文/新浪财经专栏作家 杨青丽
存款保险制度有利于降低社会融资成本，可减弱利率市场化后的盲目竞争，引导理性定价。个别小银行差银行的经营风险加大，企业存款选择银行时会更加谨慎，有利于大中银行的市场份额。
存款保险将使大中银行更受益存款保险的实施，意味着银行存款不再享有隐形的全额国家保证，银行存款也有因银行倒闭而不能全部归还的风险，更何况其他非存款类理财产品。因此，存款保险是最好的风险教育，提醒存款人或企业，银行并不都完全同质，选择银行要考虑风险，不能只看存款或金融产品利率的高低。
银行经营的理性，除了银行自身的自我约束外，客户的理性也很重要，如果客户只看利率及预期收益，不顾风险，银行就有被迫追随高收益追逐高风险的投机行为，助长金融及经济的系统性风险。理性从每个人做起，是净化银行及金融业经营环境的微观群众基础。
不过，其实绝大部分人的存款仍会得到全部保障，只有少数人及企业需要考虑存款的多银行分布。国际上认为一种公平覆盖的比例应是覆盖尽量多的存款人，国际存款保险协会建议一种稳健的政策是遵循“80/20 法则”，即全额覆盖80%的存款人，但只覆盖20%-30%的存款额。
中国存款保险征求意见稿提出的50万元最高存款保障限额可保护99.63%的存款人的全部存款。该征求意见稿还规定：被保险存款包括人民币存款和外币存款。但是，金融机构同业存款、投保机构的高级管理人员在其投保机构的存款以及规定的其他存款除外。
以招行为例，到2013年年末，金融资产在50万以上的金葵花及以上客户数量占全行零售客户数的2.2%，客户存款占到全行全部存款规模的15.3%。粗略估计内地个人客户50万元以上存款占比应在15%以下。内地企业存款占总存款的57.2%，50万元以上存款占比或比较高。
存保限额一般会导致存款向大中银行流动。据以上原则，最高限额以下的存款人是绝大多数并且存款会全额保证，其他少数存款人的存款金额占有相当比例，会导致这部分少数人及企业考虑存款银行的选择问题，导致银行存款的转移及流动。个别小银行差银行的经营风险加大，企业存款选择银行时会更加谨慎，有利于大中银行的市场份额。
不过，50万元存款以下客户占比多的银行因客户不必跨行分配存款而也会避免存款的分流。实施一段时间后，存款保险这一因素的影响会减弱或消失。香港大型银行在 2007 实施存保后的 2008 年和 2009 年的存款增速高于中型银行1 到5 个百分点。
俄罗斯实施存保后中型银行市占率3 年提高了5 个百分点。日本实施存保后中型银行市占率30 年提高了7 个百分点。俄罗斯和日本主要是存款保险制度落实后存款保障范围由实施前的大银行扩大到其他银行，使中型银行反而成为存款保险制度实施后的相对更受益者。
存款保险主要为了应对小危机，解决少数若干家金融机构倒闭的存款支付，特别在我国，不可能发生大的系统性金融不稳定事件，即使在美国，也没有大面积的银行倒闭事件，紧急情况下反而是全面银行存款保障。存款保险主要是针对正常金融系统下的个别银行倒闭事件。
存款保险制度有利于降低社会融资成本，存款保险的落实表明中国距离利率全面市场化又迈进了一大步。存款保险是利率市场化的必须配套实施的政策，可减弱利率市场化后的盲目竞争，引导理性定价。大众及企业存款对小银行会更为谨慎，更会偏重于更稳重的大中银行，在经济比较低迷的利率下降大趋势下，大中银行存款成本下降，从而有利于银行间融资成本的下降，及小银行借入资金成本的下降，最后有利于社会融资成本的下降。
中国应为低费率收费制，上交存保费对银行盈利影响有限。中国将实施的是强制性和差别费率的存款保险。多数国家的存款保险基金占存款比重主要集中在0.5%-2%之间，估计中国初期应为低费率收费制。静态计算，境内业务占比低，同业存款占比高，中间业务占比高的银行盈利影响略小一些。
假定平均保险费率为5-6个基点，以全部本外币存款为缴费基数(实际缴存基数低于此数)，则对行业年度整体盈利的影响大约在2.8%-3.4%(假设税前列支)，实际费率及影响或低于此假定，不排除为进一步减弱银行缴费的一次性负面影响而采取逐年达标的办法或采取其他对冲措施。
随着存款保险的落实，金融业市场化改革进入深水区，其他金融改革或会加速，如营业税率降低、混业经营全面放开等，市场化改革的负面政策逐渐全面落实。同时，市场化改革的正面政策也会紧随其后而落实，从而体现自由公平理性竞争的精神，为银行及金融业创造更健康更平等的竞争环境。
实证表明：推出存款保险制度并不必然导致股价下跌。在经济稳定时期推出存款保险制度对股价影响不大，但是短期内可能因额外增加银行成本而影响市场情绪。香港在实施存款保险制度前上市银行股价小幅上升，实施后大部分银行股价小幅下降。而俄罗斯由于在危机后推行存款保险制度，实施后增强储户信心，最大的国有银行SBER 股价显着上涨并超越指数。
银行估值已经反映坏账增加及利差缩小的负面影响，并且拨备较为充足，而在经济低迷资金紧张的情况下各行各业纷纷介入借贷，即非银行业所经营的影子银行业务膨胀，但监管难言十分严格，拨备也难言十分充分，非银行的影子银行业务的资产质量应劣于银行，但银行估值相对却被压得更低。在缓慢释放资产质量压力的软着陆背景下，在理性经营的环境下，银行盈利能力所受的负面冲击有限。
(本文作者介绍：交银国际董事总经理，从事投行及卖方研究二十载，幸阅A股/港股之百态。)
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