银行、泰安银行、中江信托等十余家金融机构的股权向新的投资者转让,并由新的股东经营管理,各项业务经营正常。此外,明天集团相关企业持有部分股份的哈尔滨银行,业务正常,经营稳定,作为上市公司,已如实披露其财务状况。该集团持有股权的其他金融机构,目前经营状况都保持稳定。 【焦点3】 恒丰银行整体改革思路已获各方同意5月24日,有自媒体发文称,建行已委派其信息技术管理部骨干赴任恒丰银行首席信息官,直接参与信息科技相关的管理决策。按照惯例,建行先是派遣人员进行摸底,之后就会拿出切实可行的解救方案待相关主管部门批准后再全面接管恒丰银行。恒丰银行连夜发文澄清表示,“个别媒体刊发有关我行与中国建设银行的报道严重不实。”传言背后,是恒丰银行近年来频频站上舆论风口。在山东银监局原局长陈颖挂帅恒丰银行之前,该行历经了一系列人事风波。其中,该行的两任董事长先后被查,原行长栾永泰公开承认参与私分公款等。值得注意的是,恒丰银行至今未披露2018年业绩表现。根据恒丰银行4月30日发布的公告,该行因2018年年度审计工作尚未结束,决定延期披露2018年度和2019年一季度信息。对于恒丰银行的一系列问题,银保监会6月9日表示,据银保监会掌握的情况,因案件查处和改革重组等因素,恒丰银行暂未对外披露年报。山东省委省政府高度重视恒丰银行综合改革,正在加快推进相关工作。整体改革思路已获得各有关方面同意,下一步将抓紧实施。恒丰银行前期有关涉案人员正在依法查办。目前,恒丰银行总部已搬迁至济南,流动性充足,经营状况稳定。监管部门将继续指导恒丰银行加强风险防控,强化合规经营,保持经营稳中向好的态势。 新京报记者 侯润芳  宓迪  编辑 赵泽  校对 杨许丽[详情]

银保监会:适时启动包商银行清产核资工作
银保监会:适时启动包商银行清产核资工作

  中国银保监会新闻发言人答《金融时报》记者问 一、请介绍一下包商银行被接管后的最新进展? 自5月24日包商银行被接管以来,各类业务照常办理,各项系统平稳运行,营业网点井然有序,银行头寸充足,流动性整体充裕。按照新老划断原则,包商银行新的资产负债保持平稳运行。近日,该行发行期限6个月的同业存单10亿元,发行期限3个月的同业存单2亿元,发行利率分别为3.25%和3.15%,同业业务已恢复正常。目前,大额债权收购和转让协议签署工作已经顺利完成。 二、包商银行接管托管工作下一步有什么安排? 下一步,将在确保包商银行正常稳健经营的前提下,适时启动清产核资工作。聘请国内一流会计师事务所、律师事务所和资产评估事务所等中介机构,共同对包商银行开展资产负债清查、账务清理、债权债务关系清理、价值重估、核实资本等工作。接管组、托管组将严格依法依规,及时进行信息披露,确保各项工作阳光操作、公开透明、公平公正。我们将严格执行国家法律,自始自终保障各民事主体的合法权益,相关债权和股权都将按照法定程序进行处理。 三、据了解,山东省正在对恒丰银行进行改革重组,请问进展如何? 据我们掌握的情况,因案件查处和改革重组等因素,恒丰银行暂未对外披露年报。山东省委省政府高度重视恒丰银行综合改革,正在加快推进相关工作。整体改革思路已获得各有关方面同意,下一步将抓紧实施。恒丰银行前期有关涉案人员正在依法查办。 目前,恒丰银行总部已搬迁至济南,流动性充足,经营状况稳定。监管部门将继续指导恒丰银行加强风险防控,强化合规经营,保持经营稳中向好的态势。 四、如何看待市场上关于部分中小银行风险的传言? 近期,市场上确有一些不实传言,我们也发现个别机构的行为扰乱了正常的市场秩序,有的传言和行为甚至是违法违规的。金融管理部门已及时予以纠正,对相关机构和责任人也进行了警告和惩戒。 当前,中小银行运行平稳,流动性较为充足,总体风险完全可控。少数中小银行未按时披露年报,属于特殊情况。相关银行有的正处于股权重组阶段,有的正在筹备上市,有的更换了审计师,任务量较大,未能按时完成审计工作。这些情况已按规定向监管部门进行了报告,监管部门将督促相关机构加快推进审计工作,尽快披露年报。 银保监会将继续按照党中央、国务院的工作部署,支持中小银行回归本源、专注主业,加大政策支持力度,积极解决发展难题,推动中小银行高质量发展。从近期与大型商业银行和股份制商业银行座谈的情况看,他们一致表示,将继续与中小银行正常开展同业业务,共同维护金融市场平稳运行。 五、与明天集团有关的其他金融机构情况如何? 金融管理部门高度重视明天集团风险处置工作。在各方共同努力下,明天集团调整结构,瘦身转型,整体风险从发散转为收敛。该集团按照市场化法治化原则,主动转让若干金融机构股权,多措并举化解各类风险。截至目前,已将持有潍坊银行、泰安银行、中江信托等十余家金融机构的股权向新的投资者转让,并由新的股东经营管理,各项业务经营正常。此外,明天集团相关企业持有部分股份的哈尔滨银行,业务正常,经营稳定,作为上市公司,已如实披露其财务状况。该集团持有股权的其他金融机构,目前经营状态都保持稳定。 六、据了解,银保监会正在研究保险资金投资方面的新政策,能否介绍一下? 为深化保险资金运用市场化改革,进一步优化保险资产配置结构,银保监会正在积极研究提高保险公司权益类资产的监管比例事宜。总体方向是在审慎监管的原则下,赋予保险公司更多投资自主权,更好地发挥保险资金长期投资、价值投资优势,提高证券投资比重,促进资本市场长期稳定健康发展。[详情]

银保监会新闻发言人就包商银行被接管问题答记者问
银保监会新闻发言人就包商银行被接管问题答记者问

  中国银保监会新闻发言人答《金融时报》记者问 一、请介绍一下包商银行被接管后的最新进展? 自5月24日包商银行被接管以来,各类业务照常办理,各项系统平稳运行,营业网点井然有序,银行头寸充足,流动性整体充裕。按照新老划断原则,包商银行新的资产负债保持平稳运行。近日,该行发行期限6个月的同业存单10亿元,发行期限3个月的同业存单2亿元,发行利率分别为3.25%和3.15%,同业业务已恢复正常。目前,大额债权收购和转让协议签署工作已经顺利完成。 二、包商银行接管托管工作下一步有什么安排? 下一步,将在确保包商银行正常稳健经营的前提下,适时启动清产核资工作。聘请国内一流会计师事务所、律师事务所和资产评估事务所等中介机构,共同对包商银行开展资产负债清查、账务清理、债权债务关系清理、价值重估、核实资本等工作。接管组、托管组将严格依法依规,及时进行信息披露,确保各项工作阳光操作、公开透明、公平公正。我们将严格执行国家法律,自始自终保障各民事主体的合法权益,相关债权和股权都将按照法定程序进行处理。 三、据了解,山东省正在对恒丰银行进行改革重组,请问进展如何? 据我们掌握的情况,因案件查处和改革重组等因素,恒丰银行暂未对外披露年报。山东省委省政府高度重视恒丰银行综合改革,正在加快推进相关工作。整体改革思路已获得各有关方面同意,下一步将抓紧实施。恒丰银行前期有关涉案人员正在依法查办。 目前,恒丰银行总部已搬迁至济南,流动性充足,经营状况稳定。监管部门将继续指导恒丰银行加强风险防控,强化合规经营,保持经营稳中向好的态势。 四、如何看待市场上关于部分中小银行风险的传言? 近期,市场上确有一些不实传言,我们也发现个别机构的行为扰乱了正常的市场秩序,有的传言和行为甚至是违法违规的。金融管理部门已及时予以纠正,对相关机构和责任人也进行了警告和惩戒。 当前,中小银行运行平稳,流动性较为充足,总体风险完全可控。少数中小银行未按时披露年报,属于特殊情况。相关银行有的正处于股权重组阶段,有的正在筹备上市,有的更换了审计师,任务量较大,未能按时完成审计工作。这些情况已按规定向监管部门进行了报告,监管部门将督促相关机构加快推进审计工作,尽快披露年报。 银保监会将继续按照党中央、国务院的工作部署,支持中小银行回归本源、专注主业,加大政策支持力度,积极解决发展难题,推动中小银行高质量发展。从近期与大型商业银行和股份制商业银行座谈的情况看,他们一致表示,将继续与中小银行正常开展同业业务,共同维护金融市场平稳运行。 五、与明天集团有关的其他金融机构情况如何? 金融管理部门高度重视明天集团风险处置工作。在各方共同努力下,明天集团调整结构,瘦身转型,整体风险从发散转为收敛。该集团按照市场化法治化原则,主动转让若干金融机构股权,多措并举化解各类风险。截至目前,已将持有潍坊银行、泰安银行、中江信托等十余家金融机构的股权向新的投资者转让,并由新的股东经营管理,各项业务经营正常。此外,明天集团相关企业持有部分股份的哈尔滨银行,业务正常,经营稳定,作为上市公司,已如实披露其财务状况。该集团持有股权的其他金融机构,目前经营状态都保持稳定。 六、据了解,银保监会正在研究保险资金投资方面的新政策,能否介绍一下? 为深化保险资金运用市场化改革,进一步优化保险资产配置结构,银保监会正在积极研究提高保险公司权益类资产的监管比例事宜。总体方向是在审慎监管的原则下,赋予保险公司更多投资自主权,更好地发挥保险资金长期投资、价值投资优势,提高证券投资比重,促进资本市场长期稳定健康发展。[详情]

银保监会:少数中小银行未按时披露年报 属特殊情况
银保监会:少数中小银行未按时披露年报 属特殊情况

  来源:澎湃新闻 6月9日,银保监会新闻发言人在答《金融时报》“如何看待市场上关于部分中小银行风险的传言”时表示,近期,市场上确有一些不实传言,我们也发现个别机构的行为扰乱了正常的市场秩序,有的传言和行为甚至是违法违规的。金融管理部门已及时予以纠正,对相关机构和责任人也进行了警告和惩戒。 银保监会新闻发言人指出,当前,中小银行运行平稳,流动性较为充足,总体风险完全可控。少数中小银行未按时披露年报,属于特殊情况。相关银行有的正处于股权重组阶段,有的正在筹备上市,有的更换了审计师,任务量较大,未能按时完成审计工作。这些情况已按规定向监管部门进行了报告,监管部门将督促相关机构加快推进审计工作,尽快披露年报。 银保监会新闻发言人强调,银保监会将继续按照党中央、国务院的工作部署,支持中小银行回归本源、专注主业,加大政策支持力度,积极解决发展难题,推动中小银行高质量发展。从近期与大型商业银行和股份制商业银行座谈的情况看,他们一致表示,将继续与中小银行正常开展同业业务,共同维护金融市场平稳运行。[详情]

银保监会:监管部门将继续指导恒丰银行加强风险防控
银保监会:监管部门将继续指导恒丰银行加强风险防控

   新浪财经讯 6月9日消息,中国银保监会新闻发言人表示,据掌握的情况,因案件查处和改革重组等因素,恒丰银行暂未对外披露年报。山东省委省政府高度重视恒丰银行综合改革,正在加快推进相关工作。整体改革思路已获得各有关方面同意,下一步将抓紧实施。恒丰银行前期有关涉案人员正在依法查办。目前,恒丰银行总部已搬迁至济南,流动性充足,经营状况稳定。监管部门将继续指导恒丰银行加强风险防控,强化合规经营,保持经营稳中向好的态势。 [详情]

银保监会:明天集团整体风险从发散转为收敛
银保监会:明天集团整体风险从发散转为收敛

   新浪财经讯 6月9日消息,中国银保监会新闻发言人表示,金融管理部门高度重视明天集团风险处置工作。在各方共同努力下,明天集团调整结构,瘦身转型,整体风险从发散转为收敛。该集团按照市场化法治化原则,主动转让若干金融机构股权,多措并举化解各类风险。截至目前,已将持有潍坊银行、泰安银行、中江信托等十余家金融机构的股权向新的投资者转让,并由新的股东经营管理,各项业务经营正常。该集团持有股权的其他金融机构,目前经营状态都保持稳定。 [详情]

莫开伟:理财子公司的“扇形”金融辐射效应
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  缘何商业银行理财子公司如此迅速地走向市场?到底是什么因素在背后起到巨大的推动力?[详情]

央行上海:对出现临时流动性问题中小银行给予支持
央行上海:对出现临时流动性问题中小银行给予支持

  原标题 对出现临时流动性问题中小银行给予支持 记者 高改芳  中国人民银行上海总部日前就进一步推进金融支持实体经济、防范化解金融风险召开专题座谈会。会议听取了金融机构关于包商银行被接管以来流动性管理工作、业务开展情况,以及近期市场动向、关注的焦点和担心的问题,与会机构畅所欲言,人民银行上海总部有关负责同志主持会议并发言。 会议指出,包商银行出现严重的信用危机,触发法定的接管条件被依法接管完全是个案。目前,中小银行整体没有出现异常,流动性较为充足,各项流动性指标整体处于正常水平。希望大家客观冷静看待,保持定力,不要相信市场上的一些谣传。接管工作开展以来,对市场普遍担心和集中反映的问题,人民银行及时进行回应,明确了相关政策,并采取了有效措施防范金融市场风险,维护金融稳定。前期,人民银行上海总部与金融机构保持顺畅沟通,并多次进行深入调研,下一步仍将持续密切跟踪金融市场动向,高度关注中小银行等金融机构流动性状况,倾听市场声音,及时回应市场关切,对出现临时流动性问题的中小银行及时给予支持,对于制造谣言、传播谣言、制造恐慌情绪的人员将严肃查处。 会议强调,人民银行将依法履行防范化解金融风险、维护金融稳定职责,充分保障包商银行各类债权人的合法权益。人民银行上海总部将坚定、坚决贯彻落实总行的决策和部署,及时准确传导总行政策意图,防范化解辖内金融风险,维护金融稳定,更好地推动上海国际金融中心建设,支持上海实体经济健康发展。[详情]

关于包商银行事件之监管逻辑与演绎路径最佳解读
关于包商银行事件之监管逻辑与演绎路径最佳解读

  来源:强债华泰论坛 包商银行事件的演绎与深远影响电话会议纪要 导读:这次包商事件从上到下都做了非常大的精心的准备,所以在这个过程当中流动性的准备情况还是非常不错的。目前来看,前两天市场流动性、资产抛售等等得到了一定的缓解。  1 张继强:包商事件不全是风险,它也会带来各种各样的机会 各位投资者晚上好,我是华泰张继强,今天跟我们金融团队首席沈娟一起做包商事件的解读,这是上周市场最关注的一件事情,而且我们觉得它的深远影响还需要做进一步的阐述。  我上周正好在某个地方开会,这场会议也邀请了很多银行的领导,但是我到现场之后发现一大半银行的领导都没有出席,因为包商事件出来之后很多领导临时取消了这个行程,都在忙着做内部的梳理排查、新的授信等等事情,所以这是一个非常典型的信号。第二个就是最近钱不紧其实还挺松的,但今天有一些帖子就说他的账户已经“祭天”了,为什么会有这样的现象?值得大家思考。当然,我们觉得包商事件不完全是风险,它也会带来各种各样的机会,机会在哪里这也是我们今天最后想探讨的。 我首先跟大家简单介绍一下我们固收的一点看法,然后一会沈娟跟大家做一下对银行业或者其他一些方面的解读。我相信大家首先一定会问一个问题,就是—— 为什么是包商?为什么在这个时间点? 首先还是需要从这个事件的来龙去脉讲起。包商本身其实从债券市场或者各个层面来看,整个经营状况在以前还是非常不错的,不过后来因为涉及到tomorrow系等等这些比较复杂的事情,确实到了这几年有所恶化,已经两年没有披露年报了。资产质量的问题或者所谓的重大信用风险,已经导致他没法通过自救,或者通过以时间换空间这种方式来解决他现在遇到的问题了。所以这个问题到了现在终于暴露出来了,这是一个原因。还有一点就是我们得放在金融供给侧改革的大环境之下去理解这个事情。 关于金融供给侧改革市场有各种各样的解读,其实我们的解读也比较简单,就是我们经济要高质量的发展,那我们的金融体系要与之相适应,所以我们要解决的是金融不平衡、不充分等等这些问题。说得直白一点就是政策制定者想让你支持的是民企、中小微企业,还有科技创新、转型等等。但是我们实际当中金融资源的配置更多还是在城投、地产等等这些方面,这就是需要改革的地方。同时金融体系自身有各种各样的问题,比如像这个重大信用风险等等这些问题,比如像包商。所以在今年的2月23号,我们领导人提出这样一个说法。随后经济数据表现也不错,政治局会议上又提出了结构性去杠杆,所以从内部的环境来讲,也为包商事件的处理提供了一个外在的环境。 然后我们来看一下具体的影响。在讲具体影响之前,大家知道债券市场曾经有过一些信仰,其中有几个比较有名的信仰,比如说城投的信仰,比如说同业的信仰。同业信仰就是说同样的一家企业,我更相信金融同业,我更相信金融的交易对手,我不相信实体企业。还有第三个就是我们相信直连银行的同业存单是不存在信用风险的问题的。因为当时的解读是直连银行在划款的时候是直接到账的,然后在清算的时候直接在央行的账户上做清算等等,所以它不存在不划款的问题。不过后两者这两大信仰在包商事件出来之后基本都被打破了,大家发现金融同业也有可能出问题,直连银行也可能被取消,所以这对市场的影响还是非常大的。 一个非常直接的影响,就是同业存单和二级资本债,需要重定价,这个是最直接的。以前这些都是无风险的,既然是无风险的东西,差别都不大。如果差别都不大,负债端成本大家都一样,那对中小银行来讲,规模扩张的诉求无疑会更强。但一旦重定价之后,就是融资跟其信用风险、经营风险相关之后,这个对市场整个生态的影响,我们觉得还是非常深远的。我沿着这个思路跟大家讲讲这对市场的一些具体的影响。  大家可能有一个疑问,就是看到最近几天央行的货币政策很积极,上周投放了4000多亿,通过公开市场操作,流动性非常宽松,但是为什么还觉得有流动性冲击呢?主要还是两个层面的问题,我们看到的流动性,其实更多的还是银行间市场的流动性,但对实体或者对其他市场如债券市场来讲,有时候金融体系的资产负债表更重要。另外,虽然央行采取了很多呵护的政策,但这种市场环境之下,悲观的预期或者谨慎的预期还是容易自我实现的。微观的每个主体看起来都很理性,但最终可能会产生一些不理性的行为。 具体跟大家讲讲几个影响。第一个层面就是流动性的影响。流动性的影响方面,我们上周其实也跟大家做了一些简单的交流,包含这几个层面,比如说同业存单这个市场已经有9.8万亿的存量了,其中城商行占了44%,农商行占了9.7%。目前情况来看,最近几天包括今天,存单的发行成功率比较低,就说我想发行十个亿,最后可能只发了六个亿。而且在这其中绝对的量其实比较小。但大家知道6月份存单到期量是1-2万亿,所以在这个过程当中,资金面虽然很宽松,但是同业存单这个非常核心的市场,还是受到了很大的冲击,这个对很多地方是有影响的。 我们来看看具体的影响,金融是建立在信用的基础之上的,对手方的风险才是最大的风险。所以包商事件出来之后,各家银行都在慢慢梳理他的同业授信、对手方的风险,在做资产的排查。在这个过程当中,第一步一定会带来这种流动性的冲击。每家银行都增加自己的备付,这样的话就会产生一些抛售流动性资产、赎回货基债基、赎回专户等等行为,尤其是某些涉嫌相关银行的产品一定会遭遇赎回,这是第一波的流动性冲击。这个冲击当然很短暂,因为上周央行流动性方面非常的呵护,我相信这次包商事件从上到下都做了非常大的精心的准备,所以在这个过程当中流动性的准备情况还是非常不错的。目前来看,前两天市场流动性、资产抛售等等得到了一定的缓解。  不过在同业存单收缩的过程当中,如果发行量持续低位的话,这种风险其实才刚刚开始,自我实现风险很大。就是现在的通过同业授信、同业交易对手方重新的梳理,所谓的白名单等等,再加上货基的赎回,而且6月份还有半年末的因素等等,这个时候的风险偏好都是很低的,这样就导致同业存单这块的需求也跟不上,大家不愿意买或者不能买。这样的话就产生一个非常大的影响,我们知道银行间市场存在一个所谓纵向的资金流动,就是资金首先央行给到一级交易商,一级交易商给到中小行,中小行再给到非银。当然有一部分货基也承担了一定的提供资金和流动性的功能。 所以这次包商事件之后,其实不少机构都在开始自查,提高风险标准、准入门槛,建立授信白名单,甚至还有一些可质押品种的名单等等。这样的话就产生一个问题,就是刚才提到的纵向流动在两个层面上都会受到抑制。比如说半年末可能央行给了大行很多钱,但一级交易商不能给其他的机构,因为他自己受到流动性指标的约束,不能向其他机构提供资金。这样的话,市场一方面是淤积,但另一方面中小银行、非银存在很大的负债荒问题。而中小银行的流动性除了大行之外,依靠同业存单的现象非常明显。而同业存单刚才提到了,现在量缩得非常厉害,到今天为止也没有大的缓解。这样的话对他来讲怎么办?那就是流动性冲击,自顾不暇,不给非银拆借。 现在这个时候我们觉得非银好的一点就是现在的杠杆率普遍不高,所以我觉得不会带来太大的冲击。但这个过程当中,流动性这种传导渠道的修复,肯定是非常不容易的。所以我们觉得这种环境之下,对非银来讲,到季度末,尽管看起来资金可能很宽松,但是非银可能感受的话还是很难受。尤其是拿了很多信用债的,再去做融资的时候,会受到各种各样的抑制,这个是值得大家关注的。此外同业存单重定价之后,二级市场有重定价,那就会导致货基等产生负偏离这种效应,这种我们也担心,也可能会带来一定的赎回风险,它就有点像16年四季度,这种相互渲染的东西,值得大家关注。这个是流动性的风险。 还有一点,在6月份的时候,MLF等等到期量又很大,所以这个时候其实需要考虑央行的应对措施。我们觉得央行手段是比较多的,它其实应该也看到了目前的情况。我们认为光靠公开市场操作其实是解决不了这种问题的,必要的时候央行还需要定向降准,甚至SLF或者定向的一些投放资金的手段,向非银、尤其是中小银行投放一些资金,度过半年末的这个压力。降准显然是立竿见影的,因为这个时候其实是有助于缓解中小行的这种压力的。但是在人民币贬值的过程当中,我们也很难判断央行是否会痛下这个决心,因为确实存在两难选择。所以这样的话,我们觉得流动性的担忧,后面还是需要稍微做一点预防的。 第二个冲击路径是什么?大家看到短期这种冲击,其实它对债券市场本身也会有冲击,当然短期的冲击我们觉得是机会,恐慌就是机会。我们背后的逻辑是这样的, 首先从同业存单的功能来讲,或者从同业市场的功能来讲,最早它就是一个同业之间的资金往来。但是过去这么几年,它慢慢变成了一个类信贷业务……  所以这样的话大家知道,一旦同业存单发行量始终不能恢复的话,那会产生一个效果。那就是中小银行的缩表,不仅仅是说同业存单重新定价的问题。缩表的过程当中,由于那些类信贷的资产没有流动性,那怎么办呢?只能抛流动性的资产,包括货基,包括利率债,包括定制化的一些债基,这种风险,我们始终是觉得还是挥之不去的,至少在6月份还是需要稍微注意这个点。当然,同业存单如果不能顺利恢复,中小银行争夺一般存款的可能性也会增大。  所以这个机制值得大家关注,不过在这个过程当中,中小银行如果真的缩表了,同业存单重定价了,那么中小银行对应的资产,主要是类信贷的资产,而不是债券直接的抛压。但是这些中小银行的负债端是什么呢?负债端就对应着其他银行的资产端,我举个例子,比如我是一家中小银行,我发了100亿的同业存单,就对应着其他一些银行或非银的同业资产,那我这100亿发给谁了呢?就发给非银,其它的股份制银行、大行。我如果不发存单了,那其他人就会产生缺资产的问题,他就会再配置。所以这个时候如果银行缩表,那它收缩的第一步当然是抛售流动性资产,第二步也许就是压缩这种同业的资产。所以这样的话就导致一个结果,就是你发现这波过去之后,反倒会产生信用收缩的作用,其他的高等级信用和利率债这些可投资品种会变得更稀缺一点,当然这个主要还是看其他供给,我们这里只是讲的需求。所以这个是值得关注的,为什么我们说上行是机会或者恐慌是机会,就是这个原因。 说个题外话,不少银行在这一次很受伤。本来就是风险偏好比较低的群体,原本认为同业资产风险比较低,做点适度的下沉,就买了类似的资产。从银行的角度看,同业业务的利差水平,风险收益比似乎更差了。会不会有些银行的金融市场部再次并回到计财部,值得关注。从监管层的角度如何看待这个问题呢?同业去杠杆,回归主业?我们不知道。 第三个冲击路径,刚才提到资产端收缩什么意思?资产端收缩就是信用收缩和信用风险暴露的过程,那为什么有些人用同业资产来融资,就是因为它通过信贷或者债券发不了,只能通过同业资产。当然同业资产,还有很多优势,比如说资本占用比较少等等,但是如果负债端存在一直存在压力的话,这种资产端的收缩就可能是不可避免的。  其实了解银行的人都知道,就是为什么大家做这种同业业务。所以在这个过程当中,一旦缩表的话,就会产生很多其他类信贷资产,或者主体出现资金断裂的风险,这样就会容易产生信用风险的暴露。这对实体经济多少会有一些影响,也会加速信用风险的暴露。所以我们觉得这一点还是值得大家关注的。其次,二级资本债现在发行难度或者补充的难度也是非常大的,这也会降低中小银行资产负债表扩张的能力,这在下半年也是非常值得关注的。所以从实体经济这个角度来讲,对债券从中期来看可能也是一个偏利好的因素,但短期还是要提防流动性冲击,抛售流动性资产。 路径四是什么呢?它对股市其实多多少少有一些冲击,但股市完全没有反映这些东西。一方面,这个事件对中小银行业影响大,中小银行今年资产负债的摆布还是比较困难的。首先从资产端,它的很多项目被大行给抢跑了,大行因为今年有这个小微信贷考核指标的压力,所以抢了很多中小银行的项目。资产不能出省,区域信贷资源禀赋变得很重要,然后负债端又存在压力的情况之下,它的利润表现不会特别的好。第二个就是同业业务收缩之后,股权质押的风险等等有可能又会出现问题,会产生这种叠加的效应。还有半年末,如果同业存单发行不能恢复,银行资产端又抛不掉,那怎么办呢?就只能增加一般存款,所以这个时候往往也会对股市资金面有一些小的波动。然后还有就是对整个基本面预期的影响。  所以讲到这里的话,大家就会发现这个事情目前来看的话,其实它只是第一步,在央行的呵护之下,看起来平稳了。但其实它对整个市场深远的影响其实才刚刚开始。我们觉得监管层的智慧可能会在某种程度上缩小它影响的范围。但是从目前来讲的话,这个事情后面的演绎才刚刚开始。我们觉得大家需要关注同业存单发行的情况,这是一个非常重要的跟踪指标,值得大家去关注。如果后面慢慢好转了,当然利率也可能会分化了,整个情况就会缓解一点;如果不能的话,那这个事情后面对流动性,对债券或者当然对实体经济、金融创新,还是会产生一些新的问题,值得大家关注。 那在这个时候有没有什么机会?我们觉得机会也是比较显然的,主要有这么几个。第一个,对利率债来讲或者高等级信用债来讲,我们判断很简单,冲高就是机会,这个时候贸然去积极做多不太敢,因为不知道会不会第一波是流动性冲击。当然我们觉得上行一定是机会,因为一旦上行,就说明问题在暴露,货币政策也会有更积极对冲,第二波它对信用收缩等等其实都是偏正面的因素。而且第二波的时候,其他的就是比如说A银行收缩了负债端,那B银行其实买了A银行存单的人,也会存在再配置压力。这样的话它有一个先后顺序,所以我们觉得冲击、冲高或者上行是机会,上周出了这个事情以后,我们当时第一个判断也是这样。 第二个在信用风险方面,这个时候我们不建议大家做过度的信用下沉,我们年初的时候一直在提信用下沉,但大家要小心一点,叠加近期房地产融资政策的微妙变化,这个时候过度的信用下沉未必是好的选择。  第三个启示或者机会是什么呢?国债期货的机会和IRS的机会。利率衍生品是无本金交割的,存在担保品,或者说它是保证金制度。所以它对很多非银来讲,如果我担心季度末的资金紧张,现券不敢拿太多,杠杆不敢放太多,但我对市场可能也不悲观,觉得万一度过季度末之后,市场行情可能会走得比较快,那怎么办呢?那就是国债期货,无本金的东西相对来讲可能表现就会更好一点,这个对大家做基差交易是有影响的。 还有一个机会,很少有人关注到,就是IRS的机会,比如shibor。大家知道在这个过程当中,IRS跟踪的是最优质银行的同业拆借的报价,所以它的影响不一定很负面。但是对其他的品种来讲就不一定,可能是甚至说有一些抛压。所以我们觉得IRS可能有一些交易性的机会,比如说大家可以多pay shibor利率的IRS,多去收FR007的IRS可能效果就会更好一点,但是只是我们提供的一个建议,大家可以沿着这个思路做一些更多的策略操作,我们觉得可能效果会更好一点。  好的,我这块先讲这些,下面有请沈娟总。  2 沈娟:包商银行被接管意味着金融供给侧改革进入实质性推进 包商银行被接管是国内银行史近20年的重要风险事件,标志着银行业机构正式打破刚性兑付,也意味着金融供给侧改革进入实质性推进。 包商银行是一个比较特殊的高风险中小银行,其特殊性在复杂的股权结构,是其经营风险最大的隐忧。包商银行的大股东是明天集团,合计持有公司89%的股权,持股比例远远超过之前银监会规定的20%的持股上限。此前针对中小银行持股的监管上限偏低,主要是为了防止一股独大,导致银行对大股东进行利益输送。这次包商银行被接管核心主因是其大量资金被大股东违法违规占用,形成逾期,长期难以归还所致。在2012-2016年金融放开时期,部分民营资本入股银行牌照,对一小部分中小银行经营有较大影响,存在银行股东通过代持、联合持股的方式变相突破持股上限的问题。这对储户和投资者的利益造成严重的威胁,潜在风险有隐忧。但包商具有其特殊性,隐性的极高股权控制对其经营的表内信贷、表外资产影响巨大,导致其风险的特殊性。 同业业务的快速发展是中小银行共性特征:中小银行前几年规模快速扩张,且高度依赖同业业务,资产负债结构稳健性不强。此次包商银行处理方案5000万元以上的对公和同业债权不全额兑付,对同业资产负债出现流动性或信用风险压力,将引发市场对中小银行潜在的风险担忧,进而对同业业务产生较大影响。 资产端: 2011年后中小银行尤其是城商行的资产增长较快。2011-2016年城商行的资产同比增速一直在20%以上,最高达40%,平均超出行业增速约7-10pct。而且中小银行资产端投放新增部分大量的去向投资非标资产,这类资产的扩张可规避资本消耗和信用风险爆发引起的不良率变化。资产的投放也经历正常资金融通向投向类贷款资产、同业投资、债券投资的加重演绎。上市城商行2011年同业资产+投资类资产占比36%,到2015年占比突破51%,2018年维持在48 %;上市农商行同业资产+投资类资产占比34%,一直维持在这区间。 负债端:多数中小银行主要通过吸收同业负债和发行同业存单的方式大量吸收同业资金支持负债端的快速增长。中小银行的(单位+个人)存款占资金来源贡献比例从2013年60%左右下降到2016年最低的56%左右。中小银行的同业资源来源(同业负债、同业存单等)占比2013年的28%,逐渐突破35%左右,持续维持在32%。 影响预判: 从短期来看,抬升中小银行的融资成本和存款成本,削弱部分中小银行的盈利能力。市场风险预期谨慎促使中小银行被动缩表,将促使银行将成本向资产端转嫁,可能会加剧实体企业尤其是中小企业的融资持续性问题。在监管多种措施调控下,预计整体风险可控。  1、中小银行同业负债缩量+成本上升。5000万元以上的对公和同业债权不全额兑付,将引发机构风险偏好降低,避险角度将促使机构将资金配置从中小银行向大行股份行转移,从而抬升中小银行的同业融资成本。此次包商银行事件从5月28日到5月30日同业存单的实际发行量和计划发行量的比例从之前的80%左右下降到40%左右,5月31日约57%,同业融资的资金偏好分化将直接抬升中小银行的负债成本。在同业到期叠加机构风险偏好的降低,预期对中小银行的整体同业负债的量进入收缩+成本将抬升的持续压力。近期央行释放维护金融体系稳定的积极信号,提出将保持宏观流动性合理充裕,将根据市场资金供求情况灵活开展公开市场逆回购和MLF操作,6月17日第二次实施对中小银行实行较低存款准备金率政策还将释放约1000亿元长期资金,预计央行将更多应对措施出现。 2、小部分中小银行可能会被动缩表,需要加快资本补充。包商接管事件对公存款和同业负债只有5000万元以内是本息全额保障,5000万元以上预计平均保障比例在90%左右。这影响市场和企业对中小银行潜在担忧,2019年4月末全国中资中小银行的对公+同业存款占总存款的比例为64%,超过中资大型银行14pct。如果企业和同业存款搬家,那么中小银行的负债成本将削弱其资产的息差。部分中小银行或许会采取降低资产增速、变现资产的方式进行应对,少数盈利能力较弱的中小银行可能会出现被动缩表。为支撑中小银行资产规模增速平稳,将促使银行资本补充的加快推进。如近期华夏银行、民生银行永续债获批,中小银行的资本补充工具预计也会较快落地。 3、关注中小银行的理财产品偿付问题。因为目前理财产品净值化转型速度较慢,大多数中小银行的理财产品仍然以老产品为主,并没有做到账户独立和期限匹配。如果中小银行的理财资金被大额赎回,可能会引发理财产品的偿付问题。 4、资产负债被动缩表或增加信用风险,财政和大行股份行需要承担更多责任。中小银行资产增速放慢可能加剧其主要客户中小企业融资的持续性问题。另外中小银行将负债成本向资产端传导也会增加中小企业的融资成本。预计部分的类信贷资产可未来有资金链断裂不能持续的风险,进而可能传导引发信用风险暴露,并产生信用收缩和实体经济的冲击。中小银行贷款供给不足形成的缺口,可以通过大行股份行投放的小微企业贷款补充一部分。另外财政手段减费让利的手段也会有利于中小企业的基本面稳定。 从长期来看,包商银行事件打破了金融机构的刚性兑付,实现金融供给侧改革落地推进。促使中小银行从之前规模驱动发展模式回归本源,专注于区域性信贷为主的金融服务,引导行业稳健发展。 信用利差逐步体现,中小银行贷款投向将加重。预计个案的金融风险事件的暴露将促使或倒逼中小银行的经营回归本源,专注区域化小微业务。同业业务打破刚兑,将增加中小银行开展同业业务的难度。这要求中小银行回归区域化存贷业务,巩固在当地的护城河优势。而且受大行股份行在对公业务方面的竞争压力,中小银行未来业务将更加下沉,围绕竞争压力小、容易发展出特色化的小微贷款做文章。预计未来资产投向会加大向贷款端的支持,从2018年开始城商行和农商行的贷款同比增速就已经进入明显的上升通道。城商行贷款增速从2018年半年末的18%提高到2019Q1的24%,农商行贷款增速从18%提高到20%。 常熟银行是A股中专做小微业务的优秀标的。公司以常熟为中心,辐射江苏地区。依托于人数较多的客户经理队伍,严格的风控流程,高效的信贷工厂投放模式;实现了小微贷款高收益、低风险、批量投放。公司贷款整体不良贷款率控制在0.96%,拨备覆盖率高达459%。 投资逻辑:短期内市场的悲观情绪还有待释放。从防守角度建议把握经营稳健、低估值的大行和优质零售型银行。大行的PB估值已经达到五年来的底部区间,向下空间有限;基本面上短期受益于资金风险偏好的下行,负债成本有望边际改善;是比较好的防御品种。另外深耕当地、同业业务较少的优秀区域性银行仍有较大的配置价值,可以把握错杀机会。推荐招商银行,平安银行,交通银行,成都银行、常熟银行。[详情]

包商事件背后的思考
包商事件背后的思考

  包商事件背后的思考 原创: 中信证券 最近,银行暴雷了。事情闹得不小,央行出手接管了出问题的包商银行。 是个案,还是冰山一角? 面对风险事件,小编的一贯原则是,要冷静看待,理性分析。今天,邀请投资顾问部首席产业策略师,为您分享包商事件背后的思考。 本 期 作 者 本次包商银行暴雷被接管,引发了市场对于银行业的普遍担忧。而分析银行的经营状况,除了研究其盈利能力之外,更需关注其资产质量,通俗点说就是要关注坏账情况。 接下来,就以包商事件为线索,为您带来银行业资产质量的全面剖析。 银行资产质量分析 ——— “首先,花几分钟,讲讲银行资产质量究竟该怎么看。 一般来说,银行的资产端占比最大的是贷款,因此银行的资产质量很大程度上取决于贷款质量,以下梳理了常用的衡量指标及含义。 需要注意的是,因为资产质量本身具有复杂性,所以往往判断资产质量需要多个指标结合来看,互相印证。 银行资产质量常用指标 “接下来,我们深入分析当前银行业的资产质量究竟如何。 上市银行:资产质量优于行业整体,呈现改善趋势。 如果将A股上市银行(32家)当作一个整体来看,在经历了2013~2016年资产质量恶化的周期后,上市银行从2016年开始出现资产质量的拐点。 具体表现为: 不良率逐年下降; 拨备覆盖率明显提升; 反映不良认定严格程度的逾期3个月以上贷款/不良贷款指标逐年转好(2018年末32家银行中仅华夏银行大于100%,且大部分中小上市银行较上年大幅下降)。 虽然不良生成率短期内仍有反复,但总体来看已经可以确认上市银行资产质量总体处于改善通道。 反观监管公布的银行业总体资产质量指标,行业不良率下降幅度并不明显,拨备覆盖率的提升程度也弱于上市银行,行业总体指标与上市银行指标出现明显分化,上市银行资产质量优于行业整体。 A股上市银行与行业资产质量对比 数据来源:wind,中信证券投资顾问部。不良生成率根据2016年前上市的老16家银行数据计算。其余指标为A股32家上市银行,但部分城、农商行未上市前数据披露不全,部分年份数据未纳入计算。 如果将A股上市公司拆分成独立个体来看,仍然良莠不齐。 股份行中的招商银行、城商行中的宁波银行、南京银行以及农商行中的常熟银行,呈现出低不良率、低关注率、高拨备覆盖的特点,资产质量表现优异。 而青农商行、张家港行、青岛银行、华夏银行、苏农银行等部分中小银行还存在关注率较高的问题,资产质量还存在一定的包袱。 上市银行不良率、关注率与拨备覆盖率 (未剔除I9影响) 数据来源:wind,中信证券投资顾问部 非上市银行:农商行、城商行成重雷区 前面,我们已经分析上市银行的资产质量要优于行业整体水平。那么是什么脱了行业后腿呢? 其实并不难分析,因为根据银监会数据,目前国有大型银行共6家(5家A股上市)、股份制银行12家(8家A股上市)、城商行134家(12家A股上市)、农商行1427家(7家A股上市)。 其中,由于国有银行和股份银行大部分已上市,因此可以推断出拉低行业资产质量水平的银行主要集中在未上市的城商行、农商行上,且农商行的问题更为突出些。 根据2019一季度数据,农商行总体的不良率已经达到4.05%,而且仍在上升中,同时拨备覆盖率仅有128.50%,应对风险能力薄弱。 A股上市银行与行业分类型不良率对比 (2019Q1) 数据来源:wind,中信证券投资顾问部 城、农商行上市及行业不良率对比 数据来源:wind,中信证券投资顾问部 农商行资产质量薄弱的原因主要有以下三点: ❶ 先天不足与历史包袱。 农商行由农信社改制而来,在转型过程中原有的不良资产并未得到充分化解。 农商行贷款中小微企业贷款、涉农贷款占比较高,目标客户抗风险能力差,更容易产生不良贷款,且农商行市场空间有限,业务模式单一。 ❷ 风险管理粗放,不良认定偏松。 部分农商行风控体系薄弱,不良认定上不够规范。 虽然行业数据未披露逾期3个月以上贷款/不良贷款的情况,但从个别银行的风险事件中可见一斑。 2018年7月中诚信评级报告显示贵阳农商行不良贷款率从2016年末的4.13%飙升至2017年末的19.54%,主要原因该行前期不良认定偏松,在监管要求趋严的背景下,贵阳农商行一次性将大部分逾期90天以上贷款列入了不良贷款,导致不良率飙升。 ❸ 通过同业负债盲目扩张规模。 部分城、农商行在存款不足的情况下大量通过同业负债支撑信贷规模扩张,忽视流动性风险。 以包商银行为例,包商银行2017年9月末同业负债(含同业和其它金融机构存放款项、拆入资金、卖出回购金融资产款以及同业存单)占比高达48.04%,比年初增长73.97%,已经远超监管红线。 如何看待包商事件? ——— 随着监管对于资产质量监管的加强,上述广泛存在于未上市城、农商行的资产质量问题还会加速暴露。 但是,对于银行总体资产质量问题也不必过于恐慌。 ❶ 问题资产的行业占比并不高。 在商业银行中城、农商行总资产占比仅为20%左右,且并非所有城农商行都有问题,因此问题资产的总体占比并不高。 ❷ 城、农商行资产质量问题很大程度是历史问题,通过处置可以改善。 比如贵阳农商行2018年末的不良率已经降低至至9.66%,并计划一年内再降至4%以内,逐步回复到合理水平。 城、农商行资产质量问题多数由于过往粗放经营、风险暴露不足等造成的,在不良充分暴露及不断化解后存在逐步改善的可能。 ❸ 出现系统风险的条件短期内尚不具备。 中小银行出现系统性风险往往来源于经济快速下行及小微企业大面积亏损倒闭,或者流动性突然收紧造成负债成本陡增,而这些因素短期内还看不到。 此外,将包商事件放到金融供给侧改革的大背景来看,改革的本意绝非对中小银行的集中出清。 金融供给侧改革的核心要义是强调“金融机构服务实体经济”:一方面提升直接融资比例,另一方面是改革间接融资体系,促使银行更好的服务小微企业和民营企业,激发实体经济活力,而城商行和农商行在后者中发挥着重要作用。 数据显示,总资产仅占行业约20%城商行和农商行,却贡献了53%的小微企业贷款,且其小微企业贷款增速远高于国有银行和股份行。 各类银行小微企业贷款占比 数据来源:wind,中信证券投资顾问部 各类银行小微企业贷款同比增速 数据来源:wind,中信证券投资顾问部 因此,监管要疏通宽货币到宽信用的传导,解决中小微企业贷款难问题,城商行和农商行至关重要。 “金融供给侧改革”绝非对中小银行的集中出清,而是要压降风险、整顿乱象,促使中小银行稳健经营、回归本源。 目前,包商银行的存款保障远高于目前的存款保险制度中最高50万元的赔付额的标准,显示监管对于银行风险处置的谨慎态度,同时央行通过公开市场操作以及对农商行降低准备金率的组合拳方式,也适时为农商行提供了流动性,维护了金融稳定。 加之6月2日央行就“包商银行接管”答记者问,明确表态:“包商银行的大量资金被大股东违法违规占用,形成逾期,长期难以归还,导致包商银行出现严重的信用危机,触发了法定的接管条件被依法接管,属于个案,目前无接管其他机构打算。 因此不宜因包商银行事件过度推演到其他银行,短期内预计也不会再出现类似“接管”的案例。 银行股还值得配吗? ——— 如前所述,上市银行的资产质量优于行业总体,尤其是全国性商业银行以及部分优异的城、农商行。部分未上市城、农商行出现风险,反而凸显了出这些银行稳健经营能力和风险管理水平。 从长期逻辑看,金融供给侧改革将加速银行业的优胜劣汰,具备优秀的经营能力和风控能力的银行将成为受益者,进而享受更高的估值溢价。 从短期逻辑看,流动性宽松环境下银行资产负债表压力缓解,营业收入恢复增长,资产质量持续修复。 截至5月31日,银行估值为0.83,历史估值分位数仅为1.51%(2011年以来),处于银行股历史估值的低位,也在所有行业的估值分位数中处于较低水平。因此当下时点来看,银行股防御价值非常突出,同时也具备良好的配置价值。 上市银行营收与利润增速企稳回升 数据来源:wind,中信证券投资顾问部,盈利指标统计范围为2018年及以前上市的28家上市银行。 中信一级行业PB估值分位数 (2019-5-31) 数据来源:wind,中信证券投资顾问部[详情]

包商银行600亿老存单如何处置?按一定比例计算后流转
包商银行600亿老存单如何处置?按一定比例计算后流转

  21世纪经济报道 21财经APP 辛继召 深圳,上海报道 包商银行被接管后,波及同业存单市场发行放缓。继新存单发行起步后,老存单也将可转让。 6月3日,21世纪经济报道记者独家获悉,包商银行老的同业存单或可直接按照一定比例计算后进行流转。 包商银行存量债务中,同业存单规模约600亿元。此前包商银行发行同业存单的转让被暂时冻结,市场等待进一步处置方案出台。 多位市场人士认为,同业存单可转让,显示监管稳定市场的意图,将进一步激活市场流动性,有利于同业存单市场发行继续回暖。 新存单开始回暖 包商银行的同业负债按照接管前后分成新、老两部分。 对于新增同业负债,5月26日,央行、银保监会在答记者问中表示,接管后新增的个人储蓄存款、对公存款和同业负债本息,由人民银行、银保监会和存款保险基金全额保障,各项业务照常办理,不受任何影响。 包商银行已经成功发行新的同业存单。6月3日,包商银行在中国货币网披露,已经发行10亿元“19包商银行CD114”同业存单,期限6个月,参考收益率3.25%,实际认购量10亿元。 根据上海国际货币经纪数据,当日对应包商银行AA+评级同业存单6个月存单询价3.20-3.28%,AAA存单询价3.05-3.16%。 对于老的同业负债,也即接管前同业负债,上述5月26日公告指出,5000万元(含)以下的对公存款和同业负债,本息全额保障;5000万元以上的对公存款和同业负债,由接管组和债权人平等协商,依法保障。 6月2日,中国人民银行有关负责人在答记者问中表示,对个人客户和5000万元及以下的对公和同业机构客户的本息给予了100%全额保障。对于5000万元以上同一大额债权人的本息,按债权净额先期进行保障,预计平均保障比例可在90%左右。 老存单如何转让 根据Wind统计,包商银行存量债务中,同业存单规模并不大,约为600亿元,自2019年6月至2020年5月先后到期。 数位债券投资人对21世纪经济报道记者表示,自央行、银保监会接管包商银行后,包商银行老的同业存单已被冻结,暂时不能在银行间市场转让。市场在等待监管给出明确的处置方案。 6月3日,21世纪经济报道记者独家获悉,包商银行老的同业存单或可直接按照一定比例计算后进行流转。 这一处置措施,类似于包商银行承兑汇票。对包商银行5月24日业务终了前承兑的汇票,21世纪经济报道5月31日独家报道,对同一持票人持有合法承兑汇票合计金额5000万元以上的,由存款保险基金管理有限责任公司对承兑金额提供80%的保障。未获保障的剩余20%票据权利,包商银行应协助持票人依法追索。非全额保障的承兑汇票,由上海票据交易所标记后,正常流通。对非全额保障的承兑汇票,上海票据交易所应暂停提供到期和追索的自动扣款功能。 此前6月2日,中国人民银行有关负责人答记者问中表示,“目前,大额债权收购与转让协议签署工作正在有序推进”。 “这解决了同业存单的流动性问题。投资者账户每天都要交易、赎回,需要流动性支持。如果同业存单不能流通,投资者账户到期后不能赎回,对流动性会有影响,从而影响同业存单的发行,”一位券商首席分析师表示。 不过,上述同业存单转让仍有许多技术细节有待明确。例如,参考承兑汇票处置方案,包商银行存量的同业存单是否也需标记,这需要银行间系统对接改造。计算比例由监管确认还是交易对手协商,到期后赎回如何处置等。 “问题的关键不是操作技术难点,而是要尽快恢复市场流动性,让市场能够交易起来,”一位债券投资人士表示。  相关阅读: 存款保险基金将为包商银行承兑的汇票提供保障 [详情]

央行上海:将充分保障包商银行各类债权人的合法权益
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  新浪财经讯 近日,央行上海总部就进一步推进金融支持实体经济、防范化解金融风险召开专题座谈会强调:包商银行接管工作开展以来,对市场普遍担心和集中反映的问题,央行及时进行了回应,明确了相关政策,并采取了有效措施防范金融市场风险,维护金融稳定。将依法履行防范化解金融风险、维护金融稳定职责,充分保障包商银行各类债权人的合法权益。[详情]

央行上海:包商银行被依法接管完全是一个个案
央行上海:包商银行被依法接管完全是一个个案

  近日,中国人民银行上海总部就进一步推进金融支持实体经济、防范化解金融风险召开专题座谈会,中小银行和证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险资产管理公司等34家各类型金融机构参加了会议。会议听取了金融机构关于包商银行被接管以来流动性管理工作、业务开展情况,近期市场的动向、关注的焦点及担心的问题,与会机构畅所欲言,人民银行上海总部有关负责同志主持会议并发言。 会议指出,包商银行出现严重的信用危机,触发法定的接管条件被依法接管完全是一个个案。目前,中小银行整体没有出现异常,流动性较为充足,各项流动性指标整体处于正常水平。希望大家客观冷静看待,保持定力,不要相信市场上的一些谣传。接管工作开展以来,对市场普遍担心和集中反映的问题,人民银行及时进行了回应,明确了相关政策,并采取了有效措施防范金融市场风险,维护金融稳定。前期,人民银行上海总部与金融机构保持顺畅沟通,并多次进行深入调研,下一步仍将持续密切跟踪金融市场动向,高度关注中小银行等金融机构流动性状况,倾听市场声音,及时回应市场关切,对于出现临时流动性问题的中小银行及时给予支持,对于制造谣言、传播谣言、制造恐慌情绪的严肃查处。 会议强调,人民银行将依法履行防范化解金融风险、维护金融稳定职责,充分保障包商银行各类债权人的合法权益。人民银行上海总部将坚定、坚决贯彻落实总行的决策和部署,及时准确传导总行政策意图,防范化解辖内金融风险,维护金融稳定,更好地推动上海国际金融中心建设,支持上海实体经济健康发展。 (完)[详情]

央行上海:包商被接管是个案 中小银行整体没有异常
央行上海:包商被接管是个案 中小银行整体没有异常

  近日,中国人民银行上海总部就进一步推进金融支持实体经济、防范化解金融风险召开专题座谈会,中小银行和证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险资产管理公司等34家各类型金融机构参加了会议。会议听取了金融机构关于包商银行被接管以来流动性管理工作、业务开展情况,近期市场的动向、关注的焦点及担心的问题,与会机构畅所欲言,人民银行上海总部有关负责同志主持会议并发言。 会议指出,包商银行出现严重的信用危机,触发法定的接管条件被依法接管完全是一个个案。目前,中小银行整体没有出现异常,流动性较为充足,各项流动性指标整体处于正常水平。希望大家客观冷静看待,保持定力,不要相信市场上的一些谣传。接管工作开展以来,对市场普遍担心和集中反映的问题,人民银行及时进行了回应,明确了相关政策,并采取了有效措施防范金融市场风险,维护金融稳定。前期,人民银行上海总部与金融机构保持顺畅沟通,并多次进行深入调研,下一步仍将持续密切跟踪金融市场动向,高度关注中小银行等金融机构流动性状况,倾听市场声音,及时回应市场关切,对于出现临时流动性问题的中小银行及时给予支持,对于制造谣言、传播谣言、制造恐慌情绪的严肃查处。 会议强调,人民银行将依法履行防范化解金融风险、维护金融稳定职责,充分保障包商银行各类债权人的合法权益。人民银行上海总部将坚定、坚决贯彻落实总行的决策和部署,及时准确传导总行政策意图,防范化解辖内金融风险,维护金融稳定,更好地推动上海国际金融中心建设,支持上海实体经济健康发展。 (完)[详情]

李湛:包商银行信用风险加速中小金融机构分化
李湛:包商银行信用风险加速中小金融机构分化

  包商银行被接管是顺应金融供给侧改革的结果,金融供给侧改革持续推进下行业整合加剧,部分金融机构信用风险值得关注。今年以来尚有18家商业银行未披露2018年年报,需关注金融机构的经营状况和资产质量,警惕部分金融机构的信用风险。[详情]

戴志锋:从包商银行看金融监管 箱体中找平衡点
戴志锋:从包商银行看金融监管 箱体中找平衡点

  市场没必要担忧金融监管力度过大。金融监管力度会比较平稳。[详情]

央行有关负责人:包商被接管是个案 需要客观冷静看待
央行有关负责人:包商被接管是个案 需要客观冷静看待

  原标题 包商银行被接管是个案 需要客观冷静看待 央行有关负责人就接管包商银行有关问题答《金融时报》记者问 来源 金融时报 本报记者李国辉 6月2日,中国人民银行有关负责人就接管包商银行有关问题接受了《金融时报》记者的采访。 《金融时报》记者:请问接管包商银行的背景是什么?您如何看待这一接管行为? 央行有关负责人:包商银行的大股东是明天集团,该集团合计持有包商银行89%的股权,由于包商银行的大量资金被大股东违法违规占用,形成逾期,长期难以归还,导致包商银行出现严重的信用危机,触发了法定的接管条件被依法接管。 关于包商银行被接管,完全是一个个案,我们需要客观冷静看待。首先,采取接管措施,条件是非常严格的。对一家商业银行接管是一件十分严肃而慎重的行为。只有当一家商业银行出现《商业银行法》第64条“商业银行已经或者可能发生信用危机,严重影响存款人的利益时”、《银行业监督管理法》第38条“可能发生信用危机,严重影响存款人和其他客户合法权益”情形,再不接管将严重损害广大客户合法权益特别是存款人存款安全时,才会采用这样的方式处置。因此,非到万不得已,无需采取行政接管这一措施。第二,对包商银行的接管是严格依法进行的。对各类债权人的债权保障首先要有充分的法律依据,对大额债权人债权保障中涉及的债权债务关系、承兑汇票、保证金存款等问题,尊重合同,激励市场主体积极履约。对债权人的合法权益,依法履行告知义务。对于签署债权收购与转让协议,平等协商、自愿签署。未予先期保障的债权也继续保留,债权人依法参与后续受偿。第三,对包商银行债权人的债权保障程度比较高。这次对包商银行接管后,采用存款保险基金和央行出资,进行收购承接,对包商银行的各类债权人给予充分的保障。对个人客户和5000万元及以下的对公和同业机构客户的本息给予了100%全额保障。对于5000万元以上同一大额债权人的本息,按债权净额先期进行保障,预计平均保障比例可在90%左右。上述保障标准最大限度地保障了各类债权人的合法权益。这次按照收购承接的思路,就是为了有效避免直接清偿、保障程度低等问题。目前看,由存款保险基金出资、央行“最后贷款人”依法支持,实施收购承接,是一种比较稳妥的方式。 最近,市场上有人担心,接管包商银行后,是否会有其他机构也被接管,请大家放心,目前还没有这个打算。如果哪个机构需要流动性支持,或增资扩股,完全可以通过市场化方式进行。当前金融市场流动性总体充裕,金融风险总体可控,我们有信心坚决维护金融体系的稳定。 《金融时报》记者:接管包商银行一周以来的进展情况如何? 央行有关负责人:从5月24日人民银行、银保监会联合发布接管托管公告以来,在地方政府和有关部门的大力支持配合下,接管托管工作进展顺利。包商银行各类债权人权益得到维护:一是520万个人储户和20余万个人理财客户已得到全额保障;二是债权金额在5000万及以下2.5万户对公和同业客户已得到全额保障;三是包商银行5000万元及以下承兑汇票得到全额保障,5000万元以上得到不低于80%保障。目前,包商银行各项业务经营正常,营业网点秩序井然,各类业务照常办理。事实上,接管后,包商银行已获得人民银行、银保监会、存款保险基金的有力保障,上周五同业存单发行已得到市场认可。目前,大额债权收购与转让协议签署工作正在有序推进。 《金融时报》记者:目前中小银行流动性状况如何? 央行有关负责人:近日,人民银行通过公开市场操作、中央国库现金管理等多种方式适时适度投放流动性,银行体系流动性合理充裕,5月末货币市场利率与上月末基本持平,市场情绪稳定。总的看,目前中小银行流动性较为充足,各项流动性指标整体处于正常水平。从货币市场交易情况看,中小银行融资交易规模和占比平稳,未出现大的变化,融资利率与前期持平,融资条件相对宽松。 人民银行将继续保持宏观流动性合理充裕,同时密切关注中小银行流动性状况,综合运用多种货币政策工具,维护货币市场平稳运行。人民银行对6月份影响流动性的各类因素已作了全面估计和充分准备,将根据市场资金供求情况灵活开展公开市场逆回购和中期借贷便利操作,6月17日第二次实施对中小银行实行较低存款准备金率政策还将释放约1000亿元长期资金,有效充实中小银行半年末的流动性。 当前,人民银行货币政策工具丰富,我们将根据市场情况合理搭配、充分运用。在深化金融供给侧结构性改革过程中,人民银行将把支持中小银行发展作为重要内容,不断丰富支持工具,加大政策力度,不断提高中小银行服务实体经济的能力。[详情]

央行:目前金融市场流动性总体充裕 包商被接管是个案
央行:目前金融市场流动性总体充裕 包商被接管是个案

  央行:目前金融市场流动性总体充裕 包商银行被接管是个案 人民日报 本报北京6月2日电  (记者王观)中国人民银行有关负责人2日接受媒体采访时表示,关于包商银行被接管,完全是一个个案,我们需要客观冷静看待。最近,市场上有人担心,接管包商银行后,是否会有其他机构也被接管,请大家放心,目前还没有这个打算。如果哪个机构需要流动性支持,或增资扩股,完全可以通过市场化方式进行。当前金融市场流动性总体充裕,金融风险总体可控,我们有信心坚决维护金融体系的稳定。 该负责人说,包商银行的大股东是明天集团,该集团合计持有包商银行89%的股权,由于包商银行的大量资金被大股东违法违规占用,形成逾期,长期难以归还,导致包商银行出现严重的信用危机,触发了法定的接管条件被依法接管。 据介绍,从5月24日人民银行、银保监会联合发布接管托管公告以来,在地方政府和有关部门的大力支持配合下,接管托管工作进展顺利。包商银行各类债权人权益得到维护:一是520万个人储户和20余万个人理财客户已得到全额保障;二是债权金额在5000万及以下2.5万户对公和同业客户已得到全额保障;三是包商银行5000万元及以下承兑汇票得到全额保障,5000万元以上得到不低于80%保障。目前,包商银行各项业务经营正常,营业网点秩序井然,各类业务照常办理。事实上,接管后,包商银行已获得人民银行、银保监会、存款保险基金的有力保障,上周五同业存单发行已得到市场认可。目前,大额债权收购与转让协议签署工作正在有序推进。 目前中小银行流动性状况如何?近日,人民银行通过公开市场操作、中央国库现金管理等多种方式适时适度投放流动性,银行体系流动性合理充裕,5月末货币市场利率与上月末基本持平,市场情绪稳定。总的看,目前中小银行流动性较为充足,各项流动性指标整体处于正常水平。从货币市场交易情况看,中小银行融资交易规模和占比平稳,未出现大的变化,融资利率与前期持平,融资条件相对宽松。 该负责人表示,人民银行将继续保持宏观流动性合理充裕,同时密切关注中小银行流动性状况,综合运用多种货币政策工具,维护货币市场平稳运行。人民银行对6月份影响流动性的各类因素已作了全面估计和充分准备,将根据市场资金供求情况灵活开展公开市场逆回购和中期借贷便利操作,6月17日第二次实施对中小银行实行较低存款准备金率政策还将释放约1000亿元长期资金,有效充实中小银行半年末的流动性。当前,人民银行货币政策工具丰富,我们将根据市场情况合理搭配、充分运用。在深化金融供给侧结构性改革过程中,人民银行将把支持中小银行发展作为重要内容,不断丰富支持工具,加大政策力度,不断提高中小银行服务实体经济的能力。[详情]

央行:包商银行被接管是个案 当前金融风险总体可控
央行:包商银行被接管是个案 当前金融风险总体可控

  来源 证券时报网 据新华社电 6月2日,中国人民银行有关负责人就接管包商银行答记者问。 一、请问接管包商银行的背景是什么?您如何看待这一接管行为? 答:包商银行的大股东是明天集团,该集团合计持有包商银行89%的股权,由于包商银行的大量资金被大股东违法违规占用,形成逾期,长期难以归还,导致包商银行出现严重的信用危机,触发了法定的接管条件被依法接管。 关于包商银行被接管,完全是一个个案,我们需要客观冷静看待。首先,采取接管措施,条件是非常严格的。对一家商业银行接管是十分严肃而慎重的行为。只有当一家商业银行出现商业银行法第64条“商业银行已经或者可能发生信用危机,严重影响存款人的利益时”、银行业监督管理法第38条“可能发生信用危机,严重影响存款人和其他客户合法权益”情形,再不接管将严重损害广大客户合法权益特别是存款人存款安全时,才会采用这样的方式处置。因此,非到万不得已,无需采取行政接管这一措施。第二,对包商银行的接管是严格依法进行的。对各类债权人的债权保障首先要有充分的法律依据,对大额债权人债权保障中涉及的债权债务关系、承兑汇票、保证金存款等问题,尊重合同,激励市场主体积极履约。对债权人的合法权益,依法履行告知义务。对于签署债权收购与转让协议,平等协商、自愿签署。未予先期保障的债权也继续保留,债权人依法参与后续受偿。第三,对包商银行债权人的债权保障程度比较高。这次对包商银行接管后,采用存款保险基金和央行出资,进行收购承接,对包商银行的各类债权人给予充分的保障。对个人客户和5000万元及以下的对公和同业机构客户的本息给予了100%全额保障。对于5000万元以上同一大额债权人的本息,按债权净额先期进行保障,预计平均保障比例可在90%左右。上述保障标准最大限度地保障了各类债权人的合法权益。这次按照收购承接的思路,就是为了有效避免直接清偿、保障程度低等问题。目前看,由存款保险基金出资、央行“最后贷款人”依法支持,实施收购承接,是一种比较稳妥的方式。 最近,市场上有人担心,接管包商银行后,是否会有其他机构也被接管,请大家放心,目前还没有这个打算。如果哪个机构需要流动性支持,或增资扩股,完全可以通过市场化方式进行。当前金融市场流动性总体充裕,金融风险总体可控,我们有信心坚决维护金融体系的稳定。 二、接管包商银行一周以来的进展情况如何? 答:从5月24日人民银行、银保监会联合发布接管托管公告以来,在地方政府和有关部门的大力支持配合下,接管托管工作进展顺利。包商银行各类债权人权益得到维护:一是520万个人储户和20余万个人理财客户已得到全额保障;二是债权金额在5000万元及以下2.5万户对公和同业客户已得到全额保障;三是包商银行5000万元及以下承兑汇票得到全额保障,5000万元以上得到不低于80%保障。目前,包商银行各项业务经营正常,营业网点秩序井然,各类业务照常办理。事实上,接管后,包商银行已获得人民银行、银保监会、存款保险基金的有力保障,上周五同业存单发行已得到市场认可。目前,大额债权收购与转让协议签署工作正在有序推进。 三、目前中小银行流动性状况如何? 答:近日,人民银行通过公开市场操作、中央国库现金管理等多种方式适时适度投放流动性,银行体系流动性合理充裕,5月末货币市场利率与上月末基本持平,市场情绪稳定。总的看,目前中小银行流动性较为充足,各项流动性指标整体处于正常水平。从货币市场交易情况看,中小银行融资交易规模和占比平稳,未出现大的变化,融资利率与前期持平,融资条件相对宽松。 人民银行将继续保持宏观流动性合理充裕,同时密切关注中小银行流动性状况,综合运用多种货币政策工具,维护货币市场平稳运行。人民银行对6月份影响流动性的各类因素已作了全面估计和充分准备,将根据市场资金供求情况灵活开展公开市场逆回购和中期借贷便利操作,6月17日第二次实施对中小银行实行较低存款准备金率政策还将释放约1000亿元长期资金,有效充实中小银行半年末的流动性。 当前,人民银行货币政策工具丰富,我们将根据市场情况合理搭配、充分运用。在深化金融供给侧结构性改革过程中,人民银行将把支持中小银行发展作为重要内容,不断丰富支持工具,加大政策力度,不断提高中小银行服务实体经济的能力。[详情]

央行谈接管包商银行:对个人客户本息100%全额保障
央行谈接管包商银行:对个人客户本息100%全额保障

  原标题 对个人客户本息100%全额保障 6月2日,央行网站发布的有关负责人答记者问中,解释了包商银行被接管是因为大量资金被大股东明天集团违法违规占用。针对市场对于是否有其他机构被接管的忧虑,央行明确表示,目前还没有接管其他机构的打算。这是自5月24日央行、银保监会宣布接管包商银行后,央行三度发布答记者问。 5月24日,央行、银保监会发布公告称,银保监会决定对包商银行实行接管,接管期限一年,自2019年5月24日起至2020年5月23日止。接管组由央行、银保监会会同有关方面组建。自接管开始之日起,接管组全面行使包商银行的经营管理权,并委托建设银行托管包商银行业务。 大事记 5月24日 央行及银保监会发布相关公告,决定自2019年5月24日起对包商银行实行接管。 5月24日 存款保险基金管理有限责任公司成立,注册资本100亿元。 5月26日 央行及银保监会发布答记者问,明确“接管前的个人储蓄存款如何保障”等问题。 5月29日 建设银行负责人表示,建设银行受托担任包商银行的托管银行,属于正常市场行为,按商业原则收取相关托管费用。 5月31日 上海票据交易所发布包商银行承兑汇票保障安排的通知。存款保险基金管理有限责任公司对于包商银行5月24日业务终了前承兑的汇票,将予提供保障。 6月2日 央行发布答记者问,全面解答接管包商银行背景,明确“关于包商银行被接管,完全是一个个案”。 整理自公开资料 接管原因:大股东明天集团违法违规占款 在此前的5月24日和5月26日,央行两次发布答记者问,对于接管原因,央行称,“包商银行出现严重信用风险”。在6月2日的答记者问中,央行对接管原因做了进一步解释。央行表示,包商银行的大股东是明天集团,该集团合计持有包商银行89%的股权,由于包商银行的大量资金被大股东违法违规占用,形成逾期,长期难以归还,导致包商银行出现严重的信用危机,触发了法定的接管条件被依法接管。 央行强调,包商银行被接管,完全是一个个案,需要客观冷静看待。首先,采取接管措施,条件是非常严格的。只有当一家商业银行出现《商业银行法》第64条“商业银行已经或者可能发生信用危机,严重影响存款人的利益时”、《银行业监督管理法》第38条“可能发生信用危机,严重影响存款人和其他客户合法权益”情形,再不接管将严重损害广大客户合法权益特别是存款人存款安全时,才会采用这样的方式处置。 第二,对包商银行的接管是严格依法进行的。对各类债权人的债权保障首先要有充分的法律依据,对大额债权人债权保障中涉及的债权债务关系、承兑汇票、保证金存款等问题,尊重合同,激励市场主体积极履约。对债权人的合法权益,依法履行告知义务。对于签署债权收购与转让协议,平等协商、自愿签署。未予先期保障的债权也继续保留,债权人依法参与后续受偿。 第三,对包商银行债权人的债权保障程度比较高。这次对包商银行接管后,采用存款保险基金和央行出资,进行收购承接,对包商银行的各类债权人给予充分的保障。对个人客户和5000万元及以下的对公和同业机构客户的本息给予了100%全额保障。对于5000万元以上同一大额债权人的本息,按债权净额先期进行保障,预计平均保障比例可在90%左右。上述保障标准最大限度地保障了各类债权人的合法权益。这次按照收购承接的思路,就是为了有效避免直接清偿、保障程度低等问题。目前看,由存款保险基金出资、央行“最后贷款人”依法支持,实施收购承接,是一种比较稳妥的方式。 “目前没有接管其他机构的打算” 自5月24日央行、银保监会发布接管托管公告以来已经过去一周,央行介绍,接管托管工作进展顺利。包商银行各类债权人权益得到维护:一是520万个人储户和20余万个人理财客户已得到全额保障;二是债权金额在5000万及以下2.5万户对公和同业机构客户已得到全额保障;三是包商银行5000万元及以下承兑汇票得到全额保障,5000万元以上得到不低于80%保障。 央行表示,目前,包商银行各项业务经营正常,营业网点秩序井然,各类业务照常办理。事实上,接管后,包商银行已获得人民银行、银保监会、存款保险基金的有力保障,上周五同业存单发行已得到市场认可。目前,大额债权收购与转让协议签署工作正在有序推进。 包商银行被接管后,市场对于中小银行出现了一定忧虑,担心是否会有其他机构被接管。对此央行回应称:“请大家放心,目前还没有这个打算。如果哪个机构需要流动性支持,或增资扩股,完全可以通过市场化方式进行。当前金融市场流动性总体充裕,金融风险总体可控,我们有信心坚决维护金融体系的稳定。” 中小银行流动性较为充足 对于目前中小银行流动性状况,央行表示,总的看,目前中小银行流动性较为充足,各项流动性指标整体处于正常水平。从货币市场交易情况看,中小银行融资交易规模和占比平稳,未出现大的变化,融资利率与前期持平,融资条件相对宽松。 人民银行将继续保持宏观流动性合理充裕,同时密切关注中小银行流动性状况,综合运用多种货币政策工具,维护货币市场平稳运行。人民银行对6月份影响流动性的各类因素已作了全面估计和充分准备,将根据市场资金供求情况灵活开展公开市场逆回购和中期借贷便利操作,6月17日第二次实施对中小银行实行较低存款准备金率政策还将释放约1000亿元长期资金,有效充实中小银行半年末的流动性。 央行表示,当前,人民银行货币政策工具丰富,将根据市场情况合理搭配、充分运用。在深化金融供给侧结构性改革过程中,人民银行将把支持中小银行发展作为重要内容,不断丰富支持工具,加大政策力度,不断提高中小银行服务实体经济的能力。 延展1 对个人客户本息100%全额保障 央行有关负责人在2日的答记者问中指出,这次对包商银行接管后,采用存款保险基金和央行出资,进行收购承接,对包商银行的各类债权人给予充分的保障。包括对个人客户和5000万元及以下的对公和同业机构客户的本息给予了100%全额保障;对于5000万元以上同一大额债权人的本息,按债权净额先期进行保障,预计平均保障比例可在90%左右。 央行方面早先已经明确,接管后,对接管前的个人储蓄存款本息由人民银行、银保监会和存款保险基金全额保障,各项业务照常办理,不受任何影响。 事实上,接管后,包商银行获得了国家信用,储蓄存款本息得到了全额保障,企业存款也得到了充分保障。5月26日的答记者问指出,从最近两天的情况看,包商银行各地网点资金充裕,储户存取款自由,秩序井然。 新京报记者日前获悉,存款保险基金管理有限责任公司(简称存款保险基金公司)已于今年5月24日成立。股东及出资详细信息一栏显示,该公司股东为中国人民银行,注册资本为100亿。业内专家表示,存款保险基金管理有限责任公司设立,对于推动整个市场特别是银行业市场的发展,将有很好的作用。 在存款保险基金方面,此前央行公布的数字显示,截至2018年末,全国4017家吸收存款的银行业金融机构按规定办理了投保手续。存款保险基金对存款人的全额保障水平持续保持高位,50万元保护限额能够为全部投保机构99.5%的存款人提供全额保护,有效维护了银行体系稳定运行。银行业存款格局总体保持稳定,中小银行存款占比稳中有升。 此外,2018年,存款保险基金专户共归集保费329.9亿元,利息收入11亿元。截至2018年12月31日,存款保险基金专户余额821.2亿元,未发生支出和使用。 延展2 严明纪律,监管对借机抢夺资源说“不” 记者留意到,北京银保监局方面5月27日曾发布通知,规范市场秩序。 上述通知说,近期监管部门发现,个别银行机构利用手机短信、微信等方式,通过非正当宣传和营销手段,借机抢夺包商银行客户资源。为严明市场纪律,各机构要切实履行风险防控主体责任,不得投机取巧、搞小动作抢客户、挖存款、搞串联。各机构主要负责人要自觉负起第一责任,要管好自己的队伍,规范市场竞争行为,坚决杜绝此类破坏市场秩序的恶意竞争事件发生。 不久前,央行方面也释放了加大对中小银行的政策支持的信号。据金融时报报道,近日人民银行副行长潘功胜在参加论坛时表示,目前,我国金融市场运行平稳,中小银行整体经营稳健,资本和拨备充足,流动性整体充裕。截至2019年一季度末,中小银行拨备余额1.54万亿元,同比上升18%,实现净利润1651亿元,比2018年四季度增加947亿元,中小银行抵御风险的能力和盈利能力明显增强。 潘功胜表示,中小银行是服务中小微企业和普惠金融的主力军,支持中小银行的健康发展是我国金融供给侧结构性改革的重要内容。中央已经出台多项支持性政策,并且将会继续加大支持力度。中国人民银行将综合运用多种货币政策工具,保持银行体系流动性合理充裕,对中小银行继续执行较低的存款准备金率,扩大再贷款、再贴现等工具规模,鼓励发行中小金融债券和资本补充债券,进一步提高中小银行服务中小微企业的能力。 新京报记者 顾志娟 宓迪[详情]

包商银行信用危机:大股东违规 被接管是个例
包商银行信用危机:大股东违规 被接管是个例

  原标题 包商银行信用危机 来源 北京商报 大股东违规致包商银行信用危机 在5月24日宣布包商银行因出现严重信用风险被接管后,央行连续三度答记者问。6月2日,央行官网发布《中国人民银行有关负责人答记者问》,进一步解释了包商银行被接管的原因,并就如何看待接管包商银行及当前中小银行流动性状况、是否会有其他机构被接管等问题做出了解答。 关于接管包商银行的背景,央行有关负责人表示,包商银行的大股东是明天集团,该集团合计持有包商银行89%的股权,由于包商银行的大量资金被大股东违法违规占用,形成逾期,长期难以归还,导致包商银行出现严重的信用危机,触发了法定的接管条件被依法接管。 包商银行被接管是个例 该负责人表示,“包商银行被接管,完全是一个个案,我们需要客观冷静看待”。首先,采取接管措施,条件是非常严格的。接管一家商业银行是一件十分严肃而慎重的行为。只有当一家商业银行出现《商业银行法》第64条“商业银行已经或者可能发生信用危机,严重影响存款人的利益时”、《银行业监督管理法》第38条“可能发生信用危机,严重影响存款人和其他客户合法权益”情形,再不接管将严重损害广大客户合法权益特别是存款人存款安全时,才会采用这样的方式处置。因此,非到万不得已,无需采取行政接管这一措施。 其次,对包商银行的接管是严格依法进行的。对各类债权人的债权保障首先要有充分的法律依据,对大额债权人债权保障中涉及的债权债务关系、承兑汇票、保证金存款等问题,尊重合同,激励市场主体积极履约。对债权人的合法权益,依法履行告知义务。对于签署债权收购与转让协议,平等协商、自愿签署。未予先期保障的债权继续保留,债权人依法参与后续受偿。 同时,对包商银行债权人的债权保障程度比较高。央行指出,这次对包商银行接管后,采用存款保险基金和央行出资,进行收购承接,对包商银行的各类债权人给予充分的保障。对个人客户和5000万元及以下的对公和同业机构客户的本息给予了100%全额保障。对于5000万元以上同一大额债权人的本息,按债权净额先期进行保障,预计平均保障比例可在90%左右。上述保障标准最大限度地保障了各类债权人的合法权益。这次按照收购承接的思路,就是为了有效避免直接清偿、保障程度低等问题。目前看,由存款保险基金出资、央行“最后贷款人”依法支持,实施收购承接,是一种比较稳妥的方式。 个人储户、理财客户已获保障 就接管包商银行一周以来的进展情况,央行有关负责人介绍,从5月24日央行、银保监会联合发布接管托管公告以来,在地方政府和有关部门的大力支持配合下,接管托管工作进展顺利,包商银行各类债权人权益得到维护。 具体来看,520万个人储户和20余万个人理财客户已得到全额保障;债权金额在5000万元及以下2.5万户对公和同业客户已得到全额保障;包商银行5000万元及以下承兑汇票得到全额保障,5000万元以上得到不低于80%保障。 央行负责人表示,目前,包商银行各项业务经营正常,营业网点秩序井然,各类业务照常办理。事实上,接管后,包商银行已获得央行、银保监会、存款保险基金的有力保障,上周五同业存单发行已得到市场认可。目前,大额债权收购与转让协议签署工作正在有序推进。 目前无接管其他机构打算 包商银行被接管后,中小银行流动性状况也引起市场关注。央行有关负责人表示,总的来看,目前中小银行流动性较为充足,各项流动性指标整体处于正常水平。从货币市场交易情况看,中小银行融资交易规模和占比平稳,未出现大的变化,融资利率与前期持平,融资条件相对宽松。 “最近,市场上有人担心,接管包商银行后,是否会有其他机构也被接管,请大家放心,目前还没有这个打算。如果哪个机构需要流动性支持,或增资扩股,完全可以通过市场化方式进行。当前金融市场流动性总体充裕,金融风险总体可控,我们有信心坚决维护金融体系的稳定。”央行有关负责人如是说。 对于中小银行流动性管理方面,央行有关负责人表示,将继续保持宏观流动性合理充裕,同时密切关注中小银行流动性状况,综合运用多种货币政策工具,维护货币市场平稳运行。另外,央行对6月影响流动性的各类因素已做了全面估计和充分准备,将根据市场资金供求情况灵活开展公开市场逆回购和中期借贷便利操作,6月17日第二次实施对中小银行实行较低存款准备金率政策还将释放约1000亿元长期资金,有效充实中小银行半年末的流动性。 “当前,央行货币政策工具丰富,我们将根据市场情况合理搭配、充分运用。在深化金融供给侧结构性改革过程中,央行将把支持中小银行发展作为重要内容,不断丰富支持工具,加大政策力度,不断提高中小银行服务实体经济的能力。” 北京商报记者 孟凡霞 马嫡[详情]

央行:包商银行大量资金被明天集团违法占用形成逾期
央行:包商银行大量资金被明天集团违法占用形成逾期

  央行:包商银行大量资金被明天集团违法占用形成逾期 中国人民银行有关负责人答记者问 一、请问接管包商银行的背景是什么?您如何看待这一接管行为? 答:包商银行的大股东是明天集团,该集团合计持有包商银行89%的股权,由于包商银行的大量资金被大股东违法违规占用,形成逾期,长期难以归还,导致包商银行出现严重的信用危机,触发了法定的接管条件被依法接管。 关于包商银行被接管,完全是一个个案,我们需要客观冷静看待。首先,采取接管措施,条件是非常严格的。对一家商业银行接管是一件十分严肃而慎重的行为。只有当一家商业银行出现《商业银行法》第64条“商业银行已经或者可能发生信用危机,严重影响存款人的利益时”、《银行业监督管理法》第38条“可能发生信用危机,严重影响存款人和其他客户合法权益”情形,再不接管将严重损害广大客户合法权益特别是存款人存款安全时,才会采用这样的方式处置。因此,非到万不得已,无需采取行政接管这一措施。第二,对包商银行的接管是严格依法进行的。对各类债权人的债权保障首先要有充分的法律依据,对大额债权人债权保障中涉及的债权债务关系、承兑汇票、保证金存款等问题,尊重合同,激励市场主体积极履约。对债权人的合法权益,依法履行告知义务。对于签署债权收购与转让协议,平等协商、自愿签署。未予先期保障的债权也继续保留,债权人依法参与后续受偿。第三,对包商银行债权人的债权保障程度比较高。这次对包商银行接管后,采用存款保险基金和央行出资,进行收购承接,对包商银行的各类债权人给予充分的保障。对个人客户和5000万元及以下的对公和同业机构客户的本息给予了100%全额保障。对于5000万元以上同一大额债权人的本息,按债权净额先期进行保障,预计平均保障比例可在90%左右。上述保障标准最大限度地保障了各类债权人的合法权益。这次按照收购承接的思路,就是为了有效避免直接清偿、保障程度低等问题。目前看,由存款保险基金出资、央行“最后贷款人”依法支持,实施收购承接,是一种比较稳妥的方式。 最近,市场上有人担心,接管包商银行后,是否会有其他机构也被接管,请大家放心,目前还没有这个打算。如果哪个机构需要流动性支持,或增资扩股,完全可以通过市场化方式进行。当前金融市场流动性总体充裕,金融风险总体可控,我们有信心坚决维护金融体系的稳定。 二、接管包商银行一周以来的进展情况如何? 答:从5月24日人民银行、银保监会联合发布接管托管公告以来,在地方政府和有关部门的大力支持配合下,接管托管工作进展顺利。包商银行各类债权人权益得到维护:一是520万个人储户和20余万个人理财客户已得到全额保障;二是债权金额在5000万及以下2.5万户对公和同业客户已得到全额保障;三是包商银行5000万元及以下承兑汇票得到全额保障,5000万元以上得到不低于80%保障。目前,包商银行各项业务经营正常,营业网点秩序井然,各类业务照常办理。事实上,接管后,包商银行已获得人民银行、银保监会、存款保险基金的有力保障,上周五同业存单发行已得到市场认可。目前,大额债权收购与转让协议签署工作正在有序推进。 三、目前中小银行流动性状况如何? 答:近日,人民银行通过公开市场操作、中央国库现金管理等多种方式适时适度投放流动性,银行体系流动性合理充裕,5月末货币市场利率与上月末基本持平,市场情绪稳定。总的看,目前中小银行流动性较为充足,各项流动性指标整体处于正常水平。从货币市场交易情况看,中小银行融资交易规模和占比平稳,未出现大的变化,融资利率与前期持平,融资条件相对宽松。人民银行将继续保持宏观流动性合理充裕,同时密切关注中小银行流动性状况,综合运用多种货币政策工具,维护货币市场平稳运行。 人民银行对6月份影响流动性的各类因素已作了全面估计和充分准备,将根据市场资金供求情况灵活开展公开市场逆回购和中期借贷便利操作,6月17日第二次实施对中小银行实行较低存款准备金率政策还将释放约1000亿元长期资金,有效充实中小银行半年末的流动性。 当前,人民银行货币政策工具丰富,我们将根据市场情况合理搭配、充分运用。在深化金融供给侧结构性改革过程中,人民银行将把支持中小银行发展作为重要内容,不断丰富支持工具,加大政策力度,不断提高中小银行服务实体经济的能力。 责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东 (本文来自于华夏时报网)[详情]

包商银行承兑汇票保障安排
包商银行承兑汇票保障安排

  本文源自:证券时报网证券时报e公司讯,包商银行托管工作组发布关于包商银行承兑汇票保障安排的公告:对同一持票人持有合法承兑汇票合计金额在5000万元(含)以下的,按原合同及交易规则正常流转和到期付款,存保公司对承兑金额全额保障。对同一持票人持有合法承兑汇票合计金额5000万元以上的,由存保公司对承兑金额提供80%的保障;未获保障的剩余20%票据权利,包商银行将协助持票人依法追索。[详情]

央行:包商接管后采用存款保险基金和央行收购承接
央行:包商接管后采用存款保险基金和央行收购承接

  金融时报 央行:包商银行接管后 采用存款保险基金和央行出资收购承接 6月2日,中国人民银行有关负责人就接管包商银行有关问题接受了《金融时报》记者的采访。 《金融时报》记者:请问接管包商银行的背景是什么?您如何看待这一接管行为? 央行有关负责人:包商银行的大股东是明天集团,该集团合计持有包商银行89%的股权,由于包商银行的大量资金被大股东违法违规占用,形成逾期,长期难以归还,导致包商银行出现严重的信用危机,触发了法定的接管条件被依法接管。 关于包商银行被接管,完全是一个个案,我们需要客观冷静看待。 首先,采取接管措施,条件是非常严格的。对一家商业银行接管是一件十分严肃而慎重的行为。只有当一家商业银行出现《商业银行法》第64条“商业银行已经或者可能发生信用危机,严重影响存款人的利益时”、《银行业监督管理法》第38条“可能发生信用危机,严重影响存款人和其他客户合法权益”情形,再不接管将严重损害广大客户合法权益特别是存款人存款安全时,才会采用这样的方式处置。因此,非到万不得已,无需采取行政接管这一措施。 第二,对包商银行的接管是严格依法进行的。对各类债权人的债权保障首先要有充分的法律依据,对大额债权人债权保障中涉及的债权债务关系、承兑汇票、保证金存款等问题,尊重合同,激励市场主体积极履约。对债权人的合法权益,依法履行告知义务。对于签署债权收购与转让协议,平等协商、自愿签署。未予先期保障的债权也继续保留,债权人依法参与后续受偿。 第三,对包商银行债权人的债权保障程度比较高。这次对包商银行接管后,采用存款保险基金和央行出资,进行收购承接,对包商银行的各类债权人给予充分的保障。对个人客户和5000万元及以下的对公和同业机构客户的本息给予了100%全额保障。对于5000万元以上同一大额债权人的本息,按债权净额先期进行保障,预计平均保障比例可在90%左右。上述保障标准最大限度地保障了各类债权人的合法权益。这次按照收购承接的思路,就是为了有效避免直接清偿、保障程度低等问题。目前看,由存款保险基金出资、央行“最后贷款人”依法支持,实施收购承接,是一种比较稳妥的方式。 最近,市场上有人担心,接管包商银行后,是否会有其他机构也被接管,请大家放心,目前还没有这个打算。如果哪个机构需要流动性支持,或增资扩股,完全可以通过市场化方式进行。当前金融市场流动性总体充裕,金融风险总体可控,我们有信心坚决维护金融体系的稳定。 《金融时报》记者:接管包商银行一周以来的进展情况如何? 央行有关负责人:从5月24日人民银行、银保监会联合发布接管托管公告以来,在地方政府和有关部门的大力支持配合下,接管托管工作进展顺利。包商银行各类债权人权益得到维护:一是520万个人储户和20余万个人理财客户已得到全额保障;二是债权金额在5000万及以下2.5万户对公和同业客户已得到全额保障;三是包商银行5000万元及以下承兑汇票得到全额保障,5000万元以上得到不低于80%保障。目前,包商银行各项业务经营正常,营业网点秩序井然,各类业务照常办理。事实上,接管后,包商银行已获得人民银行、银保监会、存款保险基金的有力保障,上周五同业存单发行已得到市场认可。目前,大额债权收购与转让协议签署工作正在有序推进。 《金融时报》记者:目前中小银行流动性状况如何? 央行有关负责人:近日,人民银行通过公开市场操作、中央国库现金管理等多种方式适时适度投放流动性,银行体系流动性合理充裕,5月末货币市场利率与上月末基本持平,市场情绪稳定。总的看,目前中小银行流动性较为充足,各项流动性指标整体处于正常水平。从货币市场交易情况看,中小银行融资交易规模和占比平稳,未出现大的变化,融资利率与前期持平,融资条件相对宽松。 人民银行将继续保持宏观流动性合理充裕,同时密切关注中小银行流动性状况,综合运用多种货币政策工具,维护货币市场平稳运行。人民银行对6月份影响流动性的各类因素已作了全面估计和充分准备,将根据市场资金供求情况灵活开展公开市场逆回购和中期借贷便利操作,6月17日第二次实施对中小银行实行较低存款准备金率政策还将释放约1000亿元长期资金,有效充实中小银行半年末的流动性。 当前,人民银行货币政策工具丰富,我们将根据市场情况合理搭配、充分运用。在深化金融供给侧结构性改革过程中,人民银行将把支持中小银行发展作为重要内容,不断丰富支持工具,加大政策力度,不断提高中小银行服务实体经济的能力。 (原题为《重磅!央行有关负责人就接管包商银行有关问题答《金融时报》记者问》)[详情]

包商银行公布承兑汇票保障安排:5000万以下全额保障
包商银行公布承兑汇票保障安排:5000万以下全额保障

  新浪财经讯 6月2日消息,包商银行晚间发布公告,公布承兑汇票保障安排。 公告称:对同一持票人持有合法承兑汇票合计金额在5000万元(含)以下的,按原合同及交易规则正常流转和到期付款,存保公司对承兑金额全额保障。 以下为公告全文: 关于包商银行承兑汇票保障安排的公告 2019年5月24日,中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会依法对包商银行股份有限公司(以下简称包商银行)实行接管,并委托建设银行托管经营。根据监管机构安排,包商银行5月24日业务终了前承兑的汇票将由存款保险基金管理有限责任公司(以下简称存保公司)提供保障。具体内容如下: 一、保障标准:对同一持票人持有合法承兑汇票合计金额在5000万元(含)以下的,按原合同及交易规则正常流转和到期付款,存保公司对承兑金额全额保障。对同一持票人持有合法承兑汇票合计金额5000万元以上的,由存保公司对承兑金额提供80%的保障;未获保障的剩余20%票据权利,包商银行将协助持票人依法追索。 二、上海票据交易所将对非全额保障的承兑汇票进行标记并正常流通,同时暂停提供到期和追索的自动扣款功能。 三、非全额保障票据的持票人在转让票据时,应告知后手上述事项。 四、包商银行承兑汇票出票人应主动支付票据款项,依法履行票据债务人义务。 五、对接管日后包商银行新承兑的票据业务,存保公司提供全额保障,相关业务正常办理。 包商银行股份有限公司托管工作组 2019年6月2日[详情]

央行再谈接管包商银行:目前没有打算接管其他机构
央行再谈接管包商银行:目前没有打算接管其他机构

  中国人民银行有关负责人答记者问 一、请问接管包商银行的背景是什么?您如何看待这一接管行为? 答:包商银行的大股东是明天集团,该集团合计持有包商银行89%的股权,由于包商银行的大量资金被大股东违法违规占用,形成逾期,长期难以归还,导致包商银行出现严重的信用危机,触发了法定的接管条件被依法接管。 关于包商银行被接管,完全是一个个案,我们需要客观冷静看待。首先,采取接管措施,条件是非常严格的。对一家商业银行接管是一件十分严肃而慎重的行为。只有当一家商业银行出现《商业银行法》第64条“商业银行已经或者可能发生信用危机,严重影响存款人的利益时”、《银行业监督管理法》第38条“可能发生信用危机,严重影响存款人和其他客户合法权益”情形,再不接管将严重损害广大客户合法权益特别是存款人存款安全时,才会采用这样的方式处置。因此,非到万不得已,无需采取行政接管这一措施。第二,对包商银行的接管是严格依法进行的。对各类债权人的债权保障首先要有充分的法律依据,对大额债权人债权保障中涉及的债权债务关系、承兑汇票、保证金存款等问题,尊重合同,激励市场主体积极履约。对债权人的合法权益,依法履行告知义务。对于签署债权收购与转让协议,平等协商、自愿签署。未予先期保障的债权也继续保留,债权人依法参与后续受偿。第三,对包商银行债权人的债权保障程度比较高。这次对包商银行接管后,采用存款保险基金和央行出资,进行收购承接,对包商银行的各类债权人给予充分的保障。对个人客户和5000万元及以下的对公和同业机构客户的本息给予了100%全额保障。对于5000万元以上同一大额债权人的本息,按债权净额先期进行保障,预计平均保障比例可在90%左右。上述保障标准最大限度地保障了各类债权人的合法权益。这次按照收购承接的思路,就是为了有效避免直接清偿、保障程度低等问题。目前看,由存款保险基金出资、央行“最后贷款人”依法支持,实施收购承接,是一种比较稳妥的方式。 最近,市场上有人担心,接管包商银行后,是否会有其他机构也被接管,请大家放心,目前还没有这个打算。如果哪个机构需要流动性支持,或增资扩股,完全可以通过市场化方式进行。当前金融市场流动性总体充裕,金融风险总体可控,我们有信心坚决维护金融体系的稳定。 二、接管包商银行一周以来的进展情况如何? 答:从5月24日人民银行、银保监会联合发布接管托管公告以来,在地方政府和有关部门的大力支持配合下,接管托管工作进展顺利。包商银行各类债权人权益得到维护:一是520万个人储户和20余万个人理财客户已得到全额保障;二是债权金额在5000万及以下2.5万户对公和同业客户已得到全额保障;三是包商银行5000万元及以下承兑汇票得到全额保障,5000万元以上得到不低于80%保障。目前,包商银行各项业务经营正常,营业网点秩序井然,各类业务照常办理。事实上,接管后,包商银行已获得人民银行、银保监会、存款保险基金的有力保障,上周五同业存单发行已得到市场认可。目前,大额债权收购与转让协议签署工作正在有序推进。 三、目前中小银行流动性状况如何? 答:近日,人民银行通过公开市场操作、中央国库现金管理等多种方式适时适度投放流动性,银行体系流动性合理充裕,5月末货币市场利率与上月末基本持平,市场情绪稳定。总的看,目前中小银行流动性较为充足,各项流动性指标整体处于正常水平。从货币市场交易情况看,中小银行融资交易规模和占比平稳,未出现大的变化,融资利率与前期持平,融资条件相对宽松。人民银行将继续保持宏观流动性合理充裕,同时密切关注中小银行流动性状况,综合运用多种货币政策工具,维护货币市场平稳运行。 人民银行对6月份影响流动性的各类因素已作了全面估计和充分准备,将根据市场资金供求情况灵活开展公开市场逆回购和中期借贷便利操作,6月17日第二次实施对中小银行实行较低存款准备金率政策还将释放约1000亿元长期资金,有效充实中小银行半年末的流动性。 当前,人民银行货币政策工具丰富,我们将根据市场情况合理搭配、充分运用。在深化金融供给侧结构性改革过程中,人民银行将把支持中小银行发展作为重要内容,不断丰富支持工具,加大政策力度,不断提高中小银行服务实体经济的能力。[详情]

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