意见领袖 | 谭雅玲
上周外汇市场作为年内最后一周，美指依然惯性发挥趋向贬值调节力度，最终年内收官103.4895点，比较周一104.3460点；区间震荡104.5702-103.3870点。一周外汇市场观望程度较强，经济以及价格变数令人难以清晰方向，汇率波动主导势力明确而坚定，进而主要篮子货币随从升值较为突出。其中欧元冲上1．07美元顺应美元违背自身凸显，英镑上至1．20美元顶部随从有限，瑞郎基本稳定0．92瑞郎比较中性。尤其日元升值至131日元明朗，加元稳定1．35加元，澳元上至0．68美元，新西兰元升值0．63美元。我国人民币变数最大，一方面是美元因素带动，另一方面是离岸偏激刺激，人民币在岸收官6．8972元，离岸则以6．9209元了结，主要因素或是由于我国央行扩大交易时间引起的偏激情绪期待，但这对年末结算不利相当明朗，我国企业管理惯性思维的对标习惯也是不可忽略的疑惑。 外汇市场一年表现的美元主导相当清晰，美元走势结合自身经济或计划较强，总之与方向坚定之间阻力与难题是不得已应对的美元有利因素的辅助与支持，其中包括政策利多和经济两面不一。
重点之一美国经济支持是美元贬值底气。年末最后一周的美国经济依然坚韧，就业数据仅是微弱波动，尚未显示不良因素的恶化。尤其是年底经济数据靓丽和坚韧性对美元贬值的支持度显而易见，第三季度经济增长数据显示的经济力量增强或是美元贬值的重要参数与操作底气。目前对美国经济的评估处于迷雾之间，好坏方向尚不清晰，数据之间矛盾性使得美元贬值得以发挥是年底美元策略之灵活的支持因素。预计2022年美国经济利好清晰可见，未来2023年经济是否衰退依然是炒作焦点，也是新一年美元贬值舆论导向与策略实施抓手。
焦点侧重美国股市迂回为新年周期辅助。年内美国股市表现与往年不同，其中技术修正消化风险泡沫是主要技术与策略应用侧重。因此，舆论上一直强调美股技术熊市的造势也是美股下跌行情的氛围与导向，进而也在配合美元贬值的诉求与操作空间。年内至今，美股为下跌收官，但美国企业盈利状况依然稳定，虽然有些企业盈利有所下降，实际收入与进展依然比较稳定。目前美元贬值来自美股的配合性应该是美国比较具有组合策略和发挥设计的考量，美元力求贬值依然是美国技术战略发挥的宗旨与指向。
辅助因素欧洲被动是未来美元前瞻侧重。由于美元贬值意愿比较明确，因此欧洲货币主观联盟迎合与竞争对标性比较明朗。尤其是欧元升值配合美元贬值来自美元因素为主，欧元升值的基本面比较牵强，甚至进一步加重明年欧元潜在风险压力。目前欧元区尽管没有陷入衰退，但经济成本压力以及货币政策难以奏效是欧元无法面对与处置的重点。而此时欧元升值将使问题加重或分化严重势必不利于欧元升值，欧元稳定面临的棘手问题将是欧央行货币政策阻力或障碍。相比较英镑的自主性较强，实际上英国经济变数与英镑金融基础与背景远比欧元具有长远价值支持，英镑维稳似乎后手防备欧元贬值的带动作用待发是值得关注的关键。因此，2023年欧洲问题将难以避免危机可能，只是危机模式的特别性只是欧元死亡，而非欧洲混乱陷入危机。
预计新年第一周的美元指数趋向贬值将是重点，美元试图迂回100点边缘或是短期美元技术目标。虽然这种行情存在阻力与难度，但美元为应对美联储加息刺激美元升值的可能，美元借机贬值提前防备是美元贬值的考量重点，预计2023年美元贬值力度是焦点，这不仅可以保护美国因素的稳定，也会加剧外围的不良反应一直是美元策略的逻辑本质。预计商品货币配合性为主，商品价格上涨拉动性值得跟踪关注。
(本文作者介绍：中国外汇投资研究院院长，独立经济学家，长期从事国际金融和世界经济研究，尤其对外汇市场研究具有较深的功底与实践经验。)
责任编辑：王婉莹
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