文/新浪财经意见领袖专栏（微信公众号kopleader）专栏作家 韩玮
千金难买牛回头，牛市中回调就是买入良机，小回调就是小机会，大回调就是大机会。
年初至今A股市场走势正中我在2019年1月14日《2019年A股走势将出乎意料》一文中的预测。大盘上涨速度之快、上涨幅度之大、交易量屡破万亿，均出乎市场上绝大多数投资者的意料，令许多仓位轻的投资者后悔不迭。然而3月8日大盘又走出了出乎意料的暴跌行情，那么暴跌意味着什么？A股的牛市结束了吗？如何才能在A股第五次重大行情之中真正赚到钱？
首先，长期牛市是A股第一定律。事实上，中国A股市场已经走出了长达28年的大牛市。A股趋势线的底部不断抬高，而且还和我国经济增长的趋势保持了惊人的同步。纵观过去100多年全球股票市场的走势，在经济增长和通货膨胀的双轮驱动下，股市长期走牛这一定律几乎在所有国家都适用。一旦投资者真正掌握了这个规律，就会在股市中不断发现投资机会。
其次，暴跌将疯牛修正为慢牛。由于股市之前的暴涨累积了一些盈利盘，再加上一些个股出现了过度泡沫化现象，市场回调的需要十分强烈，那么在一些偶然事件的刺激下暴跌必然出现。暴涨与暴跌本来就是一对孪生兄弟，疯牛必然不可持久，健康的慢牛才能走得更远。
最后，A股必将重拾升势。前期的上涨只完成估值修复的一半，目前A股估值的平均水平依然很低。正如投资者无法再见到上证指数的90点、300点、1000点、2000点一样，上证指数3000点以下必然也是见一次少一次。千金难买牛回头，牛市中回调就是买入良机，小回调就是小机会，大回调就是大机会。
回顾A股前四次重大投资机会，令人痛心的是很多投资者不但最终没有赚到钱，并且还遭受了重大损失。投资者要想抓住第五次重大投资机会必须严守三个方面：第一，坚持价值投资，远离泡沫股诱惑，投资泡沫股虽然短期收益非常可观，但是最终难逃久赌必输的规律；第二，要在自己的能力圈内投资，不懂的个股不投、无把握的杠杆不用；第三，坚持持仓金额随着股市上涨逐步降低的金子塔法则，切忌大盘越高投入资金越大。
(本文作者介绍：著名对冲基金经理，清华MBA导师、清华MBA校友会金融协会副会长，CCTV2嘉宾，恒丰泰石董事总经理。具有20多年期货、证券、公募及私募基金投资负责人的专业经历。)
责任编辑：赵子牛
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