文/新浪财经意见领袖专栏（微信公众号kopleader）专栏作家 熊锦秋
最近这轮逼空行情，相当多的成分是庄家操纵行情、或一些市场主体主导的自救行情，而非真正的市场自发行情。妖股只有制造出上下大幅波动行情、才能实施割韭菜操作，一些个股价格过度爆炒，远离内在价值，这样的行情没有太大意义。
3月8日，A股市场出现暴跌、尤以沪市跌幅最大，这主要是因为前一天晚上多家人气妖股发布公告警示风险，有的称公司市盈率高于行业平均市盈率一倍，有的称股价与公司基本面偏离较大，有的则澄清与5G或科创板的关系。笔者认为，这些妖股走势很可能涉嫌市场操纵，需要高度警惕和防范打击。
此轮行情给广大投资者带来的获得感并不强烈，广大投资者的一个切实感受或许就是满仓踏空。上涨幅度比较大的，主要是前期业绩暴雷股、创投概念股、新股，这些股票走势的一个最大特点，就是多次出现涨停板、甚至连续涨停板；而多数个股涨幅极为有限，有的甚至原地踏步或下跌。市场呈现新股涨、老股跌，垃圾股涨、绩优股跌，庄股涨、非庄股跌，而且市场的马太效应越来越明显，越是暴涨股越是积聚人气、越是上涨后劲十足，越是涨不动的股票、越是遭到投资者嫌弃而疲软不振。
此前股票连续涨停板、上市公司往往会停牌核查（特停），去年10月底监管部门提出“减少对交易环节的不必要干预”，之后特停案例越来越少，到目前已鲜见特停案例。一些游资、庄家趁机大干快上，一些个股在基本面没有太大变化的情况下，连续涨停板屡见不鲜。
有人以为，不应该干涉投资者的交易自由，个股连续涨停板、市场大幅波动应任其自由。但在笔者看来，连续涨停妖股行情绝非简单的投机行情，而是可能涉嫌市场操纵。事实上，妖股炒作多是一些游资大户率先抢筹锁仓，然后通过集合竞价封板、尾盘虚假申报强化涨停趋势等手段，诱导市场情绪自我强化，制造出相关个股的连续涨停行情。
首先，其中可能涉嫌连续交易操纵。游资大户在集合竞价阶段就直接利用资金实力封板，或者利用资金优势、持股优势在盘中拉抬至涨停板，对照《市场操纵行为认定指引》（以下简称《指引》），这可能涉嫌“连续交易操纵手段”，也即“单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵价格或交易量”；早先流传的《证券市场操纵行为认定办法》对“资金优势”、“持股优势”、“信息优势”有明确定义，对照这些法律规章，应可有效认定市场操纵行为。
认定操纵行为的难点是要确认操纵账户，市场操纵以单独或合谋形式实施，单个操纵行为人也往往使用多个账户，对妖股活跃交易账户，应深查最终的控制关系，再确认最终控制人是否存在利用资金等优势实施“连续交易操纵”手段，或几个最终控制人联手实施“连续交易操纵”手段。
其次，可能涉嫌“虚假申报操纵手段”。《指引》对虚假申报操纵手段有所规定，“行为人做出不以成交为目的的频繁申报和撤销申报，误导其他投资者，影响证券交易价格或交易量”。实际操盘中，有些游资大户在盘中频繁申报、频繁撤单，一个操作手法就是在两台电脑上同时按下同一数量的挂单和撤单（涨停板价位），这样自己排在前面的买单撤单、免于成交，而后面的挂单因为排在别人挂单后面、也无成交之虞，等于用别的钱来封涨停，应属虚假申报。
其三，可能涉嫌“约定交易操纵”或“洗售操纵”。按《指引》，约定交易操纵是指2个以上行为人为了操纵证券市场，达成共同的意思联络，双方做出相反委托、相互之间交易。洗售操纵是在自己实际控制的账户之间进行交易、影响价格或交易量。一些涨停板敢死队队员扎堆妖股炒作，很可能实施此二类市场操纵手段。
其四，可能涉嫌尾市交易操纵。按《指引》，尾市交易操纵是指行为人在即将收市时（收市前15分钟），通过拉抬、打压或锁定手段，操纵证券收市价格的行为。现实中，有些股票上涨一段时间后上涨动能已经趋于衰竭，然而游资大户却在尾盘集合竞价大单买入封涨停，显然涉嫌该操纵手段。
应该说，最近这轮逼空行情，相当多的成分是庄家操纵行情、或一些市场主体主导的自救行情，而非真正的市场自发行情。妖股只有制造出上下大幅波动行情、才能实施割韭菜操作，一些个股价格过度爆炒，远离内在价值，庄家、游资等趁机高抛，兑现巨量真金白银，接盘者自然要承担巨大市场风险，这样的行情没有太大意义。有观点认为应允许交易自由，但笔者认为，交易自由绝不能成为市场操纵的借口；法律法规都是现成的，监管部门应加强对市场操纵危害的认识，对一些连续涨停板个股，应果断出手、更加主动执法，严查这背后涉嫌的市场操纵等违法违规行为，要让市场在没有操纵干扰的情况下自由波动。
(本文作者介绍：资深市场评论人士。)
责任编辑：陈悠然 SF104
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