文/新浪财经意见领袖专栏机构 蒙格斯（邵帅）
4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，这意味着创业板试点注册制改革启动。本次创业板改革的要点包括：1． 以信披为核心推行创业板注册制，制度安排和科创板注册制相一致；2． 新增创业板个人投资者交易门槛；3． 上市前五日不设涨跌幅，之后日涨跌幅限制放宽至20%；4． 负面清单明确哪些企业不能上市创业板。
对此，部分投资者会担心注册制会分流市场资金，导致创业板整体估值下降，在内外动荡之时，会加剧股市下行风险。
蒙格斯认为，任何市场化改革的本质都在于促进定价的合理性，创业板实行注册制正是增加对中小企业定价的合理性。一个合理的价格，不仅会促进交易的达成，更代表了一个健康的价值观。对资本市场来说，一个健康的价值观就代表了代表了对长期创造价值能力的认可、代表了优质企业才能享受高估值的优待、代表了不正常套利空间的减少。市场改革更像是投资而不是投机，它会对长期经济发展产生积极影响，不必为短期的市场波动担忧。对于普通投资者而言，投资选择定价合理的标的不会因为市场更加健康而估值受损，定价虚高的标的在任何时期都应该尽量避免。
(本文作者介绍：国内首家中国宏观经济拐点研究和风险研究的独立智库机构，对经济、金融、法律、风险等领域开展量化模型研究)
责任编辑：张译文
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